控股股东股份拍卖情况 - 西王集团持有的110,000,000股西王食品股份被司法拍卖，占其所持股份的35.25%，占公司总股本的10.19%，已于2025年5月15日完成过户登记 [1] - 本次拍卖通过京东网进行，共涉及22笔交易，每笔拍卖标的为500万股无限售流通股，成交价格集中在1200万至1270万元区间 [2][3][4][5][6][7][8][9] - 主要竞买人包括个人投资者（如吕敏霞、史幼君、钟革等）及机构投资者（四川橙蓝紫科技有限公司），其中最高单笔成交价为1270万元（严佳炫竞得） [8][9] 股权结构变动影响 - 西王集团及其一致行动人永华投资累计被拍卖股份达346,565,763股，占其合计持股的61.59%，占公司总股本的32.11% [9] - 拍卖后西王集团及其一致行动人合计持股降至220,207,705股，占公司总股本20.40%，控股股东及实际控制人未发生变更 [9] - 永华投资剩余持股14,028,262股（占总股本1.30%），西王集团剩余持股116,440,000股（占总股本10.79%） [9] 交易细节 - 所有拍卖均于2025年4月29日由济南市中级人民法院通过京东网实施，成交均价约24.2元/股（按每500万股1200-1270万元计算） [2][3][4][5][6][7][8][9] - 钟革、方蕾、李颜涛等投资者多次竞得股份，其中钟革累计竞得1500万股，方蕾竞得2000万股，李颜涛竞得1500万股 [3][4][5][6][7][8] - 四川橙蓝紫科技有限公司作为机构投资者参与两次竞拍，共获1000万股 [4][8]

西王食品权益变动核心分析 权益变动概况 - 信息披露义务人包括西王集团、永华投资及王棣，三者合计持股比例从33.94%降至20.40%，其中西王集团持股比例从28.91%降至18.72%，永华投资从4.65%降至1.30%，王棣持股0.38%未变 [5][6] - 权益变动原因为西王集团及永华投资所持股份被线上拍卖导致，西王集团减持10.19%（1.1亿股），永华投资减持3.35%（3616.5万股） [2][6] - 本次变动未导致公司控股股东及实际控制人变更，西王集团仍为第一大股东 [6][7] 股东结构及关联关系 - 西王集团直接持股18.72%，并通过一致行动人永华投资（持股1.30%）和王棣（持股0.38%）合计控制20.40%股权 [5] - 西王集团同时控股港股上市公司西王置业控股有限公司（2088.HK）77.72%股权 [5] - 西王集团与永华投资存在质押股份情况：西王集团质押2亿股（占其持股的99%），永华投资质押全部1402.8万股 [7] 交易细节及影响 - 减持通过司法拍卖完成，西王集团减持交易于2025年5月15日执行，永华投资减持于2025年3月20日执行 [6][8] - 本次权益变动后，信息披露义务人未来12个月内是否继续增减持股份尚不确定 [5] - 变动前6个月内，永华投资曾通过线上拍卖累计减持12.14%股份（含本次3.35%） [7] 公司基本信息 - 西王食品为深交所上市公司（股票代码000639），注册于山东省邹平市，主营业务涵盖植物油、淀粉糖等农产品加工及销售 [1][4] - 西王集团经营范围包括饲料、铝型材、能源等多元化业务，永华投资为纯投资平台 [4][5]

股份拍卖情况 - 西王集团1.1亿股公司股份于2025年5月15日完成过户登记[1] - 本次拍卖股份占西王集团所持股份35.25%，占公司总股本10.19%[2][3] - 每次拍卖500万股，占西王集团所持股份1.60%[2] - 拍卖起始日为2025年4月28日10时，到期日为2025年4月29日10时[2] - 吕敏霞等16人或公司竞买500万股无限售流通股胜出[3][4][5][6][7][8][9] - 多数500万股股票网络拍卖成交价格为1210万元[3][4][5][6][7][9] - 部分500万股股票成交价格有1200万、1205万、1235万等[6][7][8][9] - 拍卖由山东省济南市中级人民法院执行[2][3][4][5][6][7][8][9] - 多笔500万股无限售流通股司法拍卖成交价格在1210 - 1270万元不等[10][12] 股东持股情况 - 截至公告披露日，永华投资原持股244,154,025股，占比22.62%，累计被拍卖230,125,763股[12] - 截至公告披露日，西王集团原持股318,515,381股，占比29.51%，累计被拍卖116,440,000股[12] - 截至公告披露日，西王集团及其一致行动人原合计持股562,669,406股，占比52.13%，累计被拍卖346,565,763股[12] - 截至公告披露日，西王集团持有公司股份202,075,381股，占公司总股本18.72%[13] - 截至公告披露日，永华投资持有公司股份14,028,262股，占公司总股本1.30%[13] - 截至公告披露日，王棣直接持有上市公司4,104,062股股份，占公司总股本0.38%[13] - 截至公告披露日，西王集团及其一致行动人合计持有公司股份220,207,705股，占公司总股本20.40%[13] 其他情况 - 本次股份被拍卖过户不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不影响公司治理及经营[13] - 西王集团就本次股份变动履行信息披露义务，详见《简式权益变动报告书》[13]

