中国国际金融股份有限公司关于 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业 务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上市公 司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范 运作（2025 年 5 月修订）》等有关法律、法规的规定，中国国际金融股份有限公司（以 下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为深圳市中科蓝讯科技股份有限公司（以下简 称"中科蓝讯"或"公司"）持续督导工作的保荐机构，负责中科蓝讯上市后的持续督 导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具 体的持续督导工作制定相应的工作计划 | 保荐机构已建立并有效执行了持续督导 工作制度，并针对具体的持续督导工作制 | | | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始前， | 定相应的工作计划 | | 2 | 与上市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确 双 ...

国融基金调研活动 - 近期对2家上市公司进行调研 包括澜起科技和中科蓝讯 [1] 澜起科技业务亮点 - 主要产品包括内存接口芯片 津逮服务器平台和消费电子芯片 [1] - 产品主要应用于数据中心和服务器领域 具体包括内存接口及模组配套芯片 PCIe Retimer芯片 MXC芯片和津逮CPU [1] 中科蓝讯财务表现 - 二季度实现销售收入44445.05万元 环比增长21% [1] - 二季度净利润8623.41万元 环比增长92.1% [1] 中科蓝讯产品进展 - 推出BT897X和BT891X等新品 获得OnePlus realme和荣耀等品牌采用 [1] - 开发Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G 已展出并应用于智能音箱和玩具等场景 [1] 中科蓝讯投资布局 - 直接及间接持有摩尔线程0.5%股权 [1] - 直接及间接持有沐曦0.24%股权 [1] 中科蓝讯战略规划 - 未来将拓展至十大产品线 聚焦AI赋能与全球化布局 [1] - 通过高毛利产品和稳定供应链保持毛利率合理水平 [1] 国融基金基本情况 - 成立于2017年 资产管理规模27.98亿元 在公募基金中排名165/210 [2] - 非货币公募基金规模27.98亿元 排名143/210 [2] - 管理公募基金数量19只 排名138/210 [2] - 旗下公募基金经理5人 排名142/210 [2] 国融基金产品表现 - 旗下表现最佳产品为国融融盛龙头严选混合A 最新单位净值1.87 [2] - 该产品近一年增长49.28% [2]

财务表现 - 二季度公司实现销售收入44445.05万元，环比增长21% [1] - 二季度净利润8623.41万元，环比增长92.10% [1] 产品与技术进展 - 推出BT897X、BT891X等新品，获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用 [1] - Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G已展出，应用于智能音箱、玩具等场景 [1] 战略投资布局 - 直接及间接持有摩尔线程0.50%股权 [1] - 直接及间接持有沐曦0.24%股权 [1] 未来发展规划 - 未来将拓展至十大产品线 [1] - 聚焦AI赋能与全球化布局 [1] - 通过高毛利产品和稳定供应链保持毛利率合理水平 [1]

公司财务表现 - 二季度实现销售收入44445.05万元 环比增长21% [1] - 二季度净利润8623.41万元 环比增长92.1% [1] 产品与技术进展 - 推出BT897X、BT891X等新品 获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用 [1] - 展出Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G 应用于智能音箱、玩具等场景 [1] 战略投资布局 - 直接及间接持有摩尔线程0.5%股权 [1] - 直接及间接持有沐曦0.24%股权 [1] 发展战略规划 - 未来将拓展至十大产品线 [1] - 聚焦AI赋能与全球化布局 [1] - 通过高毛利产品和稳定供应链保持毛利率合理水平 [1]

盘京投资调研公司情况 - 知名私募盘京投资近期调研澜起科技和中科蓝讯两家上市公司 [1] - 澜起科技主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器平台和消费电子芯片 应用于数据中心和服务器领域 [1] - 中科蓝讯二季度实现销售收入44445.05万元 环比增长21% 净利润8623.41万元 环比增长92.10% [1] - 中科蓝讯新品BT897X和BT891X获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G已展出 [1] - 中科蓝讯直接及间接持有摩尔线程0.50%股权 持有沐曦0.24%股权 未来将拓展至十大产品线 [1] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.16% 市盈率21倍 最新份额70.5亿份增加1.2亿份 主力资金净流出2993.6万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日下跌4.99% 市盈率41.51倍 最新份额53.6亿份减少800万份 主力资金净流入1.2亿元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨0.83% 最新份额4.4亿份增加3000万份 主力资金净流出191.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨0.77% 市盈率120.96倍 最新份额4.3亿份减少400万份 主力资金净流入857.1万元 [6]

