作 者丨李域 尹华禄 编 辑丨巫燕玲 江佩佩 今日A股三大指数集体发力，截至收盘，沪指逼近3500点关口，创指涨超2%。全市场上涨个 股近4300只，两市成交金额超1.4万亿元。 板块方面，光伏板块爆发，首航新能20cm涨停，亿晶光电、亚玛顿、欧晶科技等盘中涨停。 PCB概念持续强势，国际复材、逸豪新材等多股涨停；消费电子板块走强，奕东电子、得润 电子等涨停；大金融板块集体调整，银行股跌幅居前，浦发银行领跌。 电力股陷入回调，迪森股份、金房能源跌幅居前；中船系板块弱势震荡，中船应急领跌。 截至收盘，沪指报3 4 9 7 . 4 8点，涨0 . 7 %；深成指报1 0 5 8 8 . 3 9点，涨1 . 4 6 %；创指报2 1 8 1 . 0 8点，涨 2 . 3 9 %。 | W | | | 三时中国A50期货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | CN.SG | | | | | | 13683 | | 昨年 | | 13625 | 11 22 | | 13623 | | +58 | +0.43% | 总手 | ...

电力板块表现 - 7月4日A股电力板块显著升温 申万电力指数上涨0.8% 华银电力 韶能股份 金房能源 深南电A等多股涨停 [2] - 华银电力预计2025年半年度归母净利润1.8亿至2.2亿元 同比增加1.75亿至2.15亿元 主要受益于发电量增加和燃料成本下降 [2] - 华银电力控股装机652.3万千瓦 其中火电482万千瓦 占湖南统调公用火电机组的18.71% [2] 电力行业投资机会 - 煤价下降带来火电成本改善 低利率增强水电股息率吸引力 核电长期高成长性 新能源收益预期明确 [3] - 火电盈利仍有提升空间 主要受益于煤价大幅下降 尽管受电量 电价下滑影响 [3] 光伏板块动态 - 光伏板块反复活跃 霍普股份20%涨停 亚玛顿日线3连板 资金关注困境反转逻辑 [4] - 中央财经委会议强调推动落后产能有序退出 工信部要求综合治理光伏行业低价无序竞争 [4] - 多晶硅均价小幅回升 硅料产量稳定 供需趋缓 光伏行业主要矛盾在于供给 未来有望加速落后产能出清 [4] 半年报行情展望 - 7月 8月A股市场交易以半年报为核心线索 结构性机会为主 AI为代表的科技板块或成热点 [5] - 业绩确定性强的板块包括风电 游戏 宠物 小金属 稀土 券商 新能源部分板块估值已跌至合理区间 [5] - 科技领域关注英伟达产业链 光模块 PCB 端侧AI 消费领域关注新消费 创新药 高端制造关注风电 军工 周期领域关注有色 航运 [5] - 高股息板块如运营商 电力可作为对冲风险配置 外部形势好转时非银金融或带动指数突破 [6]

电力板块市场表现 - 电力股7月4日盘中强势，板块指数放量上涨创1个多月来新高 [1] - 华银电力近4个交易日3度封板，创3年半来新高 [1] - 韶能股份、新中港、金房能源、深南电A等多股大涨 [1] 公司业绩与增长 - 华银电力预计半年度归母净利润1.8亿-2.2亿元，同比增加1.75亿-2.15亿元 [1] - 华银电力上半年净利润同比增长3604%-4426% [1] 行业供需与政策支持 - 中央气象台连续发布高温黄色预警，中国中东部地区最高气温37℃以上范围扩大，局地超40℃ [1] - 电力进入迎峰度夏旺季，国家电网经营区域内140项迎峰度夏重点工程全部建成投运 [1] - 重点工程建成后将显著提升电网供电能力，解决部分地区负荷过载问题 [1] 电力市场改革 - 中国南方区域电力市场启动连续结算试运行，交易范围覆盖五省区 [2] - 南方区域电力市场是全球规模最大的统一电力现货市场，预计日均交易规模达38亿千瓦时 [2] - 电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨 [2] 行业前景与投资观点 - 中信建投认为偏紧的区域电力供需、良好的竞争格局对电价形成支撑 [2] - 信达证券指出电力板块有望迎来盈利改善和价值重估 [2] - 煤电顶峰价值凸显，新型电力系统建设将持续依赖系统调节手段 [2] - 电煤长协履约率有望边际上升，煤电企业成本端较为可控 [2]