公司信息 - 西王集团注册资本为336,105.928317万元[11] - 山东永华投资注册资本为1,000万元[13] - 山东永华投资法定代表人为王金迪[52] 股权结构 - 西王集团王勇持股比例为18.4466%[11] - 西王集团王棣持股比例为1.0550%[12] - 西王集团王栋持股比例为1.3716%[12] - 西王集团王亮持股比例为1.3716%[12] - 西王集团王燕持股比例为6.3473%[11] - 西王集团持有公司股份202,075,381股，占总股本18.72%[17][18] - 永华投资持有14,028,262股，占1.30%[17][18] - 王棣持有4,104,062股，占0.38%[17][18] - 三者一致行动人合计持有220,207,705股，占20.40%[17][18] - 西王集团控股西王置业控股有限公司77.72%股权（含优先股）[19] 股份变动 - 自2025年1月9日至今，永华投资所持上市公司股份减少3.35%[10] - 自2025年1月9日至今，西王集团所持上市公司股份减少10.19%[10] - 2025年3月20日永华投资线上拍卖减持36,165,000股，占总股本3.35%[24] - 5月15日西王集团线上拍卖减持110,000,000股，占10.19%，合计占13.54%[24] - 2024年11月21日永华投资线上拍卖减持51,045,000股，占总股本4.73%[31] - 2025年1月7日减持80,000,000股，占7.41%[31] 未来展望 - 信息披露义务人未来12个月内不拟继续增持[48] 其他 - 西王集团质押股份200,077,920股，占其持股的99%[27] - 永华投资质押股份14,028,262股，占其持股的100%[27] - 本次权益变动不会导致上市公司控股股东及实际控制人变更[30] - 本次权益变动无需取得批准[49] - 信息披露义务人此前6个月未在二级市场买卖该上市公司股票[48] - 控股股东或实际控制人减持时不存在侵害上市公司和股东权益的问题[48] - 信息披露义务人包括西王集团、王棣、山东永华投资[50][51][52] - 报告日期为2025年5月16日[52]

食品行业表现 - 西王食品涨停 [1] - 一致魔芋涨幅超过10% [1] - 康比特、西麦食品、骑士乳业、安德利等多股涨幅超过5% [1]

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动于2025年5月15日15:00 - 16:30通过网络远程方式进行[2] - 可通过“全景路演”网站等参与活动[2] 交流内容 - 公司高管将在线与投资者交流2024年度及2025年一季度业绩等问题[2]

