截至9月30日，中科蓝讯股东户数1.89万，较上期增加44.27%；人均流通股2343股，较上期减少 30.69%。2025年1月-9月，中科蓝讯实现营业收入13.02亿元，同比增长4.29%；归母净利润2.11亿元，同 比增长2.17%。 分红方面，中科蓝讯A股上市后累计派现3.40亿元。近三年，累计派现2.74亿元。 1月26日，中科蓝讯涨0.33%，成交额6.28亿元。两融数据显示，当日中科蓝讯获融资买入额8406.41万 元，融资偿还7978.39万元，融资净买入428.02万元。截至1月26日，中科蓝讯融资融券余额合计6.22亿 元。 融资方面，中科蓝讯当日融资买入8406.41万元。当前融资余额6.21亿元，占流通市值的3.46%，融资余 额超过近一年60%分位水平，处于较高位。 融券方面，中科蓝讯1月26日融券偿还1200.00股，融券卖出600.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 8.92万元；融券余量8802.00股，融券余额130.88万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，深圳市中科蓝讯科技股份有限公司位于广东省深圳市南山区沙河街道高发社区侨香路4068号 智慧广场A栋13 ...

限售股解禁概况 - 2024年1月15日，A股市场共有1家上市公司发生限售股解禁 [1] - 当日解禁股份的总市值约为50.69亿元人民币 [1] 具体公司解禁详情 - 股票简称：中科蓝讯，股票代码：688332 [1] - 本次解禁的限售股类型未在表格中具体说明 [1] - 本次解禁的股份数量为7628.38万股 [1]

文章核心观点 - 中科蓝讯2025年归母净利润预计同比暴增超360%，但核心增长动力并非主营业务，而是来自对摩尔线程和沐曦股份的股权投资所产生的巨额公允价值变动收益，其扣非净利润实际同比下滑[1][3][5] - 公司主营业务增长乏力，在无线音频芯片赛道的关键财务指标（营收增速、毛利率）显著落后于主要同行，且公司近年来投资活动激进，私募基金投资整体亏损，引发市场对其主业基本盘和长期价值的担忧[3][13][14][16][17] 中科蓝讯2025年业绩预告详情 - 预计2025年实现营业收入18.3亿元至18.5亿元，同比增长0.60%至1.70%，增幅微小[5] - 预计实现归母净利润14亿元至14.3亿元，同比增加约11亿元，增幅达366.51%至376.51%[1][5] - 扣除非经常性损益后的归母净利润预计为2.2亿元至2.4亿元，同比下降1.7%至9.89%，显示超过八成的利润增量来自投资账面收益[3][5] 对摩尔线程的投资细节 - 2024年11-12月，在摩尔线程第三次增资中，中科蓝讯直接认购134.0374万股，投入约1亿元，单价74.61元/股[7] - 公司还通过持股约41.66%的私募基金启创科信间接持有摩尔线程67.01万股[7] - 通过直接和间接方式，公司合计持有摩尔线程约201.05万股，当前市值约13.07亿元[8] - 该部分股份有36个月锁定期，无法立即变现[9] - 同期投资摩尔线程的上市公司还包括盈趣科技（直接持股数相同）、早期进入的深圳和而泰（持股约410.51万股，市值约26.69亿元）等十余家[9] 对沐曦股份的投资细节 - 2025年3月，中科蓝讯参与沐曦股份第七次增资，以1429.56元/股的价格取得3.4976万股，认购额约5000万元[10] - 上市发行后，持股数量达到85.43万股，以1月13日股价计算，市值约5.32亿元[11] - 其他直接持股沐曦股份的上市公司包括七匹狼、淳中科技等[12] 公司其他投资活动与现金流 - 2023年8月至2025年6月，公司签署了4只私募股权基金投资协议，拟投资总额约4.84亿元，已投资约2.81亿元，但截至2025年上半年累计利润影响为-240.07万元，即大部分私募投资处于亏损状态[13][14] - 公司投资风格激进，2022年至2024年，每年投资活动的现金流出（分别为46.65亿元、25.71亿元和37.5亿元）均超过同期经营性现金流出[3][16] 主营业务表现与行业对比 - 