行业趋势与驱动因素 - AI技术快速迭代与芯片功耗持续攀升催生了更高的散热需求[1] - 在人工智能算力需求爆发与智算中心绿色转型的双重驱动下，液冷技术市场需求呈现爆发式增长[1] - 液冷技术成为AI数据中心的首选方案，在5G通信、边缘计算等领域的应用也在逐步拓展[1] - 与风冷相比，液冷系统的热交换效率提升了数倍，能将数据中心PUE（电能使用效率）降至1.05，接近“理论极限值”[2] 液冷技术路线与上游材料 - 液冷主流技术路线分为冷板式和浸没式[2] - 非水基冷却液作为热交换介质，属于技术壁垒较高的环节，主要分为氟化冷却液和硅基冷却液两大路线[2] - 氟化冷却液与硅基冷却液作为液冷产业链上游核心材料之一，市场需求有望迎来爆发式增长[2] - 我国正在追赶冷却液的市场发展步伐，而国外产能处于收缩状态，将有利于国内优先布局企业抢占市场份额[2] 氟化工企业布局与进展 - 巨化股份、东阳光、永太科技、永和股份等氟化工龙头企业均已布局液冷行业[3] - 永太科技氟化冷却液业务已具备产业化基础，初步形成小规模订单，当前占整体营收比重较小[3] - 永太科技氟化冷却液覆盖相变式浸没液冷、单相式浸没液冷两大主流方向，具备高散热效率、高绝缘性、高热稳定性与化学稳定性等优势[3] - 昊华科技液冷冷却液产品已在服务器和头部企业完成验证并实现规模化应用[3] - 永和股份六氟丙烯二聚体、六氟丙烯三聚体产品可应用于液冷领域，相关产品合计产能达7000吨/年，目前正处于市场拓展阶段[3] 有机硅企业布局与进展 - 在硅基冷却液赛道，润禾材料、新安股份等企业已推出相关产品并实现销售[4] - 新安股份基于自研硅基冷却液的浸没式液冷解决方案，已在杭州‘中国数谷’落地首个商用浸没式硅基液冷算力应用项目，并实现稳定运行[1] - 新安股份在杭州“中国数谷”的项目采用高功率密度浸没式液冷架构，单机柜功率密度达210kW[5] - 新安股份该项目验证了硅基液冷材料在真实负载环境下的可靠性与经济性，为后续规模化复制提供了成熟样板[5] - 润禾材料的硅基冷却液产品已实现量产，其三位一体浸没式解决方案中包含的液冷介质可应用于储能、数据中心等场景[5]

担保额度 - 公司为子公司提供累计不超43亿元可循环担保额度[2] - 资产负债率未超70%子公司担保额度不超20亿元，超70%不超23亿元[2] 永太高新担保情况 - 公司为永太高新11700万元授信提供担保[3] - 永太高新经审议担保额度10亿元，本次担保后余额76766万元，可用23234万元[4] 整体担保数据 - 截至公告日，公司及控股子公司累计对子公司担保余额346161.50万元，占最近一期经审计净资产129.59%[9]

交易概况 - 永太科技拟通过发行股份方式收购宁德时代所持永太高新25%股权并同步募集配套资金 交易完成后永太高新将成为永太科技全资子公司 宁德时代将成为永太科技股东 [1] - 永太科技目前持有永太高新75%股权 拟收购剩余25%股权以实现全资控股 [2] - 永太高新成立于2016年 注册资本3亿元 为国家级专精特新小巨人及省级制造业单项冠军 主营六氟磷酸锂和双氟磺酰亚胺锂等锂电池关键材料 [2] 交易安排 - 交易方式为发行股份购买资产加募集配套资金 最终交易价格及股份锁定安排等以正式协议为准 [3] - 公司股票自2月9日起停牌 预计不超过10个交易日披露正式交易方案 最晚将于3月3日复牌 [1] 公司业务与产能 - 永太科技是以含氟技术为核心的综合制造商 业务覆盖医药、植保和新能源材料 已形成从锂盐、添加剂到电解液的垂直一体化产业链 [4] - 公司核心锂电材料产能行业领先 具体包括固态六氟磷酸锂1.8万吨/年、液态LiFSI 6.7万吨/年（折固2万吨/年）、VC 1万吨/年、FEC 3000吨/年以及电解液15万吨/年 [4] - 公司核心客户包括宁德时代、比亚迪等头部电池厂商 [4] 财务表现与展望 - 2025年受益于新能源汽车与储能需求爆发 锂电材料量价齐升 推动公司业绩显著改善 [4] - 2025年预计归母净利润亏损2560万元至4860万元 较上年同期亏损4.78亿元实现大幅减亏 [4] - 展望2026年 公司将聚焦锂电核心主业 优化客户结构并推进降本增效 依托与宁德时代的深度绑定 进一步提升盈利水平与行业竞争力 [4] 战略意义与行业背景 - 此次交易是宁德时代深化锂电产业链布局的又一动作 旨在强化供应链安全与成本优势 [4] - 近年来宁德时代已通过投资、增资、合资等方式深度绑定湖南裕能、天华新能、江西升华、凯金新能源、尚太科技、恩捷股份等多家正极、负极、隔膜材料企业 [4]

