上市公司股东交易行为 - 3月13日盘后，中国东航披露了拟增持情况[1][3] - 同日，有10家A股上市公司披露了拟减持情况，包括华锐精密、南大光电、道通科技、索宝蛋白、辰欣药业、大千生态、宏柏新材、国新能源、腾远钴业和神通科技[1][3] 拟减持公司详情 - 华锐精密：董事及高管拟合计减持不超过0.03%股份[5] - 南大光电：股东沈洁拟减持不超过1%股份[5] - 道通科技：董事银辉拟减持不超过0.0082%股份[5] - 索宝蛋白：股东上海邦吉拟减持不超过0.75%股份[5] - 辰欣药业：股东江苏辰昕拟减持不超过1%股份[5] - 大千生态：股东新华发行集团拟减持不超过3%股份[5] - 宏柏新材：副总经理李明崽拟减持不超过0.02%股份[5] - 国新能源：股东宏展房产拟减持不超过2.07%股份[5] - 腾远钴业：股东长江晨道拟减持不超过2%股份[5] - 神通科技：股东必恒投资拟减持不超过3%股份[5]

重要内容提示： 董事持股的基本情况 深圳市道通科技股份有限公司 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法 律责任。 | 证券代码：688208 | 证券简称：道通科技 | 公告编号：2026-012 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | | 关于部分董事减持股份计划公告 截至本公告披露日，深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"）董 事银辉先生直接持有公司股份 220,148 股，占截至 2026 年 3 月 10 日公司总股 本的 0.0328%。 减持计划的主要内容 因个人资金需求，公司董事银辉先生计划通过集中竞价的方式减持其所持有 的公司股份合计不超过 55,000 股，占截至 2026 年 3 月 10 日公司总股本的比例 不超过 0.0082%。减持价格按市场价格确定。 上述减持计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内（即 2026 年 4 月 7 日至 2026 年 7 月 6 日）进行。若在减持计划实施期间公司发生派息、送股 ...

