行业核心动态 - 2026年初，新能源汽车市场竞争焦点转向超长期低息金融方案，特斯拉、小米汽车、理想汽车、小鹏汽车等品牌纷纷推出或强化长达7年的低息购车方案，将传统汽车贷款周期普遍延长了2至3年 [1] - 车企通过贴息手段提供超长期低息方案，旨在降低消费者月度还款压力以刺激市场需求、提前锁定订单并抢占市场先机，例如小米汽车YU7月供低至2593元起，小鹏汽车全系月供低至1355元起，理想汽车月供低至2578元起，特斯拉Model 3/Y/Y L月供低至1918元起 [1] - 行业背景是市场面临销售压力，2026年1月1日至18日，全国乘用车市场零售量为67.9万辆，同比下滑28%，厂商批发量为74.0万辆，同比下降35%，机构预测2026年中国乘用车零售销量可能同比下跌2%至5% [13] 各品牌金融方案对比 - 特斯拉提供两种7年低利率金融方案，灵活性高且综合成本最低，方案A（高首付）要求首付至少7.99万元，年化费率0.5%，折合年化利率0.98%；方案B（低首付）要求首付至少4.59万元，年化费率0.7%，折合年化利率1.36% [5][6][7] - 小米汽车推出7年低息方案，要求首付至少4.99万元（以YU7标准版为例），年化费率1%，折合年化利率1.93%，7年总利息为14252.28元，平均每年2036.04元 [5][6] - 理想汽车的7年低息方案根据车型划分，L6/L7/L8/L9/i6车型年化费率2.5%，折合年化利率4.69%，首付至少15%；i8和MEGA车型前三年免息，后四年年化费率2.5%，折合年化利率4.75% [5][7] - 小鹏汽车的7年低息方案适用于全系车型，首付至少15%，年化费率1.5%，折合年化利率2.86% [5][7] 金融方案模式与销售策略差异 - 金融方案模式存在差异，理想汽车和小鹏汽车采用融资租赁方式，特斯拉提供“个人贷”方案同时也支持融资租赁，小米汽车的方案由旗下融资租赁公司提供 [9] - 采用融资租赁模式通常导致年化费率及利率相对较高，因为融资租赁公司需承担设备采购、资金成本、风险等因素 [9] - 不同品牌销售人员对长期金融方案的态度不同，特斯拉销售人员更倾向于推荐7年低息方案，认为多付的利息分摊后压力小；而理想和小鹏的部分销售人员更推荐5年方案，认为7年方案总利息更高或存在附加条件（如抵押登记证书、无法“指贷分离”、对客户资质要求更高等） [9][10][12] 方案实际效果与行业影响 - 7年低利率金融方案的实际效果可能打折扣，部分品牌门店尚未达成交易，因政策对客户资质要求较高，资质好的客户可能不需要长期贷款，而部分客户因负债或逾期记录难以通过预审 [14] - 超长期金融方案本质是车企在市场需求疲软下的“割肉式”价格竞争工具，旨在拉低购车门槛促成更多交易 [13] - 行业分析认为，“长期低月供”可能放大消费者杠杆，若车辆折旧与还款周期不匹配，存在“负资产”风险；同时可能提前透支需求，导致促销工具边际效用递减；若行业普遍转向“金融内卷”，贴息成本最终需由企业利润等消化，可能滑向“变相价格战”循环 [14]

公司业务与产品动态 - 公司在2025年COA会议上举行了旗下北京威高智慧科技有限公司的手术机器人投放签约仪式，但该签约并未产生实际销售[1] - 该骨科手术机器人采用了AI三维建模、自动拾取特征点、匹配算法优化等技术，末端动力强劲，更贴合临床手术需求[1] - 公司正加强与集团骨科手术机器人公司的市场对接，以促进产品教育和投放入院[1] - 公司于2025年12月收购了杰思拜尔公司，旨在进一步补充和夯实其骨科微创产品线[1] - 收购标的的核心技术产品之一——五合一超声骨动力系统已于2025年下半年取证[1] - 该系统集成了超声骨刀、动力、刨削、灌注泵和负压吸收五大功能，并搭载中心频率自动调整与频率自动跟踪快速复位技术[1] - 系统的灌注与负压系统可实现智能联动，体现了较好的技术先进性，与公司现有产品具有高协同性[1] 财务与报表影响 - 北京威高智慧科技有限公司目前不在上市公司的合并报表范围内[1] - 由于杰思拜尔公司在2025年底尚未完成股权变更，其产品的销售收入不会在上市公司2025年年报中体现[1]

公司业务与产品合作 - 公司生产的骨科内植入产品在脊柱、关节手术机器人领域均有临床研究及技术合作 [1] - 公司已将核心产品的关键技术数据授权给多家手术机器人公司 [1] - 相关合作已在多家医院开展临床手术和技术研究 [1]

