近期海泰新光(688677)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 营收与利润 海泰新光在2025年一季度实现了营业总收入1.47亿元，同比增长24.86%；归母净利润为4668.87万元， 同比增长21.45%；扣非净利润为4626.18万元，同比增长26.89%。这表明公司在报告期内保持了较好的 盈利能力。 盈利能力 总结 总体来看，海泰新光在2025年一季度保持了稳健的业绩增长，但在应收账款管理和有息负债控制方面存 在一定的挑战。未来公司需要在保持营收增长的同时，加强对应收账款的管理，并合理控制负债水平。 公司的毛利率为64.98%，较去年同期增长了0.75个百分点，显示出公司在成本控制方面有所提升。然 而，净利率为31.17%，同比减少了3.43个百分点，这可能与期间费用的增长有关。 费用情况 应收账款与有息负债 截至报告期末，公司应收账款为9741.19万元，同比增长17.19%，占最新年报归母净利润的比例高达 71.97%，应收账款体量较大，需关注其回收风险。此外，有息负债从221.38万元大幅增至8226.7万元， 增幅达到3616.12%，有息负债的快速增加可能对公司未来的偿债能力带 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 订单周期影响短期收入，海外布局稳步推进，预计公司2025 - 2027年营收分别为5.86/7.38/9.03亿元，同比增速分别为32.32%/25.99%/22.35%，归母净利润分别为1.87/2.38/2.95亿元，增速分别为37.84%/27.40%/24.32%，当前股价对应PE分别为21x、16x、13x，基于公司在内镜上游组件积累丰富，整机产品持续打磨成型，维持“买入”评级[5][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年4月24日收盘价32.00元，总市值38.5965亿元，流通市值38.5965亿元，每股净资产10.46元/股，总股本1.2061亿股，一年内最高价/最低价为49.30/25.48元[3] 业绩情况 - 2024全年实现营收4.43亿元（yoy - 5.90%），归母净利润1.35亿元（yoy - 7.11%），扣非归母净利润1.29亿元（yoy - 5.26%）；2025Q1实现营业收入1.47亿元（yoy + 24.86%），归母净利润0.47亿元（yoy + 21.45%），扣非归母净利润0.46亿元（yoy + 26.89%）[7] 业务情况 - 2024年医用内窥镜收入3.45亿（yoy - 7.04%），受产品结构变化及海外客户订单周期影响，美国市场新一代内窥镜上市后新品平稳上量，2025年产线有望恢复正轨；光学行业收入0.95亿（yoy - 1.80%），应用于医用光学、工业激光、生物识别等场景，通过3D扫描模组等产品交付[7] 财务指标 - 2024年医用内窥镜器械和光学产品毛利率分别为70.60%（yoy - 0.66pct）、44.16%（yoy + 7.69pct），综合毛利率保持稳定；销售费用0.26亿（yoy + 42.02%），经营性现金流净额1.12亿（yoy - 28.96%）[7] 海外子公司情况 - 美国子公司通过三方体系认证和客户认证，实现美国订单顺利承接；泰国子公司建立内窥镜和光源模组生产能力，实现绝大多数对美销售产品生产[7] 盈利预测与估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|471|443|586|738|903| |同比增长率（%）|-1.31%|-5.90%|32.32%|25.99%|22.35%| |归母净利润（百万元）|146|135|187|238|295| |同比增长率（%）|-20.19%|-7.11%|37.84%|27.40%|24.32%| |每股收益（元/股）|1.21|1.12|1.55|1.97|2.45| |ROE（%）|11.27%|10.38%|12.97%|14.77%|16.21%| |市盈率（P/E）|26.49|28.52|20.69|16.24|13.06|[6]

