核心观点 - 公司股价下跌主要受前期涨幅过大后获利回吐压力影响 在创历史新高后部分机构资金选择高位卖出 [1] 资金面与技术面 - 2月12日龙虎榜显示四家机构席位净卖出1.4亿元 散户资金在涨停板积极买入 形成机构撤退散户接盘的分化局面 [1] - 2月13日盘中主力资金净流出约9309万元 进一步加剧抛压 [1] - 股价在短期内涨幅较大 5日累计上涨10.46% 存在技术性回调需求 [2] 公司估值 - 截至2月12日收盘 公司动态市盈率为-304倍 因净利润亏损 [2] - 截至2月12日收盘 公司市净率达5.89倍 显著高于机械设备行业约2.5倍的平均水平 [2] 业绩经营情况 - 公司预计2025年全年净利润亏损1900万至2700万元 尽管亏损幅度同比收窄 [3] - 公司连续亏损状态使得高估值缺乏基本面支撑 [3] 市场环境 - 2月13日A股整体调整 上证指数跌0.64% [4] - 液冷板块热度分化 部分资金转向其他热点板块 [4] - 融资余额连续2日下降 杠杆资金态度趋谨慎 [4]

市场表现 - A股机器人概念股整体走强，多只个股出现显著上涨，其中精锻科技涨幅超过17%，依米康涨幅超过11% [1] - 渤海汽车、川润股份、东阳光、博杰股份、日发精机、长华集团等6只股票涨停，涨幅均达到或接近10% [1] - 华依科技、中原内配、中颖电子、唯科科技涨幅超过8%，芯朋微、泰豪科技、森源电气、风华高科涨幅超过7% [1] 个股涨幅详情 - 精锻科技(300258)单日涨幅为17.52%，总市值94.19亿人民币，年初至今涨幅12.43% [2] - 依米康(300249)单日涨幅为11.51%，总市值78.49亿人民币，年初至今涨幅21.80% [2] - 渤海汽车(600960)单日涨幅为10.10%，总市值53.89亿人民币，年初至今涨幅1.61% [2] - 川润股份(002272)单日涨幅为10.02%，总市值87.86亿人民币，年初至今涨幅10.83% [2] - 东阳光(600673)单日涨幅为10.02%，总市值1101亿人民币，年初至今涨幅63.09% [2] - 博杰股份(002975)单日涨幅为10.00%，总市值133亿人民币，年初至今涨幅7.95% [2] - 日发精机(002520)单日涨幅为10.00%，总市值50.34亿人民币，年初至今涨幅6.51% [2] - 长华集团(605018)单日涨幅为9.97%，总市值59.13亿人民币，年初至今涨幅8.64% [2] - 华依科技(688071)单日涨幅为8.95%，总市值37.88亿人民币，年初至今涨幅34.67% [2] - 中原内配(002448)单日涨幅为8.70%，总市值94.85亿人民币，年初至今涨幅24.67% [2] - 中颖电子(300327)单日涨幅为8.52%，总市值107亿人民币，年初至今涨幅11.84% [2] - 唯科科技(301196)单日涨幅为8.23%，总市值107亿人民币，年初至今涨幅6.91% [2] - 芯朋微(688508)单日涨幅为7.79%，总市值93.89亿人民币，年初至今涨幅17.41% [2] - 泰豪科技(600590)单日涨幅为7.28%，总市值116亿人民币，年初至今涨幅44.00% [2] - 森源电气(002358)单日涨幅为7.25%，总市值76.98亿人民币，年初至今涨幅52.77% [2] - 风华高科(000636)单日涨幅为7.08%，总市值261亿人民币，年初至今涨幅38.51% [2] - 东微半导(688261)单日涨幅为6.87%，总市值116亿人民币，年初至今涨幅15.58% [2]

