报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和净利润增速较2023年放缓，主要因深圳工厂产能饱和，珠海募投项目未投产释放产能，预计珠海工厂产能释放后业绩将快速增长 [4] - 2024年公司毛利率和净利率略有下降但总体维持较高水平，石英掩模版收入增加、占比提升，苏打掩模版收入稳定 [5] - 公司持续加大研发投入，第三代掩模版产品进展顺利，珠海工厂已完成PSM产品工艺调试和样品试制并送样验证 [5] - 预计公司2025 - 2027年营收和净利润将实现增长，对应PE分别为65.6X、41.8X、25.7X [7][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司2024年实现营业收入2.47亿元，同比增长12.92%；归母净利润9183.29万元，同比增长9.84%；扣非归母净利润9035.96万元，同比增长10.48%；基本每股收益0.83元，同比下降1.19% [2] 事件点评 - 2023年公司营业收入2.18亿元，同比增长35.13%；归母净利润8360.87万元，同比增长29.66%；2024年营收和净利润增速放缓，因现有产能接近瓶颈，珠海募投项目未投产 [4] - 2024年公司销售毛利率为57.01%，较去年下滑1.86个百分点；销售净利率为37.25%，较去年下滑1.05个百分点 [5] - 2024年石英掩模版收入占比由2023年的78.79%提至81.31%，苏打掩模版收入规模稳定；石英、苏打掩模版毛利率分别为57.55%、54.65%，较去年分别变动 - 2.55、0.37个百分点 [5] - 2024年公司研发费用2305.07万元，同比增长14.25%，对第三代半导体掩模版技术全流程进行研发调试，珠海工厂完成PSM产品工艺调试和样品试制并送样验证 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营收3.48、5.09、7.88亿元，同比增长41.0%、46.6%、54.6%；分别实现净利润1.03、1.62、2.63亿元，同比增长12.3%、57.0%、62.7%；对应EPS分别为0.77、1.21、1.97元，以4月2日收盘价50.67元计算，对应PE分别为65.6X、41.8X、25.7X，维持“增持 - A”评级 [7][9] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|218|247|348|509|788| |YoY(%)|35.1|12.9|41.0|46.6|54.6| |净利润(百万元)|84|92|103|162|263| |YoY(%)|29.7|9.8|12.3|57.0|62.7| |毛利率(%)|58.9|57.0|50.0|52.0|54.0| |EPS(摊薄/元)|0.63|0.69|0.77|1.21|1.97| |ROE(%)|15.1|7.6|7.9|11.0|15.2| |P/E(倍)|80.9|73.7|65.6|41.8|25.7| |P/B(倍)|12.2|5.6|5.2|4.6|3.9| |净利率(%)|38.3|37.3|29.7|31.8|33.5|[11] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了公司2023A - 2027E的财务情况，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目的预测 [12] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标的预测 [12]

文章核心观点 公司计划于2025年4月11日举行2024年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流 [2] 分组1：说明会基本信息 - 说明会类型为网络互动形式，针对2024年度经营成果及财务指标与投资者交流 [3] - 召开时间为2025年4月11日上午10:00 - 11:00 [2][6][7] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心 [6] - 召开方式为上证路演中心网络互动 [7] - 参加人员为董事长柯汉奇先生、财务总监兼董事会秘书范强先生（特殊情况人员可能调整） [4] 分组2：投资者参与方式 - 2025年4月11日上午10:00 - 11:00，投资者可通过互联网登录上证路演中心在线参与说明会 [5] - 2025年4月3日至4月10日16:00前，投资者可登录上证路演中心网站首页点击“提问预征集”栏目或通过公司邮箱ir@starmask.net提问 [2][5] 分组3：其他信息 - 联系人是李建东，电话为0755 - 23207580，邮箱为ir@starmask.net [8] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看召开情况及主要内容 [8]

证券代码：688721 证券简称：龙图光罩 公告编号：2025-014 深圳市龙图光罩股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 问题征集方式：投资者可于2025年4月3日（星期四）至4月10日（星期四） 16:00前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@starmask.net进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 深圳市龙图光罩股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年3月28日发 布公司2024年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2024年度的经 营成果、财务状况，公司计划于2025年4月11日上午10:00-11:00举行2024年度业 绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对2024年度的经营成果及 财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就 投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会 ...