股价表现与公司概况 - 中科蓝讯9月2日股价下跌5%至117.51元/股，成交额1.41亿元，换手率2.66%，总市值141.71亿元 [1] - 公司成立于2016年12月19日，2022年7月15日上市，主营无线音频芯片研发设计与销售，芯片销售收入占比99.83% [1] 基金持仓情况 - 南方上证科创板芯片ETF发起联接A（021607）二季度持有中科蓝讯26股，为第一大重仓股，当日浮亏约160.94元 [2] - 该基金成立于2024年7月8日，规模6391.05万元，今年以来收益48.72%，近一年收益124.89%，成立以来收益127.54% [2] 基金经理信息 - 基金经理李佳亮累计任职9年31天，管理基金总规模53.28亿元，任职期间最佳基金回报148.64%，最差回报-29.58% [3]

公司业绩表现 * 2025年第二季度营收4.4亿元 同比增长3.83% 环比增长21% 净利润8600万元 同比增长8.13% 环比增长92.10% 净利率接近20% 环比增加7.18个百分点 扣非净利润7400万元 同比增长16.31% 环比增长101%[1][4] * 2025年上半年营收8.1亿元 同比增长2.63% 净利润1.3亿元 同比下降2.61% 扣非净利润1.1亿元 同比增长1.14%[2] * 2025年上半年毛利率22.92% 同比提升0.91个百分点 净利率16.15% 与去年基本持平[2] * 2025年第二季度毛利率22.98% 同比下降0.37个百分点 但环比改善0.12个百分点[4] * 研发费用达到7500万元 同比增加17.49% 销售费用 管理费用和财务费用保持相对稳定[2] * 公司预计2025年第三季度将继续保持增长趋势[3][24] 产品结构与销售表现 * 2025年上半年蓝牙耳机类产品占总销售收入60% 蓝牙音箱占18% 智能穿戴设备占比接近8% 同比增长40% 数字音频占比约5-6% 无线麦克风占3-4% 语音识别和玩具语音及AIoT产品合计占4-5%[1][5] * 高端产品系列（包括新款BT897X BT891X芯片及骁龙系列）销售收入占总收入14% 这些产品毛利率维持在30%-40%之间[1][6] * 各类产品毛利率均有所提高 蓝牙耳机从去年18%左右提升至接近20% 音箱和智能穿戴设备均达到30%毛利水平[7] * 自2024年起公司智能手表实现了100%的翻倍增长 2025年上半年继续保持40%的同比增速[20] 新产品与技术进展 * 新款BT897X和BT891X芯片已于6月份开始小批量出货 这些芯片采用22纳米工艺[1][6][9] * 计划2025年9月推出采用旭龙三代最高端896芯片的AI眼镜方案 支持实时对话 翻译和语音识别功能 像素约为七八百万 终端售价较为亲民[1][10][17] * 推出针对智能玩具市场的WiFi和蓝牙一体化AI芯片AB6003G 预计9月份将有搭载该芯片的AI智能音箱和AI玩具上市[9] * 公司全系采用RISC-V架构 与ARM相比具有成本及可优化优势 更适用于IoT场景[3][22] * 在视频产品线方面计划外挂其他公司的ISP芯片 结合自家的BT896芯片实现更多功能[17] * NPU算力方面 迅龙三代芯片中的NPU单元已显著提升处理速度 公司正在规划通过双核DSP来满足更高算力要求的高端芯片[16] * WiFi产品线目前主要集中于WiFi 4技术 并计划向WiFi 6升级 结合音频 视频及AI应用场景开发相关产品 重点是智能音箱市场[12][13] 市场环境与战略布局 * 上半年业绩增速放缓主要受全球消费电子市场淡季及全球消费环境不佳影响 包括美国关税政策和中东战争等因素 公司80%以上业务面向全球市场[8] * 下半年将进入全球消费旺季 配合新品发布 通过丰富渠道将新品推向全球市场[1][8] * 智能玩具市场近年来迅速增长 传统玩具升级为强调互动和陪伴功能的智能玩具 通常需要连接Wi-Fi以实现交互 未来端侧应用发展速度预计会非常快[14] * AI技术在端侧设备中的应用主要集中在智能音箱和智能玩具等领域 耳机和手表等可穿戴设备也因AI需求而发生形态上的变化[15] * 可穿戴设备市场形态多样化发展 包括入耳式 半入耳式 骨夹式和挂耳式等不同设计 公司已引领OWS耳机市场 并不断改进舒适度 降噪效果 音质音效及功耗[18] * 未来一到两年将重点发展包括耳机和手表在内的可穿戴设备 同时探索新的形态和需求变化[19] * 公司拥有十条产品线 包括蓝牙音箱 玩具语音 WiFi芯片支持下的智能音箱和玩具以及AIoT等领域 未来将继续围绕现有产品线拓展终端应用[21] * 无线麦克风处于风靡全球的态势 公司认为这一品类具有较大的市场潜力[21] 投资与并购策略 * 投资国内GPU公司摩尔木西和沐曦科技 分别占股约0.5%和0.23% 未来计划探索合作机会 并有望通过其上市获得投资收益[3][25] * 未来将在产业上下游寻找优质团队进行并购 以引进先进技术和优秀团队 提升业绩增长潜力[27] 毛利率展望 * 随着三四季度高端产品逐渐上市 其较高的毛利水平预计会改善整体毛利率 但由于下半年促销活动 公司可能会对部分产品进行价格调整 总体预计毛利率将呈现稳中有升的发展趋势[3][23]