市场整体表现 - 沪指早盘窄幅震荡涨0.12%，深成指涨0.81%，创业板指涨1.18% [1] - 沪深两市半日成交额1.33万亿元，较上个交易日放量307亿元 [1] - 全市场超2700只个股上涨，热点快速轮动，涨停数量为49家，封板率为77%，连板股数量为13家 [1] 电网设备 - 板块概念集体走强，智能电网板块上涨2.64% [1][2] - 思源电气、四方股份均创新高，望变电气、顺钠股份、森源电气涨停，亿能电力、新特电气、金盘科技、伊戈尔等涨幅居前 [1] - 消息面上，2025年中国变压器出口总值达646亿元，同比增长近36%，出口单台均价升至20.5万元，上涨约三分之一 [2] - 全球AI算力建设加剧电力设备供需紧张，变压器等产品交付周期显著延长，为中国具备完整产业链和高效交付能力的电网设备企业带来出海机遇 [2][3] - 相关个股：海联讯涨19.98%，亿能电力涨12.97%，新特电气涨12.82%，川润股份、京泉华涨停 [2][12] 液冷概念 - 液冷概念股走强，川润股份、博杰股份、英维克、宁波精达、大元泵业等个股涨停 [3][10] - 消息面上，美股液冷服务器龙头维谛技术2025财年第四季度财报超预期且业绩指引强劲，隔夜股价大涨24%续创历史新高 [5] - 维谛技术是英伟达官方指定液冷合作伙伴，其液冷系统能提前获取Blackwell及Rubin等下一代平台的功耗与散热需求，并参与制定适配的参考设计 [5] 算力租赁 - 板块持续活跃，算力租赁板块上涨2.13% [6] - 大位科技4连板，优刻得20CM涨停，依米康、首都在线、青云科技、协创数据、美利云等涨幅居前 [5][6] - 消息面上，优刻得公告称因全球供应链波动加剧、核心硬件采购等基础设施成本显著上涨，决定自2026年3月1日起对所有续签及新签用户的全线云产品与服务实施价格上浮调整 [6][20] - 相关个股：优刻得-W涨20.01%，首都在线涨11.70%，大位科技、特发信息、金开新能涨停 [6][21] 有色金属/小金属 - 有色金属板块反复活跃，小金属板块上涨3.09% [1][7][8] - 翔鹭钨业5天3板，章源钨业2连板，东方钽业、盛和资源、宝钛股份、厦门钨业等涨幅居前 [1][7] - 消息面上，近两周黑钨精矿价格上涨25.19%至67.1万元/吨，仲钨酸铵价格上涨24.68%至98.5万元/吨 [7][17] - 中心证券研报指出，2026年1月PPI环比增长0.4%，为2022年5月以来最高增速，有色、电子、化工行业的涨价为核心驱动力量，并预计乐观情景下PPI同比或于2026年二季度转正 [7] - 相关个股：翔鹭钨业涨10.00%，章源钨业涨9.99%，中钨高新涨7.66% [8] 燃气轮机/发电机概念 - 燃气轮机概念爆发，应流股份、常宝股份涨停 [1][14] - 归因于美国数据中心建设热潮引发用电荒，截至2026年1月美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番还多 [13] - 相关个股：应流股份、东方电气4天2板，长源东谷、常宝股份、海联讯、渤海汽车首板涨停 [14][15] 光通信/CPO - CPO概念再度走强，天孚通信涨超10%续创历史新高 [1] - 归因于Lumentum最新表示公司已获得CPO相关的数亿美元订单，预计2026年第四季度CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发 [15] - 相关个股：特发信息7天4板，金时科技2天2板，环旭电子、通鼎互联首板涨停，太辰光涨14.88%，天孚通信涨11.61% [16] 玻纤 - 宏和科技、山东玻纤均2天2板 [24] - 归因于上游电子布厂停产E-glass并转产lowDk，导致台耀被迫对部分产品减产至停产，验证目前电子布产能紧俏 [22][23] 航运 - 招商轮船、中远海能首板涨停 [25] - 归因于2026年以来地缘局势紧张，船东情绪高涨，且有海外船东加大租船控制市场，近期油运运价维持高位 [25] 机器人概念 - 日发精机首板涨停，精锻科技涨18.47% [26] - 归因于魔法原子、银河通用、宇树科技、松延动力4家具身智能企业于2026年1月下旬先后官宣登上央视马年春晚舞台 [25] 商业航天 - 顶固集创涨13.77%，天宜新材涨11.40% [27] - 归因于2月11日上午长征十号甲在海南文昌点火升空，一箭双试圆满成功 [26] 其他活跃个股与板块 - 雅博股份、大位科技、掌阅科技4连板，特发信息3连板 [1] - 影视院线概念集体大跌，欢瑞世纪、横店影视、博纳影业跌停 [1] - 海量数据5天3板，美邦股份2天2板，华东数控、和胜股份、粤桂股份、石英股份等首板涨停 [28] 行业与政策新闻 - 教育部发布意见，将动态调整专业设置，重点面向新兴产业和未来产业增设低空经济、人工智能、高端装备、城市更新、民生紧缺等领域新专业 [29][30] - 商务部通知，2026年春节9天假期内购买新车的消费者均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，并鼓励消费者在此期间申领家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴 [31]

市场整体表现 - 截至午盘，沪指涨0.12%报4137.06点，深成指涨0.80%报14274.93点，创业板指涨1.18%报3323.56点，科创综指涨0.93%报1804.89点 [3] - 万得全A指数涨0.54%报6839.37点，全市场超2700只个股上涨 [3][4] - 沪深两市成交额于盘中突破1万亿元 [6] 行业与板块动态 - **电网设备与特高压板块走强**：智能电网板块走高，海联讯涨超18%，川润股份、特发信息、望变电气、顺钠股份封板涨停 [4] - **电力板块震荡拉升**：晋控电力涨停，豫能控股2连板，闽东电力、赣能股份、涪陵电力走高 [7] - **算力与AI基础设施活跃**：算力租赁板块持续走强，优刻得涨停，大位科技、特发信息此前封板 [5]；液冷服务器概念盘初走高，川润股份、大元泵业涨停 [8]；CPO板块异动拉升，晶晨股份、太辰光、天孚通信、致尚科技均涨超11% [7] - **半导体与通信表现活跃**：半导体板块表现活跃 [3]；通信服务板块走强 [11] - **人形机器人概念震荡走高**：博杰股份、日发精机双双涨停 [7] - **稀土永磁板块异动拉升**：龙磁科技涨超10% [7] - **航运板块持续走强**：中远海能封涨停，招商轮船封涨停创历史新高 [5] - **影视院线板块调整**：板块延续调整，横店影视、博纳影业、欢瑞世纪封板跌停 [9] 个股与港股异动 - **智谱AI表现突出**：港股AI应用股盘初走强，智谱涨超11% [10]；随后涨幅持续扩大，一度涨超30% [4]，股价报378.6港元 [5]；公司正式上线并开源GLM-5 [13] - **其他港股科技股多数低开**：恒指跌0.2%，恒生科技指数跌0.47%，美团、腾讯控股、百度集团跌超2% [13] 宏观与市场环境 - **央行公开市场操作**：央行开展1665亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平 [12] - **汇率变动**：离岸人民币兑美元升破6.9元关口 [8]；人民币兑美元中间价报6.9457，调贬19个基点 [14]