股东大会安排 - 公司2025年4月2日董事会同意4月30日召开2024年度股东大会[6] - 4月3日公告刊登召开股东大会通知[6] - 现场会议4月30日14:00在山东邹平市西王工业园办公楼二楼210会议室召开[7] - 交易系统网络投票时间为4月30日09:15 - 09:25、09:30 - 11:30、13:00 - 15:00[7] - 互联网投票系统投票时间为4月30日09:15 - 15:00[7] 出席情况 - 现场出席股东及代理人12人，代表股份335,807,690股，占比31.1098%[9] - 网络投票股东653人，代表股份20,457,426股，占比1.8952%[9] - 中小投资者663人，代表股份32,158,934股，占比2.9793%[9] - 出席股东共665人，代表股份356,265,116股，占比33.0050%[9] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意349,872,344股，占比98.2056%；中小投资者同意25,766,162股，占比80.1213%[14] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意349,402,388股，占比98.0737%；中小投资者同意25,296,206股，占比78.6600%[15][16] - 《公司2024年度报告全文及其摘要》同意349,318,548股，占比98.0502%；中小投资者同意25,212,366股，占比78.3993%[17] - 《公司2024年度内部控制评价报告》同意349,265,116股，占比98.0352%；中小投资者同意25,158,934股，占比78.2331%[18] - 《公司2024年度财务决算报告》同意349,250,116股，占比98.0310%；中小投资者同意25,143,934股，占比78.1865%[19][20] - 《公司关于2024年度利润分配预案的议案》同意349,085,412股，占比97.9847%；中小投资者同意24,979,230股，占比77.6743%[21] - 《公司关于预计2025年度日常关联交易的议案》同意25,506,230股，占比79.3130%；中小投资者同意占比相同[22] - 《公司关于向银行及其他金融机构申请综合授信额度的议案》同意349,816,316股，占比98.1899%；中小投资者同意25,710,134股，占比79.9471%[24] 结果认定 - 本次股东大会表决程序及票数符合规定，结果合法有效[25] - 本次股东大会召集和召开程序、出席人员和召集人资格、表决程序和结果均合法有效[26]

股东大会信息 - 2025年4月30日召开2024年度股东大会，采用现场和网络投票结合方式[4][6] - 通过现场和网络投票的股东或授权代表共665人，代表股份356,265,116股，占总股份33.0050％[7] - 中小股东通过现场和网络投票的共663人，代表股份32,158,934股，占总股份2.9793％[8] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》总表决同意349,872,344股，占比98.2056% [11] - 《公司2024年度监事会工作报告》总表决同意349,402,388股，占比98.0737% [11] - 《公司2024年度报告全文及其摘要》总表决同意349,318,548股，占比98.0502% [13] - 《公司2024年度内部控制评价报告》总表决同意349,265,116股，占比98.0352% [14] - 《公司2024年度财务决算报告》总表决同意349,250,116股，占比98.0310% [15] - 《公司关于2024年度利润分配预案的议案》总表决同意349,085,412股，占比97.9847% [16] - 《公司关于预计2025年度日常关联交易的议案》总表决同意25,506,230股，占比79.3130% [17] 中小投资者表决情况 - 中小投资者同意股数为25710134股，占比79.9471%[19] - 中小投资者反对股数为6238272股，占比19.3983%[19] - 中小投资者弃权股数为210528股，占比0.6546%[19] 合法性认定 - 律师认为公司本次股东大会召集和召开程序合法有效[20] - 律师认为出席本次股东大会的人员和召集人资格合法有效[20] - 律师认为本次股东大会的表决程序和表决结果合法有效[20] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月30日[22]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入10.3973861109亿元，上年同期12.9834020288亿元，同比减少19.92%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润751.613078万元，上年同期5085.734146万元，同比减少85.22%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 - 3468.765997万元，上年同期 - 10171.137616万元，同比增加65.90%[5] - 本报告期末总资产60.9130493515亿元，上年度末61.6282720539亿元，同比减少1.16%[5] - 公司资产总计为60.91亿元，较上期的61.63亿元略有下降[15] - 流动负债合计为22.90亿元，较上期的23.57亿元有所减少[15] - 非流动负债合计为4.53亿元，较上期的4.57亿元稍有降低[16] - 营业总收入为10.40亿元，较上期的12.98亿元有所下滑[18] - 营业总成本为10.47亿元，较上期的12.39亿元有所减少[18] - 营业利润为 - 659.55万元，而上期为5754.67万元[19] - 利润总额为 - 158.10万元，上期为5669.75万元[19] - 净利润为103.40万元，较上期的5024.91万元大幅减少[20] - 综合收益总额为 - 94.73万元，上期为5404.37万元[21] - 基本每股收益为0.0070元，较上期的0.0471元有所降低[21] 特定项目财务数据关键指标变化 - 本报告期计入当期损益的政府补助22.166664万元[6] 资产负债表项目关键指标变化 - 交易性金融资产期末数788.665807万元，期初数178.86105万元，变化幅度341%，系收到客户股票冲抵应收账款所致[8] - 合同负债期末数5011.845398万元，期初数12717.332519万元，变化幅度 - 61%，系上期预收客户资金本期发货所致[8] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额1,710,146,922.06元，期初余额1,812,282,230.25元[13] - 交易性金融资产期末余额7,886,658.07元，期初余额1,788,610.50元[13] - 应收账款期末余额217,790,024.88元，期初余额218,257,429.61元[13] - 预付款项期末余额174,330,918.82元，期初余额166,056,787.07元[14] - 其他应收款期末余额5,445,811.62元，期初余额7,136,511.89元[14] - 存货期末余额713,323,043.27元，期初余额707,206,296.07元[14] - 流动资产合计期末余额2,875,257,884.17元，期初余额2,950,488,656.93元[14] - 固定资产期末余额624,171,083.77元，期初余额618,439,948.60元[14] 利润表相关项目关键指标变化 - 投资收益2025年1 - 3月为10.003923万元，2024年1 - 3月为28.504095万元，变化幅度 - 65%，系交易性金融资产变动影响[8] 现金流量表相关项目关键指标变化 - 收到的税费返还2025年1 - 3月为64.637648万元，2024年1 - 3月为25.179178万元，变化幅度157%，系所得税退税所致[8] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2025年1 - 3月为1683.762037万元，2024年1 - 3月为321.866654万元，变化幅度423%，系本期购置固定资产增加所致[8] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.59亿元，上期为11.69亿元[22] - 收到的税费返还本期为64.64万元，上期为25.18万元[22] - 经营活动现金流入小计本期为10.68亿元，上期为11.77亿元[22] - 经营活动现金流出小计本期为11.03亿元，上期为12.79亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 3468.77万元，上期为 - 1.02亿元[23] - 投资活动现金流入小计本期和上期均为337.5万元[23] - 投资活动现金流出小计本期为1698.93万元，上期为321.87万元[23] - 筹资活动现金流出小计本期为5368.50万元，上期为7025.70万元[23] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 1.02亿元，上期为 - 1.72亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额本期为3.63亿元，上期为1.27亿元[24] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为51,198，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 前10名股东中，西王集团有限公司持股比例28.91%，持股数量312,075,381股，质押股份310,065,333股[10]