报告公司投资评级 - 维持此前评级，但文档未明确具体评级内容 [1] 报告的核心观点 - 报告对报告研究的具体公司2024年年报及2025年一季报进行业绩点评，给出财务预测并维持评级 [1] 财务数据总结 利润表相关 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为4.43亿、5.53亿、6.84亿、8.30亿元，收入增长率分别为 - 5.90%、24.92%、23.72%、21.32% [4][7] - 归母净利润分别为1.35亿、1.79亿、2.23亿、2.76亿元，利润增速分别为 - 7.11%、32.02%、24.84%、23.75% [4][7] - 毛利率分别为64.51%、65.37%、65.55%、65.70% [4][7] - 摊薄EPS分别为1.12元、1.48元、1.85元、2.29元 [4][7] - PE分别为28.52、21.60、17.30、13.98 [4][7] - PB分别为2.96、2.83、2.63、2.41 [4][7] - PS分别为8.72、6.98、5.64、4.65 [4][7] 资产负债表相关 - 2024 - 2027年预计流动资产分别为8.51亿、9.30亿、10.63亿、12.25亿元，非流动资产分别为6.09亿、6.11亿、6.09亿、6.05亿元 [6] - 流动负债分别为1.39亿、1.58亿、1.84亿、2.12亿元，非流动负债分别为0.16亿、0.15亿、0.15亿、0.15亿元 [6] - 资产总计分别为14.60亿、15.40亿、16.72亿、18.30亿元，负债合计分别为1.55亿、1.73亿、1.99亿、2.27亿元 [6] 现金流量表相关 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为1.12亿、1.93亿、2.24亿、2.77亿元 [6] - 投资活动现金流分别为 - 0.93亿、 - 0.45亿、 - 0.43亿、 - 0.43亿元 [6] - 筹资活动现金流分别为 - 0.89亿、 - 1.16亿、 - 1.18亿、 - 1.46亿元 [6] - 现金净增加额分别为 - 0.68亿、0.32亿、0.63亿、0.88亿元 [6] 主要财务比率相关 - 2024 - 2027年预计营业利润增速分别为 - 4.98%、33.52%、24.84%、23.75% [7] - 净利率分别为30.56%、32.30%、32.59%、33.25% [7] - ROE分别为10.38%、13.09%、15.17%、17.25% [7] - ROIC分别为9.76%、12.74%、14.80%、16.85% [7] - 资产负债率分别为10.59%、11.26%、11.92%、12.41% [7] - 净负债比率分别为 - 37.55%、 - 38.11%、 - 39.65%、 - 41.93% [7] - 流动比率分别为6.15、5.88、5.78、5.79 [7] - 速动比率分别为4.73、4.48、4.36、4.35 [7] - 总资产周转率分别为0.31、0.37、0.43、0.47 [7] - 应收账款周转率分别为4.35、4.29、4.50、4.60 [7] - 应付账款周转率分别为3.35、3.26、3.35、3.39 [7] - 每股经营现金分别为0.93元、1.60元、1.85元、2.30元 [7] - 每股净资产分别为10.81元、11.32元、12.19元、13.27元 [7] - EV/EBITDA分别为22.76、13.59、10.92、8.80 [7]

报告公司投资评级 - 维持此前评级，但文档未明确具体评级内容 [1] 报告的核心观点 - 报告对公司2024年年报及2025年一季报进行业绩点评，给出财务预测并维持评级 [1] 财务数据总结 利润表相关 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为4.43亿、5.53亿、6.84亿、8.30亿元，收入增长率分别为 - 5.90%、24.92%、23.72%、21.32% [4][7] - 归母净利润分别为1.35亿、1.79亿、2.23亿、2.76亿元，利润增速分别为 - 7.11%、32.02%、24.84%、23.75% [4][7] - 毛利率分别为64.51%、65.37%、65.55%、65.70% [4][7] - 摊薄EPS分别为1.12元、1.48元、1.85元、2.29元 [4][7] - PE分别为28.52、21.60、17.30、13.98 [4][7] - PB分别为2.96、2.83、2.63、2.41 [4][7] - PS分别为8.72、6.98、5.64、4.65 [4][7] 资产负债表相关 - 2024 - 2027年预计流动资产分别为8.51亿、9.30亿、10.63亿、12.25亿元，非流动资产分别为6.09亿、6.11亿、6.09亿、6.05亿元 [6] - 流动负债分别为1.39亿、1.58亿、1.84亿、2.12亿元，非流动负债分别为0.16亿、0.15亿、0.15亿、0.15亿元 [6] - 负债合计分别为1.55亿、1.73亿、1.99亿、2.27亿元，归属母公司股东权益分别为13.03亿、13.65亿、14.70亿、16.01亿元 [6] 现金流量表相关 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为1.12亿、1.93亿、2.24亿、2.77亿元 [6] - 投资活动现金流分别为 - 0.93亿、 - 0.45亿、 - 0.43亿、 - 0.43亿元 [6] - 筹资活动现金流分别为 - 0.89亿、 - 1.16亿、 - 1.18亿、 - 1.46亿元 [6] - 现金净增加额分别为 - 0.68亿、0.32亿、0.63亿、0.88亿元 [6] 主要财务比率相关 - 2024 - 2027年预计营业利润增速分别为 - 4.98%、33.52%、24.84%、23.75% [7] - 净利率分别为30.56%、32.30%、32.59%、33.25% [7] - ROE分别为10.38%、13.09%、15.17%、17.25% [7] - ROIC分别为9.76%、12.74%、14.80%、16.85% [7] - 资产负债率分别为10.59%、11.26%、11.92%、12.41% [7] - 净负债比率分别为 - 37.55%、 - 38.11%、 - 39.65%、 - 41.93% [7] - 流动比率分别为6.15、5.88、5.78、5.79 [7] - 速动比率分别为4.73、4.48、4.36、4.35 [7] - 总资产周转率分别为0.31、0.37、0.43、0.47 [7] - 应收账款周转率分别为4.35、4.29、4.50、4.60 [7] - 应付账款周转率分别为3.35、3.26、3.35、3.39 [7] - 每股经营现金分别为0.93元、1.60元、1.85元、2.30元 [7] - 每股净资产分别为10.81元、11.32元、12.19元、13.27元 [7] - EV/EBITDA分别为22.76、13.59、10.92、8.80 [7]

