文章核心观点 2025年4月3日淳厚基金对湖北宜化进行调研，公司介绍2024年生产经营及业绩情况，回应磷肥盈利、氯碱板块规划、新疆宜化重组、分红规划等问题，阐述竞争优势并表示暂无向外扩张投资并购规划 [1][2][3] 公司2024年生产经营及业绩情况 - 面对行业周期性波动，公司推动新疆宜化回表、策划股权激励等，实现田家河园区合成氨新装置投产等 [2] - 主要业绩指标稳中向好，净利润6.53亿元，同比增长44.32%；每股收益0.6108元，同比增长30.29% [2] - 2024年末资产总额267.13亿元，同比增长24.40%；归属母公司所有者权益73.62亿元，同比增长11.88%；加权平均净资产收益率9.18%，同比增长0.96% [2] - 具备多种产品年生产能力，主要产品产能位于行业前列，践行绿色发展政策，有多个在建项目 [2] 磷肥盈利能力情况 - 处于国内春耕化肥旺季，公司提前谋划确保产能释放，完成国家化肥商储和春耕肥任务 [2] - 国际市场有出口业务和稳定销售网络，国际磷肥价格高位整理，有溢价 [2] - 后续会在完成国内保供稳价基础上统筹国际销售 [2] 氯碱板块产品结构规划 - 关停宜昌厂区氯碱装置，投资建设湖北宜化氯碱新能源项目，扩充烧碱产能 [2] - 内蒙和青海地区更新改造设备、优化产品结构，拓展高端应用领域，向新能源等产业拓展 [2] 新疆宜化重组进展及煤炭销售情况 - 公司拟现金收购新疆宜化39.403%股权，正开展加期审计等工作 [2] - 新疆宜化有煤炭等多种产能，有成本优势，将挖掘产能潜力并规划下游配套 [2] 公司分红规划 - 2024年度拟每10股派现2元，派现约2.17亿元，占归母净利润33.18% [2][3] - 近3年累计现金分红6.45亿元，占同期年均归母净利润59.22% [3] - 制订《未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划》，提升现金分红比例 [3] 公司竞争优势 - 循环经济优势：上下游一体化运营，降低成本，完善循环链 [3] - 规模优势：是亚洲最大、全球第二的季戊四醇生产企业，主要产品产能居行业前列 [2][3] - 技术优势：重视研发，有产学研合作，拥有多项专利和科技进步奖 [3] - 生产基地布局优势：在磷资源和煤电等资源富集地区设基地，增强竞争力 [3] - 环保优势：加大环保投入，实现经济、社会、环境效益统一 [3] - 品牌和渠道优势：“宜化”是驰名商标，产品有稳定销售渠道和出口业务 [3] 公司投资并购计划 - 暂时无向外扩张投资并购规划，未来3年聚焦主责主业，推进集团资源整合 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年年报业绩同比增长，Q4资产减值影响单季利润；关注新疆宜化资产整合进展，持续完善化工上下游产业链；公司发布未来三年股东回报规划，重视投资者回报 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本10.83亿股，流通股本10.58亿股；总市值129.25亿元，流通市值126.3亿元；12个月内最高价16.5元，最低价9.07元 [3] 2024年年报情况 - 实现营业收入169.64亿元，同比下降0.48%；归属于上市公司股东的净利润6.53亿元，同比增长44.32%；基本每股收益0.6108元，同比增长30.29%；拟10派2元（含税），预计派现金额合计2.17亿元，占净利润的33.18% [3] - 现有尿素产能156万吨/年，磷酸二铵产能126万吨/年，聚氯乙烯产能84万吨/年；2024年尿素、磷酸二铵、PVC、其他氯碱产品分别实现营收27.7亿、48.8亿、41.3亿、15.3亿元，毛利率分别为19.98%、19.90%、 - 8.79%、40.11%；公司整体毛利率/净利率分别为13.74%/5.27%，同比分别+1.08%/+0.55% [3] - 2024Q4营收34.43亿元，归母净利润亏损1.06亿元，主要因四季度资产减值损失1.44亿元，同/环比分别增加0.68/1.47亿元；投资收益同/环比分别下降0.34/0.63亿元 [3] 资产整合情况 - 2024年12月，公司拟以支付现金方式受让宜化集团持有的宜昌新发投100%股权；交易完成后，上市公司持有新疆宜化股权比例将由35.597%上升至75.00%；主营业务将包括化肥产品、化工产品、煤炭的生产及销售，实现产业链进一步延伸，形成完整化工上下游产业链；按往年产能计算，将新增主要产品年产能：尿素60万吨、PVC 30万吨、烧碱25万吨、煤炭3000万吨；新增煤炭开采业务可为化工生产提供原料、燃料，公司规模和成本优势更明显，盈利能力进一步提升 [4] 股东回报规划 - 2025年2月15日，公司发布未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划；在满足公司正常生产经营及重大投资计划资金需求的情况下，除特殊情况外，公司每年现金分红总额不少于当年归属于上市公司股东净利润的30%，且连续三年累计现金分红金额不少于同期年均归属于上市公司股东净利润的35% [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|16,964|18,042|18,541|19,335| |营业收入增长率(%)|-0.48%|6.36%|2.77%|4.28%| |归母净利（百万元）|653|953|1139|1304| |净利润增长率(%)|44.32%|46.05%|19.47%|14.57%| |摊薄每股收益（元）|0.61|0.88|1.05|1.21| |市盈率（PE）|20.66|13.55|11.34|9.90| [6]

