公司业绩表现 - 2025年度公司实现营业收入26,212.57万元，同比下降28.51% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的净利润-62,829.39万元，同比下降37.65% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-68,588.04万元，同比下降26.37% [1] 行业与市场环境 - 氢燃料电池行业尚处于商业化初期 [1] - 市场竞争加剧导致产品价格持续承压 [1] 公司经营策略与影响 - 受资金周转压力影响，公司采取审慎拓展的市场策略 [1] - 报告期内燃料电池系统销量同比下滑，整体盈利能力受到影响 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 营业总收入约2.62亿元，同比减少28.51% [1] - 归属于母公司所有者的净亏损约6.28亿元，同比增长37.65% [1] - 基本每股亏损2.71元 [1] 导致亏损扩大的主要原因 - 公司因资金周转压力采取审慎市场策略，导致燃料电池系统销量同比下滑 [1] - 基于会计谨慎性原则，本期计提的信用减值损失与资产减值损失同比扩大 [1] - 受市场环境及参股公司经营状况影响，对联营企业的投资损失同比增加 [1]

2025年度业绩快报核心数据 - 公司实现营业收入人民币26,212.57万元，同比下降28.51% [1] - 公司实现归属于母公司所有者的净亏损人民币6.28亿元，上年同期净亏损为人民币4.56亿元 [1] - 公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净亏损人民币6.86亿元，上年同期扣非净亏损为人民币5.43亿元 [1] 财务表现分析 - 营业收入出现显著下滑，同比降幅超过四分之一 [1] - 净亏损额同比扩大，归属于母公司所有者的净亏损同比增加约1.72亿元人民币 [1] - 扣除非经常性损益后的净亏损同样同比扩大，增加约1.43亿元人民币 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 营业总收入约为2.62亿元，同比减少28.51% [1] - 归属于母公司所有者的净亏损约为6.28亿元，同比增长37.65% [1] - 基本每股亏损为2.71元 [1] 业绩变动主要原因分析 - 公司因资金周转压力采取审慎市场策略，导致燃料电池系统销量同比下滑 [1] - 基于会计谨慎性原则，本期计提的信用减值损失与资产减值损失同比有所扩大 [1] - 受市场环境及参股公司经营状况影响，对联营企业的投资损失同比增加 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 因 本 公 告 全 部 或 任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2402） 2025年度業績快報公告 本 公 告 乃 由 北 京 億 華 通 科 技 股 份 有 限 公 司（「本公司」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「上市規則」）第13.09條 及 證 券 及 期 貨 條 例（香 港 法 例 第571章） 第XIVA部 項 下 內 幕 消 息 條 文（定 義 見 上 市 規 則）而 作 出。以 下 為 本 公 司 的2025年 年度業績快報。本公告所載財務資料乃根據中國企業會計準則編製且未經審計。 一、 2025年度主要財務數據和指標 單位：人民幣萬元 | 增減變動 | （%） | 項 | 目 | 本報告期 | 上年同期 | 幅 | 度 | | | | | | | | | | | | | | | | | --- ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为2.621257亿元，同比下降28.51%[6][7] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为-6.282939亿元，同比下降37.65%[6][7] - 2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为-6.858804亿元，同比下降26.37%[6][7] - 2025年营业利润为-6.539669亿元，同比下降22.79%[6] - 2025年基本每股收益为-2.71元，同比下降37.56%[6][9] 财务数据关键指标变化：盈利能力与股东回报 - 2025年加权平均净资产收益率为-27.91%，同比下降11.72个百分点[6] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 2025年末总资产为37.414289亿元，较期初下降21.71%[6][7] - 2025年末归属于母公司的所有者权益为20.120866亿元，较期初下降21.43%[6][7] 业务线表现 - 报告期内燃料电池系统销量同比下滑[8][9] 其他重要事项 - 报告期内计提的信用及资产减值损失同比扩大，对联营企业的投资损失同比增加[9]

