公司业务进展 - 近期在北京、南京、苏州、长沙等多地集中交付数百台国债更新电梯，涉及老旧小区改造项目，反映了公司在政策支持下的业务拓展进展 [1] 股票市场表现 - 截至2026年2月13日收盘，康力电梯股价报8.09元，较前一日下跌0.37% [1] - 近5日股价累计下跌1.34% [1] - 2月10日主力资金净流入836.01万元 [1] - 近期股价波动明显，2月10日最高触及8.58元，最低至8.06元 [1] 财务业绩分析 - 2025年三季报显示，前三季度营业总收入30.69亿元，同比增长6.68% [1] - 2025年前三季度归母净利润3.21亿元，同比增长13.95% [1] - 2025年前三季度毛利率为29.32% [1] - 2025年前三季度负债率为51.39%，公司盈利能力保持稳定 [1] 机构观点与估值 - 近期有机构估值分析指出，康力电梯在行业内竞争力一般，股价处于合理区间 [1] - 机构评级整体中性 [1] - 机构盈利预测显示，公司2025年净利润预计同比增长2.63% [1]

文章核心观点 - 康力电梯自主开发了CAG100新一代智能群控系统，该系统通过硬件升级、软件算法迭代与全栈智能集成，旨在提升电梯乘坐体验与通勤效率，并已成功应用于多个项目，获得良好市场反馈[2][3][13] 产品技术架构 - 系统构建了“硬件组件-软件算法-系统集成”的全栈智能能力[3] - 硬件性能升级：控制芯片采用更高性能32位MCU，扩容了程序及数据存储空间，并扩展了IO输出接口[5][6] - 软件算法迭代：对呼梯信号进行更细致分类并制定处理流程；强化了规则、优化规则、模糊规则等专家知识；采用人工神经网络进行自学习及自动识别客流模式；将评价值指标优化为多项指标的加权值[7][8][9] 系统功能与性能 - 系统集成了32种功能，覆盖高峰时段服务、智能调度服务、特殊场景服务、乘客体验优化等四类应用场景[10] - 具体功能与服务包括：专家知识库、神经元客流分析、动态分散待机、优选的人工神经网络、动态规则集优化、VIP服务、完备的评价值指标、节能运行、拥挤层服务等[10] - 系统具备全面的呼梯处理能力与优秀的调配性能[10] - 系统可拓展“目的层服务”功能以满足高端客户差异化需求，具备高度集成化的目的层群控柜、个性化的目的层登记装置以及一体化的权限管理[11] 配套工具与支持 - 系统支持多种呼梯与登记方式，包括第三方呼梯、外召登记、目的层登记、远程呼梯、分配变更及虚拟分配[12] - 提供系列配套工具：GcSimulator群控程序试验机、GcAnalyzer群控客流分析工具、GcMonitor群控监视系统以及群控远程监视数据可视化解析工具[12] 市场应用与反馈 - 该系统已成功应用于成都淮州新城希尔顿惠庭酒店、苏州盛泽汇赢大厦等项目[13] - 应用效果显示，电梯调配更科学、更智能、更高效，大幅提升了建筑通行效率，取得了非常好的市场反馈[13] - 该系统已成为新梯选配和老梯升级的优选方案[13]

公司财务与经营 - 康力电梯2025年计提信用减值损失和资产减值损失合计约2.11亿元 该计提将减少公司2025年利润总额约2.11亿元 [1] - 康力电梯2025年核销资产、核销后收回、抵房减少合计约4053万元 该部分操作不会对公司利润总额产生影响 [1] 行业动态 - 核电建设领域出现热潮 相关设备厂商生产繁忙 订单已排至2028年 [1] - 核电设备厂商员工实行三班倒工作制 生产线保持24小时不停运转 [1]

