产能数据 - 兰州嘉酿设计产能20万千升/年，2025年实际产量不足5万千升[2] - 产能整合优化后公司啤酒饮料年产能约18万千升[4] 财务数据 - 截至2024年12月31日，兰州嘉酿资产总额63175.70万元、净资产54085.28万元[5] - 2024年度兰州嘉酿营业收入15913.74万元、净利润 - 4368.42万元[5] 公司信息 - 兰州嘉酿成立于2004年10月18日，注册资本2537.27万美元[5]

业绩总结 - 2024年度利润总额等为负，扣除后营收低于3亿[2][5] - 2025年4月30日起股票被实施退市风险警示[2][5] 未来展望 - 2025年度预计利润总额 -2.19亿至 -1.63亿元[9] - 预计净利润 -9000万至 -6200万元[9] - 预计营业收入4亿至4.6亿元[9] 风险提示 - 2025年若出现规定情形，股票存在终止上市风险[2][6][7] - 本为第二次终止上市风险提示公告[10]

头部白酒中期分红 - 古井贡酒披露2025年中期派息方案，以总股本5.286亿股为基数，向全体股东每10股派10元人民币现金，共计5.286亿元，与去年中期分红总额一致，将于2月10日实施 [1] - 贵州茅台、五粮液、泸州老窖已分别实施2025年度中期分红，金额分别为300亿元、100亿元、19.99亿元，加上古井贡酒，四家头部白酒本轮中期分红总额合计将超过425亿元 [4] - 2024年春节前，六大头部白酒共计分红超过490亿元，目前山西汾酒、洋河股份尚未提出2025年中期分红，但去年两家均在春节前不到10天披露并实施了中期分红，分别分红30亿元、35亿元 [4] 白酒企业分红规划与现金状况 - 根据规划，2025年度贵州茅台分红率不低于当年净利润的75%，五粮液、泸州老窖分红率不低于当年净利润的70%，且到2026年度五粮液单年分红金额不低于200亿元、泸州老窖不低于85亿元，山西汾酒、古井贡酒分红则分别不低于当年净利润的60%、50% [5] - 洋河股份已调整分红规划，2025年度开始分红率调整至100%，但取消了原定的70亿元最低分红金额 [5] - 截至2025年三季度末，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒的期末现金及现金等价物余额分别为1595.02亿元、1325.69亿元、314.04亿元、112.77亿元、152.76亿元、128.36亿元，五粮液与泸州老窖的账上现金完全足够实施2025及2026年度两年的年度分红承诺 [6] 酒企业绩预告与退市风险 - *ST椰岛预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-2900万元，上年同期为-13614.08万元，预计全年实现营业收入3.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入3.5亿元，有望消除退市风险警示 [9] - *ST兰黄（兰州黄河）2025年扣除后收入同样超过3亿元，公司称与审计方预沟通无重大分歧，如无意外有望摘帽 [10] - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，同时审计方预计将对其财务报表出具非无保留意见，基本确定将因触及财务类退市情形被终止上市 [10] - 华致酒行预计2025年度亏损3.2亿元至4.3亿元，酒鬼酒预计亏损3300万元至4900万元，两者均由盈转亏 [11] - 莫高股份预计2025年度亏损1至1.2亿元，扣除后营业收入约1.8亿元至2亿元，由于亏损且扣除后营收不到3亿元，年报披露后将被实施退市风险警示（*ST） [11] - 皇台酒业预计2025年度盈利1000万元至1500万元，同比出现45.85%至63.9%的下滑 [12] 酒企公司动态 - 郎酒集团董事长表示，2026年1月份经销商出货量已实现同比增长 [7] - 贵州茅台酱香酒营销有限公司与美团闪购升级合作，入驻美团闪购的官方门店数已快速增至近3000家，覆盖全国245座城市 [8] - ST西发拟以现金2.92亿元收购嘉士伯国际有限公司持有的西藏拉萨啤酒有限公司50%股权，交易完成后将实现对拉萨啤酒100%控股 [13] - ST西发预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元至1.6亿元，同比增长319.91%至510.77%，业绩增长主要依赖于上市公司及拉萨啤酒收回大额应收款转回坏账准备 [14] 国际酒业市场与政策 - 自2026年2月2日起，中国将对威士忌酒实施5%的进口暂定关税，此前关税在2025年1月1日由暂定税率上调至10% [15] - 英国是中国最大的威士忌进口来源地，进口额占比近90% [15] - 人头马君度集团披露2025-26财年第三季度（2025年10月-12月）销售额2.458亿欧元，同比有机增长2.8%，是本财年首次恢复增长 [16] - 人头马君度第三季度在中国市场销售额同比出现两位数下滑，但在去年11月的双十一电商节期间实现15%的增长 [18] - LVMH集团2025年葡萄酒与烈酒业务板块营收为53.58亿欧元，较2024年的58.62亿欧元下滑9%（有机下滑5%），经常性营业利润10.16亿欧元，同比下滑25%，为连续第二年营收下滑 [19] - LVMH旗下轩尼诗等烈酒业务2025年营收为22.72亿欧元，下滑15%左右，香槟及葡萄酒业务去年营收为30.87亿欧元，下滑3% [19]

