点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 龙迅股份主营高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片，产品应用于PC及周边、显示器及商显、 视频会议系统、AR/VR等领域，未来大力布局汽车、HPC等领域。龙迅股份发布2025年三季报，结合公 告信息，点评如下： 点评： 2、 25H2公司两大核心产品线持续完善，HPC等运力芯片重点攻关中。 公司车载Serdes芯片目前处于全面推广阶段，已进入eBike、摄影云台、无人机等新业务领域，H1新增2 个产品通过AEC-Q100 Grade2认证测试。25H2公司进一步扩展和完善高清视频桥接及处理芯片产品线， 融合AI技术普及对末端算力需求的爆发预测，通过持续的技术攻关和设计优化，芯片的面积和功耗得 到有效降低，进一步巩固市场竞争力；聚焦面向AI的高性能计算（HPC）领域，重点攻关运力芯片的相 关技术研究和产品开发。 3、公司正筹划H股上市事宜，关注公司未来国际化布局动作。 1、25Q1-Q3公司营收稳健增长，Q3毛利率和净利率水平均实现环比持续提升。 1）25Q1-Q3：营收3.89亿元，同比+17%，归母净利润1.25亿元，同比+32%，毛利率55.9%，同比基本 ...

公司概况 - 公司成立于2006年11月29日，于2023年2月21日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为安徽省合肥市 [1] - 公司是国内领先的高清视频及高速信号传输芯片设计企业，拥有深厚技术积累和丰富产品线 [1] - 主营业务为高清视频信号处理和高速信号传输芯片及相关IP的研发、设计和销售，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为3.89亿元，在行业中排名第40位（共48家公司），远低于行业第一名豪威集团的217.83亿元和行业平均数29.12亿元 [2] - 主营业务构成中，高清视频桥接及处理芯片收入2.33亿元，占比94.23%，高速信号传输芯片收入1350.24万元，占比5.47% [2] - 2025年三季度净利润为1.25亿元，行业排名第24位，高于行业中位数1.07亿元，但远低于行业第一名豪威集团的31.99亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为4.75%，远低于行业平均的24.46%，显示出良好的偿债能力 [3] - 2025年三季度公司毛利率为55.94%，略低于去年同期的55.98%，但显著高于行业平均的36.52%，表明盈利能力较强 [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为董事长兼总经理FENG CHEN（陈峰），拥有美国国籍和中国永久居留权，系核心技术人员 [4] - 董事长FENG CHEN 2024年薪酬为202.08万元，较2023年的204.64万元减少2.64万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.07万户，较上期增加79.14%；户均持有流通A股数量为6957.45股，较上期减少44.18% [5] 机构持仓与评级 - 十大流通股东中，富国新兴产业股票A/B（001048）为第三大流通股东，持股442.44万股，较上期增加216.16万股；泰信中小盘精选混合（290011）为第七大流通股东，持股227.00万股，较上期减少47.00万股 [5] - 招商证券预计公司2025-2027年营收为5.81/8.46/12.01亿元，归母净利润为1.85/2.59/3.63亿元，对应PE为49.3/35.2/25.1倍，维持"增持"评级 [6] - 华安证券预计2025-2027年公司营业收入为6.7/9.6/13.6亿元，归母净利润为2.0/3.0/4.3亿元，对应PE为46.92/31.46/21.98倍，维持"买入"评级 [6] 业务发展与展望 - 公司主营高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片，产品应用于多领域，未来布局汽车、HPC（高性能计算）等领域 [6] - 2025年上半年公司营收和归母净利润同比增长，车载业务进展顺利，传统桥接芯片在智能座舱渗透，车载SerDes芯片推广至新领域 [6] - 公司正加大研发投入，产品与AI结合紧密，高速传输协议有进展，新增产能保障，并正筹划H股上市 [6]

值得注意的是，受到粮谷贸易业务有序收缩和市场价格压力的影响，2025年前九个月，先正达中国营业 收入为65亿美元，同比下降11%。此外，同期先正达旗下安道麦的营业收入为30亿美元，与去年同期持 平。 中经记者 李哲 北京报道 10 月 30 日，先正达披露，其在2025年前三季度实现营业收入209亿美元，同比下降2%，EBITDA（税 息折旧及摊销前利润）为34亿美元，同比增长25%。其中，第三季度先正达实现营业收入64亿美元，同 比下降6%。 从具体业务板块来看，2025年前九个月，先正达植保营业收入同比增长3%，达98亿美元；种子业务营 业收入为33亿美元，同比增长1%。 先正达方面表示，尽管全球农业市场面临诸多挑战，多数地区的农户收益持续承压，但其预计在2025年 年底前将保持营收稳健，并实现盈利能力的进一步提升。 （编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁） ...

投资评级 - 报告对龙迅股份维持"增持"投资评级 [5] 核心观点 - 龙迅股份25Q3业绩表现亮眼，营收同比增长27.2%至1.42亿元，归母净利润同比大幅增长66.2%至0.53亿元，毛利率和净利率均实现环比持续提升 [5] - 公司持续加强成本费用管控，25Q3毛利率达57.8%，环比提升2.6个百分点，净利率达37.3%，同比提升8.7个百分点，环比提升6.1个百分点 [5] - 公司未来增长动力明确，车载Serdes芯片处于全面推广阶段，并已进入eBike、摄影云台、无人机等新领域，同时正重点攻关面向AI的高性能计算运力芯片 [5] - 公司正筹划H股上市以深化国际化战略布局，增强境外投融资及运营能力 [5] - 基于2025年三季报，报告调整公司25-27年营收预期至5.81/8.46/12.01亿元，归母净利润预期至1.85/2.59/3.63亿元，对应PE为49.3/35.2/25.1倍 [5] 财务表现与预测 - 25年前三季度公司营收达3.89亿元，同比增长17%，归母净利润达1.25亿元，同比增长32% [5] - 报告预测公司营业总收入将持续增长，2025E至2027E分别为5.81亿元、8.46亿元、12.01亿元，对应同比增长率分别为25%、46%、42% [1] - 报告预测公司归母净利润将持续增长，2025E至2027E分别为1.85亿元、2.59亿元、3.63亿元，对应同比增长率分别为28%、40%、40% [1] - 公司盈利能力指标稳健，预测2025E至2027E毛利率分别为55.9%、55.8%、55.7%，净利率分别为31.8%、30.6%、30.2% [11] - 公司股东回报能力增强，预测2025E至2027E ROE分别为12.4%、15.7%、19.2% [11] 业务进展与战略布局 - 公司主营高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片，产品应用于PC及周边、显示器、视频会议系统、AR/VR等领域 [1] - 25年下半年公司进一步扩展和完善高清视频桥接及处理芯片产品线，融合AI技术普及带来的末端算力需求，通过技术优化降低了芯片面积和功耗 [5] - 公司在汽车电子领域取得进展，车载Serdes芯片已新增2个产品通过AEC-Q100 Grade2认证测试 [5] - 公司聚焦AI高性能计算领域，正重点攻关运力芯片的相关技术研究和产品开发 [5]

10月30日，龙迅股份涨5.4%，截至发稿，报71.97元/股，成交6542.40万元，换手率1.23%，总市值95.96 亿元。 嘉实润泽量化定期混合（005167）成立日期2018年1月19日，最新规模3325.72万。今年以来收益 20.21%，同类排名4660/8152；近一年收益22.63%，同类排名4075/8038；成立以来收益19.75%。 嘉实润泽量化定期混合（005167）基金经理为赖礼辉。 截至发稿，赖礼辉累计任职时间5年13天，现任基金资产总规模29.51亿元，任职期间最佳基金回报 28.29%， 任职期间最差基金回报0.16%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 资料显示，龙迅半导体(合肥)股份有限公司位于安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3963号智能装备科 技园B3栋，成立日期2006年11月29日，上市日期2023年2月21日，公司主营业务涉及高清视频信号处理 和高速信号传输芯片及相关IP的研发、设计和销售。 ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计4个，包括富国新兴产业股票A/B、泰信先行策 略混合、泰信均衡价值混合A、富国创新企业灵活配置混合(LOF)A，持股增加占比达1.66%。本期较上 一季度持股减少的公募基金共计2个，包括泰信鑫选混合A、泰信中小盘精选混合，持股减少占比达 0.98%。本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即国寿安保稳弘混合A。本期较上一季未再披露的 公募基金共计167个，主要包括国泰智能汽车股票A、国泰估值优势混合(LOF)A、富国天瑞强势混合 A、富国新材料新能源混合A、国泰智能装备股票A等。 对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金一一四组合，持股增加占比 达0.16%。 2025年10月30日，龙迅股份(688486.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月29日，共有17个机构投 资者披露持有龙迅股份A股股份，合计持股量达3512.85万股，占龙迅股份总股本的26.35%。其中，前 十大机构投资者包括安徽红土创业投资有限公司、合肥赛富合元创业投资中心(有限合伙)、中国工商银 行股份有限公司-富国新兴产业股票型证券投资基金、合肥芯财富信 ...

截至发稿，龙迅股份市值为91亿元。 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，龙迅股份（SH 688486，收盘价：68.28元）10月29日晚间发布三季度业绩公告称，2025年 前三季度营收约3.89亿元，同比增加16.67%；归属于上市公司股东的净利润约1.25亿元，同比增加 32.47%；基本每股收益0.94元，同比增加32.39%。 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ ...

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2025-048 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称"大信"） 龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 29 日召 开了第四届董事会第七次会议，审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》，拟续 聘大信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度财务报告审计机构和内部控 制审计机构。该议案尚需提交公司股东大会审议。现将相关情况公告如下： 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 近三年，大信因执业行为承担民事责任的情况包括昌信农贷等三项审计业务， 投资者诉讼金额共计426.31万元，均已履行完毕，职业保险能够覆盖民事赔偿责任。 3、诚信记录 （一）机构信息 1、基本信息 大信会计师事务所（特殊普通合伙）成立于1985年，2012年3月转制为特殊普通 合伙制事务所，总部位于北京，注册 ...

龙迅半导体（合肥）股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的 真实、准确、完整。 | 加权平均净资产收益率 | 3.57 | 增加 1.25 | 8.60 | 增加 2.13 个百 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （%） | | 个百分点 | | 分点 | | | 研发投入合计 | 24,135,754.68 | -14.78 | 81,196,463.16 | 8.61 | | | 研发投入占营业收入的比 | 16.97 | 减少 8.36 | 20.86 | 减少 1.5 ...

龙迅股份公告，第三季度营收为1.42亿元，同比增长27.23%；净利润为5298.76万元，同比增长 66.20%。前三季度营收为3.89亿元，同比增长16.67%；净利润为1.25亿元，同比增长32.47%。 ...