新材料行业概况 - 2019年全球新材料产业产值达2.8万亿美元，形成三级竞争梯队：美国/日本/欧洲为第一梯队，韩国/俄罗斯/中国为第二梯队，巴西/印度为第三梯队 [13] - 2021年中国新材料产业总产值达6.4万亿元，2010-2021年CAGR达23.1%，预计2025年达10万亿元规模 [2][15] - 行业驱动力包括新能源/信息产业/航空航天等新兴产业崛起，以及传统领域消费升级和技术革新 [15] 半导体材料 - 2021年全球半导体市场规模5950亿美元，预计2026年达7900亿美元（CAGR 6%）；中国市场规模增速显著高于全球，2021年集成电路销售额达10458亿元（2002-2021年CAGR 21.3%） [21][36] - 半导体材料2021年全球/中国市场分别为643/119亿美元，同比增长16.3%/21.9%；晶圆制造材料中硅片占比最大（37%），电子特气/光刻胶各占13% [4][33][34] - 电子特气2021年全球/中国市场规模分别为45.4/195.8亿美元，进口依赖度达86%，华特气体/南大光电等企业正加速国产替代 [49][56][60] 显示材料 - 全球OLED材料市场规模将从2019年9亿美元增至2024年26亿美元（CAGR 23.6%），万润股份/瑞联新材为全球领先液晶单体和OLED粗单体供应商 [6] - TFT混合液晶2023年需求预计达874.4吨（2019年为779.3吨），国内企业已进入Merck/JNC等国际供应链 [104][107][109] - 聚酰亚胺作为柔性显示关键材料，2022年全球市场规模24.5亿美元（CAGR 10.2%），国内瑞华泰/国风塑业等企业逐步布局 [7][120] 新能源材料 - 复合铜箔预计2026年市场规模从2.2亿元增至310亿元，导电炭黑2021-2025年CAGR达25.7%，芳纶涂覆预计2025年达15亿元（2021年0.4亿元） [8][123] - 光伏反射膜预计2025年达200亿元，胶粘剂全球市场730亿美元（中国1097亿元），钠电池正负极材料2025年预计分别达73.8/46.2亿元 [8][123] - 碳纤维2021年全球/中国市场43/5亿元，2021-2025年CAGR分别为19.9%/69.2%，质子交换膜预计2035年中国达百亿规模 [8][123] 环保材料 - 分子筛2020年全球市场36.8亿美元（CAGR 6%），润滑油添加剂2019年全球市场150亿美元（CAGR 5%），中触媒/建龙微纳等国内企业加速替代 [10][123] - 气凝胶2022-2032年CAGR达17%，2020年中国市场14.1亿元；吸附分离树脂2020年全球市场17亿美元（CAGR 5.2%），蓝晓科技多领域布局 [11][123]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油供应预期增长需求稳定但增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 陶氏将关闭英国巴里有机硅产能，有望加大国内企业出口需求，有机硅行业或反转；算力需求增长带动高端 AI PCB 需求爆发；特朗普加征关税低于预期，轮胎企业有底部机会 [4] - 本周油价煤价上涨，海外天然气价格底部震荡，6 月化学工业 PPI 同比降幅环比走扩，6 月全国制造业 PMI 环比回升，内需制造业景气有所改善 [4] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 原油供应非 OPEC 引领提升，OPEC+有超额增产预期，需求稳定但受特朗普关税政策影响增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 6 月化学工业 PPI 同比 -4.6%，降幅环比走扩，受国内需求减弱、绿电增加和出口承压拖累；6 月全国制造业 PMI 录得 49.7%，环比回升 0.2pct，内需制造业景气有所改善 [4][6] - 石油化工方面，截至 7 月 11 日收盘，Brent 原油期货价格收于 70.63 美金/桶，较上周上涨 3.1%；WTI 价格收于 68.67 美金/桶，较上周上涨 3.0%；美元指数收于 97.86，较上周上涨 0.90% [7] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比下跌 2.8%，MEG 价格环比上涨 0.7%，POY 价格环比下跌 3.6%，市场供应提升，下游需求弱，现货基差下挫，涤纶长丝市场价格下跌 [11] - 化肥行业，尿素价格环比上涨 2.9%，磷肥价格持平，钾肥价格环比上涨 7.4% [12] - 农药行业，本周市场阶段性盘整，部分除草剂价格下调，杀虫剂和杀菌剂板块价格大多持平 [12] - 氟化工行业，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，萤石粉和氢氟酸价格持平，制冷剂供应偏紧，价格环比持平 [12][14] - 氯碱及无机化工行业，PVC 价格上涨，纯碱价格下跌，钛白粉价格下跌，有机硅价格上涨 [15] - 化纤行业，粘胶短纤和氨纶价格持平，原料端价格走跌或不变，成本支撑减弱，需求未好转 [15] - 塑料行业，聚合 MDI、纯 MDI、PC、BOPP 价格下跌，各厂家供货正常，下游需求弱 [15] - 橡胶行业，顺丁橡胶价格上涨，丁苯橡胶价格下跌，天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率正常 [17] - 