主力资金流入概况 - 截至2月12日开盘一小时，主力资金流入前20的股票名单及金额公布，其中英维克以12.97亿元居首，利欧股份以11.23亿元次之，特变电工以5.45亿元位列第三 [1] - 主力资金流入前20的股票中，资金流入额最低为浪潮信息的2.38亿元 [1][3] 个股表现与资金流向详情 - **英维克**：主力资金流入12.97亿元，股价上涨8.68%，属于专用设备行业 [1][2] - **利欧股份**：主力资金流入11.23亿元，股价上涨5.33%，属于互联网服务行业 [1][2] - **特变电工**：主力资金流入5.45亿元，股价上涨3.42%，属于电网设备行业 [1][2] - **西部材料**：主力资金流入5.04亿元，股价上涨5.61%，属于小金属行业 [1][2] - **天孚通信**：主力资金流入4.62亿元，股价上涨9.79%，属于通信设备行业 [1][2] - **兆易创新**：主力资金流入3.96亿元，股价上涨2.16%，属于半导体行业 [1][2] - **盛屯矿业**：主力资金流入3.95亿元，股价上涨10.03%，属于能源金属行业 [1][2] - **药明康德**：主力资金流入3.89亿元，股价上涨3.78%，属于医疗服务行业 [1][2] - **铜冠铜箔**：主力资金流入3.70亿元，股价上涨11.36%，属于电子元件行业 [1][2] - **飞龙股份**：主力资金流入3.69亿元，股价上涨5.51%，属于汽车零部件行业 [1][2] - **宁德时代**：主力资金流入3.34亿元，股价上涨1.82%，属于电池行业 [1][2] - **粤桂股份**：主力资金流入3.23亿元，股价上涨9.99%，属于综合行业 [1][3] - **川润股份**：主力资金流入3.23亿元，股价上涨10.02%，属于工程机械行业 [1][3] - **佰维存储**：主力资金流入3.00亿元，股价上涨3.65%，属于半导体行业 [1][3] - **华东数控**：主力资金流入2.96亿元，股价上涨9.97%，属于通用设备行业 [1][3] - **紫金矿业**：主力资金流入2.88亿元，股价上涨1.8%，属于有色金属行业 [1][3] - **首都在线**：主力资金流入2.72亿元，股价上涨12.05%，属于互联网服务行业 [1][3] - **北方稀土**：主力资金流入2.59亿元，股价上涨2.34%，属于小金属行业 [1][3] - **美利云**：主力资金流入2.59亿元，股价上涨7.32%，属于通信服务行业 [1][3] - **浪潮信息**：主力资金流入2.38亿元，股价上涨2.27%，属于计算机设备行业 [1][3] 行业分布特征 - 资金流入前20的股票覆盖多个行业，其中互联网服务行业有2家公司（利欧股份、首都在线） [2][3] - 小金属行业有2家公司（西部材料、北方稀土） [2][3] - 半导体行业有2家公司（兆易创新、佰维存储） [2][3] - 专用设备、电网设备、通信设备、能源金属、医疗服务、电子元件、汽车零部件、电池、综合、工程机械、通用设备、有色金属、通信服务、计算机设备行业各有1家公司上榜 [1][2][3]

A股液冷概念股市场表现 - 2月12日，A股市场液冷概念股集体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 方盛股份涨幅达17%，申菱环境涨幅超13%，朗进科技、依米康涨幅超12%[1] - 川润股份、博杰股份、大元泵业均以10CM涨停收盘[1] - 科士达、英维克、科创新源、德邦科技涨幅超7%，东阳光、网宿科技、同飞股份涨幅超6%[1] 相关个股涨幅与市值数据 - 优刻得-W涨幅20.01%，总市值206亿，年初至今涨幅60.38%[2] - 方盛股份涨幅17.01%，总市值28.01亿，年初至今涨幅10.23%[2] - 申菱环境涨幅13.84%，总市值229亿，年初至今涨幅35.74%[2] - 朗进科技涨幅12.98%，总市值27.67亿，年初至今涨幅53.60%[2] - 依米康涨幅12.02%，总市值78.85亿，年初至今涨幅22.35%[2] - 川润股份涨幅10.02%，总市值87.86亿，年初至今涨幅10.83%[2] - 