公司战略与定位 - 公司专注于激光技术生态的构建与拓展 [1] - 公司以影院激光光源业务起家 目前在国内影院激光光源解决方案市场占据主导地位 国内超过60%的影院采用其解决方案 [1] - 基于激光技术核心生态 公司业务已延伸至AR光机及水下激光雷达等新兴方向 [1] 行业背景与发展机遇 - AR（增强现实）与机器人等热点领域展现出强劲的发展势头 [1] - 激光核心器件供应商面临广阔的市场机遇 [1] 公司未来规划 - 公司未来将持续探索激光技术在更多场景的创新应用 [1]

Meta Ray-Ban Display智能AR眼镜的市场表现与战略 - 产品在首个销售季度即占据智能AR眼镜类别6%的市场份额 [1] - 因美国市场需求“前所未有的强劲”，产品候补名单已排至2026年，公司暂停了2026年初在英、法、意、加等国的国际扩张计划，优先保障美国订单交付 [1] - 公司计划到2026年将AI眼镜Ray-Ban的产能翻一番，达到2000万件 [2] 行业生态与竞争格局 - 科技圈共识认为，1000万台是硬件生态系统的分水岭，突破此数量且具有高活跃度，开发者才能赚钱，内容生态才能正向循环 [4] - Meta将产能提高一倍，显示其自身可能已跨过1000万台的门槛 [5] - 产能扩张具有防御意味，因谷歌在美国正通过收购等方式加大对智能AR眼镜的投入，同时中国市场的厂商也开始在该赛道发力 [6] - Meta的提产对整个行业有“吹哨人”的含义，预计2026年将有更多厂商参与进来 [6] 核心技术路线：LCoS方案的优势 - Meta Ray-Ban Display相比之前产品的最大变化是从Micro LED转向了LCoS（硅基液晶）方案 [9] - LCoS方案使产品价格大幅下探，从上千美元降至799美元，让AR眼镜走出“奢侈品”小众圈层 [12] - 在AR眼镜成本架构中，光机成本通常占BOM成本的30%-40%，是决定终端定价的核心因素 [11] - 技术路线更换也代表产品理念变化，从追求酷炫的“玩具”属性转向满足平淡但高频的刚需场景（如提词、翻译功能），并提升了重量和续航的实用性 [16][17] LCoS方案的技术特点 - **体积更小**：理论层面，新方案可使1024×1024分辨率的光机体积做到0.2cc；现实层面，供应链企业如光峰科技的蜻蜓G1 mini单目体积仅为0.2cc [20][21] - **续航更强**：Micro LED实现全彩显示时功耗增加4倍以上，某国产高端产品重度使用仅40分钟耗尽电量；而LCoS方案中，Meta全彩眼镜续航4小时，采用光峰科技方案的闪极S1单电续航可超过15小时 [22][23] - **显示更清晰**：LCoS天生具备高像素特性，例如光峰科技最基础的全彩光机方案已实现960x720分辨率，后续将快速推出1080P分辨率产品 [24] AR眼镜产业链的投资逻辑 - AR眼镜产业链发展模式可参考手机和新能源汽车，在行业发展早期，产业上游（供应链）的确定性和盈利性往往强于主机厂 [25][26] - 在光机、镜片、电池、芯片等环节中，光机最值得关注，因其成本占比高、利润空间大，且技术壁垒高 [27] - 以光峰科技为例，其在激光显示领域深耕十多年，在“激光+LCoS”方案中克服了散斑等技术难题，已获得多个品牌合作，形成了技术和商业化先发优势 [28] - 供应链企业（如比亚迪、宁德时代在各自领域）往往能实现持续高增长，而主机厂商则因市场竞争激烈而频繁更迭 [26]

