市场表现 - 本周A股市场普涨，中小盘表现优于大盘，上证综指、深证成指、创业板指、万得全A指数均上涨，中小盘代表指数涨幅高于上证50和沪深300等大盘指数[15][17] - 水利水电建设指数涨幅最大，本周涨幅18.45%，2025年初至今稀土指数涨幅居首，上涨81.86%[18] 重大事项 - 2家公司在A股上市，1家公司在港股上市，3家公司获证监会注册，1家公司过会[30][31][32] - 新增竞价预案公告6例，融资规模43.58亿元，发行2例竞价案例，募资金额14.85亿元，竞价项目平均折价率18.9%，收益率40.7%[34][37] - 2家公司首披重大资产重组，9家公司涉及实控人变更，14家公司披露股权激励预案，25家公司推出回购预案[40][49][51] 行业前景 - 预计2026年全球膳食营养补充产品销售规模将达2230亿美元，HMB、氨糖、硫酸软骨素等细分市场前景广阔[5][60] - 预计2030年全球HMB产量可达3571.69吨，2027年全球氨糖原料市场规模达到24568吨，2030年全球硫酸软骨素市场规模达到16.5亿美元[71][79] 重点推荐 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具等个股，高端制造主题推荐凌云光、奥普特等个股，户外用品主题推荐三夫户外[6] - 多家公司业绩表现良好，如沪光股份人形机器人项目首套样线下线，芯动联科2025年半年度业绩预增，晶晨股份二季度营收创新高[85][93][96]

大健康业务表现 - 24年大健康业务营收3.59亿元，同比增长18%，毛利率49.18%，同比下降5.81个百分点，销售量306万件，同比下降31% [1] - 公司推动大健康软硬件业务融合，将饮水健康、美容健康品类与智能健康硬件结合发展 [1] - 在电子微气泡技术、臭氧微气泡技术等方面取得突破，并应用于现有品类升级和新品类拓展 [1] 智能厨卫业务表现 - 24年智能厨卫业务营收25.32亿元，同比下降1.63%，毛利率33.90%，同比提升0.71个百分点，销量5355万件，同比下降3% [1] - 公司在电子控制淋浴技术、超节水淋浴水花技术等方面取得新突破 [1] 机器人领域布局 - 2025年2月成立全资子公司厦门松霖机器人科技有限公司，并购厦门威迪思以增强底盘与控制技术 [2] - 公司具备AI硬件全链条能力，已在大健康等领域研发多款AI创新产品 [2] - 将厨卫、美容健康领域核心技术迁移至养老机器人研发，在运动控制、多模态情感交互等领域领先 [2] - 已涉及大健康机器人、工业类机器人、AI陪伴机器人、人形机器人等领域，首款人形机器人样机亮相国际厨卫展 [2] - 与伍心康养合作，有望成为智能养老机器人规模化落地标杆案例 [2] 战略与经营模式 - 公司践行"三三一"战略，聚焦机器人、大健康软硬件及智能厨卫三大领域，深化技术、设计、制造三大底层能力 [3] - 深化IDM模式，扩大产业化规模，整合客户资源和上下游产业 [3] - 智能电子事业部加强AI算法团队建设，提升产品智能化水平 [3] - 越南制造基地25年投产，增强海外产品交付与供给能力 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为32.12亿元、37.32亿元、48.54亿元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.55亿元、8.99亿元、12.14亿元 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为1.28元、2.08元、2.80元，PE为18.75倍、11.58倍、8.58倍 [3]

权益变动概述 - 上古投资与松霖投资签署《股份转让协议》，受让24,868,300股无限售流通股 [1] - 股份转让协议详情参见公司2024年12月25日披露的公告（编号2024-090） [1] 权益变动过户完成情况 - 2025年7月16日完成过户登记，上古投资持股增至25,493,300股，占总股本5.89% [1] - 松霖投资持股降至64,097,000股，占总股本14.81% [1] 权益变动前后股东持股对比 - 变动前松霖投资持股88,965,300股（20.55%），变动后降至64,097,000股（14.81%） [2] - 松霖集团投资有限公司持股不变，仍为124,751,108股（28.82%） [2] - 周华松、吴文利、周华柏、周丽华等个人股东持股数量及比例均未发生变化 [2] - 上古投资持股从625,000股（0.14%）增至25,493,300股（5.89%） [2] 其他说明 - 本次权益变动不影响公司控股股东或实际控制人 [1] - 变动不会对公司生产经营产生重大影响 [1]

股权变动 - 2024年12月23日上古投资与松霖投资签署协议受让24,868,300股无限售流通股[3] - 2025年7月16日24,868,300股股份过户登记完成[3] 持股情况 - 过户后上古投资持股25,493,300股，占比5.89%[4] - 过户后松霖投资持股64,097,000股，占比14.81%[4] - 权益变动前后股东合计持股及比例变化[5]