深圳市龙图光罩股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 证券代码：688721 证券简称：龙图光罩 深圳市龙图光罩股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2025 年 4 月 1 深圳市龙图光罩股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 深圳市龙图光罩股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料目录 | 年年度股东大会会议须知 2024 | 3 | | --- | --- | | 2024 年年度股东大会会议议程 | 5 | | 2024 年年度股东大会会议议案 | 7 | | 议案一：《关于公司<2024 | 年度董事会工作报告>的议案》 7 | | 议案二：《关于公司<2024 | 年度监事会工作报告>的议案》 13 | | 议案三：《关于公司 2024 年度财务决算及 2025 | 年度财务预算的议案》16 | | 议案四：《关于公司<2024 | 年年度报告全文及其摘要>的议案》 20 | | 议案五：《关于公司<2024 | 年度利润分配预案>的议案》 21 | | 议案六：《关于续聘会计师事务所的议案》 22 | | | 议案七：《关于 年度重大设备采购额度的议案》 23 20 ...

上市情况 - 公司2024年8月6日在科创板上市，发行3337.50万股，每股18.50元，募资61743.75万元，净额55346.25万元[2] 督导与检查 - 保荐机构督导期至2027年12月31日，2024 - 2025年多次现场检查[2][3] 合规情况 - 截至报告出具日，公司治理、内控、信披、资金使用等合规，无违规关联交易等[5][7][8][10] 经营状况 - 截至报告出具日，公司资产完整、独立性好，经营正常，模式无重大变化[7][11]

海通证券股份有限公司关于深圳市龙图光罩股份有限公司 2024 年度持续督导年度跟踪报告 | 保荐机构名称：海通证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：龙图光罩 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：殷凯奇、严胜 | 被保荐公司代码：688721 | 2024 年 8 月 6 日至 2024 年 12 月 31 日持续督导期内（以下简称"本持续督 导期间"），保荐机构及保荐代表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》（以 下简称"保荐办法"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"上 市规则"）等相关规定，通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方式 进行持续督导，现就 2024 年度持续督导情况报告如下： 一、2024 年保荐机构持续督导工作情况 | 项 目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、建立健全并有效执行持续督导工作制度，针 | 保荐机构已建立健全并有效执行持续督导工 | | 对公司的具体情况确定持续督导的内容和重 | 作制度，针对公司的具体情况确定持续督导的 | | 点，督导公司履行有关上市公司规范运作、信 | 内容和重点，督导公司履行有关上市公司规范 | ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 24年扣非净利润同比+10.5%，看好半导体掩模版国产替代逻辑 [1] - 公司是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商，随着募投项目逐步落地、更高节点制程半导体掩模版的量产与国产化配套，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.21/1.56/1.91亿元，对应25/26/27年PE为56/44/36倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年，营业收入分别为2.18/2.47/3.20/4.10/4.92亿元，增长率分别为35.1%/12.9%/30.0%/28.0%/20.0% [1] - 2023 - 2027年，归母净利润分别为0.84/0.92/1.21/1.56/1.91亿元，增长率分别为29.7%/9.8%/31.4%/28.9%/22.9% [1] - 2023 - 2027年，ROE分别为15.1%/7.6%/9.5%/11.0%/12.0% [1] - 2023 - 2027年，EPS最新摊薄分别为0.63/0.69/0.90/1.16/1.43元 [1] - 2023 - 2027年，P/E分别为81.4/74.1/56.4/43.8/35.6倍，P/B分别为12.3/5.7/5.4/4.8/4.3倍 [1] 2024年整体财务情况 - 营收2.47亿元，同比+12.9%，归母净利润0.92亿元，同比+9.8%，扣非净利润0.90亿元，同比+10.5% [2][12] - 毛利率57.01%，同比-1.86pct，净利率37.25%，同比-1.05pct，扣非净利率36.66%，同比-0.81pct [2][12] 2024Q4单季度财务情况 - 营收0.60亿元，同比+4.5%，环比-5.6%，归母净利润0.20亿元，同比-3.8%，环比-8.9%，扣非净利润0.19亿元，同比-0.1%，环比-12.1% [2][9] - 毛利率54.21%，同比-3.09pct，环比-1.22pct，净利率34.03%，同比-2.92pct，环比-1.22pct，扣非净利率32.46%，同比-3.86pct，环比-2.42pct，扣非净利率环比下降主要系Q4季度财务费用率环比提升2.24pct所致 [9] 业务结构 - 石英掩模版24年营收2.00亿元，同比+16.5%，占总营收的81.31%（同比提升2.52pct），毛利率57.55%，同比-2.55pct [3] - 苏打掩模版24年营收0.46亿元，同比-0.5%，占总营收的18.7%，毛利率54.65%，同比+0.37pct [3] 募投项目情况 - 珠海工厂已完成第三代掩模版PSM客户送样，募投项目预计25年稳定量产，一期达产后第三代半导体掩模版产品预计为1.8万片（一期产品定位130 - 65nm），且已启动28nm制程节点规划 [3][8] - 珠海工厂关键设备自25Q1末开始已陆续到货，并顺利完成安装调试，截至3月27日，已完成第三代掩模版PSM产品的工艺调试和样品试制，并送样至客户进行验证 [8] 股价走势 - 展示了2024年4月 - 2025年3月龙图光罩与沪深300的股价走势 [6][7] 股票信息 - 行业为电子，2025年3月31日收盘价50.98元，总市值68.06亿元，流通市值13.61亿元，总股本1.34亿股，流通股本0.27亿股，近3月日均成交额9619万元 [5]

