股东信息 - 截至2025年11月10日公司股东户数为11738户 [1]

终端新品创新与商业化 - 影石创新计划推出两款全景无人机品牌 自有品牌和与第三方共同孵化品牌 预计2025年第四季度实现部分区域市场试售 [1] - 利亚德推出首款AR眼镜并上线预售 产品集专业翻译、提词、会议纪要、AI大模型功能于一体 并推出智能AI陪伴产品LYaiDol AI吧唧 [2] - 立讯精密判断AI端侧消费电子业务将在2025年下半年加速发展 基于市场成长空间和公司垂直整合等核心优势 [3] - 龙旗科技AI眼镜充电盒已量产出货 明年出货量预计快速增长 配套充电底座已有部分出货 并承接国内头部客户AI眼镜研发项目 首款产品预计明年量产 [3] 新兴高增长赛道布局 - 华勤技术汽车电子业务近期多个项目获得定点突破 预计今年收入将首次突破10亿元 在智能座舱、显示屏、智能辅助驾驶三大业务模块均实现突破 [4] - 拓邦股份的激光雷达电机与国内头部厂商深度绑定 市场份额稳中有升 充电桩及充电枪等设备已通过海外头部汽车厂商认证 [5] - 水晶光电激光雷达业务三季度出货量大幅提升 预计今年激光雷达视窗片出货量将创历史新高 车载HUD业务三季度装车数量同比增长 主要装车品牌为长安和东风岚图 [5] - 隆利科技Mini-LED车载背光显示模组平均单价呈上升趋势 该技术正加速成为智能座舱标配 预计平均单价及单车价值量有望进一步提升 [5] 机器人产业前瞻布局 - 福立旺利用精密金属制造技术向人形机器人零部件市场转型 设立新项目主体福立旺精密智造（苏州）有限公司 项目投资10亿元 新基地预计2027年底前建成投产 [6] - 福立旺微型丝杠已进入研发送样阶段 已向5家行业头部客户送样 机器人减速器、关节模组零部件及高精度波形弹簧等金属零部件已开始出货交付 [6] 产业链技术发展与支持 - 统联精密正加大对钛合金、镁铝合金、碳纤维等轻质材料产业化应用的研发投入 并投入半固态压铸、3D打印等先进制造工艺技术 [2] - 利亚德基于Micro LED向小屏/近眼显示领域发展趋势 通过自研+产业合作方式落地AR眼镜 现阶段优先聚焦文旅、办公、会议等行业市场 提供定制化解决方案 [2]

股东信息 - 截至2025年10月31日公司股东户数为11652户 [2]

板块整体表现 - 消费电子板块在10月30日整体下跌2.94%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出59.92亿元，而游资和散户资金分别净流入16.17亿元和43.74亿元 [2] 领涨个股表现 - 信维通信领涨板块，收盘价35.50元，涨幅达7.41%，成交量为138.17万手，成交额为47.75亿元 [1] - 春秋电子涨幅3.51%，收盘价15.32元，成交量为84.28万手，成交额为12.96亿元 [1] - 智动力涨幅3.23%，收盘价66.51元，成交量为23.80万手，成交额为3.76亿元 [1] 领跌个股表现 - 隆扬电子领跌板块，跌幅达9.58%，收盘价为58.50元，成交量为15.81万手 [2] - 雅葆轩跌幅8.32%，收盘价28.88元，成交量为6.00万手，成交额为1.82亿元 [2] - 安克创新跌幅8.29%，收盘价112.95元，成交量为13.38万手，成交额为15.42亿元 [2] 个股资金流向 - 信维通信获得主力资金净流入2.41亿元，主力净占比5.05%，但游资和散户资金分别净流出4483.14万元和1.96亿元 [3] - 和而泰主力资金净流入1.01亿元，主力净占比2.00% [3] - 影石创新主力资金净流入7619.26万元，主力净占比6.02% [3] - 硕贝德主力资金净流入7194.91万元，主力净占比5.02% [3]

