证券日报网12月16日讯 联化科技在12月16日回答调研者提问时表示，公司医药业务坚持大客户战略， 以CDMO业务模式为主，公司已与多家全球领先医药企业达成合作，同时公司积极拓展新客户，大力开 拓潜在的战略型、高粘度客户。目前，公司医药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业 务合作覆盖范围持续扩大，合作程度不断深入。公司跟随客户业务管线布局公司产品管线，拓展公司技 术能力，未来随着公司与客户业务的不断深入，客户专利期内产品的持续推广，公司医药业务长期而言 将有望实现增长。 （编辑 丛可心） ...

证券日报网12月16日讯联化科技（002250）在回答调研者提问时表示，未来，公司将持续做大成熟业 务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药；抓住小分子及小核酸业务 CDMO的老客户新项目及新客户新项目；并大力投入新兴业务的开发，包括多肽类产品CDMO、放射性 药物相关CDMO、动保CDMO、仿制药中间体及API及化妆品原料等。今年以来，公司在医药产品技术 研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团 队通过持续开发、加速赋能客户的早期临床项目转化，为客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样 性Linker合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，公司能够根据 客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。这些新方向的尝试有望拓展公司医药CDMO业务 的服务领域，帮助公司承接更多的项目。 ...

证券日报网12月16日讯联化科技（002250）在回答调研者提问时表示，部分植保产品专利到期整体上对 公司冲击有限，这主要得益于公司"大客户战略"和CDMO模式的支撑。即使特定产品专利到期，根据公 司与核心客户签订的长期框架协议，相关产品仍将仅向协议客户供应，这种深度绑定保障了业务的稳定 性。同时，公司在长期为客户提供CDMO服务时，不断进行生产优化，降本增效，提升产品的市场竞争 力。另一方面，公司亦正通过建设马来西亚基地等举措，将产能重点投向新的专利期内产品，以持续驱 动增长。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——中标企业频频弃标 大型医疗设备采购有何难言之隐？ （记者 王瀚黎） 截至发稿，联化科技市值为105亿元。 每经AI快讯，联化科技（SZ 002250，收盘价：11.68元）发布公告称，2025年12月16日，联化科技接受 招商证券调研，公司高级副总裁、董秘陈飞彪、证券事务代表戴依依参与接待，并回答了投资者提出的 问题。 2025年1至6月份，联化科技的营业收入构成为：工业占比99.64%，其他业务占比0.36%。 ...

医药业务发展 - 医药业务坚持大客户战略，以CDMO业务模式为主，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户 [1] - 医药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大 [1] - 跟随客户业务管线布局公司产品管线，拓展技术能力，未来业务长期有望实现增长 [1] - 持续做大成熟业务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药 [1] - 大力投入新兴业务开发，包括多肽类产品CDMO、放射性药物相关CDMO、仿制药中间体及API、化妆品原料CDMO、动保等 [1] - 从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等领域 [2] - 已与多家全球领先医药企业达成合作，积极拓展新方向 [1][2] - 具备为客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务的能力，并有克级到百克级别的交付经验 [2] - 能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化 [2] 地缘政治与供应链 - 地缘政治对公司直接业务冲击有限，但一定程度上影响了客户的供应链决策 [3] - 公司视其为提升自身全球化服务能力的契机 [3] - 通过提前布局英国、马来西亚等海外基地，构建了“多地供应、灵活交付”的解决方案 [3] - 此举旨在管理自身风险，并增强客户供应链的韧性，巩固与全球战略客户的长期合作伙伴关系 [3] 植保业务与专利到期 - 部分植保产品专利到期整体上对公司冲击有限 [4] - 得益于“大客户战略”和CDMO模式的支撑，以及与核心客户签订的长期框架协议 [4] - 即使特定产品专利到期，相关产品仍将仅向协议客户供应，深度绑定保障了业务稳定性 [4] - 在长期提供CDMO服务时，不断进行生产优化，降本增效，提升产品市场竞争力 [4] - 正通过建设马来西亚基地等举措，将产能重点投向新的专利期内产品，以持续驱动增长 [4] 新能源业务 - 目前以销售LiFSI和电解液产品为主 [4] - 六氟磷酸锂项目目前仍在技术改进阶段，公司遵循体系化的工艺开发流程并持续改进优化产品竞争力 [4] - 2025年，公司新能源业务营业收入有望实现突破 [4]

证券代码：002250 证券简称：联化科技 公告编号：2025-057 联化科技股份有限公司 公司于第九届董事会第二次会议和2025年第二次临时股东会审议通过了《关 于减少注册资本并修订<公司章程>的议案》，公司总股本将由911,333,117股减少 至899,873,217股，公司注册资本将由911,333,117元减少至899,873,217元，并据此 修订公司章程中的相关条款。公司董事会于2025年11月10日在中国证券登记结算 有限责任公司深圳分公司完成上述回购股份的注销手续。本次回购股份注销完成 后，公司股份总数由911,333,117股变更为899,873,217股。 近日，公司办理了工商变更登记及《公司章程》备案手续，并取得了浙江省 市场监督管理局换发的《营业执照》，变更情况如下： | 变更事项 | 变更前 | 变更后 | | --- | --- | --- | | 注册资本 | 911,333,117元 | 899,873,217元 | 其他登记项未发生变更。 特此公告。 联化科技股份有限公司董事会 二〇二五年十二月十七日 关于公司完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 12月9日，联化科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司结合自身在IATF16949质量 体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的产品，做到产 品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司六氟磷酸锂项目预计何时能投产呢？ （记者 王晓波） 联化科技（002250.SZ）12月9日在投资者互动平台表示，公司目前仍在对六氟磷酸锂项目进行技术改进 阶段，公司遵循体系化的工艺开发流程并持续改进优化产品竞争力。 ...