永太科技与宁德时代的股权交易 - 永太科技拟发行股份购买宁德时代持有的永太高新25%股权，交易完成后，永太高新将成为永太科技的全资子公司，宁德时代则成为永太科技的上市公司股东[2][4] - 停牌前最后一个交易日（2月6日），永太科技股价涨停，报28.77元/股，市值达266.16亿元[5] - 永太高新成立于2016年，注册资本3亿元，是2024年国家级“专精特新”小巨人企业和2025年省级制造业单项冠军企业，主要产品为六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂等锂电池材料[5] 永太科技业务与业绩分析 - 公司是一家以含氟技术为核心的含氟医药、植保与新能源材料制造商，已形成从锂盐原料、锂盐、添加剂到电解液的垂直一体化产业链[7] - 具体产能包括：固态六氟磷酸锂约1.8万吨/年，液态双氟磺酰亚胺锂6.7万吨/年（折固2万吨/年，全球领先），VC添加剂1万吨/年，FEC添加剂3000吨/年，电解液15万吨/年[7] - 永太高新业绩受六氟磷酸锂价格影响剧烈：2021年营收7.79亿元、净利润4.23亿元；2022年营收14.54亿元、净利润4.6亿元；2023年营收下滑至6.39亿元、亏损3.25亿元；2024年营收进一步降至4.57亿元、亏损1.54亿元[8] - 2025年六氟磷酸锂价格强势反弹，从7月的历史低点4.7万元/吨，在10-11月暴涨至18万元/吨，半年内涨幅超280%，带动公司业绩转机[8] - 公司预计2025年归母净利润亏损2560万元至4860万元，同比上年亏损4.78亿元大幅减亏，亏损幅度收窄超过90%[8] - 2026年1月，六氟磷酸锂价格从18万元/吨左右高位回调，近期在13-14万元/吨区间波动[9] 交易动因与战略意义 - 对永太科技而言，交易有望以相对合理的对价实现资产整合，并借助宁德时代的市场地位和技术优势，加速锂电材料业务的盈利修复[8][9] - 引入宁德时代作为战略股东，可深化双方在技术研发、市场开拓等方面的合作，并获得资金支持[9] - 对宁德时代而言，交易旨在绑定核心供应商，保障电解液材料供应安全，稳定价格波动[10] - 宁德时代通过持有上市公司股份，相比单纯持有子公司股权，能更直接地分享上游材料企业成长收益，且更具流动性和灵活性[10] - 双方在氟化液、液冷储能、半导体制造等新兴应用场景存在潜在合作空间，入股有助于推动技术协同和业务拓展[10] - 宁德时代从永太高新子公司股东转为永太科技上市公司股东，一定程度上降低了因永太科技与天赐材料商业秘密侵权诉讼带来的直接关联风险[11] 宁德时代的上游生态布局（“宁德系”） - 此次交易反映了锂电中游周期底部整合趋势，龙头通过资本纽带强化协同，宁德时代已在锂电上游各环节入股十余家供应商[13] - **矿产资源端**：通过四川时代间接持有洛阳钼业约24.79%股份（第二大股东），锁定钴、锂资源[13]；2025年10月以26.35亿元受让天华新能12.95%股权，持股提升至13.54%，加强锂盐供应保障[13]；通过天宜锂业间接持有北美锂业50%股权[13]；100%控股四川德扯弄巴锂矿（斯诺威矿业）[13] - **正极材料端**：近期与富临精工共同对江西升华增资，交易后持股比例由18.7387%增至33%[14]；是湖南裕能（磷酸铁锂龙头）前十大股东之一[14]；直接入股曲靖麟铁科技（德方纳米子公司），持股40%[15]；通过全资子公司对龙蟠科技控股孙公司常州锂源进行增资，战略持股以锁定磷酸铁锂产能[16] - **负极材料端**：通过关联投资平台间接持股尚太科技约14%[17]；出资约2.8亿元增资中科电气控股子公司贵安新区中科星城石墨有限公司，持股35%，共同推进年产10万吨负极一体化项目[17]；此外还入股中科电气、杉杉股份、天目先导、东岛新能源等[17] - **锂电设备端**：在2024-2025年期间参股锂电设备商赢合科技[17] - 