博杰股份涨幅10.00%，总市值133亿，年初至今涨幅7.95%[2] - 大元泵业涨幅10.00%，总市值82.92亿，年初至今涨幅0.14%[2] - 科士达涨幅7.92%，总市值319亿，年初至今涨幅12.84%[2] - 英维克涨幅7.67%，总市值1046亿，年初至今涨幅0.22%[2] - 科创新源涨幅7.29%，总市值83.33亿，年初至今涨幅17.24%[2] - 德邦科技涨幅7.12%，总市值94.19亿，年初至今涨幅37.24%[2] - 东阳光涨幅6.35%，总市值1064亿，年初至今涨幅57.65%[2] - 网宿科技涨幅6.31%，总市值535亿，年初至今涨幅112.10%[2] - 同飞股份涨幅6.28%，总市值149亿，年初至今涨幅-3.12%[2] - 强瑞技术涨幅5.86%，总市值110亿，年初至今涨幅5.59%[2] - 高澜股份涨幅5.84%，总市值92.92亿，年初至今涨幅-0.78%[2]

市场表现 - A股液冷概念股于2月12日集体走强，多只个股录得显著涨幅 [1] - 方盛股份涨幅达17%，申菱环境涨幅超过13%，朗进科技、依米康涨幅超过12% [1] - 川润股份、博杰股份、大元泵业均以10CM涨停报收 [1] - 科士达、英维克、科创新源、德邦科技涨幅超过7%，东阳光、网宿科技、同飞股份涨幅超过6% [1] 个股数据 - 优刻得-W单日涨幅20.01%，总市值206亿，年初至今涨幅60.38% [2] - 万盛股份单日涨幅17.01%，总市值28.01亿，年初至今涨幅10.23% [2] - 申菱环境单日涨幅13.84%，总市值229亿，年初至今涨幅35.74% [2] - 朗进科技单日涨幅12.98%，总市值27.67亿，年初至今涨幅53.60% [2] - 依米康单日涨幅12.02%，总市值78.85亿，年初至今涨幅22.35% [2] - 网宿科技年初至今涨幅高达112.10%，总市值535亿 [2] - 东阳光年初至今涨幅57.65%，总市值1064亿 [2] - 英维克总市值达1046亿，单日涨幅7.67% [2]

液冷服务器板块市场表现 - 2月12日，液冷服务器板块在股市盘初出现拉升行情 [1] - 利通电子、科创新源股价在盘中创出新高 [1] - 大元泵业、川润股份股价涨停，方盛股份涨幅超过10% [1] - 依米康、英维克、申菱环境、淳中科技等公司股价跟随上涨 [1]

AI发展推动电力需求与电网投资 - 受益于AI快速发展带来的电力需求暴增，2026年开年以来电网设备板块持续强势行情，2月9日电网设备主题指数收涨近3%，2026年以来累计上涨近21% [1] - 板块行情背后是国家电网“十五五”期间4万亿元固定资产投资计划、AI算力爆发引发的全球“电力焦虑”以及欧美电网升级需求迫切的三重共振 [1] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资规模将达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，年均投资强度创历史新高，直接点燃了电网设备板块行情 [2] 电力成为AI发展的核心制约与投资方向 - 在AI投资链条中，确定性最高的并非算法或芯片，而是电力，AI扩张面临资金与能源两大根本限制，其中电力构成硬约束 [2] - 以100太瓦时约等于三峡水电站年发电量为参照，美国AI用电量预计从2025年的200太瓦时增至2030年的400太瓦时，缺口相当于两座三峡电站的电力 [2] - 国际能源署报告显示，2030年全球数据中心用电量将增至945太瓦时，较2024年翻倍，数据中心扩张与AI技术发展是核心驱动力 [2] - 中国制造在全球电力设备领域占据绝对优势，电力设备和技术成为AI浪潮中确定性高的投资方向 [3] 电网与电力设备板块市场表现 - 