公司业绩与退市风险 - 公司发布2025年业绩预告，预计营收为4亿元至4.6亿元，扣除后营收为3.8亿元至4.4亿元，同比翻倍[1][2] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-6200万元至-9000万元，扣非净利润为-1亿元至-1.28亿元，公司利润总额、净利润及扣非净利润均为亏损[1][2] - 公司面临强制退市风险，若2025年经审计年报显示公司亏损且扣除后营收低于3亿元，公司股票将被终止上市[1][3] 第四季度业绩异动 - 2025年第四季度营收预计为1.81亿元至2.41亿元，同比大涨超455%，而第四季度通常是啤酒行业淡季[3] - 2022年至2024年，公司第四季度营收分别为4832.93万元、4266.16万元、3261.91万元，均低于当年其他单季度营收[4] - 2025年前三季度公司实现营收约2.19亿元，全年营收大幅增长主要得益于第四季度的“神助攻”[3] 历史业绩表现与困境 - 2022年至2024年，公司已连续三年亏损，归属于上市公司股东的净利润累计亏损约1.76亿元[5] - 2022年至2024年，公司营收分别约为2.66亿元、2.41亿元、2.11亿元，均低于3亿元[5] - 2024年公司营收同比下降12.73%至2.11亿元，归属于上市公司股东的净利润为-9987万元，同比下滑113.76%[6] 业务转型与饮料化战略 - 面对业绩颓势和啤酒市场存量竞争，公司押宝“啤酒饮料化”试图突围，通过设立饮品公司及收购果汁公司股权加码饮料赛道[1][6] - 2025年前三季度，公司通过拓展抖音等线上销售渠道，销售收入同比增加3934万元，新收购的果汁饮料业务自并表日起实现收入1730万元[7] - 2022年至2024年，公司饮料业务在总营收中的占比分别为10.22%、11.51%、10.05%，占比相对较低且呈波动增长态势[7] 行业竞争环境 - 啤酒行业集中化加剧，高端化竞争激烈，公司作为曾经的“西北啤酒王”业绩承压明显[4] - “啤酒饮料化”已成行业新风口，青岛啤酒、燕京啤酒等厂商早已布局饮料赛道，竞争愈发激烈[7]

公司业务动态 - 公司明确表示，2024年第一季度暂无在西安设立销售分公司的计划 [1] - 公司明确表示，2024年第一季度暂无在南京设立销售分公司的计划 [1]

行业产量数据 - 2025年12月中国啤酒单月产量为223万千升，同比下降8.7% [1] - 2025年中国啤酒累计年产量为3536万千升，累计同比下降1.1% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市啤酒公司包括珠江啤酒（002461）、重庆啤酒（600132）、燕京啤酒（000729）、兰州黄河（000929）、惠泉啤酒（600573） [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国无醇啤酒行业市场行情动态及竞争战略分析报告》 [1]

