一、获得补助的基本情况 亚信安全科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到政府补助人民 币2,709,875.85元，属于与收益相关的政府补助。 二、政府补助的类型及对公司的影响 公司根据《企业会计准则第16号——政府补助》等有关规定，确认上述事项 并划分补助类型。上述政府补助未经审计，具体的会计处理以及对公司损益的影 响情况最终以审计机构年度审计确认后的结果为准，敬请广大投资者注意投资风 险。 特此公告。 亚信安全科技股份有限公司董事会 2025年5月10日 证券代码：688225 证券简称：亚信安全 公告编号：2025-032 亚信安全科技股份有限公司 关于获得政府补助的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 ...

亚信安全公告，公司于近日收到政府补助270.99万元，属于与收益相关的政府补助。该政府补助未经审 计，具体的会计处理以及对公司损益的影响情况最终以审计机构年度审计确认后的结果为准。 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 公司2024年营收和业绩符合预期，通过并购亚信科技实现营收和利润显著增厚并扭亏为盈，网络安全业务提质增效，数智业务成扩张核心驱动力；网安业务结构优化、现金流转正，市场地位领先；紧跟AI趋势构建“安全 + 数智”双引擎；考虑2025年对亚信科技并表及公司表现，调整盈利预测，维持“买入”评级 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年全年营收35.95亿元，同比增长123.56%；归母净利润0.1亿元，扭亏为盈，扣非后归母净利润 - 0.16亿元，亏损同比缩减95% [10] - 2024Q4营收24.87亿元，同比增长303.53%；归母净利润2.18亿元，扣非后归母净利润1.98亿元，均扭亏为盈 [10] - 2025年一季度营收12.9亿元，同比增长347.54%；归母净利润 - 2.27亿元，扣非后归母净利润 - 2.29亿元 [10] 业务分析 - 网络安全业务2024年营收17.10亿元，同比增长6.37%，毛利率61.35%，归母净利润 - 0.91亿元，亏损大幅缩窄；标准化产品营收同比增7.4%，占比提至47.3%，拉动毛利率提升13.53pcts；解决方案类和安全服务业务占比分别为37.1%和15.6%，安全服务业务占比首破10%；现金流净额同比增4.25亿元，全年转正；在运营商、金融等领域领先，终端安全市场份额居行业第二，云主机安全位列前三，在零信任等细分赛道获Gartner推荐 [2][3] - 数智业务作为新增板块，2024年并表贡献18.85亿元收入和1亿元归母净利润，成营收和业绩扩张核心驱动力 [2] AI布局 - 以“数据驱动、AI原生”为核心战略，布局AI与安全场景融合；网络安全端，信立方大模型在威胁检测等环节落地，获IDC报告认可；子公司亚信科技聚焦大模型交付与行业应用，联合生态伙伴推出端到端AI解决方案，2024年签约头部客户，在电力预测等场景技术突破；看好亚信科技大模型交付能力与亚信安全AI安全防护形成闭环拓展行业智能化需求 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营业收入为84.68、93.13、105.34亿元，归母净利润1.02、1.53、2.15亿元；虽短期业绩预期受2024年基数影响有波动，但考虑网安业务优化及AI布局成效和协同效应，维持“买入”评级 [5] 财务摘要 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,595.08|8,468.20|9,312.99|10,534.22| |(+/-) (%)|123.56%|135.55%|9.98%|13.11%| |归母净利润（百万元）|9.59|101.68|152.95|215.04| |(+/-) (%)|103.29%|960.15%|50.43%|40.60%| |每股收益(元)|0.02|0.25|0.38|0.54| |P/E|949.28|89.54|59.53|42.34| [12]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 亚信安全2024年营收和业绩符合预期，通过并购亚信科技实现营收和利润显著增厚并扭亏为盈，网络安全业务结构优化、现金流转正，紧跟AI趋势构建“安全 + 数智”双引擎，虽短期业绩受2024年基数影响有波动，但长期网络安全业务优化及AI布局成效和协同效应有望释放，维持“买入”评级 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年全年实现营业收入35.95亿元，同比增长123.56%；归母净利润0.1亿元，实现扭亏为盈，扣非后归母净利润 - 0.16亿元，亏损同比缩减95% [10] - 2024Q4实现营业收入24.87亿元，同比增长303.53%；归母净利润2.18亿元，扣非后归母净利润1.98亿元，均实现扭亏为盈 [10] - 2025年一季度实现营业收入12.9亿元，同比增长347.54%；归母净利润 - 2.27亿元，扣非后归母净利润 - 2.29亿元 [10] 业务分析 - 网络安全业务2024年实现营收17.10亿元，同比增长6.37%，毛利率61.35%，归母净利润 - 0.91亿元，亏损大幅缩窄；标准化产品营收同比增长7.4%，占比提升至47.3%，拉动毛利率提升13.53pcts；解决方案类和安全服务业务占比分别为37.1%和15.6%，安全服务业务占比首破10%；现金流净额同比增加4.25亿元，全年转正；在运营商、金融等领域领先，终端安全市场份额居行业第二，云主机安全位列前三，在零信任等细分赛道获Gartner推荐 [2][3] - 数智业务作为新增板块，2024年并表贡献18.85亿元收入，1亿元归母净利润，成营收和业绩扩张核心驱动力 [2] AI布局 - 以“数据驱动、AI原生”为核心战略，网络安全端信立方大模型在威胁检测等环节落地，获IDC报告认可；子公司亚信科技聚焦大模型交付与行业应用，联合生态伙伴推出端到端AI解决方案，2024年签约头部客户，在电力预测等场景技术突破，看好其与亚信安全形成闭环拓展行业智能化需求 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营业收入为84.68、93.13、105.34亿元，归母净利润1.02、1.53、2.15亿元，维持“买入”评级 [5] 财务摘要 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,595.08|8,468.20|9,312.99|10,534.22| |(+/-) (%)|123.56%|135.55%|9.98%|13.11%| |归母净利润（百万元）|9.59|101.68|152.95|215.04| |(+/-) (%)|103.29%|960.15%|50.43%|40.60%| |每股收益(元)|0.02|0.25|0.38|0.54| |P/E|949.28|89.54|59.53|42.34|[12]