2025 年 4 月 10 日，公司办理完成注册资本变更和《公司章程》 备案的工商登记手续，并取得宜昌市市场监督管理局换发的营业执照， 公司注册资本由 1,082,914,712 元减少至 1,082,509,712 元，营业执照 其他信息不变。 特此公告。 湖北宜化化工股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 11 日 湖北宜化化工股份有限公司 关于变更注册资本及修订《公司章程》的 进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 20 日召开的第十届董事会第四十四次会议、2025 年 2 月 7 日召开的 2025 年第一次临时股东会审议通过了《关于变更注册资本及修订<公 司章程>的议案》，同意根据公司回购注销部分限制性股票的实际情 况，公司总股本由 1,082,914,712 股减少至 1,082,509,712 股，公司注 册资本由人民币 1,082,914,712 元减少至人民币 1,082,509,712 元，并 结合公司总股本、注册资本变更情况和经营管理需要，对《 ...

证券代码：000422 证券简称：湖北宜化 公告编号：2025-039 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 三、风险提示 特别提示： 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 12 日在巨潮资讯网披露的《湖北宜化化工股份有限公司重大资产购 买暨关联交易报告书（草案）》（以下简称"本次交易草案"）及其 摘要中已对本次交易可能存在的风险因素及尚需履行的决策和审批 程序进行了说明，敬请广大投资者注意投资风险。 一、本次交易概述 公司控股股东湖北宜化集团有限责任公司（以下简称"宜化集团"） 为履行承诺责任、解决与公司之间的同业竞争问题，同时进一步提升 公司的资产质量和盈利能力，拟由公司以现金方式向宜化集团购买其 拥有的宜昌新发产业投资有限公司（以下简称"宜昌新发投"）100% 股权。本次交易完成后，公司将取得宜昌新发投及新疆宜化化工有限 公司（以下简称"新疆宜化"）的控制权，合计持有新疆宜化股权比例 由 35.597%上升至 75%。具体内容详见巨潮资讯网 2024 年 12 月 12 日《湖北宜化化工股份有限公司重大资产购买 ...

特此公告。 湖北宜化化工股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为践行长江大保护，落实沿江 1 公里化工企业"关改搬转"任务， 同时进一步盘活存量资产、优化资源配置，经履行国有资产评估项目 备案及相关审批程序，湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"） 及全资子公司湖北宜化肥业有限公司（以下简称"宜化肥业"）将部 分资产通过协议转让的方式转让给湖北宜化集团化工机械设备制造 安装有限公司（以下简称"化机公司"）。 化机公司为公司控股股东湖北宜化集团有限责任公司的全资子 公司，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，化机公司为 公司关联法人，前述资产转让构成关联交易。资产转让具体情况如下： | 序 | 关联 | 交易内容 | 交易金额 | 董事会审议情况 | 披露索引 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | 方 | | （万元） | | | | | | | | | | 1 | 化机 | 公司 ...