2025年前三季度，公司营业收入13.02亿元，同比增长4.29%，远低于同行炬芯科技（54.74%）和乐鑫科技（30.97%）的增速[3] - 同期毛利率为22.59%，显著低于泰凌微电子（50.72%）和乐鑫科技（46.17%）[3] - 公司主营无线音频SoC芯片，产品已进入小米、realme、荣耀、百度、Anker、漫步者等20多家终端品牌供应链[1][19] - 公司已形成十条产品线并向AI端侧延伸，多款芯片已完成与大模型对接，但新业务尚未形成显著的规模化收入和利润增量[19] 市场反应与公司回应 - 尽管2025年市值一度突破200亿元，但公司股价全年表现疲软，跑输大盘和科创板指数（科创板指数涨幅40.45%）[17] - 投资者在互动平台质疑公司长期破发、市值管理缺位[17] - 公司回应称市值受多重外部因素影响，根本在于经营能力，并强调通过现金分红、战略投资和产品扩张夯实长期竞争力，未正面承诺短期股价管理措施[18]

2025年A股业绩预告整体情况 - 截至2026年1月13日，A股市场已有140只股票发布2025年业绩预告或快报，其中94只给出了具体的净利润范围 [2] - 以预告或快报中值统计，有72只股票净利润超过1亿元人民币，22只股票净利润在10亿元人民币以上 [2] - 紫金矿业、药明康德、立讯精密、上港集团净利润超过100亿元人民币，分别为515亿元、191.51亿元、168.52亿元、134亿元 [2] 高盈利公司业绩亮点 - **药明康德**：预计2025年实现营收约454.57亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40%；归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [1] - 药明康德业绩增长包含出售联营公司及部分业务股权的投资收益，其中出售WuXi XDC Cayman Inc.部分股权净收益约41.61亿元，出售上海康德弘翼及上海药明津石100%股权净收益约14.34亿元，合计非经常性收益约55.95亿元 [1] - 剔除上述非经常性收益，药明康德预计扣非净利润高达132.41亿元，同比增长约32.56%，为历史峰值，公司称业绩增长得益于其“一体化、端到端”CRDMO业务模式 [1] - **上港集团**：2025年实现营收394.4亿元，同比增长3.5%；归母净利润134亿元，同比下降10.4%，公司全年货物吞吐量达6亿吨，集装箱吞吐量5506.3万标准箱，再创新高 [3] - **藏格矿业**：预计2025年归母净利润37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%，主要驱动因素为氯化钾销量108.43万吨且销售价格上涨，以及碳酸锂业务四季度价格回暖，参股西藏巨龙铜业确认投资收益约26.8亿元 [4][5] 业绩高速增长公司分析 - 以预告中值统计，在2024年同期盈利基础上，有19只股票净利润同比翻倍增长 [6] - 中科蓝讯、传化智联、百奥赛图、康辰药业净利润增速排名前四，依次为371.51%、308.82%、303.57%、279% [6] - **中科蓝讯**：预计实现营收18.3亿元至18.5亿元，同比增长0.60%到1.70%；归母净利润14亿元至14.3亿元，同比增长366.51%到376.51%，业绩大幅增长主要因对摩尔线程和沐曦股份的投资公允价值大幅上升 [6] - **潮宏基**：预计归母净利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%，截至2025年底珠宝门店总数达1668家，年内净增163家 [7] - 天赐材料、中船防务净利润增速分别为178.97%和173.25% [6][7] - 药明康德以102.65%的净利润增速也位列翻倍增长名单中 [7] 其他业绩变动情况 - 回盛生物、英联股份、中泰股份、南兴股份、天永智能5只股票预计2025年全年实现扭亏为盈 [8]