宁德时代的投资逻辑是通过垂直整合将关键资源纳入自有产能体系降低成本波动，并通过“控股+长单+联合研发”机制绑定上游企业，已构建全球最完整、最深度的锂电上游生态网络，构筑从制造端到运营端的绝对“护城河”[17][18]

交易核心 - 宁德时代拟通过资产置换成为永太科技股东 [2][3] - 永太科技计划以发行股份方式购买宁德时代持有的永太高新25%股权并募集配套资金 [2][3] - 交易完成后永太科技将100%控股永太高新宁德时代则通过获得永太科技发行的股份成为其股东 [2][3] - 宁德时代此前于2021年以5亿元对价获得永太高新25%股权当时标的整体估值约20亿元对应约6倍市盈率 [3] - 该交易目前处于筹划阶段预计永太科技将在不超过10个交易日内披露具体方案 [4][5] 交易标的业务情况 - 永太高新主营锂电池材料生产与销售涉及六氟磷酸锂双氟磺酰亚胺锂等重要锂盐 [3] - 2024年永太高新营收4.57亿元净利润亏损1.54亿元 [3] - 已投产固态六氟磷酸锂产能约1.8万吨/年液态双氟磺酰亚胺锂产能6.7万吨/年折固2万吨/年 [3] - 永太科技业务以含氟技术为核心覆盖新能源锂电及氟化液材料医药植物保护及贸易等板块 [4] - 新能源材料板块2025年上半年增长显著旗下永太新能源电解液营业收入和净利润分别同比增长131.19%和389.45% [4] - 公司现有电解液产能15万吨/年VC产能10000吨其中5000吨为2025年11月新增 [4] 宁德时代近期原材料布局 - 近期密集签署多项长期原材料供应协议以保障供应链 [7][8] - 2025年12月与韩国Enchem签订五年期35万吨电解液供应合同金额约72.68亿元相当于Enchem2024年销售额4倍以上 [7] - 2026年1月与龙蟠科技订立采购框架协议预计2026年采购额不超过70亿元此前双方还签订了2026年至2031年海外磷酸铁锂材料供应协议上限22亿元 [7] - 2026年1月与容百科技签署协议约定2026至2031年供应约305万吨磷酸铁锂正极材料总金额超1200亿元但该协议后被容百科技管理层认定为涉嫌误导性陈述 [8] 行业背景与景气度 - 全球锂离子电池需求强劲增长尤其储能领域是主要驱动力 [9] - 2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh同比增长47.6% [9] - 其中储能电池出货量651.5GWh同比大增76.2%主要受中国以外市场需求带动 [9] - 宁德时代在储能电池市场占据领先地位 [9] - 2025年宁德时代出货锂离子储能电池167GWh市场份额达30% [9] - 经济性清洁能源计划及数据中心需求支撑未来储能景气度高企 [9] 宁德时代的A股投资版图 - 若入股永太科技成功宁德时代直接持有的A股上市公司将再增加一家 [2][10] - 近期已通过协议转让方式入股多家上游材料公司 [10][11] - 2025年10月以26.35亿元受让天华新能约1.08亿股占总股本12.95%交易完成后持股比例升至13.54%并获得董事提名权 [10] - 天华新能子公司拥有电池级氢氧化锂产能13.5万吨/年电池级碳酸锂产能3万吨/年并计划将总锂盐产能增至25-26万吨/年 [10] - 截至2025年三季度末直接持有湖南裕能5984.61万股持股比例为7.87%为其第三大股东 [11] - 通过参与定增及增资等方式深化与磷酸铁锂厂商的资本绑定 [11] - 拟参与富临精工定增募资31.75亿元发行完成后预计直接持股超过5% [11] - 计划与富临精工共同对其子公司江西升华增资将持股比例由18.74%提升至33% [11] - 还参股了德方纳米子公司曲靖麟铁及龙蟠科技孙公司常州锂源 [11] - 此外宁德时代还持有永福股份2.34%股权并间接持有洛阳钼业股份 [11]