科创50指数样本调整 - 上交所和中证指数公司宣布调整科创50等指数样本 于2025年9月12日收市后生效[1] - 生益电子将被调入科创50指数 埃夫特和中科蓝讯等5只证券调入科创100指数[3] 指数覆盖范围及代表性 - 调整后科创50指数总市值3.1万亿元 覆盖率38.9%[3] - 科创100指数总市值1.9万亿元 覆盖率24.4%[3] - 科创50、科创100、科创200总市值覆盖率达84.6% 较调样前提升0.5%[3] 指数成分结构特征 - 科创50前五大权重股合计权重39.1% 科创100前五大权重股合计权重13.9%[3] - 新一代信息技术、生物医药、高端装备均为两大指数前三大行业[3] - 调整数量连续数个季度未达比例限制 显示科创板市值结构相对稳定[3] 科创板指数表现 - 今年以来科创综指上涨43.30% 科创50上涨35.63% 科创100上涨46.83% 科创200上涨54.90%[3] - 科创50指数自8月12日起14个交易日涨幅达27.78%[4] - 所有指数均创下去年9月24日以来新高[3] 指数体系发展现状 - 科创板指数数量达32条 构建了市值产业链全覆盖的指数体系[4] - 科创指数产品总规模突破3200亿元 旗舰指数科创50产品规模超1900亿元[4] - 科创50已成为境内第五大宽基指数产品和最大的单市场ETF产品[4] 政策支持与发展前景 - 科创板凭借技术突破和"1+6"政策支持吸引资金持续涌入[3] - "科八条"发布以来已陆续发布16条指数包括科创200指数和科创综指[4] - 指数化投资将支持高水平科技自立自强和新质生产力发展[4]

董事会会议召开情况 - 第二届董事会第二十次会议于2025年8月27日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议由董事长黄志强主持 应出席董事5名 实际出席董事5名 [1] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 2025年半年度报告审议 - 董事会审议通过《2025年半年度报告》及其摘要 认为报告公允反映公司财务状况和经营成果 [2] - 报告披露信息真实、准确、完整 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [2] - 具体内容详见上海证券交易所网站及指定信息披露媒体 [2][3] 募集资金管理情况 - 董事会审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 [3] - 同意将物联网芯片产品研发及产业化项目结项 节余募集资金及利息收入永久补充流动资金 [4] - 同意将智能蓝牙音频芯片升级项目专户利息收入永久补充流动资金 [4] - Wi-Fi蓝牙一体化芯片研发及产业化项目、研发中心建设项目延期至2026年8月 [4][5] - 使用不超过60,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金 期限12个月 [6] 提质增效重回报行动 - 公司践行"以投资者为本"理念 编制《2025年度"提质增效重回报"行动方案的半年度评估报告》 [7] - 通过良好业绩表现、规范治理和积极投资者回报履行上市公司责任 [7] 会计师事务所续聘 - 董事会同意续聘天健会计师事务所为2025年度会计师事务所 [7] - 授权管理层根据实际业务情况和市场价格协商确定审计费用 [7] - 该议案尚需提交股东大会审议 [8]

核心财务表现 - 总资产达到46.57亿元人民币，较上年度末增长2.60% [1] - 营业收入为8.12亿元人民币，同比增长2.63% [1] - 利润总额为1.37亿元人民币，同比下降3.42% [1] - 归属于上市公司股东的净利润未披露具体数值但利润总额下降 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-6745.14万元人民币，同比大幅下降209.02% [2] 股东结构 - 报告期末股东总数为13,105户 [2] - 实际控制人黄志强持股26.24%，持有31,643,214股且全部为限售股 [2] - 前十大股东中包含多只公募基金产品，如信澳新能源产业基金（持股1.22%）、易方达战略新兴产业基金（持股0.70%） [2][3] - 股东之间存在关联关系，黄志强与创元世纪合伙人存在亲属关系 [3] 每股指标 - 基本每股收益为1.09元/股，同比下降2.68% [2] - 稀释每股收益为1.09元/股，同比下降2.68% [2] - 加权平均净资产收益率未披露具体数值但每股收益下降 [2] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例未披露具体数值但存在相关统计项 [2] 公司基本信息 - 公司股票简称中科蓝讯，代码688332，于上海证券交易所科创板上市 [1] - 董事会秘书为张仕兵，证券事务代表为刘懿瑶 [1] - 公司注册地址位于深圳市南山区沙河街道 [1] 重要事项声明 - 报告期内未发生对经营情况产生重大影响的事项 [5] - 公司确认报告内容真实、准确、完整，无虚假记载 [1]