电气设备、火电、风电指数均大面积收涨，个股方面，东方电气收盘涨停，思源电气、川润股份等多股涨停 [1] - 国内自主燃气轮机技术持续突破且已开始出口中东等市场，国内产能有望成为美国缺电链条的有效补充 [3] AI算力产业链的长周期行情与结构性机会 - 尽管电力成为新的硬约束，机构普遍认为AI算力产业链的长周期行情并未结束 [4] - 自2023年ChatGPT引爆全球AI浪潮以来，算力产业链经历了长达三年的高景气周期，目前估值全面扩张的行情告一段落，结构性机会凸显 [4] - 从2026年至2030年，全球巨头在AI相关的资本开支依然保持强劲，尤其在受产能约束的环节，今明两年价格上行压力将更为明显 [4] - 存储、光模块及全球半导体设备等板块将在结构性供需紧张中凸显Alpha价值 [4] 对AI产业前景的积极判断 - 针对市场关注的“AI泡沫论”，有观点认为当前担忧为时尚早，技术不断进步，全球龙头科技公司估值仍处于合理甚至偏低水平 [4] - 与此前科网泡沫相比，AI浪潮的产业基础更实、周期更长，若与1993年开始的互联网浪潮类比，现在仍处于上升周期的前半段 [4] - AI产业正从技术渗透迈向大规模业绩兑现阶段，算力需求的天花板尚未见到 [5] - 产业链技术迭代极快，供应链持续缩圈，能够进入全球核心客户体系的厂商非常有限，头部公司护城河不断加深，有望持续享受行业高景气红利 [5]

电网设备板块行情与驱动因素 - 2026年开年以来电网设备板块持续强势行情 2月9日电网设备主题指数收涨近3% 2026年以来累计上涨近21% [3] - 电气设备、火电、风电指数均大面积收涨 东方电气、思源电气、川润股份等多股涨停 [3] - 行情背后是国家电网“十五五”期间4万亿元固定资产投资计划、AI算力爆发引发的全球“电力焦虑”以及欧美电网升级需求迫切的三重共振 [3] AI发展带来的电力需求与约束 - AI扩张面临两大根本限制——资金与能源 电力构成硬约束 是AI浪潮中确定性最高的衍生投资方向 [3][5] - 以100太瓦时约等于三峡水电站年发电量为参照 美国AI用电量预计从2025年的200太瓦时增至2030年的400太瓦时 缺口相当于两座三峡电站的电力 [6] - 国际能源署报告显示 2030年全球数据中心用电量将增至945太瓦时 较2024年翻倍 数据中心扩张与AI技术发展是核心驱动力 [6] 中国电力设备行业的机遇与优势 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资规模将达4万亿元 较“十四五”投资增长40% 年均投资强度创历史新高 [6] - 中国制造在全球电力设备领域占据绝对优势 无论新能源装备还是传统能源技术均无例外 [6] - 国内自主燃气轮机技术持续突破且已开始出口中东等市场 国内产能有望成为美国缺电链条的有效补充 [6] AI算力产业链的长周期展望 - 尽管电力成为新的硬约束 机构普遍认为AI算力产业链的长周期行情并未结束 [7] - 自2023年ChatGPT引爆全球AI浪潮以来 算力产业链经历了长达三年的高景气周期 目前估值全面扩张的行情告一段落 结构性机会凸显 [8] - 从2026年至2030年 全球巨头在AI相关的资本开支依然保持强劲 尤其在一些受产能约束的环节 今明两年价格上行压力将更为明显 [8] 算力产业链的结构性机会与产业阶段 - 存储、光模块及全球半导体设备等板块将在结构性供需紧张中凸显Alpha价值 [8] - 当前担忧AI泡沫为时尚早 全球龙头科技公司估值仍处于合理甚至偏低水平 产业基础更实、周期更长 若与1993年互联网浪潮类比 现仍处于上升周期的前半段 [8] - AI产业正从技术渗透迈向大规模业绩兑现阶段 算力需求的天花板尚未见到 产业链技术迭代极快 供应链持续缩圈 头部公司护城河不断加深 有望持续享受行业高景气红利 [9][10]