证券代码： 002019 证券简称：亿帆医药 亿帆医药股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025001 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □ 分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 √ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | □ 其他 | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 5 月 8 日（周四）下午 15:00~17:00 | | 地点 | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用 | | | 网络远程的方式召开业绩说明会 | | 上市公司接待人 | 1、董事长、总裁程先锋 | | 员姓名 | 2、董事、副总裁、董秘冯德崎 | | | 3、财务总监张大巍 | | | 4、董事兼副总裁林行 | | | 5、副总裁耿雨红 | | | 6、独立董事曾玉红 | | 投资者关系活动 | 投资者提出的问题及公司回复情况 | | | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： | | | 1、想问程总。上次交流会程总说市值 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025年第一季度亿帆医药收入13.27亿元同比基本持平，归母净利润1.53亿元同比增长5%，核心品种增长带动整体正增长 [1] - 公司自有品种保持较高增长，创新品种增速突出，自有制剂高速增长带动整体收入加速和利润释放，大单品亿立舒有成为10亿级别单品潜力且海外2025年开始贡献收入，丁甘交联玻璃酸钠2025年第一季度发货同比增长1158% [2] - 公司重视创新发展，新增两款具有全球开发潜力的在研品种，断金解毒胶囊和F - 652均有进展 [3] - 预计公司2025 - 2027年营业收入为64.13、72.01和83.05亿元，归母净利润为7.31、9.27和11.03亿元 [4] 财务数据和估值 - 2023 - 2027E营业收入分别为40.68、51.60、64.13、72.01、83.05亿元，增长率分别为6.03%、26.84%、24.28%、12.30%、15.33% [5] - 2023 - 2027E归属母公司净利润分别为 - 5.51、3.86、7.31、9.27、11.03亿元，增长率分别为 - 388.10%、 - 170.04%、89.45%、26.74%、19.01% [5] - 2023 - 2027E市盈率分别为 - 25.03、35.74、18.86、14.88、12.51 [5] - 2023 - 2027E市净率分别为1.67、1.62、1.46、1.33、1.20 [5] - 2023 - 2027E市销率分别为3.39、2.67、2.15、1.92、1.66 [5] - 2023 - 2027E EV/EBITDA分别为10.55、10.11、14.15、9.11、9.41 [5] 基本数据 - A股总股本12.16亿股，流通A股股本8.41亿股 [7] - A股总市值137.94亿元，流通A股市值95.42亿元 [7] - 每股净资产7.15元，资产负债率31.36% [7] - 一年内最高/最低股价为14.40/9.94元 [7] 财务预测摘要 资产负债表 - 2023 - 2027E货币资金分别为6.98、8.89、6.49、25.27、16.15亿元 [11] - 2023 - 2027E应收票据及应收账款分别为11.12、13.65、21.32、16.84、26.22亿元 [11] - 2023 - 2027E存货分别为9.29、10.56、16.31、10.86、19.14亿元 [11] - 2023 - 2027E资产总计分别为114.99、122.86、138.85、142.86、154.71亿元 [11] - 2023 - 2027E负债合计分别为32.45、38.59、46.06、40.56、42.30亿元 [10][11] - 2023 - 2027E股东权益合计分别为82.55、84.27、92.78、102.30、112.41亿元 [10][11] 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为40.68、51.60、64.13、72.01、83.05亿元 [11] - 2023 - 2027E营业成本分别为21.22、27.13、32.42、35.87、39.69亿元 [11] - 2023 - 2027E销售费用分别为11.19、12.21、15.20、15.84、20.02亿元 [11] - 2023 - 2027E归属于母公司净利润分别为 - 5.51、3.86、7.31、9.27、11.03亿元 [11] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为3.49、6.41、 - 4.86、29.52、 - 6.98亿元 [11] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为 - 5.33、 - 5.45、 - 5.15、 - 2.04、 - 3.61亿元 [11] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为0.31、1.13、7.60、 - 8.69、1.46亿元 [11] 主要财务比率 - 2023 - 2027E成长能力方面，营业收入增长率分别为6.03%、26.84%、24.28%、12.30%、15.33% [11] - 2023 - 2027E获利能力方面，毛利率分别为47.84%、47.42%、49.44%、50.20%、52.21% [11] - 2023 - 2027E偿债能力方面，资产负债率分别为28.22%、31.41%、33.18%、28.39%、27.34% [11] - 2023 - 2027E营运能力方面，应收账款周转率分别为3.54、4.17、3.67、3.77、3.86 [11] - 2023 - 2027E每股指标方面，每股收益分别为 - 0.45、0.32、0.60、0.76、0.91元 [11] - 2023 - 2027E估值比率方面，市盈率分别为 - 25.03、35.74、18.86、14.88、12.51 [11]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入51.6亿元，同比增长26.8%，归母净利润3.9亿元，同比增长170.0% [1] - 2025Q1营业收入13.3亿元，与上年同期基本持平，归母净利润1.5亿元，同比增长4.8% [1] - 2024年毛利率47.4%，同比-0.4pp，归母净利率7.5%，较2023年扭亏为盈，较2022年增长101.8% [3] 产品收入 - 2024年医药自有产品收入36.6亿元，同比增长50.6%，其中国内医药自有产品收入31.5亿元，同比增长56.7% [1] - 收入达千万的自有产品合计收入30.0亿元，同比增长67.2% [1] - 2025Q1创新药产品收入同比增长327.7%，亿立舒发货同比增长293.6%，易尼康发货同比增长1158.2% [1] - 2024年维生素产品收入7.2亿元，同比减少10.2%，维生素B5销量增长但价格处于底部 [2] - 医药其他产品/高分子材料产品/医药服务业务收入分别为5.1/1.8/0.9亿元，同比-8.5%/+6.7%/-20.7% [2] 费用与减值 - 2024年销售/管理/财务/研发费用率分别为23.7%/7.9%/1.4%/5.7%，同比-3.8pp/-1.5pp/-0.0pp/-2.0pp [3] - 2024年资产减值损失1.1亿元，较2023年的8.9亿元大幅收窄 [3] 商业化进展 - 亿立舒已在34个国家获准上市，对外发货超27万支，国内终端市场逐步放量 [2] - 2025年目标推动亿立舒在美国、巴西和中东市场上市 [3] - 国内市场目标销售千万级产品35个、五千万级产品10个、过亿产品8个 [3] 研发计划 - 2025年计划完成3项生物类似药的中国IND，争取完成创新药N-3C01的Pre-IND申请，推进F-652临床试验 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.2/8.7/10.3亿元，EPS分别为0.51/0.72/0.85元 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年业绩符合预期，2025Q1经营稳健，后续有望逐季向好 [1] - 看好公司创新管线带来的业绩弹性以及“大单品”策略的持续实施，预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.04/8.88/10.92亿元，增速分别为82.5%/26.1%/22.9%，对应PE分别为20X/16X/13X [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024全年实现营业收入51.60亿元（同比+26.84%），归母净利润3.86亿元（同比+170.04%），扣非归母净利润2.48亿元（同比+146.58%） [1] - 2024Q4实现营业收入13.02亿元（同比+14.39%），归母净利润0.20亿元（同比+102.81%），扣非归母净利润 - 0.04亿元 [1] - 2025Q1实现营业收入13.27亿元（同比+0.05%），归母净利润1.53亿元（同比+4.83%），扣非归母净利润0.95亿元 [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为59.37/67.51/78.13亿元，增长率分别为15.1%/13.7%/15.7%；归母净利润分别为7.04/8.88/10.92亿元，增长率分别为82.5%/26.1%/22.9% [4][5] 收入结构 - 2024年药品有关营业收入42.60亿元（同比+37.51%），占整体营业收入82.56%（2023年占比76.15%）；维生素板块收入7.18亿元（同比 - 10.21%）；高分子材料板块收入1.82亿元（同比+6.68%） [2] - 2024年医药自有产品（含进口）实现营业收入36.64万元（同比+50.64%） [2] 成本费用 - 2024年整体毛利率47.42%，相较23年（47.84%）略有下降，主要因自研及新引进医药品种毛利率较低，自有存量产品迎合集采形势价格调整 [3] - 2024年整体销售费用率23.66%，相较2023年下降3.85pp，管理费用率7.91%，相较2023年下降1.52pp，研发费用率5.66%，相较2023年下降2.02pp [3] 创新药业务 - 2025年Q1创新药产品同比增长327.73%，亿立舒发货同比增长293.64%，易尼康发货同比增长1158.19% [3] 研发进展 - 持续复方银花解毒颗粒儿童流感III期临床试验入组，推进中药1.1类新药断金戒毒胶囊Ib期研究及5个经典名方开发 [4] - F - 652的慢加急性肝衰竭（ACLF）适应症IIb临床试验设计及重度酒精性肝炎（AH）适应症II期临床方案与中国监管机构达成共识或得到认可，AH适应症II期临床方案获得FDA默示许可和境外资助用于开展II期临床 [4] - 持续推进生物药N - 3C01和双抗EY - SY - 001的研发 [4] 股票信息 - 行业为化学制药 [6] - 04月30日收盘价11.34元，总市值13793.86百万元，总股本1216.39百万股，自由流通股占比69.18%，30日日均成交量11.49百万股 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价15元，昨收盘11.69元 [1] 报告的核心观点 - 2025年Q1业绩基本符合市场预期，创新药产品收入高速增长，虽感冒类、部分集采医药产品及维生素业务营收有波动，但核心产品快速增长 [4] - 毛利率略有下降，净利率同比提升，期间费用率基本稳定，在研创新药产品有序推进，亿立舒商业化有望加速 [5] - 预测公司2025 - 2027年收入和归母净利润同比增长，对应当前PE为20/16/13X [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本12.16亿股，流通股本8.41亿股；总市值142.2亿元，流通市值98.37亿元；12个月内最高价14.4元，最低价9.94元 [3] 事件及点评 - 4月29日晚公司发布2025年一季度报告，Q1实现营业收入13.27亿元，同比增长0.05%，归母净利润1.53亿元，同比增长4.83%，扣非后归母净利润0.95亿元，同比下滑13.55% [4] - 单季度收入和利润正增长，核心产品快速增长，创新药产品收入同比增长327.73% [4] 财务指标 - 2025年Q1整体毛利6.16亿元，毛利率46.39%，比去年同期下降0.98pct；净利率10.42%，比去年同期提升1.55pct [5] - 销售费用率23.64%，比去年同期下降0.10%；管理费用率6.56%，比去年同期下降0.19%；研发费用率4.79%，比去年同期增长0.27% [5] 研发进展 - 去年底亿立舒在34个国家获准上市销售，今年商业化有望加速 [5] - F - 652治疗慢加急性肝衰竭（ACLF）IIb临床试验设计及AH适应症II期临床方案获中国监管机构共识或认可，AH适应症II期临床方案获FDA默示许可和境外资助 [5] - 推进创新药N - 3C01和EY - SF - 001（双抗）研发，中药1.1类新药断金戒毒胶囊Ib期患者进入临床研究数据与分析 [5] 盈利预测 - 预测2025/2026/2027年收入为64.17/74.23/85.20亿元，同比增长24.40%/15.70%/14.80% [6] - 归母净利润为7.21/9.12/11.33亿元，同比增长86.80%/26.50%/24.30% [6] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2023A、2024A、2025E、2026E、2027E的相关财务指标进行了预测，如营业收入、营业成本、净利润等 [9][10]