染料行业，成本端支撑仍在，供应尚可，需求端上涨乏力，分散染料价格下调，活性染料价格持平 [17] - 新能源汽车行业，部分金属和材料价格持平，碳酸锂价格上调，PVDF、电解镍、六氟磷酸锂、三乙胺价格下调 [17] - 维生素行业，部分维生素价格持平，K3 价格下调 [17][19] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 价格跟踪显示多种化工产品价格有变动，如 Brent 原油、PTA、尿素等 [23][24][25] - 价差跟踪显示不同产品价差有不同程度变动，如国内 - 国际石脑油不含税价差、乙烯 - 石脑油价差等 [29][30][32] - 开工率跟踪显示部分产品开工率有变动，如 MDI 开工率上升，TDI 开工率下降 [33][34][35] - 库存跟踪显示部分产品库存有变动，如乙二醇、醋酸乙烯库存下降，尿素库存上升 [36][37][38]

股价表现 - 公司股价今日下跌2.62%至38.29元 [1] - 公司股价目前处于破发状态 较发行价113.72元下跌66.3% [1] - 上市首日最高价148.00元为历史最高价 [1] 首次公开发行 - 公司于2020年9月2日在科创板上市 发行1755万股 [1] - 发行价格113.72元/股 募集资金总额19.96亿元 [1] - 募集资金净额18.44亿元 超计划7.92亿元 [1] - 原计划募集10.52亿元用于OLED材料等项目 [1] - 发行费用1.52亿元 其中保荐承销费1.35亿元 [2] 权益分派 - 2023年度拟每10股派4.5元现金 转增3股 [2] - 2022年度实际每10股派12元现金 转增4股 [2] - 2022年派现总额1.17亿元 转增3911万股 [2] - 2021年度实际每10股派17元现金 转增4股 [3] - 2021年派现总额1.19亿元 转增2789万股 [3]

业绩预告 - 爱旭股份预计上半年净亏损1.7亿–2.8亿元，扣非净亏损4.1亿–5.2亿元，主营业务为太阳能电池和组件 [1] - 长城军工预计上半年净亏损2500万–2950万元，扣非净亏损3500万–4100万元，主营业务为军品与民品业务 [1] - 长源东谷预计上半年净利润1.55亿–1.8亿元，同比增长62.65%-88.88%，扣非净利润1.5亿–1.7亿元，同比增长60.83%-82.28%，主营业务为柴油发动机零部件 [1][2] - 北方导航预计上半年净利润1.05亿–1.2亿元，实现扭亏为盈，扣非净利润9500万–1.05亿元，主营业务为军品配套产品和服务 [3] - 西子洁能预计上半年净利润1.3亿–1.8亿元，同比下降47.40%-62.01%，扣非净利润1.2亿–1.7亿元，同比增长28.24%-81.67%，主营业务为余热锅炉及清洁能源装备 [4] - 天保基建预计上半年净利润9000万–1.3亿元，同比增长1581.80%–2329.27%，扣非净利润7500万–1.15亿元，同比增长2203.44%–3431.94%，主营业务为房地产开发 [4][5] - 太平鸟预计上半年净利润约7770万元，同比下降55%，扣非净利润约1370万元，同比下降79%，主营业务为时尚品牌零售 [6][7] - 西部创业预计上半年净利润约2.95亿元，同比增长88.99%，主营业务为铁路运输和供应链贸易 [8][9] - 正邦科技预计上半年净利润1.9亿–2.1亿元，同比增长249.03%-264.72%，实现扭亏为盈，主营业务为饲料和生猪养殖 [9][10] - 松芝股份预计上半年净利润1.4亿–1.7亿元，同比增长53.58%-86.49%，主营业务为移动式热管理产品 [10][11] - 海利得预计上半年净利润2.8亿–3.1亿元，同比增长47.65%-63.47%，主营业务为化学纤维等 [12][13] - 晨化股份预计上半年净利润4881.76万–5662.84万元，同比增长25%-45%，主营业务为精细化工新材料 [13][14] - 园林股份预计上半年净亏损6800万–9200万元，扣非净亏损7000万–9500万元，主营业务为园林工程 [14][15] - 传化智联预计上半年净利润5亿–5.5亿元，同比增长72.78%-90.06%，主营业务为智能物流和化学业务 [15][16] - 龙源技术预计上半年净利润2600万–3100万元，同比增长116.61%-158.26%，主营业务为节能环保业务 [17][18] - 江山股份预计上半年净利润3亿–3.6亿元，同比增长75.65%–110.78%，扣非净利润2.4亿–3亿元，同比增长50.07%–87.59%，主营业务为农药和化工产品 [32][33] - 甘李药业预计上半年净利润6亿–6.4亿元，同比增长100.73%–114.12%，扣非净利润4.6亿–5亿元，同比增长262.47%–293.99%，主营业务为胰岛素类似物 [33][34] - 牧原股份预计上半年净利润105亿–110亿元，同比增长924.60%-973.39%，归属于上市公司股东的净利润102亿–107亿元，同比增长1129.97%-1190.26%，主营业务为生猪养殖 [37][38] - 天威视讯预计上半年净亏损2350万–3350万元，同比下降318.19%–411.04%，主营业务为电视广播业务 [38][39] - 瑞联新材预计上半年营业收入8.06亿元，同比增长16.27%，净利润1.62亿元，同比增长69.93%，扣非净利润1.57亿元，同比增长80.12%，主营业务为专用有机新材料 [39][40] - 