中信建投 - 预计2025年上半年归属于母公司股东的净利润44.30亿元至45.73亿元，同比增长55%-60% [1] - 预计扣非净利润43.90亿元至45.31亿元，同比增长55%-60% [1] - 主营业务为投资银行、财富管理、交易及机构客户服务及投资管理 [1] - 所属行业为非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ [1] 新希望 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润6.8亿元至7.8亿元，上年同期亏损12.17亿元 [1] - 预计扣非净利润6.3亿元至7.3亿元，上年同期亏损13.2亿元 [1] - 主营业务为饲料、生猪养殖与屠宰 [1] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–生猪养殖 [1] 北新路桥 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损7000万元至8500万元 [2] - 预计扣非净亏损7500万元至9000万元 [2] - 主营业务为公共交通基础设施建设施工 [2] - 所属行业为建筑装饰–基础建设–基建市政工程 [2] 南卫股份 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净亏损1200万元至1600万元 [3] - 预计扣非净亏损1400万元至1800万元 [3] - 主营业务为医疗用品研发生产销售 [3] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗耗材 [3] 松霖科技 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润9000万元至9500万元，同比下降57.06%-59.32% [4] - 预计扣非净利润7000万元至7500万元，同比下降63.46%-65.90% [4] - 主营业务为厨卫健康及美容健康产品 [4] - 所属行业为轻工制造–家居用品–卫浴制品 [4] 汉王科技 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损4500万元至6000万元，亏损扩大11.42%-18.10% [6] - 主营业务为计算机视觉及智能人机交互技术 [6] - 所属行业为计算机–软件开发–垂直应用软件 [6] 福田汽车 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润约7.77亿元，同比增加约87.5% [7] - 预计扣非净利润5.3亿元，同比增加约74.1% [7] - 主营业务为车辆与移动装备等四大业务 [7] - 所属行业为汽车–商用车–商用载货车 [7] 贝达药业 - 获得注射用曲妥珠单抗在中国的独家经销权并启动全国销售 [8] - 主营业务为创新药物生产与销售 [9] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [10] 远信工业 - 实控人一致行动人拟减持不超过1.53%公司股份 [10] - 主营业务为节能环保拉幅定形机 [11] - 所属行业为机械设备–专用设备–纺织服装设备 [11] 英诺激光 - 控股股东等拟合计减持不超过2.53%公司股份 [12] - 主营业务为激光器和激光整体解决方案 [13] - 所属行业为机械设备–自动化设备–激光设备 [14] 实丰文化 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [14] - 主营业务为玩具及游戏研发生产 [15] - 所属行业为轻工制造–文娱用品–娱乐用品 [16] 乐山电力 - 股东拟减持不超过1%公司股份 [16] - 主营业务为电力、天然气等五大业务 [16] - 所属行业为公用事业–电力–电能综合服务 [16] 华控赛格 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损7700万元至9000万元，亏损扩大38.52%-61.91% [17] - 主营业务为海绵城市建设等 [17] - 所属行业为环保–环境治理–综合环境治理 [18] 富春环保 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润1.78亿元至2.07亿元，同比增长80%-110% [18] - 预计扣非净利润1.31亿元至1.53亿元，同比增长50%-75% [18] - 主营业务为环保公用产品 [19] - 所属行业为公用事业–电力–热力服务 [20] 鞍钢股份 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损11.44亿元，减亏约57.46% [20] - 预计扣非净亏损12.31亿元，减亏53.90% [20] - 主营业务为黑色金属冶炼加工 [21] - 所属行业为钢铁–普钢–板材 [22] 九鼎投资 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损约11.44亿元，减亏57.46% [22] - 预计扣非净亏损12.31亿元，减亏53.90% [22] - 所属行业为非银金融–多元金融–资产管理 [23] 海量数据 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损4460万元左右 [24] - 预计扣非净亏损4860万元左右 [24] - 主营业务为数据库研发生产销售 [25] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [25] 中泰证券 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润7.23亿元，同比增加80.09% [25] - 预计扣非净利润7.06亿元，同比增加81.65% [25] - 主营业务为投资银行等八大业务 [25] - 所属行业为非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ [26] 美凯龙 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净亏损15.9亿元至19.2亿元 [26] - 预计扣非净亏损5.1亿元至6.2亿元 [26] - 主营业务为商场经营管理 [26] - 所属行业为商贸零售–一般零售–商业物业经营 [27] 爱建集团 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润1.4亿元，同比减少33.26% [27] - 预计扣非净利润1773.74万元，同比减少91.94% [27] - 主营业务包括信托等四大业务 [27] - 所属行业为非银金融–多元金融–金融控股 [28] 中国武夷 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损8000万元至1.04亿元，同比下降139.87%-151.83% [28] - 预计扣非净亏损8400万元至1.08亿元，同比下降138.34%-149.29% [28] - 主营业务为国际工程承包及房地产开发 [29] - 所属行业为房地产–房地产开发–住宅开发 [30]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为9,000万元到9,500万元，同比下降57.06%到59.32% [2][3][4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为7,000万元到7,500万元，同比下降63.46%到65.90% [4] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为22,123.92万元，扣除非经常性损益的净利润为20,525.66万元 [3] 业绩变动原因 - 新兴市场增长良好，但主要销售区域收入同比下滑，受国际贸易政策多变及宏观经济形势影响 [3] - 公司未缩减费用开支，持续投入研发与市场拓展，为后续发展积蓄动能 [3] - 加快越南生产基地建设以对冲中美贸易摩擦影响，前期费用支出增加 [3] - 越南松霖2025年6月开始出货，进入产能爬坡阶段，为公司出口业务打开新空间 [3] 公司战略 - 坚定不移执行"三三一"战略，加大大健康软硬件、智能厨卫及新领域业务的研发投入 [4] - 发挥"创新、设计、智造"三大底层共享优势，以多品类协同优势实现细分领域差异化竞争 [4] - 积极开拓新市场及新客户，以实现公司高质量发展 [4]

