行业投资评级 - 评级：增持 [1] 核心观点 - 报告核心观点围绕春节消费展开，重点关注2026年“乐购新春”春节特别活动方案出台后的消费表现 [3] - 投资观点涵盖五大方向：旅游出行、黄金珠宝、奶茶受益于千问补贴、AI应用与低估值新消费、低估值高股息标的 [5] 上周行情回顾 - 上周商贸零售板块涨幅为-0.91%，在所有30个行业中位列第20 [5] - 上周消费者服务板块涨幅为+0.70%，在所有30个行业中位列第9 [5] - 未停牌股票中，君亭酒店涨幅+10.38%、海底捞涨幅+8.64%、颐海国际涨幅+8.30%、黄山旅游涨幅+7.22%、潮宏基涨幅+6.02%居前 [5] 行业重点信息及数据更新 - **社服行业**：2月2日，中宣部等9部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，拟通过政府引导、市场主导的方式，聚焦首发经济、数字消费、绿色消费、智能消费、健康消费、入境消费等领域，实现商旅文体健深度融合 [5] - **零售行业**：2月3日，深圳证券交易所受理首支商业不动产Reits申报，上交所与深交所共受理9支商业不动产Reits，范围已扩展至商业零售、酒店、写字楼等 [5] - **零售行业**：2月5日，美团发布公告，将以约7.17亿美元（约合人民币49.8亿元）的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购 [5] 公司公告 - **合百集团**：2月3日，公司总经理张同祥辞职，拟接任公司董事长 [5] - **农产品**：2月6日，公司全资子公司果菜公司与深圳坪山规自局/坪山整备局签署收地补偿协议，坪山规自局拟收回面积约5.3万平方米的G14301宗地土地使用权，并以货币资金0.58亿元进行补偿 [5] - **焦点科技**：2月6日，公司发布业绩预告，按年度看，公司实现营收19.2亿元，同比增长15.1%，归母净利润5.0亿元，同比增长11.7%，扣非归母净利润4.92亿元，同比增长12.5% [5] - **ST张股**：2月5日，公司及全资子公司大庸古城重整计划执行完毕 [5] 重点标的盈利预测（部分摘录） - **周大福**：市值1929亿港元，预测2026年归母净利润100.61亿元，对应2026年预测PE为14倍 [6] - **中国中免**：市值1911亿元，预测2026年归母净利润53.28亿元，对应2026年预测PE为36倍 [6] - **华住集团-S**：市值1111亿港元，预测2026年归母净利润52.70亿元，对应2026年预测PE为21倍 [6] - **海底捞**：市值862亿港元，预测2026年归母净利润47.41亿元，对应2026年预测PE为18倍 [6] - **百胜中国**：市值1359亿港元，预测2026年归母净利润70.45亿元，对应2026年预测PE为19倍 [6] - **古茗**：市值649亿港元，预测2026年归母净利润26.99亿元，对应2026年预测PE为24倍 [6] - **携程集团**：市值2835亿港元，预测2026年归母净利润207.60亿元，对应2026年预测PE为14倍 [7] 重点标的股息率与分红情况（部分摘录） - **重庆百货**：2024年股息率为5.5%，2024年分红率为45.6% [8] - **海底捞**：2024年股息率为7.9% [8] - **菜百股份**：2024年股息率为2.5%，2024年分红率为77.9% [8] - **周大生**：2024年股息率为7.4%，2024年分红率为102.1% [8] - **行动教育**：2024年股息率为5.3%，2024年分红率为99.5% [8] 机构持仓变动（部分摘录） - **吉宏股份**：2025年第三季度末机构持股比例为20.40%，较第二季度末增加1.79个百分点 [10] - **天目湖**：2025年第三季度末机构持股比例为29.53%，较第二季度末下降0.72个百分点 [10] - **中国中免**：2025年第三季度末机构持股比例为65.31%，较第二季度末下降3.95个百分点 [10] - **安克创新**：2025年第三季度末机构持股比例为24.32%，较第二季度末下降13.63个百分点 [10] - **焦点科技**：2025年第三季度末机构持股比例为12.10%，较第二季度末下降17.43个百分点 [10] - **科锐国际**：2025年第三季度末机构持股比例为52.29%，较第二季度末下降20.26个百分点 [10] 