证券代码：688498 证券简称：源杰科技 陕西源杰半导体科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东会 会议资料 陕西源杰半导体科技股份有限公司 2024 年 9 月 四、会议期间，与会者应注意维护会场秩序，不要随意走动，请关闭手机或 将其调至静音状态，保持会场安静。对干扰股东会秩序和侵犯其他股东合法权益 的行为，会务组有权采取相应措施加以制止，并及时报告有关部门查处。 陕西源杰半导体科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东会资料 目 录 | 2024 年第二次临时股东会会议须知 1 | | --- | | 2024 年第二次临时股东会会议议程 3 | | 议案一：关于公司《2024 年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要的议案 ..5 | | 议案二：关于公司《2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的议案 .6 | | 议案三：关于提请股东会授权董事会办理公司 2024 年限制性股票激励计划相关 | | 事项的议案 7 | | 议案四：关于修订《公司章程》并办理工商变更登记的议案 10 | | 议案五：关于增选第二届董事会非独立董事的议案 11 | 陕西源杰半导体科技股份有限公司 2024 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 电信及数据中心市场订单逐步恢复 - 2024年上半年公司光芯片行业较2023年有一定恢复,虽然中低速率产品市场竞争压力较大,但公司进一步丰富产品线,带动整体收入大幅提升 [2] - 2024上半年公司电信业务实现收入1.10亿元,较上年同期上升94.61%;数据中心及其他业务实现收入1,049.25万元,较上年同期上升111.27% [2] 持续加大研发投入,布局光芯片产品链 - 公司持续加大研发投入,2024上半年发生研发支出2,205.20万元,同比增长67.12% [3] - 公司加大了高速率光芯片及大功率光芯片等产品的相关技术和设备投入,包括光纤接入领域的25G/50G PON光纤网络ONU及OLT端光芯片,以及数据中心领域的100G PAM4 EML、CW光源等高端芯片 [3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润为0.46/1.39/1.75亿元,2024-2026年EPS分别为0.54/1.63/2.04元 [4] - 维持"买入"评级,看好公司未来业绩发展 [4]

证券代码：688498 证券简称：源杰科技 公告编号：2024-061 2024 年 2 月 7 日，陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"）召 开第二届董事会第二次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份 方案的议案》。同意公司使用部分超募资金及自有资金通过上海证券交易所交易系 统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股份，并将回购 股份在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。回购价格不超过人民币 180 元/ 股（含），回购资金总额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万 元（含），回购期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内； 同时授权公司管理层具体办理本次回购股份的相关事宜。 具体内容详见公司于2024年2月8日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《陕西源杰半导体科技股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份 方案的公告》（公告编号：2024-016）及 2024 年 2 月 20 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《陕西源杰半导体科技股份有限公司关于 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访等多种形式，还有 2024 年半年报业绩交流会 [1] - 参与单位众多，涵盖泰达宏利、海富通等多家基金管理公司，以及平安证券、国元证券等多家证券公司和友邦人寿、国富人寿等保险公司 [1][2][3] - 活动时间为 2024 年 8 月 29 日 20:30 - 21:30，地点在价值在线网络互动平台 [4] - 上市公司接待人员有董事长、总经理张欣刚，副总经理陈文君等 [4] 2024 年半年报业绩情况 - 因生产设施投入和生产费用增加，毛利率水平下降 [4][5] - 研发支出 2205.20 万元，较去年同期增长 67.12%，加大高速率及大功率光芯片等产品投入 [5] - 光纤接入领域优化原有产品，开展下一代 25G/50G PON 光纤网络 ONU 及 OLT 端光芯片研发测试 [5] - 数据中心领域，100G PAM4 EML、CW 光源等高端芯片完成研发与设计定型，配合客户测试，CW 产品部分客户测试通过并批量交付 [5] - 更高速率应用场景，初步完成 200G PAM4 EML 性能研发及厂内测试，持续优化 [5] 问答环节要点 CW 光源产品相关 - 上半年部分客户验证通过并交付，下半年交付量加大，还有很多送样测试客户，正开发新客户 [5] - 产品适用于高速率光模块，目前以 70、100 毫瓦为主，处于量产爬坡和优化阶段 [6] - 产品逐步提升产能、保证良率，争取年内完成首批订单交付，对后续订单乐观 [7] 50G PON 网络相关 - 公司针对 50G PON 网络能提供发射端全系列解决方案 [5] 海外产能相关 - 公司积极在海外考察 [6] 200G PAM4 EML 产品相关 - 已有研发，推出时间取决于产品研发进度、下游客户验证窗口和机会 [6] 毛利率相关 - 影响毛利因素有产品结构、市场价格、产品良率改进等，预计四季度产品结构优化，较大幅度调整在明年 [6] 原材料成本相关 - 目前原材料成本和采购价格保持平稳 [7] 100G PAM4 EML 产品相关 - 随着 400G、800G 光模块发展，供需紧张加剧，产品推广取决于自身研发进度、性能和客户测试导入节奏，公司积极推进测试 [7] 100G EML 产品拓展相关 - 国内、国外拓展难度取决于客户策略，公司更关注产品本身，希望形成良好口碑 [7]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司收入大幅增长,主要来自电信市场传统2.5G、10G DFB订单恢复,10G EML在客户侧推广,以及数通CW光源实现出货 [2][3] - 净利润下滑主要是政府补助减少,同时受产品结构影响,以及研发投入增加 [2] - 综合毛利率为33.4%,同比下降5.6个点,电信市场毛利率30%,相比去年全年下降8.9个点,数据中心及其他毛利率77.6%,相比去年全年下降6个点 [3] - 上半年研发投入2205万元,同比大幅增长67%,占收入比例达到18%,研发人员数量从去年同期的77人增加到今年年中的103人,研发人员占比从13.77%提升到19% [4] - 公司针对硅光光源、EML以及50G PON相关产品持续投入,50mw/70mw CW光源已经具备量产能力,100G EML、100mw CW光源处于客户导入阶段,200G EML产品正处于开发阶段 [4] - 公司发布限制性股票激励计划草案,拟向176名激励对象授予57.17万股限制性股票,业绩考核目标分别为24年收入不低于2.2亿,24年-25年累计收入不低于5.2亿元,24-26年累计收入不低于9.2亿元 [5] 财务预测摘要 - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.50亿元、1.49亿元、2.34亿元 [5] - 预计2024-2026年营业收入分别为2.89亿元、4.57亿元、6.31亿元 [6] - 预计2024-2026年毛利率分别为41.51%、53.27%、56.34% [11] - 预计2024-2026年净利率分别为17.47%、32.61%、37.14% [11]