报告投资评级 - 行业评级为“推荐(维持)” [1] 报告核心观点 - 地缘冲突（霍尔木兹海峡遭封锁）导致国际油价快速上行，布伦特原油价格达92.69美元/桶（周环比+27.88%），WTI原油价格达90.90美元/桶（周环比+35.63%），预计2026年国际油价中枢将显著上调 [7] - 投资配置应超越短期局势变化，寻找受中东冲突深刻影响且难以短期恢复的化工品种，重点关注三个方向：氦气、生物柴油、农化 [7][8][9][19][20] - 原油方面看好具有高股息特征且与油价高度相关的标的 [7] 行业价格表现总结 - **涨幅居前的产品**：国际柴油（新加坡，+66.38%）、燃料油（新加坡高硫180cst，+38.73%）、国际汽油（新加坡，+35.73%）、液氯（华东地区，+28.83%）、国际石脑油（新加坡，+27.15%）、苯酚（华东地区，+22.83%）、二氯甲烷（华东地区，+21.18%）、LDPE（余姚市场，+20.00%）、纯苯（FOB韩国，+19.80%）、乙烯（东南亚CFR，+19.71%）[5][16] - **跌幅居前的产品**：工业级碳酸锂（四川，-11.63%）、电池级碳酸锂（新疆，-11.49%）、纯MDI（烟台万华挂牌，-8.33%）、纯吡啶（华东地区，-4.35%）、电石（华东地区，-3.70%）、硫磺（CFR中国合同价，-2.29%）、合成氨（安徽昊源，-2.02%）、氟化铝（河南地区，-1.62%）、原盐（山东海盐，-1.23%）、金属硅（云南，-0.98%）[6][16] 重点推荐投资方向及标的 - **氦气**：卡塔尔是全球氦气供应核心国及中国核心供应国，地缘冲突将导致全球紧缺至少2-3个月，是油气资源中价格弹性最大品种之一 [8][19] - 相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体 [8][19] - **生物柴油**：欧洲大部分航油经霍尔木兹海峡运输，地缘冲突与能源安全考量将推动生物柴油推广，行业进入量价齐升逻辑 [8][9][19] - 相关标的：卓越新能、（st）嘉澳、海新能科、山高环能 [9][19] - **农化**：油价上涨与地缘冲突推高粮食价格，历史规律显示其后1-2年是农化品大周期，预计将导致国内外化肥价差扩大及农药需求增长 [9][20] - 化肥（磷化工与钾肥）受益于价差扩大 - 磷化工标的：云天化、兴发集团、云图控股 [9][20] - 钾肥标的：东方铁塔、亚钾国际 [9][20] - 农药需求增长标的：扬农化工、红太阳 [9][20] 行业跟踪要点总结 - **国际油价与地炼**：中东战火致国际油价暴涨逾14%，WTI原油价格74.66美元/桶（较2月25日+14.12%），布伦特原油价格81.40美元/桶（较2月25日+14.89%）；地炼汽柴油价格创年内新高，山东地炼柴油均价6654元/吨（周环比+19.12%）[21][23] - **丙烷市场**：受地缘局势引发的供应担忧及成本支撑，市场先弱后强，均价4846元/吨（周环比+1.64%）[26] - **炼焦煤市场**：下游开启首轮提降，价格窄幅下调，全国市场参考价1272元/吨（周环比-0.93%）[28] - **聚烯烃市场**：聚乙烯LLDPE市场均价7385元/吨（周环比+9.65%）；聚丙烯粉料受成本驱动大幅拉涨，均价周涨935元/吨 [30][32] - **涤纶产业链**：PTA市场重心上移，华东均价5396.43元/吨（周环比+4.59%）；涤纶长丝价格大幅上涨，POY均价7283.33元/吨（周环比+203.33元/吨）[34][36] - **化肥市场**：尿素市场先涨后稳，均价1825元/吨（周环比+1.45%）；复合肥价格上行，3*15氯基均价2710元/吨（周环比+2.07%）[38][40] - **聚氨酯市场**：聚合MDI市场均价15200元/吨（周环比+9.35%）；TDI市场均价16431元/吨（周环比+10.42%）[41][42] - **其他化工品**：北方磷矿供应偏紧价格震荡上行（周涨幅10–20元/吨）；EVA市场强势上行，均价10387.75元/吨（周环比+4.32%）；钛白粉市场节后首涨，龙头企业统一上调500元/吨；制冷剂R134a与R32市场高位探涨 [43][45][50][51][52] 重点覆盖公司跟踪总结 - **万华化学（买入）**：作为全球聚氨酯龙头，短期业绩受内外需求不振及石化行业供需失衡承压，2025H1归母净利润61.23亿元（同比-25.10%）；公司持续在新材料领域多元化布局，并强化费用控制与现金流管理 [54] - **博源化工（买入）**：纯碱价格低迷拖累业绩，2025H1归母净利润7.43亿元（同比-38.57%）；公司拥有稀缺天然碱资源与成本优势，阿拉善项目二期预计2025年底试车，将新增280万吨年产能 [55] - **凯美特气（买入）**：2025H1扭亏为盈，归母净利润0.56亿元；业绩改善主要源于产品销量扩张、费用控制及非经常性损益减少；公司正布局电子特气领域，打开新的成长空间 [56] 重点关注公司及盈利预测 - 报告列出了9家公司的盈利预测与投资评级，均为“买入”评级，包括新洋丰、森麒麟、瑞丰新材、中国石化、巨化股份、扬农化工、中国海油、桐昆股份、道通科技 [11]

报告投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 2025年计算机行业业绩快报显示，正向增长公司占比过半，但结构呈现明显分化，呈现增长与下滑并存的两极分化格局 [1][3] - 行业利润端改善强于营收端，高增长主要集中在硬件与AI应用相关方向 [3] - 大市值公司在业绩区间统计中更偏向增长端，归母净利润体量1亿元及以上的公司确定性更强 [5] 行业整体业绩表现总结 - 根据100家已发布业绩快报的样本公司统计，营收同比增速中位数为5.33%，归母净利润同比增速中位数为9.72%，扣非净利润同比增速中位数为9.01%，利润增速高于营收增速 [5] - 按营业收入同比增速口径，增长公司60家（占比60%），下滑公司40家（占比40%）[5] - 按归母净利润同比增速口径，增长公司63家（占比63%），下滑公司37家（占比37%）[5] - 行业呈现“两头更突出”的分布特征：高增长（增速30%以上）与大幅下滑（增速-30%以下）的公司合计53家，占比53% [5] - 增速靠前的公司所处细分行业主要以算力、信创、金融IT为主 [5] 业绩增长结构分析 - 在归母净利润体量≥1亿元的17家公司中，增速分布更集中在10%~30%（占比41.2%）与30%以上（占比23.5%）区间 [5] - 景气改善、增速落在30%以上的代表性公司包括：道通科技、虹软科技、达梦数据、大华股份、鸿泉技术、信安世纪、卓易信息、概伦电子、经纬恒润等 [5] - 在归母净利润同比大幅下滑（-30%以下）的24家公司中，约71%的公司收入同比为负，其收入增速中位数约为-15.4% [5] - 同比落入-30%以下区间、盈利承压的代表性公司包括：云星宇、友车科技、莱斯信息、新点软件、中创股份、开普云等 [5] 代表性公司业绩数据摘录 - **海康威视**：营业收入925.18亿元，同比增长0%；归母净利润141.88亿元，同比增长18% [6] - **金山办公**：营业收入59.29亿元，同比增长16%；归母净利润18.43亿元，同比增长12% [7] - **中科曙光**：营业收入149.70亿元，同比增长14%；归母净利润21.13亿元，同比增长11% [7] - **道通科技**：营业收入48.38亿元，同比增长23%；归母净利润9.35亿元，同比增长46% [6] - **达梦数据**：营业收入13.06亿元，同比增长25%；归母净利润5.17亿元，同比增长43% [6] - **柏楚电子**：营业收入21.96亿元，同比增长27%；归母净利润11.09亿元，同比增长26% [6] - **大华股份**：营业收入327.43亿元，同比增长2%；归母净利润38.54亿元，同比增长33% [6] - **萤石网络**：营业收入59.01亿元，同比增长8%；归母净利润5.67亿元，同比增长12% [7]