港股沽空情况（部分摘录） - **周大福**：未平仓卖空金额58.23亿港元，占证券发行数量比例为4.10% [11] - **名创优品**：未平仓卖空金额23.53亿港元，占证券发行数量比例为5.17% [11] - **海底捞**：未平仓卖空金额37.10亿港元，占证券发行数量比例为4.16% [11] - **携程集团**：未平仓卖空金额47.57亿港元，占证券发行数量比例为1.38% [11] - **天立国际控股**：未平仓卖空金额4.48亿港元，占证券发行数量比例为7.56% [11] 公司增减持公告（部分摘录） - **青木科技**：股东孙建龙计划自2026年2月5日至4月30日减持不超过925，353股，占总股本比例1% [12] - **天虹股份**：股东五龙贸易有限公司计划自2026年1月30日至4月29日减持不超过34，842，061股，占总股本比例3% [12] - **红旗连锁**：股东永辉超市股份有限公司计划自2026年1月15日至4月15日减持不超过27，200，000股，占总股本比例2% [12] - **小商品城**：股东义乌中国小商品城控股有限责任公司计划自2025年4月9日至2026年4月9日进行增持 [13] 未来解禁情况（部分摘录） - **北京人力**：2026年4月13日解禁10，449.64万股，占总股本比例18.46%，解禁市值约19.68亿元 [14] - **赛维时代**：2026年7月13日解禁20，780.10万股，占总股本比例51.51%，解禁市值约47.75亿元 [14] - **重庆百货**：2027年3月8日解禁24，786.82万股，占总股本比例56.27%，解禁市值约69.35亿元 [14]

行业投资评级 - 评级：增持 [1] 核心观点 - 2026年“乐购新春”春节特别活动方案出台，关注春节消费表现 [3] - 投资观点聚焦五大方向：旅游出行、黄金珠宝、奶茶受益于千问补贴、AI应用与低估值新消费、低估值高股息标的 [5] 上周行情回顾 - 上周商贸零售板块涨幅为-0.91%，在所有30个行业中位列第20 [5] - 上周消费者服务板块涨幅为+0.70%，在所有30个行业中位列第9 [5] - 未停牌股票中，君亭酒店涨幅+10.38%、海底捞涨幅+8.64%、颐海国际涨幅+8.30%、黄山旅游涨幅+7.22%、潮宏基涨幅+6.02%居前 [5] 行业重点信息及数据更新 - **社服行业**：2月2日，中宣部等9部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，拟通过政府引导、市场主导的方式，聚焦首发经济、数字消费、绿色消费、智能消费、健康消费、入境消费等领域，实现商旅文体健深度融合 [5] - **零售行业**：2月3日，深圳证券交易所受理首支商业不动产Reits申报，上交所与深交所共受理9支商业不动产Reits，范围已扩展至商业零售、酒店、写字楼等 [5] - **零售行业**：2月5日，美团公告将以约7.17亿美元（约合人民币49.8亿元）的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购 [5] 公司公告 - **合百集团**：2月3日，公司总经理张同祥辞职，拟接任公司董事长 [5] - **农产品**：2月6日，公司全资子公司果菜公司与深圳坪山规自局/坪山整备局签署收地补偿协议，坪山规自局拟收回面积约5.3万平方米的G14301宗地土地使用权，并以货币资金0.58亿元进行补偿 [5] - **焦点科技**：2月6日，公司发布业绩预告，按年度看，实现营收19.2亿元，同比增长15.1%，归母净利润5.0亿元，同比增长11.7%，扣非归母净利润4.92亿元，同比增长12.5% [5] - **ST张股**：2月5日，公司及全资子公司大庸古城重整计划执行完毕 [5] 重点标的盈利预测（部分摘要） - **周大福**：预测2025年归母净利润88.30亿元，2026年100.61亿元，对应2025年PE为16倍，2026年为14倍 [6] - **中国中免**：预测2025年归母净利润39.47亿元，2026年53.28亿元，对应2025年PE为48倍，2026年为36倍 [6] - **华住集团-S**：预测2025年归母净利润43.45亿元，2026年52.70亿元，对应2025年PE为26倍，2026年为21倍 [6] - **海底捞**：预测2025年归母净利润42.36亿元，2026年47.41亿元，对应2025年PE为20倍，2026年为18倍 [6] - **百胜中国**：预测2025年归母净利润65.12亿元，2026年70.45亿元，对应2025年PE为21倍，2026年为19倍 [6] - **古茗**：预测2025年归母净利润22.85亿元，2026年26.99亿元，对应2025年PE为28倍，2026年为24倍 [6] - **携程集团**：预测2025年归母净利润318.62亿元，2026年207.60亿元，对应2025年PE为9倍，2026年为14倍 [7] 重点标的股息率与财务指标（部分摘要） - **重庆百货**：2024年股息率5.5%，分红率45.6%，ROE为19.2% [8] - **海底捞**：2024年股息率7.9% [8] - **菜百股份**：2024年股息率2.5%，分红率77.9%，ROE为18.5% [8] - **周大生**：2024年股息率7.4%，分红率102.1%，ROE为15.9% [8] - **行动教育**：2024年股息率5.3%，分红率99.5%，ROE为28.0% [8] 机构持仓变动（部分摘要） - 2025年第三季度，多家公司机构持股比例环比下降 [10] - **吉宏股份**：机构持股比例从2025年第二季度的18.60%上升至第三季度的20.40%，增加1.79个百分点 [10] - **家家悦**：机构持股比例从77.03%下降至75.66%，减少1.36个百分点 [10] - **中国中免**：机构持股比例从69.26%下降至65.31%，减少3.95个百分点 [10] - **安克创新**：机构持股比例从37.95%下降至24.32%，减少13.63个百分点 [10] - **焦点科技**：机构持股比例从29.52%下降至12.10%，减少17.43个百分点 [10] - **科锐国际**：机构持股比例从72.55%下降至52.29%，减少20.26个百分点 [10] 港股沽空情况 - **周大福**：未平仓卖空金额58.23亿港元，占证券发行数量比例4.10% [11] - **名创优品**：未平仓卖空金额23.53亿港元，占证券发行数量比例5.17% [11] - **海底捞**：未平仓卖空金额37.10亿港元，占证券发行数量比例4.16% [11] - **携程集团**：未平仓卖空金额47.57亿港元，占证券发行数量比例1.38% [11] - **天立国际控股**：未平仓卖空金额4.48亿港元，占证券发行数量比例7.56% [11] 公司增减持公告 - 报告期内，多家公司发布股东或高管减持计划公告 [12][13] - **青木科技**：股东孙建龙拟减持925，353股，占总股本比例1% [12] - **天虹股份**：股东五龙贸易有限公司拟减持34，842，061股，占总股本比例3% [12] - **红旗连锁**：股东永辉超市股份有限公司拟减持27，200，000股，占总股本比例2% [12] - **小商品城**：股东义乌中国小商品城控股有限责任公司计划增持 [13] 未来解禁情况 - **北京人力**：2026年4月13日解禁10，449.64万股，占总股本18.46%，解禁市值约19.68亿元 [14] - **北京人力**：2026年5月6日解禁9，504.15万股，占总股本16.79%，解禁市值约17.90亿元 [14] - **重庆百货**：2027年3月8日解禁24，786.82万股，占总股本56.27%，解禁市值约69.35亿元 [14]

公司业务与收入结构 - 公司核心业务为供应链服务，以消费品进出口贸易为主 [1] - 2025年上半年，公司境外收入占主营业务收入的比例高达82.78% [1] - 公司产品主要销往美国、欧盟、孟加拉、越南、日本等国家和地区 [1]

公司对股价波动的回应 - 公司表示二级市场股价波动受宏观经济环境、行业政策、市场情绪等多重因素影响 [2] - 公司严格遵守《深圳证券交易所股票上市规则》履行信息披露义务 [2] 公司未来经营策略 - 公司将继续深耕主业，优化经营管理 [2] - 公司将持续做好生产经营工作，努力提高企业内在价值和股东的长期回报 [2] - 公司致力于与投资者分享公司成长和发展的成果 [2]

市场整体表现 - 2月2日，上证指数报收于4015.75点，下跌2.48%，深证成指报收于13824.35点，下跌2.69% [1] - 当日贸易板块整体表现疲软，较上一交易日下跌4.35% [1] 板块个股表现 - 怡亚通领跌贸易板块，收盘价为5.45元，跌幅达10.07%，成交量为302.13万手，成交额为16.84亿元 [1] - 中信金属跌幅为5.69%，收盘价14.09元，成交额4.83亿元 [1] - *ST PA跌幅为4.99%，收盘价3.81元，成交额1867.78万元 [1] - 办索汇鸿跌幅为4.39%，收盘价3.27元，成交额1.28亿元 [1] - 办家5小跌幅为3.79%，收盘价11.42元，成交额1.05亿元 [1] - 五矿发展跌幅为3.59%，收盘价13.17元，成交额4.52亿元 [1] - 江苏国泰跌幅为3.28%，收盘价8.55元，成交额2.12亿元 [1] - 东方创业跌幅为2.97%，收盘价8.49元，成交额8499.68万元 [1] - 苏美达跌幅为2.74%，收盘价11.36元，成交额2.98亿元 [1] - 中成股份跌幅为1.64%，收盘价13.18元，成交额8655.83万元 [1] 板块资金流向 - 当日贸易板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.22亿元 [1] - 游资资金净流入7093.14万元 [1] - 散户资金净流入3.52亿元 [1] 个股资金流向详情 - 苏美达主力资金净流入317.53万元，净占比1.07%，游资净流入949.27万元，净占比3.19%，散户净流出1266.80万元，净占比-4.25% [2] - 苏蒙时尚主力资金净流入62.60万元，净占比1.44%，游资净流入275.90万元，净占比6.35%，散户净流出338.51万元，净占比-7.79% [2] - *ST沪科主力资金净流出36.03万元，净占比-1.93%，游资净流出15.17万元，净占比-0.81%，散户净流入51.20万元，净占比2.74% [2] - 凯瑞德主力资金净流出150.41万元，净占比-5.04%，游资净流入17.67万元，净占比0.59%，散户净流入132.74万元，净占比4.44% [2] - 东方创业主力资金净流出313.13万元，净占比-3.68%，游资净流出105.41万元，净占比-1.24%，散户净流入418.54万元，净占比4.92% [2] - 苏蒙弘业主力资金净流出691.78万元，净占比-6.59%，游资净流出340.63万元，净占比-3.25%，散户净流入1032.41万元，净占比9.84% [2] - 中成股份主力资金净流出756.80万元，净占比-8.74%，游资净流出744.40万元，净占比-8.60%，散户净流入1501.20万元，净占比17.34% [2] - 苏豪汇鸿主力资金净流出1141.66万元，净占比-8.90%，游资净流出481.96万元，净占比-3.76%，散户净流入1623.62万元，净占比12.66% [2] - 南京商旅主力资金净流出1493.72万元，净占比-13.34%，游资净流出155.60万元，净占比-1.39%，散户净流入1649.32万元，净占比14.73% [2] - 江苏国泰主力资金净流出2050.00万元，净占比-9.66%，游资净流入1695.57万元，净占比7.99%，散户净流入354.44万元，净占比1.67% [2]

报告投资评级 * 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 * 核心观点：春节临近，休假制度优化及OTA反垄断等因素，继续看好旅游出行相关板块；金价大幅波动，普涨行情可能结束，建议关注数据超预期、竞争格局改善的低估值标的；同时关注AI应用与低估值新消费、低估值高股息标的等投资主线 [4] * 核心数据支撑：截至2026年1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均预订量同比增长约16%；节前春运（2月2日-2月14日）国内航线机票预订量同比增长约8% [4] 行业重点信息及数据更新总结 * 社服行业政策：国务院办公厅发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，要求优化服务消费环境并制定支持政策 [4] * 零售行业数据：贝恩报告显示，2025年中国内地个人奢侈品市场收缩3%至5%，较2024年大幅下降有明显缓和，并于2025年第三季度开始显现复苏迹象 [4] 重点公司业绩公告总结 * 菜百股份：预计2025年实现归母净利润10.6亿–12.3亿元，同比增长47.43%–71.07% [4] * 莱绅通灵：2025年归母净利润预计为5800万元，实现扭亏为盈（上年同期为-1.84亿元）；营业收入同比增长超过20% [4] * 豫园股份：预计2025年归母净利润为-48亿元左右，由盈转亏（上年同期为1.25亿元） [4] * 萃华珠宝：2025年归母净利润预计为2100万元至3100万元，较上年同期的2.17亿元下降85.69%～90.31% [4] 重点投资标的与观点总结 * 旅游出行板块：看好酒店（推荐华住集团-S、首旅酒店、锦江酒店，建议关注亚朵）、免税、景区（推荐峨眉山A、九华旅游、黄山旅游、三峡旅游，建议关注陕西旅游） [4] * 黄金珠宝板块：金价大幅波动，建议挑选短期数据超预期、竞争格局改善的低估值标的（推荐菜百股份、六福集团、老铺黄金） [4] * AI应用与低估值新消费：推荐康耐特光学、华图山鼎、天立国际控股、凯文教育、科锐国际，建议关注泡泡玛特、豆神教育 [4] * 低估值高股息标的：推荐江苏国泰、苏美达、锅圈、海底捞、行动教育、中国东方教育 [4] 上周行情回顾 * 