财务表现 - 2025年第一季度公司实现营业收入13.27亿元，同比增长0.05% [1][2] - 归母净利润为1.53亿元，同比增长4.83%，扣非后归母净利润为0.95亿元，同比下滑13.55% [1][2] - 创新药产品实现收入同比增长327.73% [2] - 整体毛利6.16亿元，毛利率达46.39%，比去年同期下降0.98pct [2] - 净利率为10.42%，比去年同期提升1.55pct [2] 费用与运营效率 - 销售费用率为23.64%，比去年同期下降0.10% [2] - 管理费用率为6.56%，比去年同期下降0.19% [2] - 研发费用率为4.79%，比去年同期增长0.27% [2] 创新药进展 - 创新药亿立舒已在34个国家获准上市销售，商业化有望加速 [3] - F-652治疗慢加急性肝衰竭（ACLF）IIb临床试验设计及AH适应症II期临床方案与中国监管机构达成共识 [3] - AH适应症II期临床方案获得FDA默示许可和境外资助 [3] - 创新药N-3C01和EY-SF-001（双抗）研发持续推进 [3] - 中药1.1类新药断金戒毒胶囊Ib期患者进入临床研究数据与分析 [3] 盈利预测 - 预测2025/2026/2027年收入为64.17/74.23/85.20亿元，同比增长24.40%/15.70%/14.80% [3] - 预测归母净利润为7.21/9.12/11.33亿元，同比增长86.80%/26.50%/24.30% [3] - 对应2025/2026/2027年PE为20/16/13X [3]

市场表现 - 2025年4月29日医药板块涨幅+0.45%，跑赢沪深300指数0.62个百分点，在申万31个子行业中排名第15 [1] - 医药子行业涨幅前三为医疗研发外包(+2.91%)、医药流通(+1.62%)、线下药店(+1.61%)，跌幅较大的为其他生物制品(-0.46%)和疫苗(-0.39%) [1] - 个股涨幅前三为兴齐眼药(+14.14%)、赛力医疗(+10.05%)、蓝帆医疗(+10.02%)，跌幅前三为江苏吴中(-10.11%)、未名医药(-10.03%)、荣昌生物(-9.38%) [1] 行业动态 - 强生公布TAR-200药物2b期SunRISe-1研究第4队列积极结果，在BCG无应答的高风险非肌层浸润性膀胱癌患者中疾病无复发生存率超过80%，94%患者可保留膀胱 [2] - TAR-200为创新膀胱内药物释放系统，可实现吉西他滨在膀胱中持续局部释放数周 [2] 公司业绩 - 皓元医药2025年Q1营收6.06亿元(同比+20.05%)，归母净利润0.62亿元(同比+272.28%)，扣非净利润0.59亿元(同比+323.19%) [3] - 亿帆医药2025年Q1营收13.27亿元(同比+0.05%)，归母净利润1.53亿元(同比+4.83%)，扣非净利润0.95亿元(同比-13.55%) [3] - 大博医疗2025年Q1营收5.50亿元(同比+28.80%)，归母净利润1.03亿元(同比+67.04%)，扣非净利润0.97亿元(同比+96.76%) [3] - 奥翔药业2025年Q1营收3.07亿元(同比+1.90%)，归母净利润1.19亿元(同比+5.97%)，扣非净利润1.12亿元(同比+2.81%) [3]