核心观点 - 威高骨科澄清其自身目前并无手术机器人产品的销售业务 该业务由集团公司经营管理 而公司新并购的超声骨刀产品预计将在2026年实现销售[1] 业务与产品状态 - 公司通过多种方式与手术机器人公司开展合作 但目前公司没有手术机器人产品的销售[1] - 手术机器人产品在集团公司进行经营管理 不属于上市公司产品[1] - 公司新并购的骨科微创产线 杰思拜尔的超声骨刀会在2026年实现销售[1] 财务与业绩体现 - 根据公司回复 手术机器人及超声骨刀等新产品在2024年年报上不会有销售体现[1]

合作投资基本概述 - 公司作为有限合伙人，与信金顺致私募基金管理（北京）有限公司等共同投资设立嘉兴信威创盈股权投资合伙企业（有限合伙）[1] - 公司认缴出资额为6,000万元人民币，占合伙企业认缴出资总额的20%[1] - 该合作投资事项已于2025年10月31日通过公告首次披露[1] 对外投资进展 - 合伙企业已于2026年01月09日完成工商登记并取得营业执照[2] - 合伙企业名称为嘉兴信威创盈股权投资合伙企业(有限合伙)，总出资额为叁亿元整[2] - 截至目前，公司尚未实缴出资，合伙企业尚未完成基金备案，且尚无具体的投资项目[2][4] 合作投资现状与后续安排 - 截至目前，该合伙企业尚无具体的对外投资项目[4] - 公司将根据后续进展情况，严格按照相关法规要求及时履行信息披露义务[2] - 公司将密切关注基金运作与管理进展，以防范投资风险并维护资金安全[3]

投资情况 - 公司拟与多家公司共同投资设立嘉兴信威创盈股权投资合伙企业，认缴出资6000万元[3] - 公司认缴出资占合伙企业认缴出资总额的20%[3] - 合伙企业出资额为3亿元[5] 企业状态 - 合伙企业已完成工商登记并取得营业执照，成立于2026年01月09日[4][5] - 公司尚未实缴出资，合伙企业尚未完成基金备案，尚无具体投资项目[5] 风险与防范 - 合伙企业投资进展及项目完成情况存在不确定性，有投资收益不及预期风险[6] - 公司将密切关注基金运作等情况防范风险[6]

公司股价与市场表现 - 1月5日，威高骨科股价上涨5.01%，报收29.32元/股，成交额4303.51万元，换手率0.37%，总市值117.28亿元 [1] 公司业务概况 - 公司全称为山东威高骨科材料股份有限公司，成立于2005年4月6日，于2021年6月30日上市，主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：关节类产品占29.01%，脊柱类产品占28.99%，运动医学和组织修复类产品占19.11%，创伤类产品占16.64%，其他产品占6.10%，其他(补充)占0.15% [1] 机构股东动态 - 鹏华基金旗下产品“鹏华医药科技股票A（001230）”于第三季度新进成为威高骨科十大流通股东，持有109.61万股，占流通股比例为0.27% [2] - 测算显示，1月5日该基金因威高骨科股价上涨浮盈约153.45万元 [2] 相关基金信息 - “鹏华医药科技股票A（001230）”基金成立于2015年6月2日，最新规模为19.21亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为68.28%，在同类4189只基金中排名第197位；近一年收益率同样为68.28%，同类排名第197位；成立以来收益率为69.41% [2] - 该基金的基金经理为金笑非，累计任职时间9年198天，现任基金资产总规模53.75亿元，其任职期间最佳基金回报为234.14%，最差基金回报为-0.92% [3]

