重要内容提示： | 证券代码：605488 | 证券简称：福莱新材 | 公告编号：临 2025-059 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111012 | 债券简称：福新转债 | | 浙江福莱新材料股份有限公司 关于不提前赎回"福新转债"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （二） 可转债上市情况 浙江福莱新材料股份有限公司（以下简称"公司"或"福莱新材"）股票自 2025 年 3 月 25 日至 2025 年 4 月 15 日期间，已连续十五个交易日中有十五个交 易日的收盘价不低于当期转股价格 13.46 元/股的 130%（即 17.50 元/股），已触 发"福新转债"的有条件赎回条款。公司董事会决定本次不行使"福新转债"的提前 赎回权利，不提前赎回"福新转债"。 经上海证券交易所自律监管决定书[2023]17 号文同意，公司本次发行的 42,901.80 万元可转换公司债券于 2023 年 2 月 7 日在上交所挂牌交易，债券简称 "福新转债"，债券代码"111012"。 未来三 ...

中信证券股份有限公司 关于浙江福莱新材料股份有限公司 不提前赎回"福新转债"的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为浙江福莱新材料 股份有限公司（以下简称"福莱新材"、"公司"）首次公开发行股票并上市、向不特定 对象发行可转换公司债券的保荐人，根据《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保 荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市 公司募集资金管理和使用的监管要求》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对福莱新材不提前赎回"福 新转债"事项进行了核查，核查具体情况如下： 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于核准浙江福莱新材料股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2022〕2891 号）的核准，公司于 2023 年 1 月 4 日公开发行了 429.018 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 42,901.80 万 元。 根据有关规定和《浙江福莱新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明 书》（ ...

报告公司投资评级 - 给予“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司正从单一涂布材料商向“基膜 + 涂层 + 终端”一体化解决方案商转型，传统与新兴业务共同发展，柔性传感器产业化进程加速，功能基膜材料有望改善盈利 [5][6][8] - 预测公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.23、1.56、2.19 亿元，当前股价对应 PE 分别为 59.0、46.6、33.3 倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025 年 4 月 10 日，公司当前股价 36.14 元，总市值 73 亿元，总股本 2.01 亿股，流通股本 1.98 亿股，52 周价格范围 10.8 - 62.5 元，日均成交额 1.9043 亿元 [1] 公司业绩表现 - 2024 年公司实现总营业收入 25.41 亿元，同比增长 19.23%；实现归母净利润 1.39 亿元，同比增长 98.42%。其中，2024Q4 单季度实现营业收入 7.65 亿元，同比增长 32.76%，环比增长 23.56%；实现归母净利润 0.69 亿元，同比增长 442.64%，环比增长 922.57% [4] 投资要点 - 布局产业一体化，传统业务喷墨打印材料/标签/基膜产品营收分别同比增长 7.79%/28.07%/111.33%，销量同比增长 11.3%/21.32%/62.31%，新业务电子级功能材料全年营收同比增长 61.91%，销量同比增长 76.57%，美国业务占总营收比例仅 1.21% [5] - 公司柔性传感器放置于柔性材料基底，中试生产线已完成安装调试并完成小批量订单，2024 年内新增起草国家标准 1 项、团体标准 2 项，新增 45 项发明专利 [6] - 公司是国内 BOPP 细分领域领头羊，功能基膜材料新产线处于设备调试爬坡阶段，本年度毛利率为负，年内产量/销量分别同比增长 47.59%/62.31%，未来毛利率有望改善 [7][8] 盈利预测 - 预测公司 2025 - 2027 年主营收入分别为 32.09 亿元、36.13 亿元、40.19 亿元，增长率分别为 26.3%、12.6%、11.2%；归母净利润分别为 1.23 亿元、1.56 亿元、2.19 亿元，增长率分别为 -11.3%、26.5%、40.1% [9][11] 财务指标预测 - 2025 - 2027 年毛利率分别为 16.1%、16.4%、17.4%，净利率分别为 3.4%、3.8%、4.8%，ROE 分别为 7.8%、9.4%、12.4%，资产负债率分别为 57.6%、57.3%、56.7% [12]

报告公司投资评级 - 给予“买入”投资评级 [9] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司正从单一涂布材料商向“基膜 + 涂层 + 终端”一体化解决方案商转型，传统与新兴业务共同发展，柔性传感器产线进展顺利，功能基膜材料加速国产替代，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.23、1.56、2.19 亿元，给予“买入”投资评级 [5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025 年 4 月 10 日，当前股价 36.14 元，总市值 73 亿元，总股本 2.01 亿股，流通股本 1.98 亿股，52 周价格范围 10.8 - 62.5 元，日均成交额 1.9043 亿元 [1] 公司业绩情况 - 2024 年实现总营业收入 25.41 亿元，同比增长 19.23%；实现归母净利润 1.39 亿元，同比增长 98.42%。其中，2024Q4 单季度实现营业收入 7.65 亿元，同比增长 32.76%，环比增长 23.56%；实现归母净利润 0.69 亿元，同比增长 442.64%，环比增长 922.57% [4] 投资要点 - 布局产业一体化，传统业务喷墨打印材料、标签、基膜产品营收分别同比增长 7.79%、28.07%、111.33%，销量同比增长 11.3%、21.32%、62.31%；新业务电子级功能材料全年营收同比增长 61.91%，销量同比增长 76.57%；美国业务占总营收比例仅 1.21%，对美贸易摩擦影响不大 [5] - 柔性传感器基于柔性基底，中试生产线已完成安装调试并完成小批量订单，2024 年新增起草国家标准 1 项、团体标准 2 项，新增 45 项发明专利 [6] - 是国内 BOPP 细分领域领头羊，功能基膜材料加速国产替代，本年度毛利率为负因新产线处于设备调试爬坡阶段，产量/销量分别同比增长 47.59%/62.31%，未来毛利率有望改善 [7][8] 盈利预测 - 预测 2025 - 2027 年主营收入分别为 32.09 亿元、36.13 亿元、40.19 亿元，增长率分别为 26.3%、12.6%、11.2%；归母净利润分别为 1.23 亿元、1.56 亿元、2.19 亿元，增长率分别为 - 11.3%、26.5%、40.1% [9][11] 财务指标预测 - 2025 - 2027 年毛利率分别为 16.1%、16.4%、17.4%；净利率分别为 3.4%、3.8%、4.8%；ROE 分别为 7.8%、9.4%、12.4%；资产负债率分别为 57.6%、57.3%、56.7% [12]