核心数据概览 - 截至1月12日，A股已有约130家公司披露2025年业绩预告，其中约70家公司预喜，约20家公司净利润同比增幅超过100% [2][4] - 净利润增幅居前的公司包括中科蓝讯、传化智联、百奥赛图、康辰药业 [4] 业绩预告领先公司详情 - **中科蓝讯**：预计2025年归母净利润14亿元至14.3亿元，同比增长366.51%至376.51%，业绩大增主要得益于对GPU、先进封装测试等高成长性领域的股权投资进入收获期，特别是投资摩尔线程和沐曦股份带来的公允价值变动收益 [4] - **传化智联**：预计2025年归母净利润5.4亿元至7亿元，同比增长256.07%至361.57%，增长源于化学业务优化营销策略、物流业务提升盈利能力，以及转让子公司股权确认的投资收益 [4][5] - **康辰药业**：预计2025年归母净利润1.45亿元至1.75亿元，同比增长243%至315%，增长主要因本报告期无商誉减值计提影响，而2024年同期计提了商誉减值准备 [5] - **百奥赛图**：预计2025年归母净利润1.35亿元，同比增长303.57% [2][4] - **天赐材料**：预计2025年归母净利润11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63% [2] - **中船防务**：预计2025年归母净利润9.4亿元至11.2亿元，同比增长149.61%至196.88% [2] - **川金诺**：预计2025年归母净利润4.3亿元至4.8亿元，同比增长144.24%至172.64% [2] - **潮宏基**：预计2025年归母净利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175% [2][9] 科技行业公司表现 - **立讯精密**：预计2025年归母净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59%，增长源于“底层能力创新”与“智能制造升级”双轮驱动，以及加大在AI端侧硬件、数据中心、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入 [6] - **道通科技**：预计2025年归母净利润9亿元至9.3亿元，同比增长40.42%至45.10%，增长源于全面拥抱AI，以数智车辆诊断终端、智慧能源中枢为业务入口，推动AI驱动的数智化变革 [6] - **艾比森**：预计2025年归母净利润2.4亿元至2.9亿元，同比增长105.32%至148.09%，增长源于以技术创新为核心增长引擎，加大研发投入，构建“研发投入—技术突破—市场溢价”的良性循环 [7] - **光库科技**：预计2025年归母净利润1.69亿元至1.82亿元，同比增长152%至172%，增长源于技术创新、推出新产品、开发新客户带来的收入增长，以及费用管控和降本增效 [2][7] 消费与医药行业公司表现 - **潮宏基**：预计2025年业绩大幅增长，源于围绕“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，优化产品与服务，推进线上线下全渠道融合及国际化布局 [9] - **药明康德**：预计2025年归母净利润191.51亿元，同比增长约102.65%，增长包含出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益 [9] - **回盛生物**：预计2025年归母净利润2.35亿元至2.71亿元，同比实现扭亏，增长源于积极开拓海内外市场带来收入双增长，以及技术创新升级、产能利用率提升和原料药价格上涨 [9] - **泉阳泉**：预计2025年归母净利润1522.36万元，同比增长147.89% [2] 行业分布特征 - 从行业分布看，电子、半导体、医药生物、机械设备等行业上市公司业绩表现亮眼 [3] - 消费、医药行业在2025年业绩预告中频频出现预喜公司 [8]