新北洋预计上半年净利润3470万–3820万元，同比增长100%-120%，扣非净利润3093万–3380万元，同比增长650%-720%，主营业务为智能制造 [41][42] - 德明利预计上半年净亏损8000万–1.2亿元，同比下降120.64%-130.96%，主营业务为集成电路设计 [42][43] - 金安国纪预计上半年净利润1500万-2250万元，同比下降67.83%-78.56%，扣非净利润6000万-8000万元，同比增长4700%-6300%，主营业务为覆铜板 [57][58] 业务动态 - 西子洁能二季度新增订单12.14亿元，在手订单总额达61.19亿元，涉及余热锅炉、清洁环保能源装备等业务 [23] - 中盐化工参股公司签署68.09亿元天然碱采矿权出让合同，采矿权期限30年 [35][36] - 智飞生物重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）获临床试验批准，将在40岁及以上人群中开展试验 [37] - 吉贝尔抗肿瘤新药注射用JJH201601脂质体获临床试验批准，将在晚期头颈部鳞癌中开展试验 [25][26] - 琏升科技控股孙公司拟增资扩股引入投资者，增资金额6000万元，助力光伏产业布局 [27][28] - 长缆科技中标中广核新能源9715.53万元电缆附件采购项目 [55][56] - 卓然股份控股子公司拟7.23亿元出售股权资产，优化资产结构 [56][57] 资本运作 - 上海机电控股股东股份转让获上海市国资委批复，转让5%股份给上海上国投资产管理有限公司 [24] - 佛塑科技拟公开挂牌转让全资子公司三水长丰100%股权，首次挂牌价1.8亿元 [45][46] - 曲江文旅拟2298.12万元挂牌转让雁荡山公司38%股权 [47][48] - 思林杰股东拟减持不超过3%公司股份 [48][49] - 燕东微2股东拟合计减持不超过2%公司股份 [53][54] - ST凯利股东拟合计增持不低于1433.9万股公司股份 [51][52] 其他公告 - 苏常柴A收到江苏银行501.70万元现金分红款 [19] - 长沙银行高管任职资格获核准，白晓担任副行长，彭敬恩担任首席风险官 [20][21] - 海川智能取得两项实用新型专利证书 [22] - 侨银股份拟向银行申请5亿元综合授信额度 [28][29] - 电科院聘任三位副总经理 [29][30] - 兴化股份控股子公司完成年度检修恢复运行 [30][31] - 招商蛇口上半年累计实现签约销售金额888.94亿元，新增三个土地项目 [42][43] - 江苏银行董监高完成增持计划，累计增持216.48万股 [44][45]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现营业收入80,623.64万元，同比增加11,279.98万元，增长16.27% [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为16,198.73万元，同比增加6,666.18万元，增长69.93% [1] - 剔除股份支付费用影响后，预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为17,822.53万元，同比增加8,025.10万元，增长81.91% [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为15,742.64万元，同比增加7,002.72万元，增长80.12% [2] - 剔除股份支付费用影响后，预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为17,366.44万元，同比增加8,361.63万元，增长92.86% [2] 上年同期业绩 - 2024年半年度实现利润总额10,888.27万元 [2] - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润为9,532.55万元 [2] - 2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8,739.92万元 [2] - 2024年半年度基本每股收益为0.55元 [2] 业绩变化原因 - 公司整体毛利率进一步提升 [2] - 公司继续加强成本管控、降本增效，提升盈利能力 [2]

2025 年半年度业绩预增的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日。 （二）业绩预告情况 证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 公告编号：2025-062 西安瑞联新材料股份有限公司 （2）预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 16,198.73 万 元，与上年同期相比，预计将增加 6,666.18 万元，同比增长 69.93%。 若剔除股份支付费用对损益的影响，预计 2025 年半年度实现归属于母公司 所有者的净利润为 17,822.53 万元，与上年同期相比，预计将增加 8,025.10 万元， 同比增长 81.91%。 （3）预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的 净利润为 15,742.64 万元，与上年同期相比，预计将增加 7,002.72 万元，同比增 长 80.12%。 若剔除股份支付费用对损益的影响，预计 2025 年半年度 ...