板块表现：上周商贸零售板块涨幅-2.09%，消费者服务板块涨幅-3.34%，在所有30个行业中分别位列第16和第23 [4] * 个股表现：未停牌股票中，中国黄金（+59.22%）、绿联科技（+15.25%）、菜百股份（+10.36%）、新东方-S（+12.30%）、黄山旅游（+7.23%）涨幅居前 [4] 重点标的财务与估值数据摘要 (基于表1) * 黄金珠宝板块：菜百股份2025年预测PE为14倍，老铺黄金（港股）为24倍，六福集团（港股）为12倍 [5] * 电商板块：唯品会2025年预测PE为6倍，小商品城为21倍，安克创新为20倍 [5] * 酒店板块：华住集团-S（港股）2025年预测PE为24倍，锦江酒店为32倍，首旅酒店为23倍 [5] * 餐饮板块：海底捞（港股）2025年预测PE为19倍，百胜中国（港股）为19倍，九毛九（港股）为19倍 [5] * 景区板块：黄山旅游2025年预测PE为29倍，九华旅游为22倍，宋城演艺为19倍 [5] * 教育板块：新东方-S（港股）2025年预测PE为22倍，中国东方教育（港股）为14倍 [5][7] 机构持仓与市场活动数据摘要 * 机构持股变动（基于表3）：2025年第三季度，多家公司机构持股比例环比下降，例如小商品城（-7.50个百分点）、安克创新（-13.63个百分点）、焦点科技（-17.43个百分点）、科锐国际（-20.26个百分点） [10] * 港股沽空情况（基于表4）：部分港股标的沽空比例较高，如天立国际控股未平仓卖空数占证券发行数量比例达7.65%，名创优品为5.30%，九毛九为5.00% [11] * 公司增减持（基于表5）：近期多家公司发布减持计划，如天虹股份（拟减持占总股本3%）、莱绅通灵（拟减持1%）、青木科技（拟减持1%）等；小商品城、轻纺城等公司有增持计划 [12][13] * 未来解禁（基于表6）：北京人力于2026年4月13日有占总股本18.46%的股份解禁；赛维时代于2026年7月13日有占总股本51.51%的股份解禁 [14]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 春节临近，休假制度优化及OTA反垄断等因素，继续看好旅游出行相关板块 [4] - 金价大幅波动，普涨行情可能结束，建议挑选短期数据超预期、竞争格局改善、估值较低的标的 [4] - 关注AI应用与低估值新消费领域，以及低估值高股息标的 [4] - 民航春运旅客运输量有望创新高 [2] 上周行情回顾 - 上周商贸零售板块涨幅为-2.09%，在所有30个行业中位列第16 [4] - 上周消费者服务板块涨幅为-3.34%，在所有30个行业中位列第23 [4] - 未停牌股票中，中国黄金（+59.22%）、绿联科技（+15.25%）、菜百股份（+10.36%）、新东方-S（+12.30%）、黄山旅游（+7.23%）涨幅居前 [4] 行业重点信息及数据更新 社服行业 - 国务院办公厅发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，要求加强政策设计以优化服务消费环境 [4] - 航旅纵横数据显示，截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均预订量同比增长约16% [4] - 2026年春节假期出入境机票预订量超172万张，同比略有增长 [4] - 2026年节前春运（2月2日-2月14日），国内航线机票预订量同比增长约8% [4] - 2026年节前春运，出境航线机票预订量超137万张，入境航线机票预订量超147万张，同比增长约5% [4] 零售行业 - 贝恩报告显示，2025年中国内地个人奢侈品市场收缩了3%至5%，相比2024年大幅下降有明显缓和，并在25年第三季度开始显现复苏迹象 [4] 公司公告摘要 - **菜百股份**：预计2025年实现归母净利润10.6亿–12.3亿元，同比增长47.43%–71.07% [4] - **莱绅通灵**：2025年归母净利润预计为5800万元，实现扭亏为盈，上年同期为-1.84亿元；营业收入同比增长超过20% [4] - **豫园股份**：预计2025年归母净利润为-48亿元左右，由盈转亏，上年同期为1.25亿元 [4] - **萃华珠宝**：2025年归母净利润预计为2100万元至3100万元，较上年同期的2.17亿元下降85.69%～90.31% [4] 重点标的盈利预测（部分摘录） - **周大福**：预测2025年归母净利润88.30亿元，2026年100.61亿元 [5] - **菜百股份**：预测2025年归母净利润12.04亿元，2026年15.24亿元 [5] - **中国黄金**：预测2025年归母净利润3.20亿元，2026年9.76亿元 [5] - **老铺黄金**：预测2025年归母净利润50.22亿元，2026年65.84亿元 [5] - **中国中免**：预测2025年归母净利润39.47亿元，2026年53.28亿元 [5] - **华住集团-S**：预测2025年归母净利润43.45亿元，2026年52.70亿元 [5] - **海底捞**：预测2025年归母净利润42.36亿元，2026年47.41亿元 [5] - **携程集团**：预测2025年归母净利润318.62亿元，2026年207.60亿元 [5][7] 重点标的股息率与分红情况（部分摘录） - **重庆百货**：2024年股息率5.5%，分红率45.6% [8] - **海底捞**：2024年股息率8.5% [8] - **菜百股份**：2024年股息率3.3%，分红率77.9% [8] - **周大生**：2024年股息率7.5%，分红率102.1% [8] - **行动教育**：2024年股息率5.5%，分红率99.5% [8] 机构持仓变动（部分摘录） - **吉宏股份**：2025年第三季度机构持股比例20.40%，较第二季度增加1.79个百分点 [10] - **天目湖**：2025年第三季度机构持股比例29.53%，较第二季度下降0.72个百分点 [10] - **中国中免**：2025年第三季度机构持股比例65.31%，较第二季度下降3.95个百分点 [10] - **安克创新**：2025年第三季度机构持股比例24.32%，较第二季度下降13.63个百分点 [10] - **焦点科技**：2025年第三季度机构持股比例12.10%，较第二季度下降17.43个百分点 [10] 港股沽空情况（部分摘录） - **周大福**：未平仓卖空金额52.23亿港元，占证券发行数量比例3.78% [11] - **老铺黄金**：未平仓卖空金额42.18亿港元，占证券发行数量比例3.03% [11] - **名创优品**：未平仓卖空金额25.44亿港元，占证券发行数量比例5.30% [11] - **海底捞**：未平仓卖空金额37.82亿港元，占证券发行数量比例4.25% [11] - **携程集团**：未平仓卖空金额46.63亿港元，占证券发行数量比例1.35% [11] - **天立国际控股**：未平仓卖空金额4.41亿港元，占证券发行数量比例7.65% [11] 公司增减持公告（部分摘录） - **天虹股份**：股东五龙贸易有限公司计划减持不超过3484.21万股，占总股本比例3% [12] - **红旗连锁**：股东永辉超市股份有限公司计划减持2720.00万股，占总股本比例2% [12] - **青木科技**：股东孙建龙计划减持92.54万股，占总股本比例1% [12] - **小商品城**：股东义乌中国小商品城控股有限责任公司计划增持 [13] 未来解禁情况（部分摘录） - **北京人力**：2026年4月13日解禁10449.64万股，占总股本比例18.46% [14] - **赛维时代**：2026年7月13日解禁20780.10万股，占总股本比例51.51% [14] - **重庆百货**：2027年3月8日解禁24786.82万股，占总股本比例56.27% [14]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入296.04亿元，同比增长2.06% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润9.35亿元，同比增长5.37% [1] - 公司展现出较强的抗压能力和竞争力，实现了稳中向好、提质增效的发展态势 [1] 业务板块构成 - 公司主营业务包括供应链服务和化工新能源业务两大板块 [1] - 公司控股子公司瑞泰新材主要从事锂离子电池材料以及硅烷偶联剂等化工新材料的研发、生产和销售 [1] - 瑞泰新材业务的发展在一定程度上对公司化工新能源业务板块形成积极支撑 [1]

公司融资活动 - 公司计划发行可交换债券，发行规模为12亿元人民币 [1] - 本期债券期限为3年，票面利率为0.01%，且存续期内利率保持不变 [1] - 债券票面利率采取单利按年计息，不计复利 [1] 资金用途 - 本次发行可交债所募集的12亿元人民币资金，拟全部用于偿还银行贷款 [1]

公司资产减值公告 - 江苏国泰计划在2025年度计提资产减值准备，金额范围约为2.36亿元至2.92亿元 [1] - 计提减值的主要原因系公司控股子公司瑞泰新材计提固定资产减值准备 [1] - 此次计提预计将减少公司2025年归属于母公司股东的净利润1.57亿元至1.9亿元 [1] - 此次计提预计将减少公司2025年归属于母公司股东的权益1.57亿元至1.9亿元 [1] - 公告中提及的拟计提减值金额未经审计，最终数据以公司披露的2025年年度报告为准 [1]