报告公司投资评级 - 公司发布2024年半年度报告,报告期内实现营业收入1.20亿元,同比增长95.96%;归母净利润1075.13万元,同比下降44.56%;扣非归母净利润947.02万元,同比增长129.97% [1][2] 报告的核心观点 电信市场及数据中心业务营收增长较快 - 2024H1,公司电信市场业务实现营收1.10亿元,同比增长94.61%,主要系传统的2.5G和10G DFB订单需求回暖,以及10G EML产品加强客户侧推广,订单同比大幅提升 [4] - 数据中心及其他业务实现营收1049.25万元,同比增长111.27%,主要系部分传统数据中心市场订单需求恢复,以及面向高速率模块的CW光源产品出货 [4] 加大高端光芯片研发投入,CW光源放量有望改善毛利率 - 公司2024H1毛利率为33.42%,同比下降5.59pct,主要系收入仍以电信业务市场为主,中低速率产品收入占比较高,价格竞争日益激烈,生产设施投入和生产费用增加 [4] - 公司加大高端光芯片研发投入,100G PAM4 EML、CW光源等处于客户测试阶段,其中部分CW产品开始批量交付;已初步完成200G PAM4 EML的研发及厂内测试,随着CW光源等高端产品的逐步放量,毛利率有望改善 [4] 股权激励彰显发展信心 - 公司发布《2024年限制性股票激励计划(草案)》,拟授予董事、高管、核心技术人员、业务骨干等176人限制性股票57.17万股,激励计划考核的会计年度为2024-2026年,业绩考核目标分别为2024年营收不低于2.20亿元/2024-2025年累计营收不低于5.20亿元/2024-2026年累计营收不低于9.20亿元 [4] 财务数据和估值 - 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2.62/4.27/5.75亿元,同比增速分别为81.57%/62.74%/34.75%;归母净利润分别为0.51/1.45/2.15亿元,同比增速分别为160.48%/184.99%/48.51%,3年CAGR为122.56%;EPS分别为0.59/1.69/2.51元/股 [5] - 公司毛利率有望改善,股权激励提振发展信心 [4]