证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2025-024 青岛海泰新光科技股份有限公司 关于提请股东大会授权董事会办理小额 快速融资相关事宜的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 青岛海泰新光科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第四届董事会第四次会议，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会 办理小额快速融资相关事宜的议案》，具体情况如下： 2、发行方式、发行对象及向原股东配售的安排 本次发行股票采用向特定对象非公开发行的方式，发行对象为符合监管部 门规定的法人、自然人或者其他合法投资组织等不超过 35 名的特定对象。证券 投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投 资者以其管理的两支以上产品认购的，视为一个发行对象。信托公司作为发行 对象的，只能以自有资金认购。最终发行对象将根据申购报价情况，由公司董 事会根据股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。本次发行股票所 有发行对象均以现金方式认购。 3、定价基准日、定价原则、发行 ...

公司代码：688677 公司简称：海泰新光 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 青岛海泰新光科技股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变 ...

青岛海泰新光科技股份有限公司 第四届董事会第四次会议文件 2024 （一）会计师事务所基本情况 安永华明于1992年9月成立，2012年8月完成本土化转制，从一家中外合作的有限责 任制事务所转制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京，注册地址为北京 市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12室。 截至2024年年末，安永华明拥有合伙人251人，首席合伙人为毛鞍宁先生。拥有 执业注册会计师逾1700人，其中拥有证券相关业务服务经验的执业注册会计师超过 1500人, 注册会计师中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师逾500人。 安永华明2023年度业务总收入人民币59.55亿元，其中，审计业务收入人民币 55.85亿元，证券业务收入人民币24.38亿元。2024年度A股上市公司年报审计客户共 计137家，收费总额人民币9.05亿元。这些上市公司主要行业涉及制造业、金融业、 批发和零售业、采矿业、房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业等。本公司同 行业上市公司审计客户11家。 （二）聘请会计师事务所履行的程序 青岛海泰新光科技股份有限公司 第四届董事会第四次会议文件 2024年5月8日，公司第三 ...

青岛海泰新光科技股份有限公司 第四届董事会第四次会议文件 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024年度会计师事务所履职情况评估报告 青岛海泰新光科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请安永华明会计 师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"安永华明"）作为公司2024年度财 务报告审计机构及内部控制审计机构。根据财政部、国务院国有资产监督管理 委员会、中国证券监督管理委员会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事 务所管理办法》，公司对安永华明2024年度审计过程中的履职情况进行评估。 经评估，公司认为，安永华明在资质等方面合规有效，履职能够保持独立性， 勤勉尽责，公允表达意见。具体情况如下： 一、资质条件 安永华明于1992年9月成立，2012年8月完成本土化转制，从一家中外合作的 有限责任制事务所转制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京，注 册地址为北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12室。截至2024 年末拥有合伙人251人，首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明拥有财政部颁发 的会计师事务所执业资格，是中国首批获得证券期货相关业务资格和H股企业 审计资格事务所之一，在证券业务服务方面具有丰富 ...

青岛海泰新光科技股份有限公司 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 １ 号---规范运作》等相关规 定，青岛海泰新光科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会，就公司在任 独立董事王鸣、李勇、宋又强的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事王鸣、李勇、宋又强任职经历以及签署的相关自查文件，上 迷人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务,也未在公司主要股东公司担任 任何职务,与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立 客观判断的关系。公司独立董事符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券 交易所科创板上市公司自律监管指引第1 号一规范运作》等规定中对独立董事独 立性的相关要求。 (以下元正文) 第四届董事会第四次会议文件 青岛海泰新光科技股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 青岛海泰新光科技 ...

证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2025-026 青岛海泰新光科技股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 召开日期时间：2025 年 5 月 15 日 10 点 00 分 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开地点：青岛市崂山区科苑纬四路 100 号公司会议室 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 （六） 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关 ...