交易方案核心 - 永太科技拟以发行股份方式购买宁德时代持有的永太高新25%股权 并同步募集配套资金 交易完成后 永太高新将成为永太科技全资子公司 宁德时代将成为永太科技股东 [1] - 公司股票自2月9日起停牌 预计不超过10个交易日披露具体方案 最晚于3月3日复牌 [1] 交易背景与历史沿革 - 此次交易前 永太科技已持有永太高新75%股权 [1] - 2021年11月 宁德时代以5亿元价格受让永太高新25%股权 以产业投资人身份入局 彼时永太高新为永太科技核心盈利载体 贡献超一半利润 [2] - 公告前一个交易日 永太科技股价涨停 报28.77元/股 总市值266.2亿元 [2] 业务与战略协同 - 永太高新成立于2016年6月 主营新材料研发及基础化学原料生产销售 是国内锂电池电解液领域重要生产商之一 [3] - 永太科技为国内含氟精细化工龙头 在新能源材料领域聚焦锂电池电解液核心材料 六氟磷酸锂 VC LiFSI等产品产能位居行业前列 [3] - 公司LiFSI产品80%产能供应宁德时代 客户粘性显著 并已布局钠电池材料 电子氟化液等新兴赛道 [3] - 此次股权收购是双方在新能源材料领域的深度绑定与协同布局 永太高新作为合作核心载体 其业务定位与永太科技主业高度契合 [3] 公司财务表现 - 2022年 公司实现营业收入63.36亿元 归母净利润5.54亿元 [4] - 2023年 营业收入下降至41.28亿元 归母净利润为-6.2亿元 [4] - 2024年 营业收入为45.89亿元 归母净利润为-4.78亿元 [4] - 业绩波动受行业周期 市场供需变化 成本波动 锂电材料价格波动及行业竞争加剧等多重因素影响 [3][4] - 根据2025年业绩预告 预计归母净利润亏损2560万元至4860万元 同比减亏 预计营业收入50亿元至55亿元 同比小幅增长 主要得益于新能源汽车及储能行业需求释放 带动核心产品销量与价格同比大幅提升 主营业务毛利显著增长 [4]

交易核心方案 - 永太科技拟通过发行股份方式购买宁德时代持有的永太高新25%股权并募集配套资金[1] - 交易完成后永太高新将成为永太科技全资子公司宁德时代将成为永太科技上市公司股东[1] - 永太科技股票自2月9日起停牌预计不超过10个交易日披露交易方案[1] 交易背景与市场表现 - 公告前一个交易日2月6日永太科技股价盘中涨停报28.77元/股最新市值为266.16亿元[1] - 永太科技2025年预计将比2024年减亏超过90%业绩大幅改善[2] 宁德时代的战略布局 - 交易是宁德时代“以退为进”的布局旨在强化与上游核心材料供应关联度并利用资本工具进行风险平移[1] - 此举使宁德时代从重资产投入转化为高流动性股权[1] - 宁德时代正与核心供应商形成更紧密绑定构建“宁德系”生态[3] 永太高新的核心资产与产能 - 永太高新主营六氟磷酸锂和LiFSI是提升电池电导率实现快充的关键材料[1] - 截至2025年11月永太科技电解液产能15万吨/年固态六氟磷酸锂产能约1.8万吨/年液态LiFSI产能6.7万吨/年VC产能1万吨/年FEC产能3000吨/年[2] - 收回全部股权后该部分优质资产所有利润将全部并入上市公司报表[2] 行业趋势与需求 - 2026年全球电池市场进入快充时代电解液性能成为决定性因素[1] - 快充成为标配LiFSI作为关键添加剂需求暴增[5] 宁德时代的其他投资案例 - 2025年10月宁德时代出资26.35亿元受让天华新能1.08亿股股份持股12.95%成为其第二大股东[3] - 2025年底宁德时代通过多次增资最终以约25.63亿元实现对江西升华持股51%[3] - 2024年至2025年宁德时代还参股了赢合科技湖南裕能龙蟠科技恩捷股份及杉杉锂电等供应商[3] 