沪深两市资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流入154.50亿元，科创板主力资金净流入4.56亿元 [1] - 主力资金净流入的科创板股共有248只，净流出的有337只 [1] - 科创板个股上涨的有478只，涨停的有美迪西等1只，下跌的有107只 [1] 新股表现 - 今日新上市的C屹唐收盘涨幅为174.56%，主力资金净流入9.18亿元，换手率为77.43% [1][2] - C屹唐主力资金净流入居首，中芯国际、澜起科技紧随其后，全天净流入资金分别为1.57亿元、1.37亿元 [1] 主力资金连续流向 - 共有45只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，连续流入天数最多的是正帆科技（17个交易日） [2] - 主力资金连续流出的个股有141只，连续流出天数最多的是复旦张江（16个交易日） [2] 主力资金净流入排名 - 主力资金净流入排名前三的个股为C屹唐（9.18亿元）、中芯国际（1.57亿元）、澜起科技（1.37亿元） [2] - 美迪西主力资金净流入6396.11万元，涨幅20.00%，换手率10.47% [2] 主力资金净流出情况 - 主力资金净流出最多的是瑞联新材（1.73亿元），该股今日下跌9.93% [1] - 微芯生物、神州细胞主力资金净流出分别为1.62亿元、1.31亿元 [1] 科创板个股表现 - 大全能源主力资金净流入5731.71万元，涨幅11.72%，换手率6.67% [2] - 天合光能主力资金净流入3748.89万元，涨幅8.10%，换手率2.79% [2] 资金流向连续性 - 百利天恒、威高骨科主力资金分别连续流入10天、7天 [2] - 杭州柯林、广大特材主力资金分别连续流出14天、12天 [2]

股东权益变动情况 - 本次权益变动由股东增持股份及司法划转导致，不触及要约收购 [1] - 变动前开投集团持股19,673,978股（占总股本11.33%），通过表决权委托控制0.96% [1] - 变动后开投集团持股增至22,227,464股（占总股本12.81%），表决权股份达43,393,826股（占总表决权25.00%） [1][4] 股份转让纠纷及司法划转细节 - 因收购纠纷，法院裁定将刘晓春名下891,840股无限售流通股划转至开投集团账户 [2] - 划转股份占公司总股本0.51%，于2025年7月4日完成 [4] - 开投集团另通过集中竞价交易增持1,661,646股（占总股本0.96%） [4] 开投集团基本情况 - 注册资本20亿元人民币，法定代表人姜伟波，注册地址为青岛市黄岛区 [3] - 经营范围涵盖建设工程施工、房地产开发、进出口贸易等多元化业务 [3] - 本次增持资金为自有资金，基于对公司价值的认可及发展信心 [2][5] 权益变动影响 - 变动后公司控股股东及实际控制人未发生变化 [2][5] - 开投集团合计持股比例较变动前提升1.48个百分点（11.33%→12.81%） [1][4] - 表决权比例从23.53%增至25.00%，触及25%关键线 [4]

权益变动概述 - 青岛开发区投资建设集团有限公司（开投集团）通过协议转让、表决权委托及二级市场增持方式取得西安瑞联新材料股份有限公司（瑞联新材，688550）控制权，持股比例从11.33%增至12.81%，表决权比例从23.53%提升至25% [4][9][12] - 前次交易包括三部分：1）协议转让20,565,818股（占总股本11.85%）；2）表决权委托剩余股份；3）认购不超过39,116,853股定向增发股份 [4] - 2025年7月通过二级市场集中竞价增持1,661,646股（占总股本0.96%），价格区间未披露 [9][12] 信息披露义务人财务数据 - 开投集团2022-2024年总资产持续增长，分别为360.38亿元、457.27亿元、496.95亿元，资产负债率稳定在61%-63% [7][8] - 2024年营业收入99.53亿元（同比-10.4%），净利润1.59亿元（同比-49%），净资产收益率0.87% [8] - 2024年经营活动现金流净流出28.31亿元，主要因存货规模增至231.92亿元（占流动资产65.5%） [16][17] 后续计划 - 开投集团拟在未来12个月内继续通过集中竞价、大宗交易等方式增持，目标含表决权股份不超过30% [9] - 定向增发39,116,853股事项尚需股东大会审议及监管审批 [8][9] 股权结构变动 - 本次权益变动前：持股1,967.40万股（11.33%），表决权4,084.03万股（23.53%） [12] - 本次权益变动后：持股2,222.75万股（12.81%），表决权4,339.38万股（25%） [12] - 资金来源为自有资金，无质押或杠杆安排 [13] 公司治理 - 开投集团董事及高管均无证券市场不良记录，最近五年未受行政处罚 [6] - 公司已取消监事会设置，目前无总会计师职位 [5]