文章核心观点 - 文章旨在通过专业筛选和解读上市公司公告，帮助投资者快速识别关键信息并发现潜在投资机会，以在开盘前做出高效决策 [1] - 文章通过回顾过往成功提示案例，展示其筛选与解读的有效性，案例公司股价在提示后短期内均录得显著上涨 [2] - 文章以“今日速览”形式预览了当日公告中涉及多个热门科技与制造主题的关键公司动态 [3] 臻选回顾案例总结 - **中科蓝讯 (688332)**: 公司因早期投资摩尔线程和沐曦股份成功，且业务涉及国产芯片、TWS耳机、AI眼镜、智能穿戴等多个概念，2025年净利润预增超过3.5倍 在1月7日被提示后，其股价于1月8日、9日、12日分别上涨6.30%、2.26%、2.79%，累计涨幅超过10% [2] - **光启技术 (002625)**: 公司超材料技术已获航空领域客户广泛认可并在新一代航空装备中实现大规模应用，业务涉及航空航天、国防军工、超材料、无人机、人形机器人 在1月7日被提示后，其股价于1月8日上涨1.51%，1月9日涨停，1月12日再涨3.9%，三个交易日累计涨幅超过15% [2] - **全信股份 (300447)**: 公司是航天工程线缆领域重要配套商，持续为长征系列火箭配套，业务涉及航空航天、国防军工、商业航天、卫星互联网、北斗导航 在1月8日被提示后，其股价于1月9日上涨5.66%，1月12日大涨15.28%，两个交易日累计涨幅超过20% [2] 今日速览公告要点 - **公司1**: 业务涉及PCB、5G、芯片、毫米波雷达、华为概念，公司计划投资3亿美元建设高密度光电集成线路板项目 [3] - **公司2**: 业务涉及商业航天、通用航空、人形机器人、eVTOL、大飞机，公司研发的特种中间合金产品已成功间接用于制造飞机发动机、飞行汽车部件和火箭结构部件 [3] - **公司3**: 业务涉及固态电池、储能、机器人、特高压、军工、新材料，公司控股子公司拟投资12亿元人民币建设年产2GWh的固态电池量产线项目 [3]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][17][18][20][21][22][23][24] - 报告核心观点：中科蓝讯2025年业绩呈现“主业躺平，副业封神”的特征，归母净利润因对两家GPU公司的股权投资公允价值变动而暴增，但公司主营的蓝牙音频芯片业务增长乏力且盈利能力承压 [2][3][7][11][12][22] 2025年财务业绩表现 - 预计2025年归母净利润为14亿至14.3亿元，同比暴增超过360% [2][3] - 预计2025年营收为18.3亿至18.5亿元，同比增长仅0.6%至1.7%，几乎原地踏步 [5] - 预计2025年扣非净利润为2.2亿至2.4亿元，同比下降1.7%到9.89% [6] - 利润暴增主要来自投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益，贡献了约11亿元的利润增量 [3][7] 股权投资详情与收益 - 2024年底，投资GPU初创公司摩尔线程约1.5亿元，获得0.43%股份 [8] - 2025年初，投资GPU公司沐曦股份约0.5亿元，获得0.21%股份 [8] - 两笔投资合计本金约2亿元 [8][10] - 2025年底，两家被投公司均成功登陆科创板，首日股价分别暴涨425%和692%，截至年底股价较发行价仍大涨超400%，市值双双突破2000亿元 [9] - 截至2025年底，中科蓝讯持有的两家公司股权估值合计超过16亿元，本金在一年内翻了8倍 [10] 主营业务经营状况 - 公司主业为设计蓝牙音频SoC芯片，主要应用于TWS耳机、蓝牙音箱、智能穿戴等产品 [14] - 公司在白牌TWS芯片市场以高性价比著称，依靠低价走量策略 [14] - 白牌市场竞争激烈，价格战是常态，且消费电子增长放缓，叠加小米、华为等大厂推出百元级TWS耳机，不断挤压白牌市场空间 [17] - 公司近几年毛利率和净利率持续走低，毛利率仅20%出头 [18] - 公司正积极布局AI耳机、智能穿戴等新方向，但尚未形成规模收入，未来在巨头环伺的赛道中能获取多少市场份额仍是未知数 [20]

公司2025年业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年归母净利润高达14亿至14.3亿元，同比暴增超过360% [2] - 公司预计2025年营收为18.3亿至18.5亿元，同比仅增长0.6%至1.7% [2] - 公司预计2025年扣非净利润为2.2亿至2.4亿元，同比下降1.7%到9.89% [2] 业绩暴增主要驱动因素：股权投资 - 巨额利润增长主要源于对两家GPU初创公司的股权投资，而非主营业务 [2] - 2024年底至2025年初，公司总计投资2亿元，分别获得摩尔线程0.43%和沐曦股份0.21%的股份 [3] - 两家被投公司于2025年底登陆科创板，首日股价分别暴涨425%和692%，至2025年底股价仍较发行价大涨超400%，市值双双突破2000亿元 [3] - 公司持有的股份估值随之飙升至超过16亿元，2亿元本金在不到一年内实现约8倍的投资回报 [4] 主营业务经营状况 - 公司主营业务为设计蓝牙音频SoC芯片，主要应用于白牌TWS耳机、蓝牙音箱、智能穿戴等产品 [4] - 公司在白牌TWS芯片市场以低价策略占据一席之地，但该市场门槛低、竞争激烈，价格战是常态 [6] - 消费电子增长放缓以及小米、华为等大厂推出百元级TWS耳机，进一步挤压了白牌市场空间 [6] - 公司近年毛利率持续走低，仅维持在20%出头 [6] - 公司正积极布局AI耳机、智能穿戴等新方向，但尚未形成规模收入，未来在巨头环伺的赛道中能获取多少市场份额仍是未知数 [10] 整体业绩表现定性 - 公司2025年业绩呈现“主业躺平，副业封神”的特征，主营业务增长近乎停滞，利润暴增完全由成功的股权投资驱动 [2][4][10]

公司2025年业绩表现 - 2025年归母净利润预计为14亿至14.3亿元，同比暴增超过360% [4] - 2025年营收预计为18.3亿至18.5亿元，同比仅增长0.6%至1.7%，主业增长几乎停滞 [7] - 2025年扣非净利润预计为2.2亿至2.4亿元，同比下降1.7%到9.89%，反映主业盈利能力下滑 [7] 业绩暴增的核心原因 - 利润暴增主要来自对摩尔线程和沐曦股份的投资所取得的公允价值变动收益 [8] - 公司于2024年底投资摩尔线程约1.5亿元，2025年初投资沐曦股份约0.5亿元，总投资额约2亿元 [9] - 上述投资换取了摩尔线程0.43%和沐曦股份0.21%的股份 [9] - 两家被投公司于2025年底登陆科创板，股价相较发行价均大涨超400%，市值双双突破2000亿元 [10] - 公司持有的股份估值随之飙升至超过16亿元，2亿元本金在不到一年内实现约8倍的投资回报 [11] 公司主营业务状况 - 公司主营业务为设计蓝牙音频SoC芯片，主要应用于TWS耳机、蓝牙音箱、智能穿戴等产品 [11] - 公司在白牌TWS芯片市场以高性价比著称，通过低价走量占据市场份额 [11] - 白牌市场门槛低、竞争激烈，价格战是常态 [14] - 消费电子增长放缓，且小米、华为等大厂推出百元级TWS耳机，进一步挤压白牌市场空间 [14] - 公司近年毛利率持续走低，仅维持在20%出头 [15] - 公司正积极布局AI耳机、智能穿戴等新方向，但目前尚未形成规模收入 [17]

市场要闻 - 中国将于1月14日公布12月进出口数据，中金公司预计12月出口同比增长3.0%，较11月的5.9%有所下降，进口同比下降2.9%，较11月的1.9%降幅扩大[3] - 中国2025年1-11月货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元微增0.2%，贸易顺差7.71万亿元（约1.076万亿美元）创历史新高，同比增长21.7%[3] - 广期所自2026年1月13日结算时起，将铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%[4] - 美国能源信息署（EIA）将于1月13日发布短期能源展望报告，此前报告维持2025年WTI原油价格预期在略低于69美元，2026年预期在55美元附近[5] - 美国将于1月13日公布12月CPI数据，摩根士丹利预测核心CPI环比为0.36%，彭博经济研究预测为0.38%，远高于10-11月平均0.08%的水平，分析认为反弹主要源于政府停摆期间的统计扭曲[6] - 美国还将公布10月和11月的PPI及11月零售销售数据，市场预期核心PPI环比增速维持温和，彭博预计11月整体零售销售额将环比反弹0.7%[6] - 美联储将于1月14日发布最新经济状况褐皮书，去年11月褐皮书显示政府停摆和AI应用导致就业市场疲软，关税和医疗成本上升推高企业支出，消费者K型分化加剧[7] - 美股2025年四季度财报季本周拉开帷幕，摩根大通、美国银行、高盛、花旗、贝莱德、台积电等多家大型公司将发布财报[8] 板块事项 - 