市场扩张和并购 - 亚信安全现金购买亚信科技190,016,976股股份，占总股本20.316%[7] - 亚信安全通过表决权委托取得亚信科技89,837,875股股份表决权，占总股本9.605%[7] - 2024年11月9日，190,016,976股股份过户登记在收购主体名下[8] - 收购主体支付交易对价1,384,843,721.09港元[8] - 本次交易后，亚信安全间接控制亚信科技29.921%的表决权[8] 业绩总结 - 2024年度公司营业总收入359,508.23万元，较上年同期增长123.56%[18] - 2024年度公司营业利润40,711.56万元，营业利润扭亏为盈[18] - 2024年度公司归属于上市公司股东的净利润959.06万元，实现盈利[18] - 2024年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 1,625.66万元[18] - 2024年公司总资产1,336,984.99万元，较2023年增长293.12%[20] - 2024年度亚信科技营业收入664,568.9万元，较去年同期减少15.78%[21] - 2024年度亚信科技净利润51,569.0万元，较去年同期增长0.66%[21] 其他 - 上市公司及相关方承诺重组信息真实准确完整，涉违规调查将暂停股份转让[10][11] - 上市公司及相关人员最近三年无重大违法违规等情形[12][13] - 交易对方及相关人员最近五年内未受过刑事处罚等[13] - 亚信科技无重大违法违规情形，交易对方合法拥有股份权利[13] - 田溯宁等不越权干预上市公司经营管理活动[13] - 公司董事会有董事9名，其中独立董事3名[25] - 公司独立董事占董事总数的1/3[27] - 亚信安全在多个网络安全细分市场份额领先[16] - 本次交易各方按方案履行义务，无重大差异事项[31]

中国国际金融股份有限公司 2024 年度，公司归属于上市公司股东的净利润为 959.06 万元，扣除非经常性损益 后归属于上市公司股东的净利润为-1,625.66 万元。针对上述情况，中金公司与公司相关 人员进行了沟通，制定了现场检查计划，并于 2025 年 4 月 28 日进行了现场检查。通过 高管访谈、查阅相关公告文件和财务资料等方式对公司经营情况、财务情况以及未来发 展进行了研究，了解公司 2024 年度公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利 润为负的主要原因。 二、本次现场检查主要事项及意见 （一）现场核查执行的程序 1、查阅公司 2024 年财务报表及附注，对财务报表及相关经营数据进行审阅、分析； 对公司 2024 年度收入分类情况进行分析，了解公司各品类产品的收入变动原因，并就 各品类产品的毛利率变动情况与公司财务经理进行确认； 2、查阅网络安全行业上市公司 2024 年年度报告或业绩快报，分析公司 2024 年度 业绩表现与同行业可比公司是否存在重大差异；查阅网络安全行业相关研究报告，了解 网络安全行业发展态势； 1 关于亚信安全科技股份有限公司 之 专项现场检查报告 根据《首次公开发行股 ...