行业投资评级 - 对家电行业评级为“看好”（维持）[4] 核心观点 - AI应用催化密集，AI+家电落地加速[2] - 内销方面，国补拉动效应虽边际放缓，但“两新”政策优化、延续，有望激活家电更大消费潜能，白电龙头公司的一级能效产品占比更高，以旧换新内控管理流程更成熟，受益更明显[3] - 出海仍为长期主线，多元化产能布局公司占优，看好家电龙头的稳健经营能力[3] - 短期关注CES2026以及AI大模型对于智能消费硬件的催化[3] 行业动态与事件催化 - CES2026展AI眼镜类目中，中国品牌雷鸟创新（TCL旗下）、极米科技、光峰科技参展产品颇具亮点[6] - 雷鸟创新发布带有eSIM技术的显示类AI眼镜，首次让眼镜成为脱离手机存在的智能通信设备[6] - 极米科技首次发布AI眼镜，极致轻量化的产品定位吸引市场关注[6] - 光峰科技展出相对低成本的LCos光机显示方案，助力AR眼镜降本[6] - AI眼镜有望成为继智能手机与TWS之后最有确定性的下一代大众级智能硬件之一[6] - 我国已向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗的卫星申请来自近期刚成立的无线电创新院，我国卫星组网进度有望加速[6] - 四川长虹收购的零八一集团在超低空相控阵目标指示雷达以及航天测控雷达等领域有业务布局，有望助力我国航空航天事业发展[6] - AI应用催化包括：1月17日第五届AIGC中国开发者大会将在北京举办；火山引擎作为2026年春晚独家AI云合作伙伴，将深度参与到总台春晚节目、线上互动和视频直播中；DeepSeek有望在2月中旬农历新年期间推出新一代旗舰AI模型DeepSeek V4[6] - 智能硬件搭载AI服务成为AI应用落地的重要趋势[6] 投资主线与相关标的 - **主线一：龙头公司稳健配置**：龙头公司经营效率更高，海外产能布局更成熟，结合较高股息率可作为稳健配置首选[3] - 相关标的：美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，未评级)、海信视像(600060，增持)[3] - **主线二：出海长期主线**：出海仍为长期主线，展望2026年有望迎来估值切换[3] - 相关标的：石头科技(688169，未评级)[3] - **主线三：AI+智能硬件**：大模型迭代加速，AI在家电领域应用广，相关智能硬件产品值得关注[3] - 相关标的：萤石网络(688475，未评级)、光峰科技(688007，未评级)、极米科技(688696，未评级)[3] - 萤石网络在智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人和智能控制四大核心业务板块深度布局，AI大模型能力增强有望提升公司现有业务产品力，实现收入大幅增长[6]

展览与考古成果 - 中国国家博物馆近期举办“遇见考烈王 武王墩考古成果展”并获得央视关注报道 [1][14] - 展览首次公开展示了我国目前唯一经科学发掘的楚王陵墓“武王墩”的考古成果 该墓历经2024年发掘收尾与整整一年的文物修复 [3][16] - 展览精选了武王墩一号墓出土的200余件套文物 全面揭示其蕴含的丰富历史信息 [5][18] - 武王墩一号墓是东周时期楚考烈王熊元的陵寝 是迄今经科学发掘的规模最大、等级最高、结构最复杂的楚国王级墓葬 [5][18] 光影技术与应用 - 展览使用了7台光峰D Pro工程投影机 通过三折幕与数字沙盘两种投影技术打造沉浸式文化体验空间 [5][18] - 三折幕投影利用多通道画面融合技术 立体呈现墓葬特征、考古发掘历程及墓主人考证过程 [7][20] - 数字沙盘投影直观呈现墓葬整体结构、墓室布局及历史地理信息 使复杂数据清晰易懂 [9][22] - 光影技术旨在让观众挣脱时空桎梏 直观触摸楚墓的神秘与厚重 助力文物“发声” [5][18] 光峰科技产品优势 - 光峰D Pro系列工程投影机是展览展示、主题展馆等室内投影场景的常选产品 [11][24] - 产品采用光峰独创的ALPD半导体激光光源技术 亮度达6300-9300流明 在多样光照环境下能看清细节并精准还原色彩 [11][24] - 激光光源特性温和 无紫外线损害 既能保障展览效果 又能避免对珍贵文物的潜在损害 [12][25] - 产品设计轻量化 安装灵活 可吊装、壁挂 支持四向梯形校正 能快速完成画面拼接且无需大规模改造场地 [12][26] - 产品运行稳定 具备IP5X防尘等级与高效散热设计 能长期稳定工作且光源寿命长 降低了维护成本 [12][27]