文章核心观点 - 美国多个州的电力公司每年获得约4亿至5亿美元的政府补贴用于电网升级与充电基础设施 这些公司将其近五成补贴用于采购道通科技的充电解决方案 道通科技预计本年度将至少获得100个与电力公司合作的储能示范站项目 [1] 政府补贴与市场机会 - 美国加利福尼亚、纽约、北卡罗来纳、得克萨斯等州的电力公司每年合计可获得政府提供的电网升级与充电基础设施补贴资金 规模约在4亿至5亿美元之间 [1] - 这些电力公司将其中近五成（约50%）的补贴资金用于采购道通科技的充电解决方案 [1] 公司业务进展与预期 - 道通科技预计本年度至少会拿下100个与电力公司合作的储能示范站项目 [1]

文章核心观点 - 全球储能需求在2025年后爆发，主要驱动力包括AI数据中心用电激增、电网升级滞后、政策推动绿电以及储能成本下降，这导致下游订单激增，并已传导至中游电池制造及上游设备供应链，相关公司正经历订单满载、产能饱和与快速扩产 [11][14][15][16] 储能需求爆发驱动因素 - **AI数据中心用电激增**：美国能源部预计到2028年数据中心用电量将占全美总用电量的6.7%至12%，远高于2020年前的2%，高密度、瞬时性用电需求催生储能用于“虚拟增容”和电力平衡 [11] - **电网升级缓慢与电力稳定性要求**：海外电网升级需3到5年，且AI算力对电力极度敏感，毫秒级断电可致数据报废，储能成为维持电力平稳供给的核心设备 [11] - **全球政策与绿电目标驱动**：德国计划2030年可再生能源占比达80%，中国发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》推动数据中心配置储能，美国《通胀削减法案》提供投资税收抵免 [11][13][14] - **储能成本下降与经济性提升**：2025年下半年中国独立储能电站度电成本已降至0.35至0.60元，配合价差机制，部分项目开始盈利 [11] - **海外大规模订单释放**：澳大利亚通过“容量投资计划”在2025年9月一次性授出16个项目，总规模达4.13GW/15.37GWh，其中Teebar BESS项目体量最大为1.6GWh [14] 下游订单与市场表现 - **中国储能企业海外订单激增**：2025年中国储能企业海外新增订单达366GWh，同比大增144%，澳大利亚和美国是前两大出口目的地 [14] - **具体项目落地**：中国电信（安徽）智算中心储能配套建设规模为25MW/200MWh，科大国创于2025年3月中标 [13] 上游设备与供应链公司动态 - **海目星（激光设备供应商）**：2025年下半年发货量同比增长约80%，2026年1月新增订单金额有望超过10亿元，一线生产员工数量几乎翻倍，订单排产处于满载状态 [1][3] - **崧盛股份（储能逆变器公司）**：储能业务2025年收入约7500-8500万元，2026年一季度收入预计达4000-5000万元，单季收入超去年全年一半，月产能约10000台，均价约5000元，主要市场为欧洲、南亚、澳洲及匈牙利 [4][5] - **道通科技（充电与储能解决方案）**：美国部分州电力公司每年获4亿至5亿美元政府补贴，其中近五成用于采购其充电方案，公司计划2026年在北美至少拿下100个储能示范站，已落地6个“储能+超充”项目，测算额外投资回报率可达20%至30% [6][7][10] 中游电池制造商扩产情况 - **宁德时代**：2025年前三季度储能电池出货量约90GWh，同比增长超40%，增速快于动力电池，公司在贵州追加投资新建年产能30GWh基地，并在云南、泉州规划新生产基地 [15][16] - **亿纬锂能**：2025年前三季度储能电池出货量达48.41GWh，已超过其动力电池出货规模，公司与洛希能源确立三年20GWh合作计划，并推进“动力储能电池标准工厂”建设 [15][16] - **中创新航**：2026年1月在葡萄牙投资20.67亿欧元建设本地化产线，国内成都自贡动力及储能电池基地正式启动 [16]

