文娱用品板块市场表现 - 文娱用品板块整体下跌1.77% 领跌个股为金运激光[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] 个股涨跌情况 - 高乐股份逆势上涨2.13%至3.83元 成交42.89万手[1] - 10只个股跌幅超2% 其中光源区光跌幅最大达4.96%至17.06元[2] - 群兴玩具成交32.29万手 成交额2.78亿元位列板块前列[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.03亿元 游资净流入3798.26万元 散户净流入1.65亿元[2] - 高乐股份获主力净流入785.54万元 占比4.8%[3] - 舒华体育遭主力净流出585.67万元 占比达10.81%[3] - 海伦钢琴获游资净流入1214.89万元 占比6.77%[3]

行业市场规模与增长 - 中国潮玩市场规模2025年将突破877亿元 2026年有望达到1101亿元 年复合增长率维持在24%以上 [2] 公司IP运营战略 - 构建"头部IP保障流量 小众IP创造差异"的立体化矩阵 打破单一依赖头部IP的行业惯例 [3] - 头部IP合作包括三丽鸥 《名侦探柯南》等国际顶级IP 开发笔记本 手办 文具盲盒等系列产品 [3] - 小众IP布局二次元 网文改编垂直领域 获得《诡秘之主》《诛仙》《JOJO的奇妙冒险》《咒术回战》等热门IP授权 [3] - 开发徽章 色纸 立牌 卡牌等衍生品 小众IP用户黏性强且付费意愿高 [3] 产品开发与盈利能力 - 创意产品收入2024年达1.87亿元 同比增长15.95% 毛利率高达43.29% 较上年提升8.92个百分点 [4] - 2024年上半年创意产品销售收入6374.60万元 毛利率保持40.10% [4] - 将IP元素与潮玩概念 实用功能结合 打造高附加值创新产品 [4] - 品类拓展至水杯 毛绒等生活潮玩周边 提升产品情感价值和社交属性 [4] 营销体系构建 - 构建线上线下融合的全渠道推广体系 实现IP热度到消费转化的高效衔接 [5] - 线上采用"短视频种草+直播带货"模式 邀请IP领域KOL进行产品测评和推荐 [5] 全球化布局与海外拓展 - 在越南 柬埔寨 马来西亚建立三大生产基地 形成多区域协同生产体系 [6] - 海外生产布局降低劳动力和原材料成本 灵活应对全球供应链波动和市场需求变化 [6] - 通过中国香港 美国 东南亚公司搭建全球营销网络 积累丰富国际资源与渠道 [6] - 东南亚市场对文创IP产品需求潜力巨大 公司积极推动文创IP产品出海 [6]

公司股东减持情况 - 任杭中先生减持计划已于2025年8月28日期限届满 [1] - 具体实施情况详见公司披露的2025-046号公告 [1]

文娱用品板块市场表现 - 9月1日文娱用品板块整体上涨0.33%，领先个股为金运激光（300220）涨幅7.16% [1] - 当日上证指数上涨0.46%至3875.53点，深证成指上涨1.05%至12828.95点 [1] - 板块内10只个股上涨，涨幅最高前三分别为金运激光7.16%、源飞宠物（001222）5.62%、舒华体育（605299）3.37% [1] 个股涨跌情况 - 上涨个股中金运激光成交13.32万手，成交额2.35亿元；源飞宠物成交10.55万手，成交额2.77亿元；舒华体育成交9.88万手，成交额9560.07万元 [1] - 下跌个股中浙江正特（001238）跌幅6.47%居首，创源股份（300703）跌4.79%，珠江钢琴（002678）跌2.94% [2] - 资金流向显示板块主力资金净流出4157.52万元，游资净流入607.77万元，散户净流入3549.76万元 [2] 资金流向明细 - 舒华体育主力净流入2300.25万元，占比24.06%，游资净流出621.81万元 [3] - 晨光股份（603899）主力净流入1628.27万元占比9.35%，游资净流出289.80万元 [3] - 金运激光主力净流入1247.27万元占比5.32%，游资净流出630.32万元 [3] - 浙江正特虽股价下跌6.47%，但游资净流入2058.11万元，占比达17.47% [3]