投资评级 - 报告对福立旺维持“增持”评级 [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩拐点已确立，消费电子业务强势复苏，同时积极布局人形机器人业务，打开新的成长空间 [2][4] - 2025年前三季度公司实现营收13.75亿元，同比增长52.87%，但归母净利润为0.34亿元，同比下降47.99%，利润承压主要受上半年产能前置投入、光伏业务亏损及资产减值等因素影响 [2] - 单季度看，Q3实现营收6.70亿元，同比大幅增长93.48%，归母净利润0.52亿元，同比增长166.73%，扣非归母净利润0.49亿元，同比增长202.63%，呈现强劲复苏态势 [2] - 公司盈利预测显示，2025-2027年归母净利润分别为1.62亿元、2.47亿元、3.01亿元，对应动态市盈率分别为46倍、30倍、25倍 [1][9] 财务业绩分析 - 2025年前三季度毛利率为20.64%，同比下降6.77个百分点，销售净利率为2.24%，同比下降4.68个百分点 [3] - 单Q3毛利率为23.53%，同比下降1.81个百分点，净利率为7.46%，同比上升2.34个百分点，盈利能力有所改善 [3] - 2025年前三季度期间费用率为16.38%，同比下降4.57个百分点，其中研发费用率为7.74% [3] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为-1328万元，主要系Q3应收账款大幅增加所致 [3] 业务驱动因素 - 消费电子业务是Q3业绩复苏核心驱动力，受益于北美大客户新品需求旺盛，新导入的耳机类精密零部件从第三季度开始大批量出货，零部件数量和价值量均有提升 [4] - 南通福立旺子公司随着运营效率提升和产能爬坡，在三季度已实现盈亏平衡，缓解了上半年亏损约3200万元的压力 [4] - 控股子公司强芯科技受光伏行业低迷影响，前三季度累计亏损1728.24万元，对整体利润造成拖累 [4] - 人形机器人业务为公司未来新成长曲线，积极布局以微型滚珠丝杠为代表的核心零部件，已与华辰装备签订100台精密磨床采购合同，产品进入送样阶段并对接核心客户 [4] - 公司拟投资20亿元在昆山建设新研发生产基地，为业务长远发展奠定基础 [4] 盈利预测与估值 - 预测营业总收入2025E为17.93亿元，2026E为24.45亿元，2027E为30.11亿元，同比增长率分别为39.48%、36.40%、23.15% [1][10] - 预测归母净利润2025E为1.62亿元，2026E为2.47亿元，2027E为3.01亿元，同比增长率分别为197.44%、52.30%、21.85% [1][10] - 预测每股收益（最新摊薄）2025E为0.62元，2026E为0.95元，2027E为1.16元 [1][10] - 当前股价31.19元，对应市净率为4.37倍，流通A股市值为81.16亿元 [7][8]