低空经济领域，第二届中国eVTOL创新发展大会拟定于2026年1月15日至16日在上海召开，主题为“创新领航，智启 eVTOL 新商业时代”[10] - 液冷技术领域，2026第四届数据中心液冷&AI芯片热管理供应链千人会将于1月14-15日在深圳举办，预计70+企业参展，超过1800+行业专家参会，重点探讨数据中心与AI热管理技术创新等议题[10] - 核能领域，中国首部基础性法律《原子能法》于1月15日正式施行，2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在安徽合肥举办，是年度规格最高、影响力最广的盛会之一[11] 个股大事 - 航宇科技计划在公告披露日15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式出售不超过75.28万股（占总股本不超过0.39%），该股份为公司2024年累计回购的股份，所得资金用于补充流动资金[13] - 华东医药控股子公司浙江道尔生物自主研发的全球首创长效三靶点激动剂DR10624注射液，被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种，拟定适应症为重度高甘油三酯血症[13] - 晶丰明源拟通过发行股份及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司100%股权，同时募集配套资金，并购重组审核委员会定于2026年1月16日审核该交易申请[13] - 延江股份正在筹划发行股份等方式购买资产并募集配套资金，可能构成重大资产重组，公司股票自2026年1月5日起停牌，预计在1月19日前披露交易方案[14] - 台积电下一代1.4纳米工艺研发工作已顺利展开，相关工厂建设加速推进，风险性试产预期将于2027年启动，2028年前后逐步进入量产[14] 限售股解禁 - 本周（1月12日至1月16日）共有23家公司限售股解禁，合计解禁24.34亿股，按1月9日收盘价计算，解禁总市值为485.56亿元[16] - 1月12日是解禁高峰期，9家公司解禁市值合计177.61亿元，占本周解禁规模的36.58%[16] - 按1月9日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：天新药业（78.41亿元）、赛分科技（47.02亿元）、尚太科技（20.23亿元）[16] - 解禁股数居前三位的是：尚太科技（7.25亿股）、融发核电（5.62亿股）、天新药业（2.91亿股）[16] - 解禁股份类型包括首发原股东限售股份、股权激励一般股份、首发战略配售股份、定向增发机构配售股份等[16] 新股日历 - 本周（1月12日至1月16日）A股市场共2只新股发行，合计发行约0.34亿股，预计合计募资19.09亿元[19] - 1月12日，爱舍伦在北交所开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约3亿元[19] - 1月16日，恒运昌在科创板开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约16.09亿元[19] 机构看后市 - 市场观点认为年初躁动源于跨年踏空资金集中入场，主题板块及量化影响较大的小票行情活跃，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能延续到两会前后[22] - 国金证券推荐关注：AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品（铜、铝、锡、锂、原油及油运）；具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链（电网设备、储能、锂电、光伏等）及国内制造业底部反转品种；消费回升通道（航空、免税、酒店等）；受益于资本市场扩容的非银金融[23] - 光大证券认为市场热度短期有望延续，但需关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能，行业方面关注电子、电力设备、有色金属等，主题方面继续关注商业航天[24] - 中信证券建议继续聚焦资源和传统制造定价权的提升[26]