公司股票可能被终止上市的风险 - **公司股票因2024年财务指标触及规定，已于2025年4月30日起被实施退市风险警示** 根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条，因公司2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者均为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票被实施退市风险警示 [2][3] - **若2025年度财务数据继续触及规定，公司股票可能被终止上市** 根据《上市规则》第9.3.12条，若公司2025年度出现利润、营收、净资产、审计报告意见类型等十种情形之一，公司股票可能被终止上市 [3][4][5][6][7][8] - **公司已发布2025年度业绩预告，预计多项财务指标为负值** 经公司财务部门初步测算，预计2025年度利润总额为-21,900万元至-16,300万元，归属于上市公司股东的净利润为-9,000万元至-6,200万元，扣除非经常性损益后的净利润为-12,800万元至-10,000万元 [9] 1. **公司预计2025年度营业收入和扣除后营业收入均超过3亿元** 预计2025年度营业收入为40,000万元至46,000万元，扣除后营业收入为38,000万元至44,000万元 [9] 2. **公司预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为正** 预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为36,200万元至39,000万元 [9] 3. **本次公告为公司首次披露终止上市风险提示公告** 根据规定，公司在被实施退市风险警示后的会计年度结束后一个月内需披露此类公告，并在年度报告披露前每十个交易日披露一次 [10][11] 2025年度业绩预告详情 - **2025年度业绩预告为初步测算数据，未经审计** 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日，相关数据已与年审会计师事务所预沟通，但未经最终审计，存在不确定性 [14][15] - **业绩变动主要因业务扩张导致销售费用上升及线上收入增长** 2025年，公司啤酒饮料业务积极拓展西北以外市场，加强品牌宣传和电商推广，导致销售费用同比上升，线上销售收入同比增长较大，利润有所下降 [16] - **公司通过投资新公司提升饮料业务占比，贡献收入增量** 公司投资了黄河（吴忠）饮品有限公司和黄河（重庆）饮品有限公司，提升了饮料业务占比，为公司收入增长贡献了增量 [16] 公司信息披露安排 - **公司所有信息以指定媒体公告为准** 公司指定的信息披露媒体为《证券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） [12]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-9,000万元至-6,200万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-12,800万元至-10,000万元 [1] - 预计2025年营业收入为40,000万元至46,000万元 [1] 业务经营与市场拓展情况 - 公司啤酒饮料业务积极拓展西北区域以外市场 [1] - 公司加强了品牌宣传投入和电商平台线上推广 [1] - 线上销售收入同比增长较大 [1] 成本费用与利润表现 - 销售费用同比上升 [1] - 啤酒饮料业务利润有所下降 [1] 投资与业务结构变化 - 公司投资了黄河（吴忠）饮品有限公司和黄河（重庆）饮品有限公司 [1] - 投资举措提升了饮料业务在公司整体业务中的占比 [1] - 饮料业务为公司收入增长贡献了增量 [1]

业绩总结 - 2024年度利润总额、净利润、扣非后净利润为负，扣除后营收低于3亿[2] - 预计2025年利润总额 -21,900万元至 -16,300万元[9] - 预计2025年归属股东净利润 -9,000万元至 -6,200万元[9] 未来展望 - 2025年4月30日起股票被实施退市风险警示[2] - 若2025年出现规定情形，公司股票存在终止上市风险[2]

财务数据关键指标变化：收入 - 预计2025年度营业收入为40,000万元至46,000万元，上年同期为21,053万元[5] - 预计2025年度扣除后营业收入为38,000万元至44,000万元，上年同期为19,898.35万元[5] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 预计2025年度利润总额为-21,900万元至-16,300万元，比上年同期下降94.57%至44.82%[4] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-9,000万元至-6,200万元，比上年同期增长9.88%至37.92%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-12,800万元至-10,000万元，比上年同期下降63.77%至27.95%[4] - 预计2025年度基本每股收益为-0.4884元/股至-0.3365元/股，上年同期为-0.5376元/股[4] 财务数据关键指标变化：所有者权益 - 预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为36,200万元至39,000万元，上年末为48,640.07万元[5] 成本和费用 - 业绩变动原因包括拓展市场、加强品牌宣传和电商投入导致销售费用上升，以及投资新公司提升饮料业务占比[7] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 业绩变动原因包括拓展市场、加强品牌宣传和电商投入导致销售费用上升，以及投资新公司提升饮料业务占比[7] 其他重要内容：退市风险 - 公司股票因2024年财务数据触及规定已被实施退市风险警示[8] - 若2025年度经审计后触及《上市规则》第9.3.12条规定情形之一，公司股票可能被终止上市[11]