双方合作历史 - 2021年11月永太科技出让永太高新25%股权引入宁德时代当时永太高新为上市公司贡献超过一半利润[4] - 2024年双方签订采购协议宁德时代意向年采购量达10万吨[4] 交易动因与风险化解 - 行业产能过剩背景下单纯持有工厂股权需分担折旧环保及法律风险[5] - 永太科技正布局用于数据中心和储能的氟化液产品与宁德时代储能业务有联动机遇[5] - 永太科技与天赐材料存在涉案金额高达8.87亿元的商业秘密纠纷[5] - 通过转为上市公司股东宁德时代为可能的法律风险建立了防火墙获得了灵活进退的主动权[6] - 对永太科技而言交易解决了全资控权的财务合并问题并在法律纠纷中获得了盟友背书[6]

交易核心方案 - 永太科技正在筹划发行股份购买资产并募集配套资金 股票自2026年2月9日起停牌 预计在2026年3月3日前披露交易方案 [1][4] - 交易标的为宁德时代持有的控股子公司永太高新25%股权 交易完成后永太高新将成为永太科技的全资子公司 [1][2] - 交易方式为永太科技拟以发行股份的方式购买上述股权 交易完成后宁德时代将成为永太科技的股东 [1][6] 交易战略意义 - 对永太科技而言 交易将消除少数股东权益 有利于增厚归母净利润并提升管理效率 同时引入宁德时代作为股东 使双方从业务合作升级为资本层面的利益共同体 [2][6] - 对宁德时代而言 通过资产置换持有上市公司股份 可以更灵活地享受上游材料企业成长的红利 符合其一贯的新能源行业投资布局 [6] - 宁德时代的入股将极大增强永太科技在供应链中的稳定性和话语权 双方在液冷储能热管理等新兴领域的合作潜力巨大 [6][7] 标的公司基本情况 - 永太高新成立于2016年6月30日 注册资本为3亿元 位于福建省邵武市 经营范围涵盖新材料技术研发、基础化学原料制造及化工产品生产销售等 [2] - 永太科技是行业内少数几家横跨无机及有机氟化工行业的企业 其含氟精细化学品产业链优势明显 [2] 公司业务与产能 - 公司量产产品包括电解液、六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、碳酸亚乙烯酯和氟代碳酸乙烯酯等 [3] - 具体产能：电解液已投产15万吨/年 固态六氟磷酸锂已投产约1.8万吨/年 液态双氟磺酰亚胺锂已投产6.7万吨/年 VC已投产5000吨/年 新建的5000吨/年产能已于2025年11月17日进入试生产 投产后VC总产能将达1万吨/年 FEC已投产3000吨/年 [3] - 公司正根据产业链客户需求 加大锂盐原料、添加剂、电解液、补锂剂等产品的研发和布局 致力于搭建电解液材料一站式采购平台 [6] - 公司氟化液产品覆盖半导体制造、数据中心冷却、储能热管理及芯片封装等场景 该业务当前营收占比较小 但市场空间广阔 [7] 公司近期财务与市场表现 - 2025年业绩预告显示 受新能源汽车及储能行业需求快速释放带动 公司锂电材料类核心产品销量与价格同比大幅提升 主营业务毛利显著增长 [3] - 公司预计2025年实现营业收入50亿元至55亿元 归母净利润亏损2560万元至4860万元 相比上年同期4.78亿元的亏损 减亏幅度超过90% [3] - 在停牌前最后一个交易日（2026年2月6日） 公司股价收获了进入2026年以来的首个涨停板 [1] 行业背景与公司展望 - 公司认为 基于新能源产业长期向好 下游动力、储能市场增长动能持续 叠加供给侧产能集中度提升及扩产趋于谨慎 锂电材料产品的供需紧平衡状态有望延续 [7] - 此时收回优质资产剩余股权 顺应行业复苏趋势 也显示出管理层对未来盈利能力的信心 [4]

