《科创板日报》1月8日讯 今日科创板晚报主要内容包括：央行：进一步优化再贷款流程，扩大设备更新贷款规模；两部门：手 机、平板、智能手表等数码产品购新补贴按售价15%给予补贴；国资委：加快建立适应人工智能发展的 体制机制。 【热点聚焦】 简讯： 央行：进一步优化再贷款流程 扩大设备更新贷款规模 中国人民银行信贷市场司司长彭立峰在国务院政策例行吹风会上表示，下一步，人民银行将深入贯彻中 央经济工作会议决策部署，与各有关部门一道，继续做好金融支持大规模设备更新工作，更好发挥跨部 门工作机制作用，加强与财政的配合，进一步优化再贷款流程，支持银行提升服务效率，扩大设备更新 贷款规模，降低企业融资成本，激发经营主体释放设备更新需求。 两部门：手机、平板、智能手表等数码产品购新补贴按售价15%给予补贴 每件补贴不超过500元 国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通 知》。其中提出，实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类 数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补 贴1件，每件补贴不 ...

证券时报记者 陈澄 1月6日晚间，世华科技（688093）披露定增预案，拟募资不超6亿元，用于光学显示薄膜材料扩产项 目。公司表示，该项目建成后，将有效提升公司高性能光学材料的制造能力，进一步加强公司功能性材 料领域的产业布局、公司产品结构及应用领域，符合公司的战略需求和高质量成长需求。 公开资料显示，世华科技是一家从事功能性材料研发、生产及销售的国家级专精特新"小巨人"企业、国 家高新技术企业。 根据公告，此次项目计划总投资金额为7.4亿元，拟通过引进先进设备、建设高标准的制造基地，进一 步聚焦公司功能性材料核心主业，建设以偏光片保护膜、OLED制程保护膜、OCA光学胶膜为主的光学 显示薄膜材料扩产项目。 世华科技表示，本次募投项目相关产品技术难度较高，目前仍主要由国际厂商垄断，打造国产化自主生 产能力迫在眉睫。本次募投项目涉及的偏光片保护膜、OLED制程保护膜、OCA光学胶膜产品是显示面 板产业链上游关键光学薄膜材料，对于显示面板的性能及生产良率具备重要作用，目前仍主要由3M、 ZACROS、LG化学、Nitto、三菱化学、SKC等美、日、韩厂商垄断。 显示面板是一个千亿美元级别的大市场。根据集微咨询统计 ...

投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"（维持）[1][13] 核心观点 - 公司未来将形成以高性能光学材料、功能性电子材料和功能性粘接剂三大品类为主的产品结构，其中功能性电子材料是当前主营业务，高性能光学材料是增长业务，功能性粘接剂是种子业务[1] - 公司计划投资22亿元建设高性能光学材料制造基地项目，预计建设期3-5年，旨在扩充产能并提升创新和制造能力[7] - 公司2024年前三季度营收5.7亿元，同比增长45.1%，净利润2.0亿元，同比增长26.64%，单季度营收创历史新高[27] - 公司2024/2025/2026年归母净利润预测为2.4/3.4/4.4亿元，当前市值对应PE为22/16/12倍[13] 业务发展 - 功能性电子材料业务将持续拓展新客户和应用场景，单机价值有望随AI终端落地加快而提升[1] - 高性能光学材料业务预计是未来几年增速最快的板块，已在部分产品上实现国产化，光电类新产品实现新客户认证并量产销售[7] - 功能性粘接剂业务张家港新工厂已进入试生产阶段，未来将成为新的增长点[1] 财务数据 - 公司2024/2025/2026年营业总收入预测为677.74/958.35/1,257.84百万元，同比增速分别为32.50%/41.40%/31.25%[19] - 公司2024/2025/2026年归母净利润预测为244.75/335.62/436.47百万元，同比增速分别为26.51%/37.13%/30.05%[19] - 公司2024/2025/2026年EPS预测为0.93/1.28/1.66元，对应PE为21.64/15.78/12.14倍[19] - 公司2024年前三季度销售毛利率为56.6%，销售净利率为34.5%，研发/销售/管理费率分别为6.6%/5.1%/6.7%[27] 市场表现 - 公司2024年前三季度营收和净利润已超过去年全年水平，第三季度单季营收2.6亿元，同比增长45.2%，归母净利润0.9亿元，同比增长22.4%[27] - 公司当前市净率为2.71倍，流通A股市值为5,347.17百万元，总市值为5,347.17百万元[23]