文章核心观点 - 在CES 2026上，英伟达CEO黄仁勋提出“物理AI的ChatGPT时刻已然到来”，标志着AI技术开始进入物理硬件世界 [2] - 中国制造企业凭借在成本、良率和供应链效率方面的优势，成为支撑“物理AI”落地的关键力量，超过200家中国企业参展 [4] - 中国供应链企业的角色正从制造向技术标准参与和产品形态定义转变，在机器人、智能眼镜、屏幕及算力集成等领域展示出强大竞争力 [23] 机器人赛道 - 行业趋势从展示肢体运动转向强调具体“工种”和作业场景，中国厂商已占据生态位 [5] - 帕西尼感知科技展示搭载1200个微型触觉处理单元、能感知0.01N压力变化的多维触觉灵巧手，解决了机器人“手感”难题 [5] - 傅利叶智能发布GR-3人形机器人，配备55个全身自由度，目标应用于工业柔性制造和康养陪护场景 [6] - 众擎机器人展示T800（可实现450N·m峰值扭矩并演示后空翻）和已在公共交通等领域落地的轻量级PM01 [6] - 宇树科技通过G1人形机器人对抗格斗展示抗冲击能力，指向复杂工业环境应用 [6] - 科沃斯发布泳池清洁机器人Ultramarine，将智能清洁从室内延伸至户外水域 [7] - 傲鲨智能展示可助力背负50公斤重物行走的VIATRIX增程动力外骨骼，中国供应链使其产品迭代周期缩短至半年到一年，远快于欧洲的2至3年 [8] - 群智咨询预测2026年全球机器人整机销售额约为450亿美元，2030年有望突破600亿美元 [8] - 劳动力成本上升是推动机器人增长的核心动力，中国制造通过供应链效率优势加速商业化进程 [9] 智能眼镜/AR领域 - 中国企业在AR/AI眼镜领域集体爆发，试图抢夺手机之外“第二块屏”的定义权 [11] - 雷鸟创新发布全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，支持独立通话联网并搭载等效43英寸3D屏幕 [12] - 雷鸟创新完成超10亿元新一轮融资，投资方包括中国移动和中国联通旗下基金，为国内运营商首次共同投资该赛道 [13] - 极米科技发布AI眼镜品牌MemoMind，推出采用MicroLED+光波导方案的MemoMind One和单目显示的MemoMind Air系列，并探索仅保留音频交互的形态 [13][14] - 歌尔股份发布AI+显示智能眼镜参考设计Rubis，采用三芯异构平台和轻量化材料将整机重量控制在35克左右，并推出仅重4克的全彩树脂光波导模组 [16] - 光峰科技展示LCoS AR光机产品，其“蜻蜓G1”光机采用单光机驱动双目显示方案，单目体积0.35cc，将核心显示单元成本降低50%，旨在推动消费级AR眼镜价格下探至1500元以内 [17][18] - IDC预测2026年智能眼镜全球出货量将突破2368.7万台，群智咨询预计2026年全球AI眼镜整机销售额约107亿美元，同比增长80%以上 [18] - 推动增长的核心动力是轻量化、端侧AI算力提升及应用场景，中国企业布局已深入光学模组、显示芯片等底层技术 [18] 屏幕与上游供应链 - 天马微电子发布新一代智能座舱解决方案，采用49.6英寸异形屏（长1.25米），通过ACRUS技术实现超21万个独立调光单元，对比度达100000:1，以解决反光与倒影问题 [19] - TCL华星展示全球首款印刷OLED车载屏，材料利用率超90%，其高世代印刷OLED产线TCL华星t8项目已于2025年10月开工，将加速量产 [20] 算力与芯片合作 - AMD董事长苏姿丰透露OpenAI对算力芯片的渴求，并预测未来五年全球算力规模需再提升100倍 [3][4] - 联想集团与英伟达宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂”，联想预计未来3至4年内与英伟达业务合作规模将翻四倍 [22] - 中国制造企业通过与英伟达等算力巨头合作获取先进基础设施，并利用自身工程化能力将算力封装进服务器、PC等设备推向市场 [22] - 高算力、低功耗、集成化是AI芯片技术发展趋势，国内供应链创新促使更多企业希望在全球市场展示实力 [22] - 群智咨询数据显示，2025年全球端侧AI终端销售规模约3.4亿台，预计2028年有望翻倍突破6.5亿台；其中AI PC在2025年销量约2300万台，预计2028年出货将突破1亿台 [22]

