近期战略投资与产能扩张 - 公司计划投资建设反渗透膜与聚芳醚砜生产线，项目位于江苏省南京市江北新区，目标形成反渗透膜年产能2000万平方米、聚砜年产能3000吨 [1] - 该项目目前处于筹划阶段，尚需董事会审批 [1] - 公司于2025年11月以自有资金3亿元投资设立全资子公司沃顿科技(南京)有限公司，作为上述项目的投资运营主体，该子公司已于2025年12月正式成立 [2] 产品研发与技术应用 - 公司UE系列膜产品已在下游半导体企业实现稳定应用，反映了公司在高附加值领域的技术突破 [3] 机构关注与投资者结构 - 公司近期机构调研频繁，例如2026年1月7日接待华泰证券调研，近一年累计接待45家机构53次调研 [4] - 调研内容多围绕业务增长驱动因素、行业国产化替代等 [4] - 截至2026年1月31日，公司股东户数环比下降5.14%至2.58万户，筹码集中度提升 [5] 财务业绩表现 - 2025年1-9月，公司营业收入13.82亿元，同比增长19.72% [6] - 2025年1-9月，公司归母净利润1.95亿元，同比增长29.21% [6]

报告行业投资评级 - 看好环保行业 [1] 报告核心观点 - 环保行业持续分化，运营资产表现稳健 [1] - 市政环保运营板块盈利稳定，现金流持续改善、化债修复、分红提升、水价调整及AIDC催化等因素使环保红利资产机会凸显 [2] - 无人环卫领域参照无人物流发展前景，放量可期，主要公司正加速布局环卫机器人 [2] - 绿色甲醇及可持续航空燃料(SAF)板块受益于欧盟政策推动，有望实现量价齐升 [2] 分行业总结 市政水务 - 整体运营平稳，工程业务有所下滑 [2] - 2025年Q1-4归母净利润预计同比整体平稳，其中中山公用预计增长67%至20.00亿元，江南水务预计增长3%至4.15亿元，兴蓉环境预计增长8%至21.50亿元，洪城环境预计增长1%至12.00亿元 [2][3] 垃圾焚烧（市政固废） - 行业运营整体稳步提升，但公司表现因历史电费收入确认、折旧增加、收并购等因素而分化 [2] - 2025年Q1-4归母净利润增速分化，预计绿色动力增长23%至7.20亿元，瀚蓝环境增长20%至20.00亿元，军信股份增长49%至8.00亿元，城发环境增长5%至12.00亿元，永兴股份增长10%至9.00亿元 [2][3] 环卫 - 市场整体稳定，减值及环卫无人化订单带来公司表现分化 [2] - 2025年Q1-4归母净利润预计盈峰环境同比增长36%至7.00亿元，玉禾田同比增长4%至6.00亿元 [2][3] 产品设备 - 受不同下游影响，分化持续扩大 [2] - **常规装备**：竞争激烈致毛利率承压，预计东江环保2025年Q1-4归母净利润为-12.00亿元（同比变化-49%），景津装备为6.50亿元（同比变化-23%）[2][3] - **电力环保设备**：受益于火电下游需求释放，预计龙净环保增长32%至11.00亿元，青达环保增长88%至1.75亿元 [2][3] - **水处理设备**：受益于进口替代，预计沃顿科技同比增长26%至2.50亿元 [2][3] 投资分析意见与重点公司 市政环保（推荐） - 推荐中山公用、军信股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、绿色动力、洪城环境、永兴股份、粤海投资、光大环境、海螺创业 [2] - 部分公司估值（基于2025年预测EPS）：中山公用PE为13倍，兴蓉环境PE为10倍，洪城环境PE为10倍，瀚蓝环境PE为12倍，绿色动力PE为14倍，军信股份PE为16倍，永兴股份PE为15倍，城发环境PE为7倍 [4] 无人环卫（推荐） - 推荐盈峰环境、玉禾田 [2] - 建议关注宇通重工、福龙马、侨银股份 [2] - 部分公司估值（基于2025年预测EPS）：盈峰环境PE为30倍，玉禾田PE为13倍 [4] 绿色甲醇及SAF（推荐） - 推荐中集安瑞科 [2] - 建议关注中国天楹、复洁科技、山高环能、朗坤科技、海新能科、鹏鹞环保 [2] - 中集安瑞科估值（基于2025年预测EPS）：PE为21倍 [4] 其他重点公司估值 - 电力环保设备：龙净环保（买入，2025E PE 16倍），青达环保（买入，2025E PE 16倍）[4][5] - 水处理设备：沃顿科技（买入，2025E PE 28倍）[4] - 常规装备：景津装备（增持，2025E PE 12倍）[4]

公司声明与事件概述 - 中国中车集团发布严正声明，市场上存在名为“中国中车CRRC”、“中国中车”和“中车风电”的App冒用公司名义进行非法融资诈骗活动 [2] - 公司明确表示从未开发、运营、授权或参与该App及其运营方的任何活动，其发布的“投资项目”、“内购股权”及宣称的“高额回报”均属诈骗，与公司无任何关联 [2][2] 诈骗模式与特征 - 上述App采用传销式运作模式，虚构投资标的，宣扬每日付息、到期返本、高额回报等所谓理财项目 [2] - App无法通过官方渠道下载，主要通过微信群、朋友圈等社交平台传播私发链接或二维码，并多租用域外服务器以逃避国内监管 [3] - 公司未授权任何人以微信群、朋友圈形式发布理财信息、内部项目和投资理财App链接 [3] 公司背景与规模 - 中国中车集团有限公司是中国轨道交通装备唯一一家产业化集团，同时也是高端装备制造商、系统解决方案提供商和清洁能源装备骨干企业 [3] - 集团拥有中国中车股份有限公司、沃顿科技公司、时代电气公司、时代新材公司4家上市公司 [3] - 集团各级全资及控股子公司共406家，员工16.4万人，资产总额达5204亿元 [4]

公司业务现状 - 沃顿科技的超纯水膜业务在公司整体营业收入中占比较小 [1] 行业竞争格局 - 国内超纯水膜市场主要还是被国外品牌主导 [1]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日收市后，公司股东总户数为25,816户 [1]

公司客户信息 - 沃顿科技在互动平台表示，公司客户信息属于商业机密，不便向投资者透露 [2]

公司股东信息 - 截至2026年1月20日，沃顿科技股东总户数为27216户 [2]

公司产品与技术 - 公司生产的超纯水系列膜产品技术先进且性能稳定 [2] - 该产品已成熟应用于半导体芯片等对水质要求极高的高端制造领域 [2] - 产品已获得市场认可 [2] 行业应用领域 - 公司产品应用于半导体芯片制造领域 [2] - 产品面向对水质要求极高的高端制造领域 [2]

公司股东结构 - 截至2026年1月9日，公司股东总户数为27,132户 [1]

公司投资者关系活动 - 沃顿科技于1月7日接受了华泰证券的调研 [1] - 公司证券事务代表宋伟女士与投关事务经理严珮文女士参与接待并回答了投资者问题 [1]