公司战略与市场定位 - 公司深耕中高端电子材料，受益于AI终端对散热屏蔽性能要求更高，单机价值量有望提升[1][2] - 公司电子功能材料逐步进入国际知名企业垄断的高端产品市场，主要应用于北美消费电子大客户手机等产品内部[1][2] - 公司新投入建设张家港工厂，主要负责生产功能性粘接剂，达产年预计可新增营收9亿多元[4] 财务表现与预测 - 公司2022年至2026年营业收入预计分别为462百万元、511百万元、693百万元、932百万元、1,270百万元，增长率分别为8.7%、10.6%、33.8%、36.2%、36.2%[3] - 公司2022年至2026年净利润预计分别为185百万元、193百万元、246百万元、337百万元、437百万元，增长率分别为0.6%、4.4%、27.3%、37.0%、29.5%[3] - 公司2024年至2026年每股净收益（EPS）预计分别为0.94元、1.28元、1.66元，分析师上调目标价至32元[2][3] 产品与技术进展 - 公司光学产线顺利投产，高端光学材料打破国外企业垄断实现进口替代，目前已在逐渐放量的过程中[1][2] - 公司产品主要包括电子复合功能材料、光电显示模组材料和精密制程应用材料，目前逐步进入国际知名企业垄断的高端产品市场[4] 市场趋势与需求 - AI终端落地加快，AI手机性能要求高，对电磁屏蔽以及散热需求将显著提升[2][5] - 苹果AI系统持续迭代将完善AI手机体验，拉动手机产品出货[2]

投资项目 - 公司拟在苏州吴江投资新建高性能光学材料制造基地项目，总投资预计约22亿元，其中固定资产投资预计约15亿元 [2] - 该项目处于筹备启动阶段，各项具体细节与安排尚在规划中 [2] - 项目建成后将实现公司产品结构的拓展以及向产业链上游的延伸，预计达产年可新增营收9亿多元 [3] 产能情况 - 功能性电子材料方面，公司目前有10条产线具备生产条件，还有2条在调试阶段 [2] - 高性能光学材料有2条产线，产能有限，未来将依托高性能光学材料制造基地项目进行产能扩充 [2] - 张家港工厂主要负责生产功能性粘接剂，目前处于试生产阶段，设计产能为41,200吨粘接剂，投产第一年预计达产10%以内，全部达产需要6年左右 [2] 市场与竞争 - 光学材料主要包括OCA、光学保护膜、光学涂层材料等，全球市场空间至少达到几百亿元人民币 [2] - 目前高端光学材料仍是美日韩等国外材料企业占主要地位，国产替代空间较大 [2] 研发投入 - 公司研发人员96人，占员工总数约23% [3] - 近几年研发费用占营收比重大概在7%左右 [3] - 公司在上海的创新中心项目目前在按计划建设中，将有利于公司在光学材料、生物基材料等新材料方面的科技创新能力 [3]