财务表现 - 公司前三季度实现营收13.75亿元，同比增长52.87% [1] - 公司前三季度归母净利润为3389万元，同比下降47.99% [1] - 公司前三季度扣非净利润为2358万元，同比下降53.91% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.12元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约13.75亿元，同比增长52.87% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3389万元，同比减少47.99% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.12元，同比减少55.56% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值为81亿元 [2]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为6.70亿元，同比增长93.48%[3] - 年初至报告期末营业收入为13.75亿元，同比增长52.87%[3] - 公司2025年前三季度营业总收入为13.75亿元，较2024年同期的9.00亿元增长52.9%[20] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5162.74万元，同比增长166.73%[3] - 第三季度利润总额为5557.42万元，同比增长243.75%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3388.98万元，同比下降47.99%[3] - 公司2025年前三季度净利润为3083.94万元，较2024年同期的6227.30万元下降50.5%[21] - 归属于母公司股东的净利润2025年前三季度为3388.98万元，较2024年同期的6515.89万元下降48.0%[21] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.12元/股，较2024年同期的0.27元/股下降55.6%[22] 成本和费用 - 公司2025年前三季度营业成本为10.91亿元，较2024年同期的6.53亿元增长67.1%[20] - 研发投入合计为1.06亿元，同比增长16.14%[3] - 公司2025年前三季度研发费用为1.06亿元，较2024年同期的9163.03万元增长16.1%[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为4.09亿元，较去年同期的2.59亿元增长约58%[25] - 支付的各项税费为1495万元，较去年同期的1270万元增长约18%[25] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-1328.27万元，同比下降116.29%[3] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-1328万元，而去年同期为8154万元[25] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量流入总额为10.86亿元，较2024年同期的8.54亿元增长27.2%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.48亿元，与去年同期的-2.46亿元基本持平[25] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅增加至2.52亿元，较去年同期的2618万元增长约862%[25] - 现金及现金等价物净增加额为-542万元，较去年同期的-1.35亿元亏损显著收窄[25] - 期末现金及现金等价物余额为3.75亿元，较期初的3.80亿元略有下降[26] - 投资支付的现金为14.34亿元，较去年同期的18.74亿元减少约23%[25] - 取得借款收到的现金为5.82亿元，较去年同期的2.25亿元增长约159%[25] - 购建长期资产支付的现金为1.95亿元，较去年同期的4.47亿元减少约56%[25] 资产状况 - 总资产为41.71亿元，较上年度末增长16.70%[4] - 公司总资产为4,171,075,460.54元，较2024年末3,574,070,521.71元增长16.7%[16][17] - 货币资金为390,951,059.64元，较2024年末382,488,822.99元增长2.2%[16] - 交易性金融资产为161,289,539.27元，较2024年末102,732,436.38元增长57.0%[16] - 应收账款为763,148,205.78元，较2024年末537,896,946.28元增长41.9%[16] - 存货为461,435,949.08元，较2024年末409,511,427.98元增长12.7%[17] - 固定资产为1,564,195,700.39元，较2024年末1,406,573,643.24元增长11.2%[17] 负债和权益状况 - 归属于上市公司股东的所有者权益为18.82亿元，较上年度末增长21.48%[4] - 公司2025年9月30日负债总额为22.33亿元，较2023年12月31日的19.65亿元增长13.6%[18][19] - 公司2025年9月30日所有者权益总额为19.39亿元，较2023年12月31日的16.07亿元增长20.6%[19] - 短期借款为486,206,925.54元，较2024年末330,039,691.04元增长47.3%[17] - 应付账款为606,711,304.18元，较2024年末463,442,230.64元增长30.9%[17] - 公司2025年9月30日合同负债为2557.76万元，较2023年12月31日的18102.04万元下降85.9%[18] 资产减值和股东信息 - 公司前三季度共计提资产减值损失4433.22万元，其中第三季度计提1948.21万元[9] - 报告期末普通股股东总数为9,179名[11] - 第一大股东WINWIN OVERSEAS GROUP LIMITED持股103,760,407股，占总股本39.88%[11]

业绩总结 - 2024年末经审计净资产154,950.01万元，借款余额52,735.13万元[2] - 截至2025年10月27日借款余额84,732.38万元，较2024年末增31,997.25万元[2] - 2025年1 - 10月27日累计新增借款占2024年末净资产比例20.65%[2] 新增借款情况 - 截至2025年10月27日本年新增银行借款11,697.25万元[3] - 截至2025年10月27日本年新增控股股东无息借款20,300.00万元[3] 借款影响 - 新增借款用于日常经营，属正常活动[4] - 新增借款不影响经营和偿债能力[4]

业绩总结 - 公司2025年前三季度计提各项减值准备4433.22万元[3] - 本次计提减值减少2025年Q3合并报表利润总额4433.22万元[7] 减值详情 - 应收票据坏账准备转回0.05万元[4][5] - 应收账款坏账准备计提1197.77万元[4][5] - 其他应收款坏账准备计提8.27万元[4][5] - 存货跌价准备计提3227.24万元[4][6] 其他说明 - 计提减值符合规定，不影响正常经营[7] - 拟计提金额为初步测算，未经审计[8]