（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月16日，威迈斯在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直积极巩固拓展境内市场 份额并开拓更多境内外客户，目前公司客户涵盖了理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车等造车新势力整车 厂；上汽集团、吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车、长城汽车等众多知名车企；上汽通用、上汽奥迪等合 资品牌以及Stellantis集团、雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等海外知名车企。其他客户情况目前基于保密规 定不便透露。 ...

市场整体表现 - 截至上午收盘，上证综指报3884.93点，下跌0.11% [1] - A股总成交额为11985.00亿元 [1] 技术指标异动个股 - 今日有88只A股出现5日均线主动下穿10日均线的“死叉”技术形态 [1] - 初灵信息(300250)的5日均线较10日均线距离最大，为-1.55%，其股价最新报25.30元，较10日均线乖离率为-12.08% [1] - 榕基软件(002474)的5日均线较10日均线距离为-1.40%，其股价最新报10.21元，较10日均线乖离率为-6.83% [1] - 长源东谷(603950)的5日均线较10日均线距离为-1.25%，其股价最新报29.04元，较10日均线乖离率为-4.09% [1] - 深华发A(000020)的5日均线较10日均线距离为-1.12%，其股价最新报14.90元，较10日均线乖离率为-7.98% [1] - 阳光电源(300274)的5日均线较10日均线距离为-0.98%，其股价最新报169.01元，较10日均线乖离率为-5.15% [1] - 同花顺(300033)的5日均线较10日均线距离为-0.43%，其股价最新报312.73元，较10日均线乖离率为-2.33% [2] - 江龙船艇(300589)的5日均线较10日均线距离为-0.41%，其股价最新报20.82元，较10日均线乖离率为-7.90% [2]

大宗交易概况 - 11月27日发生一笔大宗交易，成交量6.50万股，成交金额208.46万元，成交价格为32.07元，该价格与当日收盘价持平[2] - 买方为兴业证券上海锦康路证券营业部，卖方为中信证券总部(非营业场所)[2] - 近3个月内该股累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为1099.22万元[2] 近期股价与资金流向 - 11月27日收盘价为32.07元，当日上涨0.94%，日换手率为0.72%，成交额为5887.98万元[2] - 当日主力资金净流入11.24万元，但近5日资金合计净流出793.93万元，股价近5日累计下跌0.93%[2] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为2.43亿元，近5日增加549.91万元，增幅为2.32%[2] 公司基本信息 - 公司全称为深圳威迈斯新能源(集团)股份有限公司，成立于2005年08月18日，注册资本为41918.8098万人民币[2]

大宗交易概况 - 2025年11月27日，威迈斯（证券代码：688612）发生一笔大宗交易，成交量为6.5万股，成交金额为208.46万元 [1][2] - 该笔大宗交易成交价为32.07元，与当日市场收盘价32.07元持平 [1][2] - 该笔大宗交易成交额占威迈斯当日总成交额的3.42% [1]

大宗交易概况 - 11月26日发生一笔大宗交易，成交量6.50万股，成交金额206.51万元，成交价为31.77元，与当日收盘价持平[2] - 买方为兴业证券上海锦康路证券营业部，卖方为中信证券总部[2] - 近3个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为890.76万元[3] 近期股价与资金流向 - 11月26日收盘价为31.77元，下跌0.09%，日换手率为0.63%[3] - 当日成交额为5067.02万元，主力资金净流入173.87万元[3] - 近5日股价累计下跌1.88%，资金合计净流出956.03万元[3] 融资余额数据 - 最新融资余额为2.43亿元，近5日增加501.19万元，增幅为2.11%[4] 公司基本信息 - 公司全称为深圳威迈斯新能源(集团)股份有限公司，成立于2005年08月18日[4] - 公司注册资本为41918.8098万人民币[4]

公司战略方向 - 公司目前业务聚焦于新能源汽车行业 [1] - 在纵向维度对产品进行深度挖掘 [1] - 持续针对公司现有各类产品进行研发迭代升级 [1] 业务拓展举措 - 横向延伸服务链条以拓宽业务范围 [1] - 以公司车载电源技术优势为发展基石 [1] - 丰富公司产品品类并拓宽产品下游应用领域 [1]

公司研发进展 - 公司正在推进对电动汽车无线充电系统等相关产品的研发和产业化进程 [1] - 此举旨在丰富公司的核心技术及产品体系 [1] - 公司持续加码技术创新 [1] 行业与市场需求 - 公司研发电动汽车无线充电系统是基于当下市场需求 [1]

欧洲电动车市场整体表现 - 2025年10月欧洲9国新能源车销量达25.7万辆，同比增长38.7% [1][2] - 同期新能源车渗透率为31.5%，同比提升7.7个百分点 [1][2] - 纯电动车（BEV）销量为16.5万辆，同比增长36.4%；插电式混合动力车（PHEV）销量为9.2万辆，同比增长42.9% [1][2] 主要国家市场动态 - 德国市场2025年10月BEV销量5.2万辆，同比增长47.7%；PHEV销量3.1万辆，同比增长60.0% [2] - 英国市场2025年10月BEV销量3.7万辆，同比增长23.6%；PHEV销量1.8万辆，同比增长27.2% [2] - 法国市场因社会租赁计划生效，2025年10月BEV销量3.4万辆，同比大幅增长63.2%，渗透率达24.4% [2][3] - 意大利市场2025年10月BEV销量0.6万辆，同比增长25.1%；PHEV销量1.0万辆，同比大幅增长128.6% [3] - 西班牙市场2025年10月BEV销量0.9万辆，同比增长90.1%；PHEV销量1.3万辆，同比增长145.6% [3] 政策与监管环境 - 德国计划于2026年1月重启电动车补贴，对售价低于4.5万欧元的车辆提供最高4000欧元补贴 [2] - 英国已重启电动车补贴并面临零排放车辆（ZEV）考核目标压力 [2] - 意大利电动车补贴于10月22日正式落地，此前因消费者等待政策而推迟消费 [3] - 欧盟议会通过碳排放考核修正案，将2025年收紧的目标改为考核2025-2027年三年平均值 [4] 行业发展趋势与投资方向 - 各车企为应对碳排放考核已陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电动车市场放量 [4] - 投资建议覆盖锂电池、锂电材料、锂电结构件、电源/电驱系统、汽车安全件、充电桩及充电模块等多个细分领域 [4]