整体财务关键指标变化 - 2025年第一季度营业收入13.27亿元，同比增长0.05%[5] - 归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比增长4.83%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.95亿元，同比下降13.55%[5] - 经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，同比增长0.83%[5] - 本报告期末总资产125.11亿元，较上年度末增长1.83%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益86.97亿元，较上年度末增长2.06%[5] - 资产总计期末余额为125.11亿元，期初余额为122.86亿元，增长1.83%[18][19] - 流动资产合计期末余额为39.02亿元，期初余额为37.78亿元，增长3.27%[18] - 非流动资产合计期末余额为86.09亿元，期初余额为85.08亿元，增长1.19%[19] - 负债合计期末余额为39.23亿元，期初余额为38.59亿元，增长1.64%[19] - 所有者权益合计期末余额为85.88亿元，期初余额为84.27亿元，增长1.91%[19][20] - 营业总收入本期发生额为13.27亿元，上期发生额为13.26亿元，增长0.05%[22] - 营业总成本本期发生额为12.01亿元，上期发生额为11.89亿元，增长0.95%[22] - 其他收益本期为6168.19万元，上期为4516.48万元，增长36.57%[22] - 投资收益本期为 - 725.93万元，上期为 - 456.06万元，亏损扩大59.17%[22] - 信用减值损失本期为 - 1826.71万元，上期为 - 1626.22万元，亏损扩大12.33%[22] - 公司本期净利润为138,229,631.62元，上期为117,548,462.21元[23] - 公司本期基本每股收益为0.1259元，上期为0.1201元[23] - 公司本期销售商品、提供劳务收到的现金为1,322,551,834.76元，上期为1,251,927,574.87元[24] - 公司本期经营活动现金流入小计为1,411,616,036.12元，上期为1,331,400,523.17元[25] - 公司本期经营活动现金流出小计为1,229,280,618.83元，上期为1,150,560,798.69元[25] - 公司本期经营活动产生的现金流量净额为182,335,417.29元，上期为180,839,724.48元[25] - 公司本期投资活动现金流入小计为3,820,416.00元，上期为70,498,284.23元[25] - 公司本期投资活动现金流出小计为111,178,114.14元，上期为146,769,345.10元[25] - 公司本期筹资活动现金流入小计为517,987,185.77元，上期为425,501,377.90元[25][26] - 公司本期现金及现金等价物净增加额为 -9,252,651.21元，上期为116,093,924.75元[26] 资产项目变化 - 应收票据较上年度末减少39.59%，主要因期末未到期兑付商业承兑汇票减少[8] - 预收款项较上年度末减少53.50%，因预收房屋租金达到收入确认条件[8] - 长期借款较上年度末增长33.86%，系新增借款用于工程项目及采购原辅料储备[8] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为40,858户，程先锋持股比例40.82%[11] - 前10名无限售条件股东中，程先锋持股124,131,577股，香港中央结算有限公司持股23,103,579股占比1.90%，郑珍持股16,106,518股占比1.32%，黄小敏持股11,061,800股占比0.91%等[12] - 郑珍通过信用账户持有14,942,418股，黄小敏通过信用账户持有11,061,800股，方铭通过信用账户持有8,961,000股[13] - 程先锋与上海迎水投资管理有限公司旗下三只私募证券投资基金为一致行动人关系[12] 公司业绩预期 - 公司预计2024年度净利润扭亏为盈[13] 子公司业务进展 - 全资子公司宿州亿帆药业有限公司于2025年3月10日收到氨溴特罗口服溶液《药品注册证书》[14] - 控股子公司亿一生物制药（北京）有限公司于2025年3月21日收到艾贝格司亭α注射液《药品补充申请批准通知书》[14] - 控股子公司北京济圣康泰国际医药科技有限公司及全资子公司亿帆医药研究院（北京）有限公司于2025年2月通过高新技术企业认定[15] - 全资子公司合肥亿帆生物制药有限公司于2025年2月再次通过高新技术企业认定[15] 控股股东股份业务 - 2025年2月20日控股股东程先锋先生部分股份办理质押展期业务[16] 财务报表公布 - 公司公布2025年3月31日合并资产负债表[17]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价15元，昨收盘11.43元 [1] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司收入和利润端均实现高速增长，Q4利润环比减少受计提减值损失影响；公司毛利率略有下滑，资产减值损失收窄7.82亿元；创新生物药商业化持续落地，大分子新产品研发有序推进 [5][6][7] - 预测公司2025/2026/2027年收入为64.17/74.23/85.20亿元，同比增长24.40%/15.70%/14.80%；归母净利润为7.21/9.12/11.33亿元，同比增长86.80%/26.50%/24.30%；对应当前PE为19/15/12X [8] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为12.16/8.41亿股，总市值/流通为139.03/96.18亿元，12个月内最高/最低价为14.4/9.94元 [3] 事件 - 4月27日晚公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入51.60亿元，同比增长26.84%，归母净利润为3.86亿元，同比增长170.04%，扣非后归母净利润为2.48亿元，同比增长146.58% [4] 点评 - 2024年公司收入端营收实现51.60亿元，同比增长26.84%，主要系自研及引进医药产品陆续获批上市、医药自有存量产品销售额大幅增加所致，其中医药收入42.60亿元，同比增长37.51%，原料药收入7.18亿元，同比下降10.21% [5] - 利润端归母净利润为3.86亿元，同比增长170.04%，扣非后归母净利润为2.48亿元，同比增长146.58%；单季度来看，Q4实现收入13.02亿元，同比增长14.39%，归母净利润为0.20亿元，同比增长102.81%，扣非净利润为亏损0.04亿元，单季度利润端环比减少主要系Q4计提减值损失9334.78万元所致 [5] - 2024年公司整体毛利24.47亿元，毛利率达47.42%，比去年略微下滑0.42pct；期间费用率下降明显，销售费用率为23.66%，同比下降3.85%，管理费用率为7.91%，同比下降1.52%，研发费用率为5.66%，同比下降2.02% [6] - 2024年公司资产减值损失1.05亿元，同比收窄7.82亿元，受此影响整体利润端改善显著 [6] - 2024年公司继续推进重点产品亿立舒上市注册及商业化进程，截至2024年底已实现亿立舒在34个国家获准上市销售，并于2024年10月底开始陆续向境外市场发货，实现对外发货超过27万支 [7] - 公司在F - 652治疗慢加急性肝衰竭IIb临床试验方面持续推进；就F - 652治疗酒精性肝病II期临床方案的修订内容亿一生物向中国监管机构提交沟通交流并得到认可；F - 652治疗重度酒精性肝炎适应症的II期临床试验获得美国FDA默示许可和境外资助用于开展二期临床试验 [7] - 公司相继完成了创新药N - 3C01项目的立项，B02、B06、B10项目申报批的生产，及B06项目pre - IND沟通与B07项目药学及非临床对比研究 [7] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|5160|6417|7423|8520| |营业收入增长率(%)|26.80%|24.40%|15.70%|14.80%| |归母净利（百万元）|324|721|912|1133| |净利润增长率(%)|170.00%|86.80%|26.50%|24.30%| |摊薄每股收益（元）|0.32|0.59|0.75|0.93| |市盈率（PE）|35.72|19.29|15.25|12.27|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|698|889|2973|3595|4308| |应收和预付款项（百万）|1223|1442|1199|1387|1592| |存货（百万）|929|1056|1314|1521|1749| |流动资产合计（百万）|3251|3778|5873|6926|8112| |固定资产（百万）|1368|1283|1185|1083|976| |资产总计（百万）|11500|12286|14134|14935|15865| |负债合计（百万）|3245|3859|5444|5908|6419| |归母公司股东权益（百万）|8276|8522|8785|9122|9541| |股东权益合计（百万）|8255|8427|8690|9027|9446| |营业收入（百万）|4068|5160|6417|7423|8520| |营业成本（百万）|2122|2713|3380|3912|4498| |销售费用（百万）|1119|1221|1