业绩总结 - 2025年度计提信用、资产减值损失合计211,453,495.55元，减少利润总额相同金额[2][24] - 2025年度计提减值准备金额较上年同期增加61.12%[6] - 2025年度核销资产等减少金额为40,532,212.07元，不影响利润总额[6][24] 用户数据 - 截止2025年12月31日，应收票据等单项计提坏账准备余额3.13亿元，2025年变动9187.68万元[13] - 客户一期末余额1.26亿元，坏账准备余额5101.83万元，2025年变动2559.46万元[13] - 客户二期末余额8826.03万元，坏账准备余额6180.65万元，2025年变动4433.32万元[13] - 截止2025年12月31日，其他应收款单项计提坏账准备余额4110.59万元，2025年变动87.53万元[15] 未来展望 - 2025年国内房地产企业流动性风险未根本性改善，产业链上游应收账款信用风险无法全面解除[25] - 公司利润总额受资产减值准备计提影响大，调整计提减值准备不影响未来持续经营[25][26] 其他新策略 - 对出现减值迹象的应收账款逐项核查，如核销将建立备查账追讨债权[9][10] - 各项资产减值准备及核销数据为初步测算，最终以年审机构数据为准[26] - 年度审计报告出具前持续关注相关事项，不排除调整计提减值准备情况[26]

公司股东结构 - 公司在定期报告中统一披露股东人数信息 [1] - 截至2025年第三季度报告期末，公司普通股股东总数为31,966户 [1]

行业定义与核心属性 - 无障碍产业是为残疾人、老年人、伤病员、孕妇等群体提供人体功能改善、补偿、替代或辅助性治疗的新兴业态 [1] - 产业涵盖出行设备、康复辅具、智能穿戴、智能看护、无障碍旅游、无障碍电影等软硬件产品的研发、设计、生产、流通与服务完整产业链 [1] - 产业目标为消除特殊群体生活与社会参与障碍、提升其生活质量，兼具社会关怀属性、需求导向特征与多领域资源融合特质 [1] 市场规模与增长 - 中国无障碍产业市场规模从2020年的780亿元增长至2025年的1400亿元 [2] - 预计2026年中国无障碍产业市场规模有望增长至1630亿元 [2] 需求基础与驱动因素 - 中国残障人口总数达到8591.4万人，占全国人口超过6% [3] - 截至2024年末，中国60岁及以上人口达到31031万人，首次突破3亿人，65岁及以上22023万人，80岁及以上4155万人 [3] - 人口老龄化加速和残障群体需求升级推动产业从福利事业转变为巨大市场的经济增长点 [2] 产业链结构 - 产业链上游主要包括金属、塑料、橡胶、木材、碳、记忆合金等原材料，以及电机、控制器、传感器、减速器、芯片、显示屏等电子元件及零部件 [3] - 产业链中游为无障碍产业，包括软件系统及硬件产品 [3] - 产业链下游主要应用于家庭、公共建筑、会展酒店与场馆、康复医疗机构等场景 [3] 行业发展阶段 - 中国无障碍产业已进入“立法护航、设施扩容、科技赋能”的快速发展期 [3] - 产业发展共经历四个阶段：产业萌芽阶段(2001-2007年)、产业规范阶段(2008-2014年)、智能改造阶段(2015年-2023年)、服务生态阶段(2024年至今) [3] 政策环境 - 国家层面密集出台支持无障碍环境建设的政策措施，如《中华人民共和国无障碍环境建设法》正式施行 [4] - 《关于进一步加强城市无障碍设施建设工作的通知》旨在提升城市无障碍设施建设水平 [4] 市场竞争格局 - 无障碍软件主要企业包括科大讯飞、商汤科技、云知声、阿里云、华为、腾讯等 [4] - 无障碍硬件设施主要企业包括鱼跃医疗、可孚医疗、翔宇医疗、美好医疗、瑞尔特卫浴、邦邦机器人等 [4] - 参与公共无障碍设施建设的主要企业有上海建工、中铁建股份、万科集团、亚厦股份、康力电梯等 [5] - 音书科技、小橙长护、睿心科技、福寿康和安康通等企业布局AI导盲、听障沟通辅助等细分领域 [5] 重点公司业务数据 - **英科医疗**：2025年上半年，康复护理类产品（包括电动/手动轮椅车、代步车、助步器等）实现营业收入2.34亿元 [5] - **可孚医疗**：2025年上半年实现营业收入14.96亿元，其中康复辅具类产品营业收入5.63亿元，占总营收的37.63% [7] 未来发展趋势 - 无障碍标准体系将从物理环境向数字、文化及社会服务领域深度延伸 [9] - 产品从单一硬件供给向数字化服务、综合解决方案延伸 [9] - 高附加值的软件服务领域增长将带动整体增速，体现产业结构优化与生态化发展趋势 [9]