减持计划执行概况 - 公司持股5%以上股东任杭中先生于2025年5月7日预披露减持计划 计划在2025年5月29日至2025年8月28日期间通过大宗交易方式减持不超过1,054.22万股 占公司总股本比例1.97% [1] - 减持计划已于2025年8月28日期限届满 实际合计减持1,053.72万股 占公司总股本比例1.97225% 接近原计划上限 [2] 具体减持交易明细 - 2025年6月30日通过大宗交易减持534.28万股 占公司总股本比例0.999999% 减持均价10.65元/股 [1][2] - 2025年8月6日通过大宗交易减持156.44万股 占公司总股本比例0.29281% 减持均价11.47元/股 [2] - 2025年8月26日通过大宗交易减持363.00万股 占公司总股本比例0.67943% 减持均价10.24元/股 [2] - 另有一次减持200.00万股 占公司总股本比例0.37434% 减持均价10.23元/股 [2] 股东持股变动情况 - 减持前任杭中先生持有公司股份5,342.12万股 占公司总股本比例9.99997% [1][4] - 减持后持股数量降至4,808.44万股 占公司总股本比例8.99997% 持股比例下降1个百分点 [1][4] - 其中无限售条件股份由1,374.79万股降至321.07万股 占公司总股本比例由2.57320%降至0.60095% [4] 减持股份来源及合规性 - 减持股份来源为非公开发行股份及资本公积转增股本相应增加的股份 [2] - 本次减持符合《证券法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等法律法规规定 未超过计划范围 [4] - 减持不会导致公司控股股东、实际控制人变化 不会对公司经营活动产生实质影响 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为广博股份，所属行业是家用轻工，接待时间为2025年8月29日，上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理江淑莹和证券事务代表王秀娜 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括林锐基金、东方财富证券、本分投资、国元证券、星澜管理、尚颀资本、英领投资、戴乐斯投资、粤开证券、中金证券，涉及其它、证券公司、投资公司等类型，各机构相关人员分别为姬永锋、岳高岩、张梦芸、唐小强、樊靖、宋明、张莉、王勇、吴争辉、邹煜莹 [17] 调研机构占比 - 其它机构占比50%，证券公司占比40%，投资公司占比10% [18] 主要内容资料 - 2025年上半年公司营业总收入11.71亿元，同比上升2.38%，归属于上市公司股东的净利润7613.41万元，同比上升4.22%，扣除股份支付影响后的净利润为7826.15万元，同比上升7.13% [23] - 2025年1 - 6月办公用品销售收入3.06亿元，同比下降2.83%；办公直销业务收入6.20亿元，同比上升6.15%；休闲生活产品销售收入达1.48亿元，同比上升40.38%，创意产品类销售收入6374.60万元，因市场环境变化IP学生产品销售下滑 [23] - 2025年上半年公司聚焦新品类拓展，推进卡牌、毛绒两大新项目孵化，“诛仙”卡牌已推向市场，与“名侦探柯南”合作的联名毛绒挂件完成全渠道市场投放 [23][25][26] - 公司在IP运营上深化市场洞察与矩阵搭建，结合头部IP和小众IP，构建全链路营销体系，核心竞争力体现在IP资源协同运营，未来将打通全链条 [26][27] - 公司未来渠道策略是线上深耕传统电商、拓展社交电商，线下巩固传统渠道、强化快闪活动，推进全渠道协同与合作 [27] - 公司已在海外建立越南、柬埔寨、马来西亚三大生产基地，后续会扩建越南基地，筹划设立印度尼西亚基地 [28]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入11.71亿元，同比上升2.38% [3] - 归属于上市公司股东的净利润7613.41万元，同比上升4.22% [3] - 扣除股份支付影响后净利润7826.15万元，同比上升7.13% [3] 产品销售 - 办公用品销售收入3.06亿元，同比下降2.83% [4] - 办公直销业务收入6.20亿元，同比上升6.15% [4] - 休闲生活产品销售收入1.48亿元，同比上升40.38% [4] - 创意产品类销售收入6374.60万元 [4] 新品孵化 - 重点推进卡牌、毛绒两大新项目孵化 [5] - "诛仙"卡牌已完成研发生产并成功推向市场 [5] - 与"名侦探柯南"IP合作推出联名毛绒挂件，已完成全渠道投放 [5] IP运营战略 - 采用头部IP与小众IP互补运营模式 [7] - 外部IP提供流量背书，自有IP填补市场空白 [7] - 构建从内容创作到IP孵化再到产品开发的全链条 [7] 渠道策略 - 线上深耕传统电商并拓展社交电商 [8] - 线下巩固传统渠道并强化快闪活动 [8] - 通过直播、展会等方式深化粉丝互动 [8] 海外布局 - 已建立越南、柬埔寨、马来西亚三大海外生产基地 [9] - 持续推进越南生产基地扩建 [9] - 筹划设立印度尼西亚海外生产基地 [9]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 公司全力聚焦IP衍生品业务，通过协同创新抢抓新机遇 [1][2][3] - 拥有国内外热门IP资源，包括"面包超人"、"JOJO"、"初音未来"等，并自主培育"汐西酱"、"MIMO"等IP [2] - 产品布局涵盖徽章、卡牌、毛绒等新项目，与国内IP衍生品市场品类结构高度契合 [2] - 通过强化产品竞争力打造极致单品矩阵，在细分领域抢占先机 [2] - 潮玩及生活周边品类满足年轻群体"悦己"与"社交"需求 [2] - IP运营策略兼顾头部IP资源攻坚与小众IP蓝海深耕，形成互补优势 [3] - 深化渠道下沉与客户精选，借势展会提升知名度，开拓头部潮玩连锁渠道 [3] 财务表现 - 25Q2营收6.9亿元同比减少2%，归母净利润0.5亿元同比减少8% [1] - 25H1营收12亿元同比增长2%，归母净利润0.8亿元同比增长4% [1] - 25H1创意产品营收0.6亿元同比减少31%，办公直销营收6亿元同比增长6% [1] - 25H1境内收入7亿元同比减少2%，境外收入4亿元同比增长12% [1] - 预计25-27年营收分别为29/32/36亿元，归母净利润分别为1.7/2.2/2.7亿元 [4] - 25-27年对应PE分别为33/25/20倍 [4] - 25年预计营收增长率6.15%，26年10.19%，27年9.70% [5] - 25年预计归母净利润增长率10.98%，26年27.80%，27年26.52% [5] - 25年预计毛利率16.10%，26年17.00%，27年17.50% [11] - 25年预计净利率5.73%，26年6.64%，27年7.66% [11] 业务战略 - 通过产品、IP、渠道协同发力，匹配国内IP衍生品市场增长趋势 [3] - 头部潮玩连锁渠道聚集目标消费群体，提升产品市场渗透率 [3]