可转债付息公告核心内容 - 松霖科技发布关于"松霖转债"第三年付息的具体安排 付息债权登记日为2025年7月18日 除息日和兑息日均在2025年7月21日 [1] - 本次付息为债券存续期第三年 计息期间为2024年7月20日至2025年7月19日 票面利率1% 每张面值100元债券兑付1元利息 [3] 可转债发行基本情况 - 松霖转债发行总额6.1亿元 期限6年（2022年7月20日至2028年7月19日） 票面利率采用递进结构 第三年利率1% 第四年1.5% 第五年1.8% 第六年2% [1] - 债券采用每年付息一次方式 计息起始日为2022年7月20日 到期归还本金和最后一年利息 [1] 付息计算与执行细节 - 年利息计算公式为I=B×i 其中B为债券票面总金额 i为当年票面利率 [1] - 付息通过中登上海分公司完成 公司需在兑息日前2个交易日将利息足额划付至指定账户 [3] - 付息对象为2025年7月18日收市后登记在册的全体持有人 转股登记日前转股的债券不再支付当年及后续利息 [3] 税务处理安排 - 个人投资者按20%税率代扣利息税 每张债券实际派发0.8元（税后） 由兑付机构代扣代缴 [4] - 居民企业投资者自行纳税 每张债券派发1元（含税） 合格境外机构投资者（QFII/RQFII）享受税收优惠 同样按1元派发 [4][5] 转股条款说明 - 转股期自发行日起满六个月后开始（2023年1月30日至2028年7月19日） 初始转股价15.41元/股 [2] - 转股年度利息和股利归属事项由董事会根据法规确定 [2] 联系方式 - 投资者可通过董事会办公室电话0592-6192666或邮箱irm@solex.cn咨询 办公地址位于上海自贸区商城路618号 [5][6]

可转债基本信息 - 发行总额6.1亿元，共610万张，每张面值100元[5] - 债券期限2022年7月20日至2028年7月19日[5] - 转股期限2023年1月30日至2028年7月19日，初始转股价16.58元/股，最新15.41元/股[7] 第三年付息信息 - 计息期2024年7月20日至2025年7月19日，付息债权登记日7月18日，除息和兑息日7月21日[3][4] - 票面利率1.00%（含税），每张兑息金额1.00元（含税）[9] - 不同投资者实际派发利息不同[13] - 公司将在兑息日前2个交易日划付利息[11]

财务数据关键指标变化 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为9000 - 9500万元，同比下降57.06% - 59.32%[4] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7000 - 7500万元，同比下降63.46% - 65.90%[4] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为22123.92万元[7] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为20525.66万元[7] - 上年同期基本每股收益为0.55元[7] - 本次业绩预告未经审计，具体数据以《2025年半年度报告》为准[10][11] 各条业务线表现 - 主要销售区域收入同比下滑，为对冲影响加快越南生产基地建设，前期费用支出增加[8] - 越南松霖2025年6月开始出货，进入产能爬坡阶段[8] 管理层讨论和指引 - 公司将执行“三三一”战略，加大研发投入，开拓新市场及新客户[9]

松霖科技2025年半年度业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为9000万元到9500万元 [1] - 预计归属于上市公司股东的净利润同比下降57 06%到59 32% [1] - 预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7000万元到7500万元 [1] - 预计扣非净利润同比下降63 46%到65 90% [1]