报告公司投资评级 维持推荐评级 [3] 报告的核心观点 1) 公司上半年营业收入大幅上升,达到1.20亿元,同比增长95.96%。其中电信市场业务收入1.10亿元,同比增长94.61%,主要受益于市场恢复以及公司产品线进一步丰富。数据中心及其他业务收入0.09亿元,同比增长408.78%,成长较快。[5] 2) 公司毛利率为33.42%,较上年同期下降5.59个百分点,主要是由于中低速率产品收入占比较高,加之生产设施投入和生产费用增加。但公司扣非净利润增长129.97%,明显好于归母净利润。[6] 3) 公司预计2024-2026年净利润分别为0.60亿元、0.92亿元、1.25亿元,对应PE分别为125.0X、80.8X和59.9X。维持"推荐"评级,看好公司所在赛道和市场地位。[6] 财务数据总结 1) 2024年上半年营业收入1.20亿元,同比增长95.96%。其中电信市场业务收入1.10亿元,同比增长94.61%。数据中心及其他业务收入0.09亿元,同比增长408.78%。[5] 2) 2024年上半年毛利率为33.42%,较上年同期下降5.59个百分点。期间费用率为22.80%,较上年同期下降8.65个百分点。[6] 3) 2024年上半年实现归母净利润0.11亿元,同比下降44.56%。实现扣非归母净利润0.09亿元,同比增长129.97%。[3] 4) 预计2024-2026年净利润分别为0.60亿元、0.92亿元、1.25亿元,对应PE分别为125.0X、80.8X和59.9X。[6]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1) 受益于行业需求回暖以及公司产品线的进一步丰富,上半年公司营收和扣非归母净利润分别实现了显著增长。[1] 2) 公司作为国内头部光芯片厂商,持续聚焦电信&数通领域的高端品类国产替代,未来有望实现突破,成长空间广阔。[1] 3) 应用于高速光模块的硅光 CW 光源上半年实现出货,未来有望助力公司享受 AI 带来的发展机遇。[1] 4) 除了 CW 光源芯片,其他数通高端产品领域公司也正持续发力,如 100G PAM4 EML 光芯片目前正在客户端送样测试,200G PAM4 EML 处于产品研发阶段。[1] 财务数据总结 1) 上半年实现营收 1.20 亿元,同比增长 95.96%,实现归母净利润 1075.13 万元,同比下降 44.56%,实现扣非归母净利润 947.02 万元,同比增长 129.97%。[1] 2) 预计公司 2024——2026 年的归母净利润分别为 1.50/2.51/3.71 亿元,对应 PE 倍数为 50/30/20 倍。[1][2] 3) 公司综合毛利率 33.42%,电信毛利率 29.99%,数通毛利率 77.59%。[1]

陕西源杰半导体科技股份有限公司 董事会关于会计估计变更的说明 （一）会计估计变更的内容 根据公司的实际情况，公司决定调整预计负债中售后服务费的计提方法。 1、变更前采用的会计估计 参照历史期间（2018 年至 2020 年期间）实际发生退换货费用和收入情况， 售后服务费用占营业收入约为 1.25%，则以尚在服务期内营业收入为基础，按 照上述比例计提售后服务费用。 2、变更后采用的会计估计 在确定质保服务费比例时，为了更加准确核算，根据质保期内的销售收入 并参照最近三个完整会计年度中实际发生退换货费用和收入的比例关系，以此 估算未来质保期内可能发生的售后服务费用。 陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开第二届董事会第六次会议，审议通过《关于会计估计变更的议案》，同意 公司在预计负债中对于售后质保服务费进行计提。具体如下： 一、会计估计变更概述 为了提升市场竞争力和客户满意度，公司同主要客户约定相关质保条款， 为更加客观公正地反映公司财务状况和经营成果，公司在预计负债中对于售后 质保服务费进行计提。 2024 年 8 月 29 日，公司召开第二届董事会第六次会议、 ...

陕西源杰半导体科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法 陕西源杰半导体科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法 陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"）为进一步完善公司 法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住公司管理人员和 核心骨干，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞 争力，有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公 司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前 提下，按照收益与贡献对等的原则，制定了 2024 年限制性股票激励计划（以下 简称"本次激励计划"）。 为保证公司本次激励计划的顺利实施，现根据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所科创板股 票上市规则》《科创板上市公司自律监管指南第 4 号－－股权激励信息披露》等 有关法律法规、规范性文件以及《陕西源杰半导体科技股份有限公司章程》的相 关规定，并结合公司实际情况，制定了《陕西源杰半导体科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办 ...