股权交易与增持 - 前次交易开投集团拟受让共计20565818股股份[11] - 前次交易开投集团拟认购不超39116853股股票[11] - 2025年6月30日开投集团和经控集团董事会审议通过增持方案，增持后含表决权股份不超30%[19][20] - 2025年7月4日开投集团办理完成891840股过户手续[22] - 2025年7月3 - 7日开投集团集中竞价增持1661646股，占总股本0.96%，增持价格43.44 - 46.86元/股[23][34] - 本次权益变动前，开投集团持股1967.40万股，持股比例11.33%，表决权4084.03万股，表决权比例23.53%[25] - 本次权益变动后，开投集团持股2222.75万股，持股比例12.81%，表决权4339.38万股，表决权比例25.00%[26] - 协议转让（执行法院裁定）变动数量为891840股，变动比例占上市公司总股本的0.51%[56] - 二级市场增持变动数量为1661646股，变动比例占上市公司总股本的0.96%[56] - 公司拟于未来12个月内继续增持[56] 财务数据 - 2024年12月31日开投集团资产总额为4969518.26万元，2023年为4572715.24万元，2022年为3603793.66万元[15] - 2024年开投集团净资产收益率为0.87%，2023年为1.42%，2022年为1.84%[17] - 2024年开投集团资产负债率为63.04%，2023年为62.85%[17] - 2024年12月31日开投集团货币资金283490.41万元，2023年为428187.96万元，2022年为370819.19万元[37] - 2024年12月31日开投集团应收账款230569.94万元，2023年为235524.48万元，2022年为174271.94万元[37] - 2024年12月31日开投集团存货2319178.24万元，2023年为1940383.12万元，2022年为1456533.92万元[37] - 2024年12月31日开投集团流动资产合计3542348.70万元，2023年为3206798.03万元，2022年为2516507.28万元[37] - 2024年资产合计4969518.26，较2023年增长约8.68%[38] - 2024年负债合计3132961.92，较2023年增长约9.01%[38] - 2024年营业总收入995276.36万元，较2023年下降约10.44%[41] - 2024年净利润15949.34万元，较2023年下降约49.01%[42] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -283070.01万元，较2023年有所改善[43] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 -119075.94万元，较2023年恶化[44] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为228284.62万元，较2023年下降约69.26%[44] - 2024年实收资本（股本）为125000.00，较2023年增长约7.21%[38] - 2024年长期借款为1197967.41，较2023年增长约29.02%[38] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金为1052683.03万元，较2023年下降约11.51%[43] 其他信息 - 上市公司为西安瑞联新材料股份有限公司，股票简称瑞联新材，代码688550[56] - 信息披露义务人为青岛开发区投资建设集团有限公司，注册地为山东省青岛市黄岛区庐山路57号办公2715[56] - 披露前公司拥有权益的股份数量为40840340股，持股比例为23.53%（含表决权）[56] - 公司前6个月在二级市场买卖该上市公司股票[56] - 公司不存在《收购办法》第六条规定情形[57] - 公司已提供《收购办法》第五十条要求的文件[57] - 本次权益变动需取得批准[57] - 开投集团拟认购不超过39116853股股票，需经股东大会审议、上交所审核及中国证监会注册[19]