新产品开发部署 - 深入研究国内外医药产品需求变动，了解市场动向 [1] - 依托自身研发实力，挖掘中药和民族药资源，完善药品产品体系 [1] - 在大健康战略下，通过并购整合全球优质资源，拓展产品领域 [1] 产品发展情况 养元青 - 产品力较强，市场销售比去年增长，发展速度平缓 [2] - 未来加强营销团队建设，调整资源配置，加强新产品研发推广 [2] 日子卫生巾 - 基础扎实，在云南有知名度和市场占有率 [2] - 并入健康产品事业部后，调整定位和渠道，产品力提升，市场向外拓展 [2] 医药商业发展情况 - 作为省内医药商业龙头，在云南省维持第一市场占有率 [3] - 通过完善渠道和创新业态，业务保持稳健增长 [3]

牙膏业务发展 - 公司牙膏系列产品保持较快增长，市场占有率持续提升，在日化健康品领域有较强品牌价值和影响力 [1] - 口腔护理产品多样化使牙膏业务竞争日趋激烈，未来健康产品事业部将深挖已有牙膏市场并持续创新研发 [1] 牙膏竞争优势 - 加入公司独有的云南白药活性成分，具有品牌、资源独特性 [2] - 对牙龈问题、粘膜损伤和牙周健康改善等口腔疾病有突出效果，产品力强 [2] - 用料讲究，选用高档洁牙磨料和高级润湿剂精心制作，膏体细腻，客户体验感好 [2] 健康事业部团队分工 - 健康品事业部为旗下牙膏、养元青洗发水和清逸堂板块成立独立运营团队，牙膏团队相对成熟、人数最多 [2] - 公司重点培育养元青和清逸堂板块，团队成长迅速，未来相关业务有望成新增长点 [2] 中药资源事业部情况 - 2013 年公司整合文山公司等成立中药资源事业部 [2] - 以“资源 + 技术 + 品牌 + 全新模式”为经营方针，梳理产业链，业务覆盖药材等生产、制造与销售，是集团重点培育业务板块 [2]

调研基本信息 - 调研日期为2015年6月9日 [1] - 地点在集团总部办公大楼 [1] - 参与单位及人员有景林资产管理的李朝、高盛高华证券的丁琳 [1] - 上市公司接待人员包括财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁、证券部工作人员 [1] 调研相关类别 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和一对一沟通 [1] 调研目的 - 通过实地调研了解企业经营以及产品推广情况 [1] 附件情况 - 附件清单包含会议记录、承诺书 [1]

公司概况 - 云南白药厂成立于上世纪七十年代初，1993 年 12 月在深交所上市，是云南省第一家 A 股上市公司 [1][2] - 实行事业部制，有省医药公司、药品、健康产品、中药资源四个事业部 [3] 上半年经营情况 - 营业收入 95.43 亿元，较上年同期净增 9.16 亿元，增幅 10.61% [4] - 归属于上市公司股东的净利润 12.55 亿元，较上年同期净增 1.25 亿元，增幅 11.07% [4] 产品业务情况 白药牙膏 - 系列产品维持较高增速，市场占有率良好，在细分领域有较强品牌价值和竞争力 [4] - 未来深挖现有市场，顺应消费升级趋势，创新研发新产品 [4] 养元青 - 今年市场销售比去年增长，发展速度平缓，因显效周期长、消费者教育过程漫长、终端拦截问题突出 [5] - 未来加强营销团队建设，调整资源配置，提升产品品质和营销方式 [5] 外延式并购安排 - 关注并购标的与白药理念、产品和品牌的勾稽关系，以及对现有业务的协同、加成、促进作用 [6] - 审慎开展并购标的搜寻和研究，根据战略需求适时推动并购活动 [6]

公司信息 - 证券代码 000538，股票简称云南白药 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员包括复华投信余文凯、统一投信林子、中国信托李贞俄等其他投资者 4 人 [1] - 时间为 2015 年 6 月 24 日 [1] - 地点在公司总部办公大楼 [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁、证券部工作人员 [1] 活动主要内容 - 实地调研了解云南白药集团经营管理情况和产品推广情况 [1] 附件信息 - 附件清单为会议记录、承诺书，日期为 2015 年 6 月 24 日 [2]

