中信证券股份有限公司 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上市公司募集资金监管规则》等有关 法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为福立 旺精密机电（中国）股份有限公司（以下简称"福立旺"或"公司"）持续督导 工作的保荐机构，对福立旺继续使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理事项进 行了审慎核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同 意福立旺精密机电（中国）股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册 的批复》（证监许可[2023]1282 号），福立旺精密机电（中国）股份有限公司（以 下简称"福立旺"或"公司"）获准向不特定对象发行可转换公司债券 700 万张， 每张债券面值为人民币 100 元。本次发行合计募集资金人民币 700,000,000.00 元， 扣除不含税的发行费用人民币 9,951,981.13 元后，募集资金净额为人民币 690,048,018.87 元。上述募集资金已全部到位，并经中汇会计师事务所（特殊普 通合伙）审验并出 ...

| 证券代码：688678 | 证券简称：福立旺 | 公告编号：2025-060 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118043 | 转债简称：福立转债 | | －1－ 为规范公司募集资金管理和使用，保护投资者权益，公司对募集资金实施专 户存储管理，并与中信证券股份有限公司以及募集资金存储银行签署了《募集资 金专户存储三方监管协议》。公司、全资子公司福立旺精密机电（南通）有限公 司、保荐机构中信证券股份有限公司和募集资金监管银行签署了《募集资金专户 存储四方监管协议》。 二、募集资金使用及闲置原因 根据《福立旺精密机电（中国）股份有限公司向不特定对象发行可转换公司 债券募集说明书》，公司向不特定对象发行可转换公司债券的实际募集资金在扣 除发行费用后用于以下项目： 单位：万元 福立旺精密机电（中国）股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金 进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 福立旺精密机电（中国）股份有限公司（以下简称"福立旺"或"公司"） 于 2025 年 8 月 ...

行业与公司分析总结 **PCB设备行业** - **2025年表现**：订单翻倍增长，下游资本开支同比增长40%（去年仅3%），高多层板投资额拉动显著[20][21][23] - **2026年预期**：预计增速30%以上，高多层PCB需求增长超30%，占行业需求20%，量扩充约6%[20][24][25] - **单位投资额**：高多层PCB单位投资额5,000万至1亿元（中位数7,000万+），技术难度驱动[22][24] - **核心公司**： - **新启为装**：2026年利润预期8-10亿，市值有望达200亿，拓展半导体及钻孔设备[28] - **凯格精机/晋拓股份**：PCBA设备为主，凯格半导体布局完善但估值未充分反映[22][29] - **东威/大足数控/鼎泰高科**：2025年订单翻倍增长[21] **机器人领域重点公司** 1. **银龙股份** - **催化剂**：业绩增长（2026年利润预期6亿，市值120亿）、西部开发项目（墨脱/新藏铁路）、机器人合作（钢丝绳应用于灵巧手）、深海科技（钢丝绳强度2,100兆帕+锁具拓展）[1][4][5][8] - **估值**：当前低估，乐观市值150-160亿（对应7-8亿利润）[8] 2. **永创智能** - **优势**：轮式双臂机器人（物流自动化），客户包括农夫山泉，二代/三代产品迭代快[1][9][10] - **预期**：2025年主业利润2亿，市值应达30亿（当前26亿），灵巧手业务对标市值100-300亿[9][10] 3. **福利旺** - **核心产品**：微型丝杠（每灵巧手需11根），9月起月交付10台设备，与TIER one公司合作[11] - **额外看点**：苹果耳机Pro结构件（单副价值60元），受益下一代耳机出货增长[11] 4. **汉威科技** - **进展**：三代产品9-10月突破，特斯拉项目单手价值量提升50%+，持股能斯达41%（间接14%）[3][16] 5. **隆盛科技** - **低估修复**：主业+机器人业务合计市值应达200亿[3][16] 6. **豪能股份** - **预期**：2026年主业利润100亿+机器人业务，目标市值200亿，潜在苹果合作（液体金属膜段）[15] **其他关键信息** - **深海科技**：十五规划重点方向，银龙股份产品适配深海采捷需求[5] - **机械领域**：新启为装半导体拓展未充分定价，凯格精机被低估[28][29] - **市场担忧**：PCB设备2026年增速或放缓，但高多层需求仍支撑30%+增长[20][24] **风险与机会** - **荣盛科技**：与尼德科合作质疑致股价波动，但国内机器人积累深厚[18] - **PCB设备优势**：相比锂电/核电专用设备，增长潜力更明确（20倍PE合理）[27] （注：未提及部分如Q&A重复内容已合并，单位换算如“亿”均按原文保留）