上证指数表现 - 上证指数创今年以来新高 最高涨至3477 1点 [2] - 早盘顺周期主线领涨 电力 钢铁 银行等板块涨幅居前 华银电力开盘6分钟涨停 实现4天3板 [1] - 上午收盘上证指数上涨0 41% 深证成指上涨0 05% 创业板指上涨0 18% [3] PCB板块 - PCB板块关注度升温 逸豪新材 沪电股份 景旺电子等个股盘中创历史新高 [6] - 沪电股份公告拟在黄石投资不超过36亿元项目 [6] - 中信证券测算到2026年云端AI服务器PCB市场空间达490亿元 云端AI数据交互PCB市场空间达113亿元 [8] - 招商证券指出PCB厂商一季度稼动率达90%-95% 二季度景气度向上 2024年下半年行业进入新一轮产能扩张期 [9] - 平安证券预计2025年高端高多层PCB产值同比增41 7% HDI增10 4% 国内厂商在高端市场地位提升 [10] 电力板块 - 电力板块走强 韶能股份 新中港 华银电力等涨停 华银电力实现4天3板 [12] - 国家发改委预计今年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增约1亿千瓦 [14] - 华银电力预计2025年上半年归母净利润1 8-2 2亿元 同比增1 75-2 15亿元 [14] - 中金建议关注区域龙头 低估值电企 海风资产等三条主线 [15]

行情 - 电力板块7月4日大涨，华银电力4天3板，韶能股份、深南电A、新中港等涨停 [1] - 华银电力最新价6.09元，涨幅+9.93%，流通市值123.70亿，换手率9.68% [2] - 韶能股份最新价5.56元，涨幅+10.10%，流通市值60.07亿，换手率4.49% [2] - 深南电A最新价9.60元，涨幅+9.97%，流通市值32.54亿，换手率5.18% [2] - 新中港最新价8.54元，涨幅+10.05%，流通市值34.21亿，换手率1.82% [2] - 金房能源最新价15.18元，涨幅+10.00%，流通市值14.47亿，换手率14.65% [2] 事件 - 7月4日至5日迎来高温鼎盛阶段，多地或遭遇同期罕见高温 [3] - 欧洲多地高温持续，德国气温逼近40摄氏度，法国、意大利、比利时受高温影响 [3] - 华银电力预计上半年净利润同比增加1.75亿—2.15亿元 [4] - 特朗普政府拟通过支持电力项目增加能源供应，推动美国AI行业扩张 [4] 机构解读 - 预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%，最高用电负荷15.5亿千瓦左右 [5] - 夏季气温若创新高，最高用电负荷可能达15.7亿千瓦 [5] - 部分省份夏季降温负荷占最高用电负荷比重达40%-50%，甚至超50% [6] - 高比例新能源接入和尖高峰电力需求刚性增长，迎峰度夏期间电力平衡难以满足 [6] - 火电作为灵活性支撑电源处于政策红利期，煤价下行提升盈利弹性 [6] - 2025-30年数据中心用电量CAGR达25%，2030年用电量接近万亿度 [6] - 算力资本开支每增加1000亿，可转化为20-164亿度电量 [6] - 2024-2029年美国电力需求增速达2022年预测值的五倍以上 [6] - 到2035年美国AI数据中心电力需求可能增长30倍以上 [6]

市场扩张和并购 - 2025年6月9日公司通过对外投资设立全资子公司议案[1] - 公司完成金房星晟投资（海南）有限公司工商登记及相关手续[1] - 金房星晟投资（海南）有限公司注册资本5000万元[1] - 金房星晟投资（海南）有限公司注册地址在海南海口[1] - 公告于2025年7月2日发布[3]

资金管理 - 2024年8月15日公司同意用不超1.2亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[1] - 近日用部分闲置募集资金买3000万元结构性存款理财，期限61天，预计年化收益0.95%-1.75%[2] - 截至公告披露日，未到期现金管理本金1.1亿元（含本次）[7] 管理机制 - 管理层行使投资决策权，财务部实施，监察审计部审计监督[3] - 独立董事和监事会有权监督检查[3] 资金管理影响 - 使用闲置募集资金现金管理提高资金效率，不影响募投项目和主营业务[4][5] 合作关系 - 公司与合作银行无关联关系[6]

新策略 - 2025年6月9日公司审议通过设立全资子公司金房星晟投资有限公司议案[1] - 金房星晟投资有限公司注册资本5000万元[1][2] - 公司以自有资金出资，持有其100%股权[1][2] - 本次投资不构成关联交易和重大资产重组[1] - 设立子公司利于产业布局，提升竞争力和企业价值[4]

会议信息 - 监事会会议通知于2025年5月28日发出[2] - 会议于2025年6月9日在公司会议室召开[2] - 应参会监事3名，实际参会3名[2] 会议决议 - 审议通过《关于公司<对外投资设立全资子公司>的议案》[3] - 设立资金源于公司自有资金[3] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[4]

公司决策 - 2025年6月9日召开董事会会议，9名董事全部参会[2] - 公司拟设立全资子公司金房星晟投资有限公司，注册资本5000万元[3] - 公司持有金房投资100%股权，设立利于产业整体布局[3][4] - 《关于对外投资设立全资子公司的议案》全票通过[4] - 董事会授权办理子公司工商注册登记手续[4]