文章核心观点 安丰伟作为深圳市龙图光罩股份有限公司独立董事，在2024年度依据相关规定履职，介绍自身情况、履职概况、重点关注事项等，强调维护公司及股东权益 [1][2][6] 独立董事的基本情况 - 安丰伟1982年出生，中国国籍，博士学历，半导体集成科学专业，有高校及企业任职经历，2023年9月起任公司独立董事 [1] - 经自查，安丰伟具备独立性和任职资格，无影响独立性情况 [2] 独立董事年度履职概况 出席会议情况 - 2024年公司董事会、股东大会召开合规，安丰伟出席9次董事会、3次股东大会，均亲自出席，未提异议，对议案均投赞成票 [2][3] 专门委员工作情况 - 安丰伟任董事会薪酬与考核委员会委员、提名委员会主任委员、审计委员会委员，履行职责促进规范运作 [3] - 各专门委员会会议审议多项议案，如续聘会计师事务所、财务报告、内部控制评价报告等 [4] 其他工作 - 公司改聘中兴华会计师事务所为2024年度审计机构，该所资质合规，履职尽责，改聘理由恰当、程序合法 [4] - 安丰伟监督内部审计工作、内部控制制度，与会计师事务所沟通，维护股东利益 [5] - 安丰伟积极参会、公正表决、学习法规、关注公司经营，提合理化建议 [6] 独立董事年度履职重点关注事项的情况 - 报告期内公司无重大关联交易、变更或豁免承诺方案、被收购情形、聘任或解聘财务负责人等情况 [6][7][8] - 安丰伟认为公司财务报告等信息真实准确，符合规定，改聘审计机构程序合法，董事及高管薪酬合理 [7][8] - 公司未发生会计政策等变更、提名任免董事等情况，无股权激励等相关情形 [8][9] 其他说明事项 - 安丰伟表示将继续尽责履职，维护公司及股东权益 [9]

文章核心观点 展示深圳市龙图光罩股份有限公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况[1] 非经营性资金占用情况 - 涉及现控股股东、实际控制人及附属企业、前控股股东、实际控制人及附属企业、其他关联方及附属企业等占用方，但未给出具体占用金额数据[1] 其他关联资金往来情况 - 珠海市龙图光罩科技有限公司作为上市公司附属企业，2024年期初往来资金余额54,995,519.82元，年度往来累计发生金额（不含利息）768,691,644.51元，年度往来资金利息未提及，2024年度偿还累计发生金额345,828,245.86元，2024年期末往来资金余额477,858,918.47元[2] - 还涉及上市公司子公司及其附属企业、关联自然人、其他关联方及附属企业等往来方，但未给出具体往来金额数据[2] - 所有关联资金往来总计，2024年期初往来资金余额54,995,519.82元，年度往来累计发生金额（不含利息）768,691,644.51元，2024年度偿还累计发生金额345,828,245.86元，2024年期末往来资金余额477,858,918.47元[2]

股东大会时间 - 2024年年度股东大会2025年4月18日14点30分召开[3] - 股权登记日为2025年4月11日[10] - 网络投票起止时间为2025年4月18日[3] 登记相关 - 登记时间为2025年4月15日9:30 - 11:30、14:00 - 16:00[12] 议案情况 - 议案2025年3月27日经董事会、监事会审议通过[6] - 议案内容2025年3月28日披露[6] - 对中小投资者单独计票议案为5、6、8[6] - 《关于<关于公司2025年度董事、监事薪酬方案>的议案》关联股东需回避表决[6] 联系方式 - 会议联系电话0755 - 23207580，传真0755 - 29480739，邮箱ir@starmask.net[14] 公告时间 - 公告发布于2025年3月28日[15]