可转债发行 - 2023年1月4日发行429.018万张可转换公司债券，总额42,901.80万元[4] - 可转债存续期为2023年1月4日至2029年1月3日，各年有不同利率[4] - 42,901.80万元可转换公司债券于2023年2月7日在上交所挂牌交易[5] 转股相关 - “福新转债”2023年7月10日起可转股，初始14.02元/股，最新13.46元/股[5] 赎回条款 - 满足特定条件公司有权赎回可转债[6] - 2025年3月25日至4月8日，10个交易日收盘价满足条件[3][6][7] - 未来连续20个交易日内5个交易日满足条件将触发赎回[3][6][7]

融资情况 - 公司首次公开发行3000.00万股A股，募资总额61290.00万元，净额53063.13万元[2] - 公司公开发行429.018万张A股可转债，发行总额42901.80万元，净额41589.49万元[3] 保荐检查 - 保荐人于2025年2、3月对公司现场检查[4] - 保荐人认为公司已建立并执行信息披露制度[6] - 持续督导期保荐人未发现公司重要事项[7]

资金使用 - 2023年将20000万元募集资金投入烟台分公司新型材料项目[12] 项目进展 - 2024年同意“新型环保预涂功能材料建设项目”新增地点，延至2026年1月31日[12] 合规情况 - 持续督导期内公司治理、内控、信披、募资管理等制度执行合规[7][8][11] - 未发现关联方违规占用资金及关联交易等违规情形[10][14] 未来建议 - 保荐人建议公司完善治理、履行信披、合规用资、推进项目[19] 检查时间 - 现场检查时间为2025年2月28日和3月31日[2]

融资情况 - 首次公开发行3000.00万股A股，募集资金总额61290.00万元，净额53063.13万元[4] - 发行429.018万张可转债，发行总额42901.80万元，净额41589.49万元[5] 上市信息 - 2021年5月13日在上海证券交易所上市[4] - 2023年2月7日可转债在上海证券交易所上市[5] 督导情况 - 保荐人认为公司运作规范、信息披露合规，资金使用无违规[10][12][13] - 法定持续督导期至2024年12月31日届满，部分资金未用完，保荐人将继续督导[14]

文章核心观点 浙江福莱新材料股份有限公司董事及高级管理人员因自身资金需求，计划在规定时间内通过集中竞价交易方式减持公司股份，且本次减持符合相关规定，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响 [3][10][11] 董事、高级管理人员持股基本情况 - 董事涂大记持有公司股份11,745,000股，约占总股本5.832%；董事、高级管理人员李耀邦持有972,000股，约占0.483%；董事、高级管理人员聂胜持有419,600股，约占0.208%；高级管理人员毕立林持有296,400股，约占0.147%，持股比例按2025年4月2日总股本201,395,634股计算 [2] 减持计划主要内容 - 涂大记、李耀邦、聂胜和毕立林计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，分别减持不超过800,000股、135,000股、104,900股和74,100股，均不超持股总数25%，减持价格按市场价格，若有除权除息情况相应调整 [3] - 预披露期间公司股票停牌，实际减持时间顺延 [5] 减持主体相关情况 - 减持主体无一致行动人 [4] - 相关股东无其他安排 [6] - 大股东及董监高此前对持股相关事项作出承诺，涂大记承诺自上市起12个月内不转让股份，后自愿延长锁定期至36个月，锁定期届满后2年内减持价格不低于发行价等多项内容，本次拟减持与承诺一致 [6][7][9] - 减持主体不存在不得减持公司股份的情形 [9] 减持计划实施相关情况 - 减持计划实施有不确定性，董事和高级管理人员将根据市场和股价情况决定是否全部或部分实施，正常减持不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响 [10] - 减持计划实施不会导致上市公司控制权发生变更 [11] - 减持计划符合相关法律法规，减持人员将遵守规定及时履行信息告知义务，公司将及时履行信息披露义务 [11][12]

股东持股 - 涂大记持股1174.5万股，占总股本5.832%[3] - 李耀邦持股97.2万股，占0.483%[3] - 聂胜持股41.96万股，占0.208%[3] - 毕立林持股29.64万股，占0.147%[3] 减持计划 - 涂大记等4人2025.4.28 - 2025.7.27分别减持不超80万、13.5万、10.49万、7.41万股[10][11] - 涂大记等4人减持比例不超0.397%、0.067%、0.052%、0.037%[10][11] - 涂大记减持来源为IPO前/其他，另3人为股权激励[7][8][9][10][11] 减持相关 - 减持因个人资金需求，与承诺一致[3][10][11][14] - 减持不影响公司治理和控制权，合规[16] - 减持者和公司将履行信息告知和披露义务[17]