2024年业绩预计 - 2024年度预计营业收入为24.18亿元左右，同比增长9.26%左右[4] - 2024年预计归属于母公司所有者的净利润为2500万元到3500万元，同比减少66.08%到75.77%[4] - 2024年预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2700万元到3700万元，同比减少11.20%到35.20%[4] 2023年业绩数据 - 2023年年度归属于母公司所有者的净利润为10318.67万元[5] - 2023年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4166.45万元[5] 2024年业务情况 - 2024年车载光学业务进入快速起量阶段，实现营业收入6亿元以上[7] - 截至目前公司已获得10个车载定点，涵盖多种产品并实现部分车型落地[7] - 2024年除车载以外其他应用领域业务业绩贡献承压[7] 净利润影响因素 - 参股公司业绩下滑及仲裁纠纷法律服务费用影响归母净利润[7] 业绩预计说明 - 本次业绩预计未经审计，准确数据以正式披露的经审计报告为准[8]

报告评级 - 报告给出"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入17.20亿元,同比增长4.18%,实现归母净利润4294.66万元,同比下滑66.59%,实现扣非归母净利润3960.66万元,同比下滑48.22% [3] - 公司三季度实现营业收入6.38亿元,同比增长10.53%,实现归母净利润3203.70万元,同比下滑40.28%,实现扣非归母净利润2612.73万元,同比下滑38.19% [3] - 公司坚持"核心技术+核心器件+应用场景"的发展战略,加速公司业务转型,车载光学业务实现高增速发展,2024年前三季度实现营业收入4.58亿元,其中2024第三季度实现营业收入约2.17亿元 [3][4] - 公司2024年前三季度毛利率达30.82%,同比-7.30pct,其中2024Q3毛利率达30.42%,同比-8.49pct,主要系公司主动调整C端业务经营策略并加快清理C端库存,C端业务收入占比和毛利率均有所下降,公司车载业务进入密集交付期,该业务占比持续提升,由于产品结构不同,整体毛利率有所下滑 [3] - 公司2024年前三季度归母净利润同比下滑66.59%,扣非净利润同比下滑48.22%,主要系前三季度收入结构变化,毛利率下降,同时因GDC仲裁事项发生的法律服务费用以及持有的GDC股权调整为其他非流动金融资产核算,在第二季度按公允价值计量确认投资损失所致。2024年第三季度,公司归母净利润环比扭亏,扣非净利润环比增长103.22%,经营质量环比改善 [3] 公司车载业务发展 - 公司在车载光学领域保持技术领先优势,拓展应用领域和定点落地,有望成为公司新成长引擎 [4] - 公司发布全球首款ALL-in-ONE全能激光大灯,大幅降低了系统的总成本,满足安全性、社交属性与个性化的全能需求 [4] - 问界M9累计大定已突破15万辆,成为50万以上车型销量冠军,公司配合定点车型问界M9交付节奏,积极交付车规级投影巨幕产品 [4] - 公司收到北汽新能源第二个开发定点通知,为其享界新车型供应智能座舱显示产品,预计2025年内量产供货 [4] - 截至目前,公司已获得8个定点,涵盖车规级巨幕、像素灯等产品,车载业务前景确定性持续增强 [4] 未来发展预测 - 公司2024-2026年归母净利润分别为0.64、1.22和1.69亿元 [5] 风险提示 - 宏观环境变化带来需求波动性的风险 [6] - 新技术、新竞争对手进入对业务前景带来的风险 [6]

光峰科技（ [Table_StockNameRptType] 688007） 公司点评 车载带动收入增长加速 ——光峰科技 2024Q3 业绩点评 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

深圳光峰科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688007 证券简称：光峰科技 深圳光峰科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|----------------- ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 24H1 车载光学业务实现高增速发展,进入收入贡献期 [2] - 影院业务持续为公司贡献稳定现金流,专业显示业务保持基本持平 [2] - 剔除GDC相关影响后实现归母净利润0.71亿元,子公司峰米亏损大幅收窄 [2] - M9车型放量驱动车载业务兑现,第二增长曲线兑现可期 [2] 公司财务指标总结 - 2024年营收预计为24.06亿元,同比增长8.7% [3] - 2024年归母净利润预计为0.99亿元,同比下降4.2% [3] - 2024年每股收益预计为0.21元,市盈率57倍 [3] - 公司资产负债率为36.63%,流动比率为3.0 [5]

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨光峰科技（688007.SH） [Table_Title] 车载业务放量，营收增速提速 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 10.81 亿元，同比增长 0.76% ，实现归母净利润 0.11 亿元，同 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 光峰科技（688007.SH） cjzqdt11111 2024-09-05 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Title2] 车载业务放量，营收增速提速公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年中报：公司 2024 上半年实现营业收入 10.81 亿元，同比增长 0.76%，实现 归母净利润 0.11 亿元，同比下滑 85.44%，实现扣非归母净利润 0 ...