美股市场2025年收官行情 - 2025年最后一个交易日美股三大指数集体收跌 标普500指数跌0.74%报6845.5点 纳斯达克综合指数跌0.76%报23241.99点 道琼斯工业平均指数跌0.63%报48063.29点 [1] - 2025年全年 标普500指数上涨16.39% 纳斯达克综合指数上涨20.36% 为连续第三年涨幅超过20% 道琼斯工业平均指数上涨12.97% 也是连续第三年上涨 [3] - 2025年美股牛股与AI强相关 标普500成分股涨幅榜前四名为存储巨头闪迪、西部数据、美光科技、希捷科技 半导体概念股泛林集团、AI应用公司Palantir及数据中心散热公司Comfort Systems亦上榜 [3] 主要科技股表现 - 按市值排列的热门股在收官日多数下跌 英伟达跌0.55% 苹果跌0.45% 谷歌-A跌0.27% 微软跌0.79% 亚马逊跌0.74% Meta跌0.88% 博通跌1.07% 特斯拉跌1.04% 伯克希尔哈撒韦-A跌0.04% 台积电逆势上涨1.44% [7] - 2025年全年 科技“七巨头”中仅谷歌和英伟达跑赢基准指数 其余5家均未跑赢 [8] 商品期货与中概股 - 受芝商所一周内第二次调高保证金冲击 美国白银期货周三大跌9% 拖累矿业板块走弱 Endeavour Silver跌超4% Silvercorp Metals跌2.8% 希尔威金属跌2.68% [11] - 纳斯达克中国金龙指数周三收跌1.13% 2025年全年累计上涨11.33% [12] - 2025年多家明星中概股表现亮眼 阿里巴巴累计上涨超75% 网易涨58.28% 百度涨近55% 阿特斯太阳能涨113.76% 富途控股涨105.29% 世纪互联涨78.48% 小鹏汽车涨71.66% 腾讯音乐涨56.39% 大全新能源涨51.75% 哔哩哔哩涨近36% [12] 行业与公司动态 - 著名投资人沃伦·巴菲特于2025年12月31日正式退休 卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官职务 但将继续担任董事会主席并保留相当数量的股份 [13][14] - 特斯拉车主大卫·摩斯在2025年底实现全程不干预的自动驾驶横穿美国 成为世界首例 [15] - 据爆料 在内存暴涨推动下 英伟达、AMD将从2026年初开始分阶段大幅上调各类GPU价格 主要影响新一代产品 旗舰款RTX 5090预计最高可能涨价至5000美元 [16] - 特朗普媒体科技集团宣布将通过合作伙伴发行新加密货币并按每股一枚的比例分配给现有股东 公司最大股东特朗普持有41%股份 该股周三收涨5.33% 但2025年全年累计下跌61% [17] - 资管规模超过1万亿美元的资管巨头Brookfield正启动自己的云计算业务 旨在挑战亚马逊等科技巨头并降低AI开发成本 该业务将与新设立的100亿美元AI基金绑定推进 由Radiant公司运营 英伟达正协助其云计划并参与投资AI基础设施基金 [18] - 出行巨头优步据悉一直在洽谈收购停车应用SpotHero 以期在网约车和停车服务之间产生协同效应 [19] 市场交易安排 - 美股市场将于2026年1月2日（周五）结束元旦假期 启动新一年的交易 [6]

2025年第三次临时股东会决议 - 会议于2025年12月29日在上海市闵行区方亭路499号威高云行智创园公司会议室召开，采用现场与网络投票相结合的方式，由董事长陈敏女士主持，召集和召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [2] - 会议审议并通过了《关于变更部分募投项目暨收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司股权并对其增资的议案》，该议案为普通决议议案，由出席会议股东所持表决权股份数量的二分之一以上通过 [4][5] - 会议同时审议了关于增补董事的累积投票议案，并对议案1和议案2进行了中小投资者单独计票 [4][5] - 公司8名在任董事中有7人列席会议，独立董事贾彬因工作原因未出席，董事会秘书林青、公司高管及见证律师列席了会议 [3] - 北京市中伦(深圳)律师事务所律师朱君全、黄佳曼对会议进行了见证，认为会议程序、人员资格及表决结果均合法有效 [6] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）4,141.42万股，发行价格为每股36.22元，共计募集资金总额为150,002.23万元（约15.00亿元） [8] - 扣除发行费用11,773.74万元后，募集资金净额为138,228.49万元（约13.82亿元），该资金到位情况已经大华会计师事务所审验 [8][9] - 公司对募集资金实行专户存储制度，并与保荐机构、监管银行签署三方监管协议以加强资金监管 [9] 募集资金专户及三方监管协议 - 公司于2025年12月17日召开董事会，审议通过设立募集资金专项账户并签订三方监管协议的议案 [10] - 近日，公司及保荐机构华泰联合证券有限责任公司与中国农业银行股份有限公司威海高技术产业开发区支行签署了《募集资金专户存储三方监管协议》 [11] - 公司开立的专项账户账号为15560201040045458，该专户仅用于“收购杰思拜尔股权并增资项目”募集资金的存储和使用，不得用作其他用途 [12] - 协议规定保荐机构可采取现场调查、书面问询等方式行使监督权，并每半年进行一次现场检查，甲方和乙方需予以配合 [12][13] - 银行需按月（每月10日前）向公司出具对账单并抄送保荐机构，保证内容真实、准确、完整 [14] - 当公司一次或12个月内累计从专户支取金额超过5,000万元且达到募集资金净额的20%时，需及时通知保荐机构，银行也需以电子邮件方式通知并提供支出清单 [14] - 若银行三次未及时出具对账单或通知大额支取情况，或未配合调查，公司或保荐机构可要求单方面终止协议并注销专户 [14] - 协议自三方签署盖章之日起生效，至专户资金全部支出完毕并依法销户之日起失效 [15]

公司重大事项 - 公司于2025年12月29日在上海召开第三次临时股东大会 [1] - 股东大会审议通过了《关于变更部分募投项目暨收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司股权并对其增资的议案》 [1] - 股东大会审议通过了《关于选举李进取先生为第三届董事会非独立董事的议案》 [1]