文章核心观点 - 在2026年国际消费电子展上，以深圳为代表的中国智能硬件企业迎来集体爆发，成为展会焦点，其成功源于AI技术发展进入“物理AI”新拐点，即AI从软件能力转向与实体硬件深度融合，而深圳完善的供应链和工程化体系恰好能高效地将AI能力转化为可量产、可交付的实体产品 [4][15][20] AI产业趋势：从软件智能到“物理AI” - AI发展的主线从“AI有多强”转变为“AI如何进入生活和具体设备”，即从“屏幕里的能力”转向“物理世界的行动”，进入“物理AI”的工程化落地阶段 [4] - AI不再作为独立概念区存在，而是渗透到几乎所有消费电子品类中，其价值由“能说”转向“能做”，通过“可感知—可决策—可行动”的闭环进入日常生活 [5][10] - 在大模型时代，硬件因AI需要进入物理世界而重新变得重要，硬件工程与系统集成能力决定了AI体验的下限 [10][11] 深圳企业的参展规模与表现 - 在CES 2026上，来自深圳的科技企业超过400家，约占中国展商的三分之一，接近全球参展商总数的十分之一 [4] - 深圳企业展品覆盖机器人、传感器、可穿戴设备、智能家居、运动健康、个人工具等高密度智能硬件，几乎在每个展馆都能看到 [4] - 深圳科创学院在创客区设立了约200平方米的展区，汇集了近40家参展企业，是馆内唯一来自中国内地的科技企业集合展区 [10] 代表性企业及产品创新 - **影石Insta360**：通过向观众提供免费黄色手提袋进行创意营销，在展会现场形成广泛传播 [2] - **TCL**：作为CES上最大的中国参展商，展示“AI+屏显”深度融合，其旗舰电视X11L搭载超级量子点技术，并推出全球首款印刷OLED车载屏 [5] - **TCL雷鸟创新**：其AR眼镜产品在2025年第三季度全球市场份额达到24%，并在CES首展了首款具备独立通信能力（集成eSIM）的消费级AR智能眼镜TCL雷鸟X3 Pro Project eSIM [6] - **深圳科创学院展区企业**：展示了覆盖多元场景的创新产品，如全球首款非接触式宠物心电监测设备、智能宠物推车、全球首款智能自助理发器以及膝关节外骨骼设备等 [10] - **帕西尼感知科技**：展示了搭载自研多维触觉传感器PX-6AX-GEN3的人形机器人TORA-ONE，能实现毫秒级触觉反馈，完成制作冰淇淋等精细操作 [12] - **戴盟机器人**：发布了全球首款力、触觉反馈遥操作数据采集系统DM-EXton2，旨在解决具身智能高质量训练数据匮乏的痛点 [14] 深圳智能硬件产业的核心优势 - **产业密度与网络**：拥有从方案设计、代工体系、各类零部件（结构件、传感器、光学、声学、电池等）到跨境电商与渠道网络的高耦合产业网络，使从原型到量产的路径更短、试错成本更低 [15][16] - **工程化组织能力**：擅长将传感器选型、结构设计、功耗散热、算法控制、供应链管理等分散能力组织成可快速打样、验证和迭代的流程，并逼近工业标准 [16] - **成熟的产品定义能力**：更注重围绕真实生活场景进行细分改造，用明确的场景痛点和可验证的用户价值建立全球化产品语言，而非单纯技术炫技 [16] - **扎实的产业基础**：供应链与工程师体系厚实，华为、比亚迪、大疆等企业奠定了基础，使创新能更快从概念走向可售产品 [17] 行业未来挑战与发展方向 - **核心部件与关键技术向上突破**：需在传感器、执行器、光学模组、专用芯片、低功耗系统等核心器件和基础工艺上持续投入，以建立长期优势 [19] - **从硬件产品走向系统服务**：需构建“硬件+软件+内容/服务”的组合，重视端侧模型更新、数据闭环、生态建设及远程运维，以建立长期品牌和毛利结构 [19] - **全球化能力的再组织**：出海需超越渠道投放，建立涵盖认证合规、隐私数据治理、售后体系、供应链韧性及本地化运营的全面能力，以应对更敏感的数据安全要求 [19]