证券代码：002103 证券简称：广博股份 公告编号：2025-046 广博集团股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持计划期限届满暨减持结果公告 1 律法规，现将具体情况公告如下： 一、 本次减持相关情况 1、股东减持股份情况 本公司董事、持股5%以上股东任杭中先生保证向本公司提供的信息 内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信 息一致。 广博集团股份有限公司（以下简称"广博股份"或"公司"）于2025 年5月7日披露了《关于公司董事、持股5%以上股东减持股份的预披露公 告》（公告编号：2025-024）。任杭中先生计划在2025年5月29日-2025 年8月28日期间，通过大宗交易方式减持公司股份不超过1,054.22万股 （含本数），占本公司当前总股本的比例为1.97%。 任杭中先生于2025年6月30日通过大宗交易方式减持公司股份 1,564,400股。本次权益变动后，任杭中先生持有公司股票53,427,232 股，占公司总股本比例为9.99999%。公司于2025年7月2日披露了《关于 公司股东持股比例变动至10%以下的 ...

大宗交易概况 - 2025年8月28日广博股份发生大宗交易成交量363万股成交额3717.12万元占当日总成交额13.1% [1] - 成交价格10.24元较市场收盘价10.29元折价0.49% [1] 交易细节 - 买方为中信证券股份有限公司北京总部证券营业部卖方为平安证券股份有限公司北京市分公司营业部 [2] - 证券代码002103证券简称广博股份 [2]