投资项目 - 公司计划在苏州市吴江经济技术开发区投资建设"高性能光学材料制造基地项目"，总投资预计约22亿元，其中固定资产投资约15亿元，铺底流动资金约7亿元 [1] 资金来源 - 资金来源为公司自有或自筹资金 [2] 战略意义 - 实施本次投资项目将进一步拓展公司功能性材料业务版图、扩大公司产品应用领域，提升公司高性能光学材料领域的产品创新和制造能力，增强客户服务能力，对公司具有积极的战略意义 [2]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入5.66亿元，同比增长45.12% [1] - 2024年前三季度净利润1.96亿元，同比增长26.64% [1] - 2024年第三季度营收2.58亿元，创单季新高，同比增长45.22%，环比增长46.75% [1] - 2024年前三季度扣非净利润1.80亿元，同比增长33.56% [1] - 2024年第三季度净利润0.92亿元，同比增长22.36% [1] - 2024年第三季度扣非净利润0.88亿元，同比增长27.11% [1] - 截至2024年9月底，公司总资产21.20亿元，净资产19.70亿元，资产负债率7.07% [1] 业务发展 - 光学材料市场空间达几百亿元人民币，公司已实现部分产品国产化替代 [1] - 公司现有12条复合材料产线，2条在安装调试阶段 [1] - 张家港新工厂设计总产能41,200吨，已进入试生产阶段 [2] - 功能性复合材料是公司主营业务，光学材料是第二增长曲线，粘接剂材料是种子业务 [3] - 公司前三季度研发投入3,719.14万元，同比增长40.71%，占营收比例6.57% [3] 股东回报 - 2023年度每10股派发现金红利3.6元，合计派发93,984,754.68元 [2] - 2024年前三季度拟每10股派发现金红利3.60元，预计合计派发93,949,801.56元，占净利润比例48.04% [2] 战略规划 - 未来将形成功能性复合材料、高性能光学材料、粘接剂材料三大品类均衡发展的产品结构 [3] - 将继续加大在光学领域的投入力度，加快落实战略布局 [1][3] - 注重研发方向多元化与前瞻性，保持稳定均衡的研发投入 [3] 市场地位 - 公司是国内功能性材料领域知名企业，拥有重要市场地位和较强竞争力 [3] - 荣获国家级专精特新小巨人企业、国家知识产权优势企业等多项荣誉 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司光电显示模组材料同比增速超500%,紧抓国产替代窗口期 [1] - 高性能光学材料成为公司第二增长曲线,前三季度销售额达1.4亿元,同比增速超500% [1] - 公司正在加快光电材料新增产能建设,随着后续产能落地,该类业务的成长空间将得到持续释放 [1] - 公司IPO募集资金投资的"功能性材料扩产及升级项目"已陆续投产,预计2025年6月全部达到预定可使用状态 [1] - 公司张家港工厂已进入试生产阶段,公司已具备粘接剂材料的生产能力,正积极推动该业务板块多类产品的验证工作 [1] - 公司生物基材料产品自2022年开始实现客户认证并量产销售,近几年实现稳步成长 [1] 财务数据总结 - 公司2024-2026年归母净利润预计同比增长25.9%/23.7%/21.0%至2.43/3.01/3.65亿元 [2] - 公司2024-2026年营业收入预计同比增长33.9%/40.2%/38.6%至6.85/9.60/13.31亿元 [2] - 公司2024-2026年EBIT Margin预计为36.3%/33.7%/30.1% [2] - 公司2024-2026年ROE预计为11.8%/13.2%/14.5% [2] - 公司2024-2026年PE预计为14.7/11.8/9.8倍 [2]

业绩表现 - 2024年前三季度营业收入5.66亿元，同比增长45.12% [2] - 2024年前三季度净利润1.96亿元，同比增长26.64% [2] - 前三季度营收、净利润表现已超过2023年全年水平 [2] 业务进展 - 功能性复合材料业务保持稳定成长，主要来自新产品、新项目的增加 [1] - 高性能光学材料作为第二增长曲线，前三季度营收实现情况良好 [1] - 生物基材料自2022年开始实现客户认证并量产销售，近几年稳步成长 [1] - 张家港工厂已进入试生产阶段，将具备粘接剂材料的生产能力 [1] 研发与创新 - 公司重视产品的研发创新，持续挖掘并快速响应新老客户需求 [2] - 已在部分光学材料产品上率先实现国产化替代和持续稳定量产 [1] - 正同步展开其他光学材料的研发验证，未来将继续加大在光学领域的投入力度 [1] 订单与客户 - 目前公司处于生产、销售旺季，在手订单及需求稳定 [2] - 应收账款增加主要是因为公司销售收入增加 [2] 股东与回购 - 截至2024年9月30日，公司共有股东总数5,044户 [2] - 公司已关注到国家鼓励上市公司回购和大股东增持的政策，目前仍处在股份回购期间 [1] 在建工程 - 在建工程主要为募投项目，包括新建高效密封胶项目、创新中心项目、功能性材料扩产及升级项目等 [2] - 预计在近三年内陆续完成转固 [2]

公司概况 - 苏州世华新材料科技股份有限公司是一家上市公司，证券代码为688093[1] - 公司将参加"苏州上市公司投资者集体接待日"活动[1] 活动安排 - 本次活动将采用网络远程的方式举行[1] - 投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号或全景路演APP参与互动交流[1] - 活动时间为2024年11月6日15:30-17:00[1] 公司高管参与 - 公司董事会秘书计毓雯将出席本次活动[1] - 公司高管将就经营成果、财务状况等与投资者进行沟通交流[1] 公告目的 - 进一步加强公司与投资者的互动交流[1] - 欢迎广大投资者踊跃参与[1]