交易概述 - 康力电梯于2025年10月27日召开董事会会议，审议通过了关于同意参股公司事项、放弃优先认购权以及同意产业基金变更管理人并调整合伙协议条款的议案 [2] - 相关产业基金为“苏州康力君卓股权投资中心（有限合伙）”与“苏州康力君卓数字经济产业投资基金合伙企业（有限合伙）”，合称“产业基金” [2] - 公司同意放弃交易中涉及的产业基金合伙份额的优先认购权 [2] 交易进展 - 产业基金合伙人会议已审议通过本次出资结构调整、普通合伙人及管理人调整事项，并签署了新合伙协议，内容与董事会审议情况一致 [3] - 产业基金的普通合伙人由原先单一的苏州君卓创业投资管理有限公司变更为君卓创投与其母公司苏州君子兰资本管理有限公司共同担任 [3] - 产业基金的基金管理人由君卓创投变更为君子兰资本担任 [3] - 产业基金已完成工商变更登记手续，并取得了换发后的《营业执照》 [3] 后续事项 - 本次调整事项后续尚需完成基金业协会等机构的登记、备案等手续 [3] - 公司将根据法律法规要求，及时做好后续信息披露工作 [3]

产业基金调整 - 2025年10月27日公司同意参股及上市公司放弃产业基金优先认购权，调整协议并重新签署[1] - 合伙人会议通过出资结构、普通合伙人及管理人调整，签署新协议[3] - 普通合伙人变更为君卓创投与君子兰资本，管理人变更为君子兰资本[4] - 完成变更登记手续，取得换发《营业执照》[4] 出资情况 - 康力君卓基金认缴17100万元，君卓数字基金认缴50000万元[4] 风险提示 - 调整后续登记、备案存在不确定性[5] - 产业基金投资有市场、经营和管理风险，部分项目退出及收益可能不达预期[6]

热点公司公告 - 志特新材提示，如未来公司股票价格进一步异常上涨，可能再次申请停牌核查 [1] - 湖南白银提示，公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [1] 项目投资与扩张 - 滨海能源拟投资建设多孔碳和硅碳负极材料项目 [1] - 路维光电拟定增募资不超过13.8亿元 [1][2] 重大合同与订单 - 百奥泰子公司与关联方签订8556.26万元建设工程施工合同 [1] - 康力电梯与成都地铁项目签署部分线路运维服务合同 [1] - 海南瑞泽拟签署仓储物流项目合作经营合同 [1] - 上海汽配收到客户项目提名 [1][2] 公司业绩预告 - 利民股份预计2025年净利润同比增长471.55%-514.57% [1] - 南方精工预计2025年净利润同比增长1130%-1417% [1] - 大金重工预计2025年净利润同比增长121.58%-153.23% [1] - 德明利预计2025年归母净利润6.5亿元-8亿元，同比增长85.42%-128.21% [1] - 天孚通信预计2025年净利润同比增长40%～60% [1] 股权变动与收购 - 韩建河山拟收购兴福新材料52.51%股权，1月22日起停牌 [1][2] - 奇德新材拟出售中山邦塑100%股权 [1] 股份回购计划 - 兴发集团拟斥资2亿元～4亿元回购公司股份 [1][2] - 奥泰生物拟斥资1亿元至2亿元回购股份 [2] 股东减持计划 - 恒帅股份实际控制人俞国梅拟减持不超过2.16%股份 [1][2] - 卡莱特控股股东、实际控制人之一致行动人拟减持不超过3%股份 [2] - 晶瑞电材股东新银国际拟减持不超过2%股份 [2] - 新迅达股东五矿国际信托拟减持不超过3%股份 [2]

公司投资动态 - 康力电梯通过其子公司苏州康力科技产投于2021年12月对江苏锐天智能科技股份有限公司进行了一项股权投资 [1] - 该项投资的具体金额为792.216万元人民币，并以此获得了江苏锐天智能科技股份有限公司3.013%的股权 [1] - 截至新闻发布时（2024年1月21日），公司持有的该部分股权未发生变动 [1]