文章核心观点 西王食品2024年因运动营养业务的商誉减值交出亏损成绩单，运动营养板块成为业绩大跌核心拖累项，“双轮驱动”面临挑战，公司计划在2025年采取措施但短期内难见成效 [1][2][5] 业绩情况 - 2024年实现营业收入49.72亿元，同比下降9.43%，归母净利润亏损4.44亿元，较2023年亏损扩大2530% [1] - 2024年前三季度实现归母净利润6258.84万元，第三季度单季净利润2193.68万元，同比下降61.89%，四季度亏损超5.06亿元，吞噬前三季度盈利 [1][2] - 归母扣非净利润全年亏损4.33亿元，较2023年盈利逆转，主营业务盈利能力恶化 [2] 亏损原因 - 重要子公司西王青岛2024年亏损7.17亿元，同比下降518%，主要因无形资产及商誉减值所致 [1][3] - 运动营养板块受成本端不利以及体重管理品类竞争态势变化影响，业绩未达预期 [2] - 2024年因竞争加剧、原材料价格波动及公司业绩未达预期等因素，运动营养品及体重管理相关业务毛利下降，对商标权及商誉分别计提资产减值准备7.15亿元及1.48亿元 [3] 运动营养业务情况 - 2018年营收达29.64亿元峰值，此后陷入增长停滞，2021 - 2023年营收增速为5.4%、2.64%、1.75%，毛利率从37.37%降至26.9% [4] - 控股的Iovate公司为全球最大运动营养及体重管理公司，产品销往140多个国家和地区，拥有100余项全球专利，旗下多个品牌竞争力强 [4][5] - 业务收入依赖海外市场，中国市场拓展多年未形成规模 [5] 食用油业务情况 - 植物油2024年销量仅18.88万吨，与金龙鱼、鲁花等巨头差距悬殊 [5] 应对措施及前景 - 2025年计划树立“大成本”控制理念，优化组织架构、强化人才培养，在新品研发、供应链升级等方面加大投入，但短期内难见成效 [5] - 玉米油和运动营养、体重管理产业前景积极，市场有新增需求，但新进入者及消费者偏好变化可能影响公司市场地位 [5] - 公司通过储备供应商、把握采购节奏、加强生产管理控制及签署远期锁价等方式控制原料价格波动风险，但仍可能产生不利影响 [6]