3C零部件业务表现 - 2024年3C精密金属零部件业务收入达7.93亿元，同比增长40.26% [1] - 可穿戴类产品增长显著，包括耳机金属头梁、改良型耳机充电仓接口及无线追踪器金属壳等 [1] - 下半年将与大客户合作新耳机项目，并导入新耳机类零部件 [1] 汽车零部件业务发展 - 2024年汽车精密金属零部件业务收入2.23亿元，同比增长21.12%，毛利率提升2.77个百分点至14.22% [1] - 产品线多元化，涉及空调、座椅门锁、多媒体、安全气囊、电机、尾翼、减振器、控制器、传感器等领域 [1] - 持续拓展动力混动系统应用合作 [1] 核心技术优势 - 拥有13项核心技术，涵盖精细线成型、高精密车铣复合成型、金属嵌件注塑成型、金属粉末注射成型(MIM)等工艺 [2] - 技术工艺体系由关键核心技术及专利组成，支撑长期高质量发展 [2] 人形机器人业务布局 - 设立子公司福立旺精密智造(苏州)有限公司，投资10亿元建设人形机器人零部件制造项目，2025年5月开工 [2] - 研发方向包括微型丝杠、腱绳、灵巧手弹簧、防松脱金钢防滑止滑垫片等，微型丝杠已进入送样阶段 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入分别为17.58亿元、24.26亿元、31.90亿元 [3] - 预计同期归母净利润分别为1.63亿元、2.49亿元、3.08亿元，对应PE为40.89X、26.70X、21.61X [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标价未披露 当前收盘价25.67元 [3][5] 核心业务表现 - **3C精密金属零部件**：2024年收入7.93亿元（+40.26%） 耳机金属头梁、充电仓接口等产品驱动增长 下半年将与大客户合作新耳机项目 [1] - **汽车精密金属零部件**：2024年收入2.23亿元（+21.12%） 毛利率提升2.77个百分点至14.22% 产品线覆盖空调/座椅/安全气囊等12类汽车部件 [1] 技术优势与第二增长曲线 - 掌握13项核心技术 包括金属粉末注射成型(MIM)、管件3D折弯等工艺 [2] - 投资10亿元设立机器人子公司 研发微型丝杠/腱绳等机器人零部件 预计2025年5月投产 目前处于送样阶段 [2] 财务预测 - **收入**：2025E/2026E/2027E分别为17.58/24.26/31.90亿元 对应增速36.8%/38.0%/31.5% [3][12] - **净利润**：2025E/2026E/2027E分别为1.63/2.49/3.08亿元 同比增速198.5%/53.1%/23.6% [3][12] - **毛利率**：预计从2024年24.4%提升至2027年27.0% [12] 市场表现 - 近12个月绝对收益193% 相对沪深300超额170% [8] - 当前估值40.89倍PE（2025E） 低于2024年57.12倍PE水平 [3][12]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月8日收盘，公司股价报收25.67元，下跌2.95%，换手率4.68%，成交量12.13万手，成交金额3.12亿元 [1] - 主力资金净流出1461.94万元，占比成交额4.68%，其中超大单净流出2768.11万元(占比8.87%)，大单净流入1306.17万元(占比4.18%) [1] - 中单净流入2656.96万元(占比8.51%)，小单净流出1195.02万元(占比3.83%) [1] 财务业绩 - 2025年一季度公司营业总收入3.38亿元，同比增长37.60% [1] - 归属净利润1409.22万元，同比减少48.04%，扣非净利润969.30万元，同比减少51.48% [1] - 流动比率1.431，速动比率1.061，资产负债率48.00% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2006年，位于苏州市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本25926.9037万人民币，实缴资本24316.4188万人民币，法定代表人为许惠钧 [1] - 对外投资4家企业，参与招投标项目85次 [2] - 拥有商标信息24条，专利信息723条，行政许可65个 [2]

可转债发行 - 公司发行700.00万张可转换公司债券，募集资金70,000.00万元，期限6年[3] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00%[3] 转股信息 - 2024年2月19日起可转股，初始转股价格21.28元/股，现为14.90元/股[6][7] 付息安排 - 本次为第二年付息，计息期2024年8月14日至2025年8月13日，票面利率0.50%（含税）[13] - 债权登记日2025年8月13日，除息日和兑息日2025年8月14日[5][14] - 个人投资者每张100元面值实派0.40元（税后），企业实派0.50元（含税）[16][17] 其他信息 - 公司董事会公告时间为2025年8月7日[20] - 保荐机构为中信证券，保荐代表人是汤鲁阳、石袆弓[19]

人形机器人概念股异动 - 人形机器人概念股在8月6日出现异动拉升 [1] - 华密新材和长盛轴承涨幅超过15% [1] - 中大力德涨停 [1] - 豪森智能、福立旺、万达轴承跟随上涨 [1]

富士康概念股表现 - 富士康概念股整体走强 科创新源、京泉华涨停 [1] - 中石科技、鸿富瀚、福立旺、飞荣达等个股跟涨 [1] 相关公司市场反应 - 科创新源、京泉华表现突出 触及涨停板 [1] - 中石科技、鸿富瀚、福立旺、飞荣达股价同步上涨 [1]

消费电子板块市场表现 - A股市场消费电子板块表现强势，多只个股涨幅显著 [1] - 易德龙、福日电子涨停，涨幅分别为10.00%、9.97% [2] - 飞荣达、深科达涨幅超过7%，分别为7.99%、7.39% [2] - 联得装备、易天股份涨幅超过5%，分别为5.94%、5.38% [2] - 福立旺、美格智能、鸿富瀚涨幅超过4%，分别为4.45%、4.27%、4.23% [2] 个股数据 - 易德龙总市值53.12亿，年初至今涨幅38.14% [2] - 福日电子总市值76.50亿，年初至今涨幅44.24% [2] - 飞荣达总市值155亿，年初至今涨幅38.83% [2] - 深科达总市值25.53亿，年初至今涨幅80.44% [2] - 联得装备总市值59.68亿，年初至今涨幅6.07% [2] - 易天股份总市值34.32亿，年初至今涨幅11.16% [2] - 福立旺总市值62.02亿，年初至今涨幅61.97% [2] - 美格智能总市值127亿，年初至今涨幅61.89% [2] - 鸿富瀚总市值44.99亿，年初至今涨幅0.04% [2] 技术信号 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势良好 [2]