交易核心方案 - 永太科技拟通过发行股份方式购买宁德时代持有的永太高新25%股权并募集配套资金[1] - 交易完成后永太高新将成为永太科技全资子公司宁德时代将成为永太科技上市公司股东[1] - 永太科技股票自2月9日起停牌预计不超过10个交易日披露交易方案[1] 交易背景与战略意图 - 交易被解读为宁德时代“以退为进”的布局旨在强化上游核心材料供应关联度并利用资本工具平移风险[3] - 对于宁德时代交易有望实现从重资产投入转化为高流动性股权[5] - 对于永太科技收回全部股权意味着永太高新优质资产产生的所有利润将全部并入上市公司报表[5] 永太科技业务与财务状况 - 公司电解液已投产15万吨/年产能固态六氟磷酸锂已投产约1.8万吨/年产能液态双氟磺酰亚胺锂已投产6.7万吨/年产能[5] - VC已投产5000吨/年产能新建5000吨/年产能已于2025年11月17日进入试生产阶段新增投产后公司VC产能将达到10000吨/年[5] - FEC已投产3000吨/年产能[5] - 公司2025年预计将比2024年减亏超过90%[5] - 公司正在布局用于数据中心和储能液冷系统的氟化液产品业务[9] 行业趋势与需求 - 2026年全球电池市场全面进入快充时代电解液性能成为决定性因素[5] - 永太高新主营的六氟磷酸锂和LiFSI是提升电池电导率实现极速补能的关键[5] - 快充成为标配LiFSI作为关键添加剂需求暴增[8] - 2026年产能过剩阴云笼罩行业[8] 宁德时代供应链生态布局 - 宁德时代正与核心供应商形成更紧密绑定构筑“宁德系”生态[6] - 2025年10月宁德时代出资26.35亿元受让天华新能1.08亿股股份持股比例达12.95%成为其第二大股东[6] - 2025年底宁德时代通过多次增资最终实现对江西升华持股比例升至51%总共投入约25.63亿元[6] - 2024年至2025年宁德时代还参股了赢合科技湖南裕能龙蟠科技恩捷股份以及杉杉锂电等公司[6] 交易历史与风险化解 - 2021年11月宁德时代入股永太高新持有25%股权[8] - 2024年双方签订采购协议宁德时代意向采购量每年达10万吨[8] - 永太科技与天赐材料之间存在涉案金额高达8.87亿元的商业秘密纠纷[10] - 通过转为上市公司股东宁德时代为可能因诉讼引发的合规与连带责任风险构筑了法律防火墙获得了更灵活的进退主动权[10]

交易核心方案 - 永太科技拟通过发行股份方式购买宁德时代持有的永太高新25%股权并募集配套资金 [1] - 交易完成后永太高新将成为永太科技全资子公司宁德时代则成为永太科技上市公司股东 [1] - 永太科技股票自2月9日起停牌预计不超过10个交易日披露交易方案 [1] 交易背景与战略意图 - 交易被解读为宁德时代“以退为进”的布局旨在强化与上游核心材料供应关联度并利用资本工具平移风险 [2] - 2026年全球电池市场进入快充时代永太高新主营的六氟磷酸锂和LiFSI是提升电池电导率实现极速补能的关键材料 [4] - 宁德时代通过反向入股从子公司股东转为上市公司股东或意在规避因永太科技与天赐材料商业秘密纠纷（涉案金额8.87亿元）可能带来的合规与连带责任风险 [7] 永太科技业务与财务状况 - 截至2025年11月公司电解液产能15万吨/年固态六氟磷酸锂产能约1.8万吨/年液态LiFSI产能6.7万吨/年VC产能10000吨/年FEC产能3000吨/年 [4] - 公司2025年预计比2024年减亏超过90%业绩大幅改善 [4] - 公司正在布局用于数据中心和储能液冷系统的氟化液产品可能与宁德时代储能业务形成联动 [6] 宁德时代生态链布局 - 2025年10月宁德时代出资26.35亿元受让天华新能1.08亿股股份持股比例达12.95%成为其第二大股东 [5] - 2025年底宁德时代通过多次增资最终以约25.63亿元总投入实现对江西升华持股比例升至51% [5] - 2024年至2025年宁德时代还参股了赢合科技湖南裕能龙蟠科技恩捷股份及杉杉锂电等多家供应链企业 [5] - 这些动作标志着宁德时代正通过股权纽带在供应利润影响力等维度构筑“宁德系”生态 [5] 双方合作历史 - 2021年11月永太科技出让永太高新25%股权引入宁德时代当时永太高新为上市公司贡献超过一半利润 [6] - 2024年双方签订采购协议宁德时代意向年采购量达10万吨 [6] - 五年后行业格局变化产能过剩阴云笼罩单纯持有工厂股权需分担折旧环保及法律风险 [6]