股价与市场交易表现 - 11月19日公司股价下跌1.82%，成交额为5234.09万元 [1] - 当日融资买入424.12万元，融资偿还495.02万元，融资净卖出70.90万元 [1] - 截至11月19日，融资融券余额合计2.37亿元，融资余额占流通市值的2.90%，超过近一年70%分位水平 [1] 融资融券情况 - 融资余额为2.37亿元，处于较高水平 [1] - 融券方面，11月19日融券偿还2000股，融券卖出0股，融券余量4310股，融券余额13.96万元，低于近一年20%分位水平，处于低位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为6974户，较上期减少7.20% [2] - 人均流通股为36467股，较上期增加7.92% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股921.15万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入45.97亿元，同比增长5.45% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为4.25亿元，同比增长43.64% [2] - A股上市后累计派现5.11亿元 [3] 公司基本信息 - 公司全称为深圳威迈斯新能源(集团)股份有限公司，位于广东省深圳市 [1] - 公司成立于2005年8月18日，于2023年7月26日上市 [1] - 主营业务为新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，新能源汽车领域业务收入占比98.03% [1]

行业投资评级 - 行业评级：超配 [8] 核心观点 - 车载电源市场空间广阔，预计2027年全球市场规模达648亿元，2024-2027年复合年增长率为19% [6] - 行业竞争格局稳固，头部第三方厂商凭借规模、自动化产能和供应链话语权构筑高壁垒，呈现强者恒强态势 [6] - 车载电源龙头厂商有望凭借架构和技术路线的相似性，降维拓展至AIDC服务器电源新蓝海市场 [6][11] 车载电源技术发展趋势 - 电源总成向集成化、高压化发展，单体产品中OBC、DC/DC变换器应用氮化镓/碳化硅材料，OBC向V2X功能演进 [6][18][19] - 集成化产品为主流方向，三合一产品相比分立式产品成本下降20%以上，体积和重量显著优化 [21][22][24][26] - 800V高压快充是主流解决方案，适配800V平台需将功率器件换为碳化硅材料 [31][32][33] - 技术材料持续迭代，氮化镓支持更高开关频率利于集成化，碳化硅具备良好耐高压性能适配800V平台 [34][35][36][37][41] - OBC向单级拓扑发展，可提高效率及功率密度，多家企业已布局 [44][45][46] 行业增长驱动因素 - 新能源车销量增长驱动，预计2025年国内新能源乘用车渗透率达52%，2024-2027年销量复合年增长率为15% [11][51] - 800V渗透率提升带来价值量增长，800V电源产品比400V产品价格高约250元，预计2025年800V车型渗透率达15% [11][50][51] - 出海贡献增量空间，海外产品功率更高、溢价明显，以威迈斯为例，其境外业务毛利率较境内高约13个百分点 [11][52][55][57] - 市场规模测算显示，2027年全球车载电源市场空间预计达648亿元，其中国内市场为364亿元 [58] 竞争格局与龙头优势 - 行业集中度高，近三年CR10均超过90%，第三方供应商占比超六成 [6][71][73] - 头部厂商通过规模效应、自动化产线和供应链话语权构建成本优势，自动化线单小时产能比半自动线高86% [6][76][79][82] - 客户绑定关系紧密，定制化开发形成壁垒，产品认证后与车型形成稳定配套关系 [6][87] - 威迈斯在规模、盈利和费用控制方面表现突出，2025年上半年净利率达9.2% [89] AIDC服务器电源拓展机遇 - 车载电源与AIDC服务器电源在架构原理和技术路线上高度重合，均涉及AC/DC、PDU等实现交直流、高低压转换 [11][62][63] - 技术趋势相似，均向高功率、第三代半导体材料应用及液冷散热发展，头部车载电源厂商可实现技术外溢 [62][65] - 性能参数对比显示，头部车载电源厂商产品在功率密度、效率等方面能满足AIDC电源需求 [66] - AIDC服务器电源市场空间广阔，预计2031年全球市场规模达608.1亿美元，2025-2031年复合年增长率为45% [65] 主要公司分析 - 威迈斯：国内龙头地位稳固，2025年上半年OBC市场份额26%，研发费用行业领先，欧洲客户放量推动量利齐升 [91][96][97][103] - 富特科技：深度绑定小米、蔚来等核心客户，全球化布局稳步推进，境外毛利率高于境内业务 [104][107][108][110] - 欣锐科技：比亚迪外部核心供应商，800V高压碳化硅产品率先量产，新平台使用氮化镓材料 [111][115][116][119] - 联合动力：研发投入持续提升，模块化技术加快响应速度，规模化生产助力成本控制 [120][122][123][126] - 英搏尔：电源业务占比约50%，集成芯技术行业领先，积极布局低空经济与机器人新赛道 [127][131][132][136]