文章核心观点 - 2026年国际消费电子展（CES 2026）于1月6日至9日在拉斯维加斯举办，被视为科技产业趋势风向标，共有207家中国企业参展，净展出面积超4900平方米 [6] - 多家A股上市公司携最新产品亮相，重点覆盖机器人、智能硬件（AI/AR眼镜、存储、芯片）、新能源汽车、显示技术等热门赛道 [1][6] 机器人 - **九号公司-WD**：发布覆盖多元场景的割草机器人新品，进一步完善产品矩阵 [2][6] - **石头科技**：作为智能清洁机器人代表，或将首发“具身智能黑科技” [2][7] - **领益智造**：携全栈机器人技术矩阵亮相，展示核心零部件及应用场景解决方案 [2][8] - **兆威机电**：展示新一代灵巧手，具备20个自由度 [2][9] - **奥比中光-UV**：发布多款适配人形机器人等场景的3D相机新品，展示与NVIDIA Jetson Thor平台的适配方案及“机器人整机制造能力布局” [2][9] - **科沃斯**：首次推出泳池机器人及具身智能领域最新研发成果 [2][9] - **蓝思科技**：首秀高自由度仿生灵巧手与头部总成，集成自研减速器，在力控、精度与耐久性上实现突破 [2][10] - **美格智能**：携手意迈智能发布两款全新微小型AI机器人产品 [2][11] AI/AR智能眼镜 - **天键股份**：携最新的AI、AR眼镜参会，研发重点持续投向AI眼镜、AI耳机、智能音箱等新项目 [3][12] - **极米科技**：全球首发全新AI眼镜品牌“MemoMind” [3][13] - **歌尔股份**：推出多款创新的MR/AR/智能眼镜整机，以及AI+智能硬件和关键零组件/技术方案 [3][13] - **光峰科技**：携蜻蜓G1、蜻蜓G1 mini、彩虹C1三款LCoS AR光机产品亮相 [3][14] - 行业趋势：智能眼镜是CES热门品类，有专家预测2026年配备全息显示屏的智能眼镜将成为真正意义上的大众产品 [11] 存储与芯片 - **佰维存储**：重点展示消费级存储解决方案，其Mini SSD方案性能可媲美旗舰级PCIe Gen4 SSD，公司是Meta的AI/AR眼镜主要供应商 [4][15] - **江波龙**：其子公司雷克沙推出阿根廷国家队联名款存储产品，包括雷克沙Air小轻块移动固态硬盘及SL500移动固态硬盘特别版本 [4][15] - **瑞芯微**：发布和展示音频和机器视觉产品，其RK3588芯片综合性能强、AI支持效率高，已广泛应用于多种机器人形态 [4][15] - 行业背景：端侧AI应用场景增长迅猛，对算力、存储等基础设施性能要求指数级提升 [15] 新能源汽车 - **长城汽车**：以“GO With More Life”为主题，携全产品线和核心技术矩阵再次亮相，焦点在新能源和AI汽车 [4][16][17] - 行业背景：智能电动化浪潮席卷汽车行业，CES成为车企展示技术野心与创新成果的科技聚光灯 [16] 显示技术 - **TCL科技**：展出TCL“机皇”系列电视、全球首发印刷OLED车载显示方案等，展示车载、穿戴、家居的全场景显示生态 [5][19] - **海信视像**：发布全新一代RGB-Mini LED显示技术，在光源、光色同控芯片、色彩管理上实现进化 [5][19] - **京东方A**：展示60余款尖端显示技术与物联网解决方案，并全球首发“HERO 2.0智能座舱”等一系列突破性成果 [5][19]