真实经营质量优于表观 ——光峰科技 24 中报点评 光峰科技（688007）/家电 证券研究报告/公司点评 2024 年 09 月 01 日 [Table_Industry] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司车载业务快速起量,并很好地弥补了峰米的收入下降,总体营收实现止跌回升 [2] - 公司首款定点落地车型问界 M9 量产交付,带动车载业务实现收入 2.4 亿,充分验证公司车载投影在汽车领域的实用价值 [2] - 公司影院业务依然是公司稳定的利润和现金流来源,H1 实现收入 2.7 亿,净利率达到 21.4% [2] - 公司通过管理及业务等持续优化,峰米亏损额同比减少 0.31 亿至-0.49 亿,随着库存逐步去化及持续调整,预计峰米后续有望实现扭亏 [2] - 公司再次回购彰显公司对未来发展的坚定信心 [2] 分部业务总结 车载业务 - 公司车载业务快速起量,并很好地弥补了峰米的收入下降,总体营收实现止跌回升 [2] - 公司首款定点落地车型问界 M9 量产交付,带动车载业务实现收入 2.4 亿,充分验证公司车载投影在汽车领域的实用价值 [2] - 公司还在进一步推动车载激光投影的迭代发展,发布全球首款 ALL-in-ONE 激光大灯,并开发车载投影系统 2.0 方案 [2] - 目前公司已获 7 个定点,涵盖车载显示、激光大灯与 AR-HUD 三大业务线,后续有望持续贡献增长动能 [2] 影院及专显业务 - 公司影院业务依然是公司稳定的利润和现金流来源,H1 实现收入 2.7 亿,净利率达到 21.4% [2] - 公司专显业务中,工程投影机预计受到文旅等提振,同比增长约 24% [2] C 端业务 - 公司通过管理及业务等持续优化,峰米亏损额同比减少 0.31 亿至-0.49 亿,随着库存逐步去化及持续调整,预计峰米后续有望实现扭亏 [2] 其他 - 公司再次回购彰显公司对未来发展的坚定信心 [2]

报告公司投资评级 - 维持"增持"投资评级 [1] 报告的核心观点 主营业务盈利稳健 - 2024H1 实现营业收入 10.81 亿元，同比上升 1%；实现归母净利润 0.11 亿元，同比下降 85%；实现归母扣非净利润 0.13 亿元，同比下降 61% [1] - 剔除参股公司业绩亏损及律师费用影响，2024H1 公司实现归母净利润 0.71 亿元，同比下降 6%；实现扣非归母净利润 0.36 亿元，同比增长 5% [1] 车载光学业务快速放量 - 车载光学业务实现高增速发展，24H1 实现营业收入 2.41 亿元（其中 Q2 约 2 亿元），公司车规级投影巨幕已独家应用到问界 M9、享界 S9 等主流车型上 [1] - 新一代车载投影系统升级版本正在持续开发中，有望实现亮度及分辨率翻倍，并持续进行定点车型价格带下沉 [1] - 公司在 2024 年北京国际汽车展览会上发布全球首款 ALL-in-ONE 全能激光大灯 [1] 基本盘业务保持稳健 - 影院业务实现营业收入 2.67 亿元，持续为公司贡献稳定现金流 [1] - 专业显示业务稳健发展，上半年公司实现营收 2.01 亿元，同比基本持平 [1] 费用率显著改善 - 2024H1 公司实现毛利率 31.05%，同比下降 6.65 个 pcts [1] - 期间费用方面，研发费用率 10.32%，销售/管理费用率分别为 9.18%、7.61%，同比均有所下降 [1] 积极回购彰显信心 - 年内已进行两次回购累计规模达到 8951 万元，并主动将此前全部回购股份共 584 万股进行注销 [1] - 公司 8 月 31 日公告开启 2024 年第三次回购，预计本次回购金额为 2000-3000 万元 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024H1 实现营业收入 10.81 亿元，同比上升 1% [1] - 2024H1 实现归母净利润 0.11 亿元，同比下降 85% [1] - 2024H1 实现归母扣非净利润 0.13 亿元，同比下降 61% [1] - 预计 2024-2026 年可实现归母净利润 1.00/2.18/2.83 亿元 [1] 市场数据 - 收盘价 13.62 元 [4] - 一年内最高/最低 32.17/13.57 元 [4] - 市净率 2.3 [4] - 息率（分红/股价）0.51% [4] - 流通 A 股市值 6,335 百万元 [4] 基础数据 - 每股净资产 5.91 元 [5] - 资产负债率 36.63% [5] - 总股本/流通 A 股 465/465 百万股 [5]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入(维持)" [1] 报告的核心观点 车载业务 - 车载业务进入收获期,公司手握7个定点,包括问界车型2个,北汽新能源1个,比亚迪2个,华域视觉、奔驰Smart精灵5概念车 [1] - 问界M9大定已突破12万台,享界S9在8月进入交付期 [1] - 车载业务收入在H1开始放量,Q1/Q2收入分别为0.5/1.9亿元 [1] 影院业务 - 影院业务H1收入2.7亿元,其中Q1/Q2分别为1.5/1.2亿元,受电影大盘影响Q2环比走弱 [1] - 子公司中影光峰收入持平,净利率21%(+2pct),经营质量修复向好 [1] B端专业显示 - B端专业显示H1收入2亿元同比持平,其中工程1.2亿元(+24%)/商教0.8亿元(-23%),文旅大单助力工程回暖 [1] C端峰米 - C端峰米H1收入2.4亿元(同比-36%),净亏损4853万元(同比减亏约3千万) [1] - 预计小米相关收入微增,自主品牌经营策略调整下滑双位数 [1] 器件及其他 - 器件及其他业务H1预计双位数下滑,光源与光机受终端景气承压影响 [1] 利润分析 - Q2毛利率30.4%,同比-9.4pct,主因车载占比提升毛利率仍在爬坡期,以及C端加快清理库存 [1] - 剔除GDC影响后,Q2归母净利率2.9%,同比-7.1pct,销售/管理/研发/财务分别同比-4.9/-0.5/-1.2/+2.9pct,除汇兑导致财费增加外,实际费用率同比已有显著改善,经营质量方面实现明显优化 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为24/30/36亿元,同比+9%/+23%/+22% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.0/2.0/2.8亿元,同比-4%/+102%/+39% [1] - 对应PE为70/35/25X,维持"买入"评级 [1]