公司股权收购 - 联化科技以自有资金2500万元完成对湖北郡泰医药化工有限公司剩余20%股权的收购，实现100%全资控股 [1] - 股权转让价款已足额支付，郡泰医药已于11月27日完成工商变更登记，正式成为联化科技全资子公司 [1] 收购的战略意义 - 全资控股优化了股权结构，强化了资产稳定性，以满足全球药企对CDMO合作伙伴的高要求 [1] - 全资模式打破资源调配障碍，实现生产设备、技术人才等资源最优配置，加快客户复杂订单响应速度，提升运营效率与客户满意度 [1] - 全资并入将进一步整合双方在医药中间体、原料药生产及客户资源等方面的优势，为承接更多合作项目提供产能与资源支撑 [2] 公司医药业务战略 - 医药业务坚持大客户战略，已与多家全球领先医药企业建立稳定合作，同时积极开拓战略型、高黏度新客户 [2] - 业务覆盖范围持续扩大、合作深度不断加强，并明确提出"长期有望实现增长"的业务目标 [2] 技术研发进展 - 技术研发从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等新方向 [2] - 团队通过持续开发加速赋能客户的早期临床项目转化，为客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务 [2] - 公司具备多肽、PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验，并能根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化 [2] 行业竞争趋势 - 医药CDMO行业已进入"技术+资源"双驱动竞争阶段 [3] - 行业竞争本质上是综合解决方案和交付能力的竞争，核心在于速度、质量、成本、安全四个维度做到全球一流 [3] - 企业提升竞争力需将服务做深至前期分子优化和全流程CMC，拓宽赛道至mRNA等新兴领域建立技术壁垒，并可在海外设本地团队融入国际供应链 [3]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程，涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光材料、溅射靶材、硅片等多个细分领域 [5] - “反内卷”政策有望重估中国化工行业，使全球化工产能扩张大幅放缓，化工企业现金流改善，潜在股息率提升，行业有望从资本开支驱动转向盈利和分红驱动 [6] - 铬盐行业因AI数据中心电力需求（燃气轮机增长）和商用飞机发动机需求提升而迎来价值重估，预计到2028年供需缺口达34.09万吨，缺口比例32% [7][8] - 2025年Q4，中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，叠加中国化工行业推行反内卷，化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 行业表现与景气指数 - 截至2025年11月28日，基础化工行业近1月、3月、12月涨幅分别为2.5%、3.7%、24.0%，同期沪深300指数涨幅分别为-3.5%、1.4%、16.9% [3] - 2025年11月27日，国海化工景气指数为91.36，较11月20日下降0.01 [4][37] 重点产品价格动态 - **能源价格**：截至11月28日，Brent原油期货价格收于63.19美元/桶，周环比上升1.09%；WTI原油期货价格收于58.48美元/桶，周环比上升0.86% [12] - **铬盐产品**：11月28日，氧化铬绿价格为35500元/吨，周环比增加1000元/吨；金属铬价格为84000元/吨，周环比增加1000元/吨 [8][16] - **聚氨酯产品**：11月28日，纯MDI价格为19750元/吨，周环比增加150元/吨；聚合MDI价格为14650元/吨，周环比增加100元/吨 [14] - **钛白粉**：11月28日，钛白粉市场均价为13327元/吨，周环比上升168元/吨 [19] - **制冷剂**：11月28日，制冷剂R134a市场均价为58000元/吨，周环比增加1500元/吨；R22、R32、R125价格周环比持平 [17] - **橡胶助剂**：11月28日，华北市场橡胶促进剂M价格为12250元/吨，周环比增加300元/吨；促进剂NS价格为20300元/吨，周环比增加100元/吨 [15] - **PA6切片**：本周己内酰胺价格调涨425元/吨，涨幅4.93%，成本端利好推动PA6切片市场上行 [13] - **维生素**：11月28日，维生素E价格为50.50元/千克，周环比下降1.50元/千克；维生素A价格为63.00元/千克，周环比持平 [20] 重点投资方向与标的 - **低成本扩张**：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、扬农化工、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎等）、复合肥（新洋丰、云图控股等）领域的龙头公司 [8] - **景气度提升**：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、三美股份）、民爆、涤纶长丝、农药等供给受限或需求向好的细分领域 [9] - **新材料**：关注电子化学品（阳谷华泰、万润股份）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、PI膜（瑞华泰）、合成生物学（凯赛生物）等国产化率低、成长空间大的领域 [9] - **高股息**：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等央国企，因其具有高分红率、低负债率和稳固的竞争格局 [10] - **半导体材料国产替代**：涉及标的包括光刻胶领域的鼎龙股份、彤程新材；湿电子化学品领域的江化微、晶瑞电材；电子气体领域的华特气体、金宏气体等 [5]