2025年度业绩表现 - 2025年实现营业收入48.38亿元，同比增长23.04% [1] - 2025年实现归母净利润9.35亿元，同比增长45.89% [1] - 2025年实现扣非后归母净利润8.80亿元，同比大幅增长62.77% [1] - 业绩高速增长的核心引擎是坚定推进“全面拥抱AI”战略，以数智车辆诊断终端和智慧能源中枢为业务入口 [1] - 公司通过内部数智化变革和组织能力建设，实现运营效率持续优化，提质降本增效成效显著 [1] 数智车辆诊断业务 - 持续深化AI多模态语音大模型和AI Agents的落地应用 [2] - 搭载多项AI Agents功能的高端诊断机型提升了用户维修精度与效率，获得市场好评 [2] - AI Agents功能有望推动软件续费率提升，并探索更多软件收费、Agents收费的商业模式 [2] - TPMS产品借势全球替换需求持续释放，保持高速增长，为板块业绩注入强劲动力 [2] 智慧充电业务 - 聚焦端到端系统能力升级，深化从功率模块、液冷超充设备到智能运维及AI巡检的全链路技术布局 [2] - 夯实“数智能源充电大模型”及系列Agents应用的技术底座，构筑全方位技术领先优势 [2] - 在充电调度、运维管理及建站配置等多个关键环节部署AI Agent能力，并向“AI数字员工”演进 [2] - 构建以充电智能中枢为入口、充电云平台为载体、充电数据为驱动的智能化服务体系 [2] 市场拓展与客户合作 - 依托“技术+工程+运维”全链条交付能力及海外本地化运营优势，为全球多个行业顶级客户完成智慧充电项目交付 [3] - 2025年四季度在美国斩获全球头部便利零售集团和美国本土领先充电网络运营商两大战略客户订单 [3] - 与阿联酋某国家级充电运营商达成战略合作 [3] - 与多家美国州立及区域电力公司达成合作，凭借“电力电子+AI”技术与储能解决方案推进新型电力基础设施建设 [3] “AI+机器人”新业务布局 - 加速实现具身智能在基础设施场景的工程化落地 [4] - 在2026年CES展上展出智能充电机器人、巡检机器人以及“具身集群智慧解决方案” [4] - 智能充电机器人聚焦车队与场站自动化充电作业场景 [4] - 巡检机器人及具身集群解决方案覆盖园区、能源、交通等基础设施高频巡检场景 [4] - 成功将“AI决策”转化为可闭环的现场执行能力，打造出可交付、可复制的工程化体系 [4] - 该业务未来有望在更多应用场景落地，成为公司新的业务增长点 [4] 核心竞争力与业务前景 - AI技术布局以实际场景需求为核心导向，实现技术能力向各业务应用场景的深度穿透与落地 [5] - 为三大核心业务铸就了难以复制的核心竞争力 [5] - 公司手握“智能终端/智能中枢/具身智能”多元特色业务入口 [5] - 持续打磨以AI Agents服务为核心的持续收费商业模式，为AI大模型商业化构筑业务壁垒 [5] - 形成多赛道协同、技术与商业深度融合的业务格局 [5] - “AI+诊断”、“AI+充电”、“AI+机器人”三大核心赛道契合全球数智化、新能源发展风口，市场需求空间广阔 [5] - 未来有望持续释放更强劲增长动能，成长潜力值得期待 [5]

涉及的公司与行业 * 公司：道通科技 [1] * 行业：数智车辆诊断、智慧充电（新能源汽车相关） [3] 核心财务表现与原因 * **2025年全年业绩**：营收48.38亿元，同比增长23.04%；归母净利润9.35亿元，同比增长45.89%；扣非归母净利润8.80亿元，同比增长62.77% [1] * **2025年第四季度业绩**：营收13.42亿元，同比增长18.94%；归母净利润2.02亿元，同比增长102.35%；扣非归母净利润1.62亿元，同比增长67.17% [1] * **业绩快报修正原因**：较预告上限提升503.03万元，主要因专利纠纷案件胜诉，冲回前期已计提的预计负债2479万元 [1] * **资产状况**：2025年末总资产72.52亿元，较期初增长14.98%；归属于母公司的所有者权益38.69亿元，较期初增长8.75% [2] 业务驱动因素 * **数智车辆诊断业务**：深化AI多模态语音大模型和AI Agents应用，具备AI特性的新品获客户高度认可，带动业绩快速增长，其中TPMS产品持续高速增长 [3] * **智慧充电业务**：深化从功率模块、液冷超充设备到智能运维及AI巡检的端到端系统能力，夯实“数智能源充电大模型”及系列Agents应用，推进多个全球行业顶级客户的项目交付 [3] 其他重要内容 * **内部运营**：公司持续推动内部数智化变革和组织能力建设，运营效率持续优化提升 [4]