行业投资评级与核心观点 - 报告对轻工制造行业未明确给出整体评级，但对重点公司康耐特光学给出了“强推”评级 [4] - 报告的核心投资建议是从需求端挖掘供应链稀缺卡位标的 [3] - 报告核心观点认为，2026年国际消费电子展（CES）将加速智能眼镜新品发布与市场教育，叠加政策补贴与供应升级，2026年有望成为智能眼镜放量验证元年 [9] 行业现状与展会动态 - 2026年国际消费电子展（CES）于1月6日至9日在北美举办，是全球规模最大、影响最广的消费电子与科技产业展会之一 [9] - 据初步统计，本届CES的AI眼镜展商超过50家，国内外厂商集中发布或展示新品与参考设计，品类教育与心智占领明显提速 [9] - 轻工制造行业股票家数为164只，总市值为10,945.46亿元，流通市值为9,346.34亿元 [6] - 过去12个月，轻工制造行业绝对表现上涨32.9%，相对表现超越基准5.8% [7] 主要参展商新品动态 - 光峰科技携三款LCoS AR光机产品亮相CES，成功将消费级AR眼镜终端价格压缩至1500元以内，有望推动AR眼镜从“小众尝鲜”转向“日常必备” [9] - 极米科技推出两款AR眼镜，提供多种镜框和镜腿设计，支持近视镜片定制，其中Memo Air Display无内置扬声器，机身重量控制在28.9克，低于竞品的36克 [9] - 歌尔股份推出了智能眼镜参考设计Rubis、Spinel以及智能眼镜配件参考设计Rox Vision，该配件重13克，可夹到普通镜腿上使其变为智能设备，降低使用门槛 [9] 行业驱动因素与前景 - 政策端：国家发改委、财政部发布的2026年国补政策首次将智能眼镜纳入补贴范围，补贴标准为15%，单件补贴上限500元（适用于售价不超过6000元的产品） [9] - 经测算，智能眼镜价格超过3300元基本可以全额享受国补，补贴后产品价格下探，有望进一步撬动C端需求提升 [9] - 供应端：行业进入密集推新阶段，产品迭代加速，有望在功能和续航上持续优化，满足消费者多元化、全天候佩戴体验 [9] - 报告持续看好2026年智能眼镜渗透率提升，并认为2026年有望成为其放量验证元年 [9] 重点公司梳理与定位 - 康耐特光学：镜片制造龙头企业，卡位镜片核心环节，已与多家头部3C龙头合作布局智能眼镜 [9] - 博士眼镜：线下渠道布局完善，截至2025年9月末共有线下门店584家，已与多家头部智能眼镜品牌合作 [9] - 明月镜片：绑定小米，积极布局智能眼镜产业链 [9] - 英派斯：聚焦骑行、健身等垂类赛道智能眼镜 [9] - 报告对康耐特光学给出盈利预测：2025年、2026年、2027年EPS预测分别为1.18元、1.45元、1.81元，对应PE分别为41.05倍、33.26倍、26.64倍，PB为8.47倍，评级为“强推” [4]

S1采用可调曲度镜框，并搭载光峰科技定制的蜻蜓G1MINI光学引擎，支持双眼异步显示与真3D效果。 该光学引擎单目体积约0.2cc，较9月发布的蜻蜓G1缩小约40%，分辨率为356x200，对比度达1000:1。 从技术对接到产品落地，双方合作用时不足三个月。闪极科技预计新产品发布一年内出货量将突破十万 台。 凤凰网科技讯12月30日，闪极科技于12月29日正式发布loomos AI显示眼镜S1。该产品主打"主动AI提醒 助手"功能，通过传感器感知环境与用户意图，在特定场景推送信息提示。 市场数据显示，2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%，达406.5万台，其中中国市场占 比26.6%。IDC预测，2025年中国智能眼镜出货量有望达到290.7万台，同比增长121.1%；到2029年全球 出货量或突破4000万台，中国市场预计将以55.6%的复合年均增长率持续引领行业发展。 ...

人民财讯12月30日电，据光峰科技（688007）消息，12月29日，闪极科技发布loomos AI显示眼镜S1。 据介绍，闪极S1首次实现显示眼镜前框的极致轻量化与可调曲度特性，搭载了光峰科技定制化研发的 蜻蜓G1MINI光学引擎，在可弯曲镜框上实现双眼异步显示与真3D效果。 ...