产能与成本 - 公司目前能繁母猪存栏约7.6万头，预计2025年上半年达到9.5万头 [3] - 2024年第四季度完全养殖成本为15.99元/公斤，12月为15.6元/公斤，2025年目标降至15元/公斤以下，2026年目标降至14元/公斤以下 [4] - 2025年出栏规划为150万-160万头，2026年为200万头，已储备200万产能的人才团队 [5] 供港配额与养殖模式 - 2024年公司获得供港配额22.48万头，完成22.07万头，自有配额完成率达98%以上，2025年首次获得配额12.68万头，目标供港约30万头 [6] - 公司尝试多种养殖模式并存，2024年12月试点"公司+农户"代养模式，已开展两个农户约6,600头代养 [7] 人才与激励机制 - 对于新进人才，实行有效的薪酬和奖励机制，并适时考虑实施股权激励计划 [5]

财联社12月30日电，东瑞股份公告，公司近日收到广东省商务厅来函，根据相关通知，公司获得2025年 度活大猪供港配额126,872头、供澳配额653头。 如2025年度公司已获得的供港澳配额不能满足实际供港澳需要，公司可继续申请调增配额。 ...

公司经营情况 - 2024年前三季度实现营收10.66亿元，同比上升32.06% [1] - 前三季度生猪销售整体毛利率为22.76%，较上年同期增长26.85% [1] - 前三季度归母净利润为亏损0.77亿元，较上年同期减亏81.48% [1] - 三季度盈利约3,300万元，实现扭亏 [2] - 三季度盈利主要来自正常生产场盈利约5,500万元 [2] - 前三季度累计亏损约7,700万元，主要来自未满产猪场亏损约9,900万元 [2] 财务指标 - 三季度末资产负债率为44.69%，预计年底保持在45%左右 [2] - 9月份完全成本为16.4元/公斤，明年目标在15元/公斤以下 [3] - 前三季度资本开支4.9亿元，预计全年在6亿元左右 [3] 产能规划 - 2025年出栏目标150万-160万头，2026年目标200万头 [4] - 2027年之后出栏目标200万头以上，将在大湾区周边扩产 [5] - 明年出栏规划150万-160万头，肥猪占比约80% [6] - 截至10月底能繁母猪7.3万头，后备母猪2.2万头 [4] 销售情况 - 前三季度出口19.71万头，销售均价19.47元/公斤 [7] - 预计全年供港超27万头，明年供港目标约35万头 [7] - 公司目前PSY为24左右，保育育肥存活率89% [8] - 公司9月份仔猪断奶成本307元 [9]

东瑞食品集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：001201 证券简称：东瑞股份 公告编号：2024-069 东瑞食品集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 股票代码：001201 股票简称：东瑞股份 2024 年 10 月 东瑞食品集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 东瑞食品集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 2 东瑞食品集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------ ...

公司概况 - 东瑞食品集团股份有限公司是一家上市公司，证券代码为001201，证券简称为东瑞股份[1] - 公司将参加由广东证监局和广东上市公司协会联合举办的"2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"[2] 活动安排 - 本次活动将采用网络远程的方式举行[2] - 投资者可登录"全景路演"网站(http://rs.p5w.net)参与本次互动交流[2] - 活动时间为15:30-16:30[2] - 公司高管将在线就2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题,与投资者进行沟通与交流[2] 活动目的 - 为进一步加强与投资者的互动交流[2] - 欢迎广大投资者踊跃参与[2]

东瑞食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告 东瑞食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告 股票代码：001201 股票简称：东瑞股份 2024 年 8 月 东瑞食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人袁建康、主管会计工作负责人曾东强及会计机构负责人(会计 主管人员)曾东强声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | --- | |-------------------------------------------------------------------| | | | 公司经营者可能存在的主要风险包括：重大动物疫病的风险、生猪价格波 | | 动的风险、原材料价格波动的风险、食品质量安全风险。公司在本报告"第 | | 三节管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"中对风险进 | | 行了详细描述并提出了应对措施，敬请广 ...