本报记者 陈家运 北京报道 这一数据表明，公司净利润的增长并非源于主营业务盈利能力的提升，而是依赖于非经常性损益，其核 心业务面临着挑战。 洪前进表示，尤其是第四季度，其扣非净利润亏损1.31亿元，同比下降187.1%，凸显了公司在年末经营 压力增大，在应对市场波动和成本方面存在较大压力。 近日，湖北宜化（000422.SZ）发布的2024年年报显示，其全年实现营业收入169.64亿元，同比下降 0.48%；归属于上市公司股东的净利润6.53亿元，同比增长44.32%。然而，扣除非经常性损益后的净利 润为4.27亿元，同比下降10.58%。 这一业绩表现受到外界关注。对此，《中国经营报》记者致电湖北宜化方面，截至发稿未获回复。 中研普华研究员洪前进在接受记者采访时表示，湖北宜化2024年计提资产减值1.689亿元，这一操作对 全年净利润产生显著影响。尽管公司方面称此举是为优化资产结构，但如此大规模的计提，侧面反映出 公司在资产管理和风险控制方面存在问题。此外，公司第四季度扣非净利润亏损1.31亿元，同比下降 187.1%，这表明公司在应对市场波动和成本压力方面存在较大挑战，在成本控制、生产效率提升等内 部运营 ...

湖北宜化化工股份有限公司 关于召开2024年度网上业绩 说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年4月3日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn/）披露了《2024年年度报告》。为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024年度生产经营情况及财务状况，公司定于2025年4月17日（星期四）15:00-16:00举行2024年度网上 业绩说明会。本次说明会将采用网络远程文字交流的方式举行，投资者可登陆深圳证券交易所"互动 易"平台（https://irm.cninfo.com.cn），进入"云访谈"栏目参与本次会议。 公司出席本次会议的人员有：董事长卞平官先生、独立董事李强先生、董事兼董事会秘书王凤琴女士、 财务总监廖辞云先生。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000422 证券简称：湖北宜化 公告编号：2025-037 特此公告。 湖北宜化化工股份有限公司 董 事 会 2025年4月10日 证券代码：000422 证券简称：湖北宜 ...

为充分尊重投资者，加强与广大投资者的沟通，提高会议互动效 果，现就公司 2024 年度业绩说明会提前向投资者公开征集问题，广 泛听取投资者的意见或建议。投资者可于 2025 年 4 月 11 日起至会议 结束前登录"互动易"平台，或扫描下方二维码，进入公司 2024 年 度网上业绩说明会页面进行提问，公司将在本次业绩说明会上对投资 者普遍关注的问题进行回复，欢迎广大投资者积极参与。 证券代码：000422 证券简称：湖北宜化 公告编号：2025-037 湖北宜化化工股份有限公司 关于召开 2024 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 3 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）披露了《2024 年 年度报告》。为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度生 产经营情况及财务状况，公司定于 2025 年 4 月 17 日（星期四）15:00- 16:00 举行 2024 年度网上业绩说明会。本次说明会将采用网络远程文 ...

担保额度 - 2024年度为控股及参股公司担保额度不超1233587.20万元[1] - 2025年3月为控股子公司担保84400.00万元[2] 担保对象及金额 - 为氟化工公司担保主债权本金最高额不超35700.00万元[3][4] - 为精细化工公司担保主债权本金金额为48700.00万元[3][5] 担保余额 - 公司及控股子公司对外担保总余额为1025994.53万元，占比139.36%[7] - 对合并报表外单位担保总余额为305129.68万元，占比41.45%[7] 担保情况 - 担保债务未发生逾期[7]

产业链协同发展持续增强，湖北宜化（000422）(000422.SZ)盈利能力显著提升。 年报显示，2024年，湖北宜化主营业务收入主要来源于化肥和化工产品的销售，通过优化生产流程、提 升管理水平以及拓展市场渠道，经营业绩稳步增长，实现归母净利润6.53亿元，同比增长44.32%；每股 收益0.6108元，同比增长30.29%。2024年末，公司资产总额267.13亿元，同比增长24.40%；归属母公司 所有者权益73.62亿元，同比增长11.88%；公司加权平均净资产收益率9.18%，同比增长0.96%。 主导产品中，湖北宜化尿素产能为156万吨/年，处于行业前列；磷酸二铵产能为126万吨/年，市场占有 率位列全国第四；聚氯乙烯产能72万吨/年，位列国内PVC产能前十；季戊四醇产能约6万吨/年，产能排 名全球第二、亚洲第一。 值得一提的是，报告期内，公司2023年向特定对象发行股票的募投项目，即洁净煤加压气化多联产技改 搬迁升级项目达到预定可使用状态，综合成本进一步降低，原材料供应得到进一步保障。此外，公司与 宜昌高新技术产业开发区管委会、多氟多（002407）签署意向性框架合作协议，共同建设多氟多宜化华 ...