业绩总结 - 2024年度营业收入359,508.23万元，较上年同期增长123.56%[25][26] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为959.06万元，较上一年度扭亏为盈[25][26] - 2024年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 - 1,625.66万元，较上一年度亏损大幅缩窄[25][26] - 2024年末总资产为1,336,984.99万元，较2023年末增长293.12%[25][27] - 2024年度加权平均净资产收益率为0.45%，较2023年增加12.48个百分点[25] - 2024年度研发投入占营业收入的比例为15.32%，较2023年减少12.46个百分点[26] 用户数据 - 2024年6月亚信安全云主机安全产品市场份额位居第三[30] - 公司终端安全软件产品市场份额已连续多年排名第二[31] - 2024年10月亚信安全身份和访问管理软件市场份额连续8年位居第一[32] 未来展望 - 公司业务收入由网络安全和数智业务构成，未来将拓展新业务领域，但面临新产品研发风险[9] 新产品和新技术研发 - 2024年亚信安全信立方大模型在AI与安全技术融合应用方面获认可[29] - 2024年亚信科技AI大模型相关项目总数突破新高，业务覆盖范围持续扩大[41] - 亚信科技在200余个项目中沉淀交付工具集合，形成大模型交付体系[43] - 亚信科技“渊思”行业大模型产品体系在100余个案例中成功落地[47] - 亚信科技深度参与9个国际标准组织工作，新增60项标准制定和202项专利[48] 市场扩张和并购 - 2024年11月完成对亚信科技的收购，亚信科技成为控股子公司[14] - 2023 - 2024年先后完成对厦门服云信息科技有限公司、亚信科技的收购，带来商誉风险[18] 其他新策略 - 公司构建覆盖全国的省级办事处体系和深入垂直领域的行业事业部体系[36] - 公司形成涵盖多方面的服务能力，能为客户提供7x24小时现场和远程支援[37]

财务表现 - 2024年度营业收入35.95亿元，同比增长123.56% [1][3] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润959.06万元，上年同期为-2.91亿元 [1][3] - 2024年度扣非净利润-1625.66万元，上年同期为-3.25亿元 [1][3] - 2024年度经营活动现金流量净额11.45亿元，上年同期为-3.79亿元 [1][3] - 2025年一季度营业收入12.90亿元，同比增长347.54% [3][4] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润-2.27亿元，上年同期为-1.46亿元 [3][4] - 2025年一季度扣非净利润-2.29亿元，上年同期为-1.51亿元 [3][4] - 2025年一季度经营活动现金流量净额-6.86亿元，上年同期为-2.04亿元 [3][4] 上市与募资 - 2022年2月9日在上交所科创板上市，发行4001万股，发行价30.51元/股 [4] - 上市首日最高价41.55元，为历史最高价，目前股价处于破发状态 [4] - 上市募集资金总额12.21亿元，净额11.23亿元，比原计划少8505.91万元 [5] - 原计划募资12.08亿元，用于云安全运营服务建设、智能联动安全产品建设等项目 [5] - 上市保荐机构为中金公司，保荐代表人为江涛、徐石晏 [5] - 发行费用总额9819.92万元，中金公司获保荐承销费用7324.23万元 [5]

业绩总结 - 公司近日收到政府补助4634916.87元[3] - 补助属与收益相关的政府补助[3] - 补助未经审计，会计处理及对损益影响以审计结果为准[4]

业绩数据 - 2024年营业总收入修正后359,508.23万元，同比增123.56%[2] - 2024年营业利润修正后40,711.56万元，较修正前降13.88%[2][5] - 2024年利润总额修正后40,050.77万元，较修正前降14.07%[2][5] 盈利指标 - 2024年归母净利润修正后959.06万元[2] - 2024年扣非归母净利润修正后 - 1,625.66万元，较修正前降34.42%[2][5] - 2024年基本每股收益修正后0.0248元[2] 资产权益 - 报告期末总资产修正后1,336,984.99万元，较期初增293.12%[2] - 报告期末归母所有者权益215,605.71万元，较期初增1.71%[4] - 报告期末归母每股净资产5.57元[4]