2025年度主要财务数据概览 - 2025年度实现营业收入483,815.26万元 同比增长23.04% [2] - 实现归属于母公司所有者的净利润93,503.03万元 同比增长45.89% [2] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润88,023.43万元 同比增长62.77% [2] - 2025年末总资产725,222.49万元 较期初增长14.98% [2] - 归属于母公司的所有者权益386,925.38万元 较期初增长8.75% [2] 经营业绩驱动因素 - 公司全面拥抱AI 以数智车辆诊断终端和智慧能源中枢为业务入口 驱动业绩快速增长 [3] - 在数智车辆诊断领域 深化AI多模态语音大模型和AI Agents应用 具备AI特性的新品获客户认可 TPMS产品持续高速增长 [3] - 在智慧充电领域 深化从功率模块、液冷超充设备到智能运维及AI巡检的端到端系统能力 夯实“数智能源充电大模型”及系列Agents应用 推进多个全球行业顶级客户的项目交付 [3] - 公司持续推动内部数智化变革和组织能力建设 运营效率持续优化提升 [4] - 营业利润、利润总额、净利润等指标同比大幅增长 主要系盈利能力及运营效率持续优化 实现持续的提质降本增效 [5] 业绩预告更正说明 - 公司此前预计2025年归母净利润为90,000万元至93,000万元 同比增长40.42%至45.10% [7] - 本次业绩快报披露的净利润较预告上限增加503.03万元 [7] - 更正原因为：公司于2026年1月末收到美国联邦巡回上诉法院对专利纠纷案件的判决 判定所争专利无效 公司不存在侵权行为 [7] - 根据判决及与会计师沟通 该事项属于期后调整事项 公司冲回前期已计提的预计负债2,479万元 导致净利润超出预告上限 [8] 其他重要事项 - 公司于2025年5月实施2024年年度权益分派 以资本公积向全体股东每10股转增4.9股 合计转增218,304,502股 导致股本较期初大幅增长 [2][5]

2025年度经营业绩 - 2025年度实现营业收入483,815.26万元，同比增长23.04% [4] - 实现归属于母公司所有者的净利润93,503.03万元，同比增长45.89% [4] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润88,023.43万元，同比增长62.77% [4] 财务状况 - 2025年末总资产725,222.49万元，较报告期初增长14.98% [4] - 2025年末归属于母公司的所有者权益386,925.38万元，较报告期初增长8.75% [4] - 2025年末股本较报告期初大幅增长，主要因公司于2025年5月实施2024年年度权益分派，以资本公积向全体股东每10股转增4.9股 [2][8] 业绩增长驱动因素 - 公司全面拥抱AI，以数智车辆诊断终端、智慧能源中枢为业务入口，为全球客户提供智能化服务，驱动业绩快速增长 [5] - 在数智车辆诊断领域，深化AI多模态语音大模型和AI Agents应用，具备AI特性的新品获客户高度认可，TPMS产品持续保持高速增长 [5] - 在智慧充电领域，深化从功率模块、液冷超充设备到智能运维及AI巡检的端到端系统能力，夯实“数智能源充电大模型”及系列Agents应用，推进多个全球行业顶级客户的项目交付 [5] - 公司持续推动内部数智化变革和组织能力建设，运营效率持续优化提升 [6] - 营业利润、利润总额等指标同比大幅增长，主要系公司盈利能力及运营效率持续优化，实现了持续的提质降本增效 [8] 业绩预告更正说明 - 公司此前预计2025年归属于母公司所有者的净利润为90,000万元至93,000万元，同比增长40.42%至45.10% [8] - 本次业绩快报披露的净利润较业绩预告上限增加503.03万元 [8] - 更正原因为：公司于2026年1月末收到美国联邦巡回上诉法院对专利纠纷案件的判决，判定所争专利无效，公司不存在侵权行为，因此冲回前期已计提的预计负债2,479万元 [8][9]