412|1559|1704| |管理费用（百万）|384|408|449|482|511| |资产减值损失（百万）|-887|-105|-9|-9|-9| |净利润（百万）|-886|324|721|912|1133| |归母股东净利润（百万）|-551|386|721|912|1133| |毛利率|47.84%|47.42%|47.33%|47.30%|47.21%| |销售净利率|-13.55%|7.48%|11.23%|12.29%|13.30%| |销售收入增长率|6.03%|26.84%|24.36%|15.68%|14.78%| |净利润增长率|-388.19%|170.04%|86.77%|26.50%|24.29%| |ROE|-6.66%|4.53%|8.21%|10.00%|11.88%| |ROA|-7.37%|2.72%|5.46%|6.27%|7.36%| |ROIC|0.59%|3.98%|6.56%|8.06%|9.65%| |EPS(X)|-0.45|0.32|0.59|0.75|0.93| |PE(X)|—|35.72|19.29|15.25|12.27| |PB(X)|1.69|1.63|1.58|1.52|1.46| |PS(X)|3.44|2.69|2.17|1.87|1.63| |EV/EBITDA(X)|45.17|17.84|11.49|9.11|7.20| |经营性现金流（百万）|349|641|2579|1232|1464| |投资性现金流（百万）|-533|-545|-37|-36|-36| |融资性现金流（百万）|31|113|-454|-575|-714| |现金增加额（百万）|-139|205|2084|622|713|[12][13][14]

公司业绩表现 - 2024年实现营业收入51.60亿元，同比增长26.84%，归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，成功扭亏为盈 [1] - 药品相关营业收入达42.60亿元，占整体营收82.56%，其中医药自有产品(含进口)收入36.64亿元，同比增长50.64%，近五年年复合增长率29.00% [2] - 国内市场30个自有产品销售收入过千万元，合计29.98亿元，占国内医药自有收入95.16%，其中8个产品过亿元，5个过五千万元 [2] - 海外市场医药产品收入7.35亿元(不含境内销售)，同比增长18.82%，13个产品销售过千万元，其中2个过亿元 [2] 创新药国际化突破 - 自主研发的大分子创新生物药亿立舒在2024年成功在欧洲和巴西获批上市，已在全球30余个国家和地区获批 [3] - 北京亿一生产基地通过中国NMPA、美国FDA和欧洲EMA的GMP认证，成为少数获得多国商业化生产许可的生物原料药基地 [3] - 拥有同时获得FDA、EMA和巴西认证的小容量注射剂生产线 [3] 四大业务板块发展 - 大分子生物药领域构建从新药发现到商业化生产的全生命周期承接体系 [4] - 小分子化药领域完成7项产品注册申报，小容量注射剂生产线通过欧盟GMP检查 [4] - 特色中药领域拥有104个中药批准文号，包括14个独家中药医保产品，复方黄黛片被列入WHO基本药物清单 [4] - 合成生物领域维生素B5及原B5产品70%以上销往欧美，全球市场占有率领先 [4] 研发投入与成果 - 近10年累计投入44.65亿元用于药物创新研发，2024年罕见病用药二氮嗪口服混悬液获批上市 [4] - 累计获得专利、软件著作权和外观设计334个，商标604个，其中PCT专利64个，马德里国际商标72个 [5] - 中成药领域17个在研项目，小分子化药领域完成85个项目关键节点，较2023年增长13.3% [5] 营销网络布局 - 国内市场拥有332个药品批准文号，其中36个独家品种，17个独家医保产品 [6] - 海外市场拥有43个产品权益，销往50多个国家和地区，主要海外产品合计收入4.00亿元，占海外医药收入54.36%，同比增长32.39% [6] 2025年战略规划 - 大分子事业部将深耕肿瘤及糖尿病领域，完成3项生物类似药中国IND申请，推进F-652临床试验，亿立舒将在美国上市并降低成本 [7] - 上海国际创新中心下半年投入运营，合肥欣竹生产基地扩大产能并构建GMP体系 [7] - 亿帆国际计划在美国、巴西和中东市场完成亿立舒上市销售，在新兴市场和亚太市场引入新药品种 [7] - 国内市场目标增加销售收入过千万元产品至35个，其中8个过亿元，合成生物事业部推进杭州产业园新产品试生产 [8] - 人力资源团队将加强组织目标管理，提出"轻新趣"企业文化概念，促进文化与人才协同发展 [8]