公司业绩表现 [1] - 2025年度公司实现营业收入2.62亿元，同比下降28.51% [1] - 2025年度公司净利润亏损6.28亿元，同比下降37.65% [1] - 报告期内燃料电池系统销量同比下滑，整体盈利能力受到影响 [1] 行业与市场环境 [1] - 氢燃料电池行业尚处于商业化初期 [1] - 市场竞争加剧导致产品价格持续承压 [1] 公司经营策略 [1] - 受资金周转压力影响，公司采取审慎拓展的市场策略 [1]

公司2025年财务表现 - 2025年实现营业收入26,212.57万元，同比下降28.51% [1] - 实现归属于母公司所有者的净利润为亏损62,829.39万元，同比下降37.65% [1] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损68,588.04万元，同比下降26.37% [1] 公司经营状况与市场策略 - 报告期内燃料电池系统销量同比下滑 [1] - 公司采取审慎拓展的市场策略，主要受资金周转压力影响 [1] - 市场竞争加剧导致产品价格持续承压，整体盈利能力受到影响 [1] 行业环境 - 氢燃料电池行业尚处于商业化初期 [1]

文章核心观点 - 燃料电池行业短期面临销量增长乏力、价格快速下降、企业盈利承压及基础设施滞后等多重挑战，但基于国家明确的氢能战略定位、持续跟进的产业支持政策以及不断拓展的应用场景，行业中长期发展潜力巨大 [1][2][15] 燃料电池行业发展现状 - **销量增长动能不足，距2025年目标有差距**：受政策窗口期影响，2025年第四季度出现抢装潮，但整体推广进度不及预期 [1][3] - **燃料电池系统价格大幅下降**：均价从2017年的约25,432元/kW降至2024年的2,760元/kW，降幅接近90% [6] - **厂商盈利能力显著恶化**：以亿华通为例，其毛利率从2023年的32.5%降至2024年的12.5%，并在2025年上半年进一步降至-25.4% [8] 行业发展面临的主要瓶颈 - **成本劣势与电动重卡挤压**：补贴退坡下成本劣势凸显，同时电动重卡渗透率快速增长，2025年上半年月均渗透率约20%，而燃料电池重卡月均渗透率不足0.5% [10] - **加氢站建设进度滞后**：截至2024年底，全国累计建成加氢站442座，2024年仅新建35座，同比减少48%，多数省份建设目标完成度不足50% [12] - **企业资金链压力显性化**：补贴资金发放周期长，产业链回款慢，以亿华通为例，实际回款周期在1-2年甚至更长 [13] 行业发展的支撑与前景 - **国家氢能战略定位明确**：氢能被定位为国家未来能源体系的重要组成部分，是实现非电领域碳中和的重要方式 [2][15][16] - **地方政策持续加码与创新**： - **示范城市群扩容**：2025年初，哈密、吕梁等六地加入示范城市群，其中哈密计划2025年推广燃料电池汽车不少于1,000辆 [22] - **高速费减免政策推广**：山东、吉林等至少9个省份出台氢能车辆高速费减免政策，优惠期多为2-3年，测算显示燃料电池重卡在免高速费路段运行每年可节约约20万元成本 [23] - **“氢走廊”建设推进**：京沪氢走廊已贯通，粤港澳大湾区、长三角、西部陆海新通道等氢走廊正在建设或投运，旨在提升加氢便利性与经济性 [24][26] - **应用场景向非交通领域拓展**：燃料电池应用正从交通向固定式发电/储能、轨交、船舶等领域渗透，有望形成第二增长曲线 [2][27] - 国家能源局于2025年6月发布氢能试点通知，明确支持氢储能（要求发电侧容量不低于1兆瓦）和燃料电池热电联供/分布式供电（要求燃料电池装机不低于0.5兆瓦）等应用 [29][30]

股份与股本 - 截至2026年1月底，公司A股法定/注册股份195,787,119股，股本195,787,119元[1] - 截至2026年1月底，公司H股法定/注册股份44,744,962股，股本44,744,962元[1] - 2026年1月底法定/注册股本总额为240,532,081元[1] 已发行股份 - 截至2026年1月底，公司A股已发行股份195,787,119股，无库存股[3] - 截至2026年1月底，公司H股已发行股份44,744,962股，无库存股[3] 公众持股量 - 上市H股公众持股量门槛为5%[3] - 截至2026年1月底，公司符合公众持股量要求[3]