业绩预测 - 2024年上半年，东瑞股份预计净利润亏损10,000万元至13,000万元，同比增长60.62%至69.71%[2] 公司经营情况 - 公司生产管理改善，产能利用率稳步提升，上半年整体业绩同比减亏60%以上[7] 风险提示 - 生猪市场价格波动和动物疫病风险可能对公司经营业绩产生重大影响[8]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司生产经营一切正常,销售量按计划进行,上半年销量35万头,下半年预计45万头以上 [1][2] - 产品价格上半年在16-17元/公斤,6月份达到19.5-20元/公斤 [1][2] - 成本指标正在向好,一季度17.2元/公斤,二季度16.8元/公斤,预计四季度能达到16元/公斤 [2][3] - 成本下降主要通过改善种猪、优化饲料配方等措施实现 [3][4][5] - 公司正在推进批次化生产,提高生产效率和疾病防控能力 [20][21][22][23][24] 产能规划 - 今年生产量目标80-100万头,下半年45万头以上 [1][7] - 明年产能目标150万头,其中80万头采用新引进的挪威托贝克种猪 [8][9][19] - 新建黄沙项目将于今年8月投产,引进2万头母猪 [8][9] - 全年母猪存栏将达到9万头,60%以上为高产种猪 [8][9] 财务状况 - 资产负债率43%,银行存款8亿元,资金充裕 [9][10] - 今年资本性支出5-6亿元,主要投向黄沙项目,明年后基本无大额资本支出 [10] - 流动资金需求随产能扩张而增加,预计达到3亿元左右 [10] 市场预期 - 下半年及明年猪价预计将维持在较高水平,公司有信心实现业绩增长 [10][28][29][30] - 公司正积极采取回购等措施应对短期股价波动,希望获得投资者的持续支持 [11][12][13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 请问饲料价格之外的0.2元成本下降主要来自哪些方面? [25] **曾总回答** 除了饲料价格下降,其他方面如水电、保险等细项成本也有一定幅度下降,加起来就是0.2元左右的降幅。[25][26] 问题2 **投资者提问** 请问公司现在美系和挪威托贝克种猪的比例是多少?全部引进后会是什么样的比例? [26] **曾总回答** 目前美系种猪占比接近一半,新引进的挪威托贝克种猪占比40%左右。全部引进后会接近一半一半的比例。[26] 问题3 **投资者提问** 请分析一下当前养猪行业的周期性和供需格局,对公司后续发展有何影响? [27][28][29][30] **施展老师回答** 行业整体供给在2023-2025年呈现下降趋势,但短期内二次育肥等因素可能会引起价格波动。从中长期来看,公司凭借成本控制优势,有望在这个周期中实现较好的盈利。[29][30][31]

公司经营情况 - 公司定增项目黄沙基地预计2024年8月份开始投产，年底实现全部投产[1] - 公司母猪存栏量为8.2万头，其中能繁母猪为6.2万头，后备母猪2万头。到2024年底，母猪存栏量预计可达9万头[2] - 公司制定并严格执行了雨季疫病防控制度和生物安全防控措施，目前未出现重大疫病情况[3] - 短期肉类消费需求的下降对整个猪周期的影响并不大[3] - 公司5月份的完全成本为16.8元/公斤；预计今年第四季度能实现16元/公斤的目标[2] 猪价走势分析 - 今年3-4月份猪价上涨主要受2023年第四季度北方疫病造成的产能去化的影响[3] - 根据农业农村部公布的数据，5月末全国能繁母猪存栏量为3,996万头，同比下降6.2%，猪周期拐点向上趋势明显[3] - 预计2024年下半年猪价将持续处于较高水平，对2025年的猪价预期仍然看好[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级,目标价27元 [1] 报告的核心观点 经营情况 - 2023年公司归母净利-5.16亿元,同比下降1302.69%,出栏生猪62.45万头,同比增长20% [1] - 2024年一季度公司归母净利-0.83亿元,同比增长56.49%,出栏生猪16.64万头,同比下降21% [1] - 公司正常经营猪场合计亏损约1.4亿元,由于疫情导致提前出栏/清场损失约1.8亿元,尚未投产的新建场折旧摊销较大导致亏损约1.4亿元,屠宰业务亏损约800万元 [1] 成本持续改善 - 公司通过改善种群、优化批次化管理,持续改善成本,2024年一季度完全成本已降至16.7元/kg,预计下半年成本有望下降到16元/kg [1] 产能稳步增长 - 公司目前能繁存栏5万头,后备2.5万头,预计2024年底达到9万头母猪规模,对应200万出栏规模 [1] - 公司预计2026年出栏200万头,供港40万头以上,通过供货出口方式有望达到60万头 [1] 资产负债率低 - 2024年一季度公司资产负债率为44%,是行业中为数不多资产负债率低于50%的企业 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.05/6.90/3.03亿元,对应PE分别为1024/8/18倍 [2][5] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为19.12/39.14/43.27亿元,同比增速分别为84.4%/104.7%/10.5% [5]