产品类别 - 传统药品指各类制剂，中药资源主要是保健品和中药饮片 [2] 卫生巾业务 - 日子卫生巾定位中高端含药产品，在云南本地有知名度，此前销售集中在云南、四川、重庆、贵州等地，去年下半年开始向省外推广铺货 [2] - 国内纸质品市场空间约为 600 - 700 亿，公司有较强品牌、研发及销售渠道管理能力，未来清逸堂业务将借助上市公司质量管理体系提升产品力，结合含药特性探索新模式推广 [2][3] 商业经营 - 公司全资子公司省医药公司是省内医药商业龙头企业，成立于 50 年代，是云南省最早最大的医药流通企业，承担省政府药品储备，有较强竞争优势 [3] 药品价格 - 白药粉一瓶价格在 12 元左右，抗战时期一瓶白药价值六、七块大洋，相当于普通家庭 2 - 3 个月工资，白药产品价格不算贵 [4] 外延式并购 - 公司外延式并购关注两点，一是并购标的要与白药理念、产品和品牌有勾稽关系，二是要能对现有业务发展起到协同、加成、促进作用，当前符合条件的标的较少，体制及协调磨合等问题也有影响 [4] 药品事业部增长 - 2014 年公司药品板块稳定增长，2015 年医政药政改革下，中药产品有机遇也有挑战，云南白药独家系列核心药品市场增长稳定，普药板块进入良性增长轨道，未来新品将推动药品事业部健康增长 [5][6]

调研基本信息 - 调研日期为2015年06月18日 [1] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] 调研参与方 - 参与调研的投资者来自广发基金（程琨）、西南证券（朱国广）、上投摩根（方钰涵）、兴业全球基金（杨世进）、农银汇理（陈继业）、嘉实基金（高兰君）、中信产业基金（李昱） [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁、证券部工作人员 [1] 调研类型及目的 - 调研类型为特定对象调研和现场参观 [1] - 调研主要目的是实地调研了解云南白药集团经营管理情况和产品推广情况 [1] 附件信息 - 附件包含会议记录和承诺书，日期为2015年6月18日 [2]

分组1：牙膏业务 - 公司牙膏产品市场份额持续提升，但竞争日趋激烈 [1] - 今年牙膏业务广告推广投入增加，将持续推出新品以实现业务健康增长 [1] 分组2：养元青产品 - 今年养元青市场销售比去年增长，发展速度较平缓，原因是显效周期长、消费者教育过程漫长和终端拦截问题突出 [2] - 未来公司会加强营销团队建设，调整资源配置，提升产品品质和营销方式 [2] 分组3：清逸堂业务 - 清逸堂产品在云南有良好口碑，但存在产品形象老化问题 [3] - 公司收购后对其营销及研发业务全面升级改造，完成业务整合，未来有望获得较好发展 [3] 分组4：医药商业板块 - 医药商业板块是公司四大业务板块之一，由省医药运营，主营商业流通业务，在云南区域市场份额大，经营稳定 [4] - 未来通过优化经营效率和完善渠道，有望保持健康可持续增长并支持其他板块业务 [5]

业务发展情况 - 牙膏系列产品保持较高增速，市场占有率良好，在细分领域有较强品牌价值和竞争力 [1] - 养元青洗发水总体发展速度较平缓，今年市场销售较去年有所增长 [2] - 清逸堂产品有一定市场基础，但受研发和推广能力限制，市场份额有限且形象老化 [2] - 应急包是药品事业部医疗器械部重点产品，已研发出 6 个系列，主要供应企业、部队和民政部门，在灾害中有使用 [3] 业务发展规划 - 健康产品事业部深挖牙膏现有市场，持续创新研发，针对细分客户群体推新产品 [1] - 养元青总结营销团队经验，调整资源配置提升营销力，利用云南天然资源优势推新品 [2] - 白药集团推动清逸堂产品转型升级，提升品质，推出花之梦系列新品适应年轻客户群体 [2] 董事会换届情况 - 公司第八届董事会、监事会候选人提名工作未完成，原董事暂履行相关职务 [4] - 公司积极推进新一届董事会、监事会候选人提名工作，争取尽快完成换届 [4]

调研基本信息 - 调研日期为2015年06月01日 [1] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] 参与人员 - 参与调研的投资者单位及人员为中银基金刘潇、华夏财富创新投资庞福栋 [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁、证券部工作人员 [1] 调研相关情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研、一对一沟通 [1] - 活动主要内容是借助实地调研了解云南白药集团生产经营和产品推广情况 [1] - 附件清单包括会议记录、承诺书 [1]