证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 04 月 12 日 看好铝和稀土涨价空间 金属行业周报 周期/金属及材料 金属价格强于股价，也表现了金属基本面普遍向好，股价主要承压宏观压力。 下周关注美伊谈判。寻找地缘利多和宏观影响小的品种。持续关注铝金锂稀土， 距离调整结束反弹不远的钨钽等。此外关注锂电以及科技成长相关新材料涨价 标的。五日领涨金属：稀土、钯、白银、铅、铝等。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 235 | 4.5 | | 总市值（十亿元） | 7761.4 | 7.0 | | 流通市值（十亿元） | 6821.9 | 6.8 | 行业指数 | % | 1m | 6m | 12m | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -6.2 | 22.1 | 98.7 | | 相对表现 | -5.4 | 21.7 | 74.5 | 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《金属行业周报—中东供应扰动 加剧看涨铝价》2026-04-06 2、《金属行业周报—危中有机》 2026-03-29 3、 ...

诉讼情况 - 公司及子公司12个月内6起诉讼，涉案约3533.03万元，占净资产10.07%[1] - 新增买卖合同、虚假陈述责任纠纷未开庭[1] - 建设工程施工合同纠纷双方再审[1] 账户冻结 - 公司及子公司累计28个账户被冻结，申请冻结7706.07万元，实冻29.79万元[1] 其他 - 部分案件结果不确定，公司将按要求披露信息[3]

文章核心观点 - A股铝业公司短期迎来利好[1] 上游资源与电解铝 - 文章提及的中国铝业上游资源与电解铝相关公司包括：中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业、焦作万方、中孚实业[6] - 中东六国电解铝产能预计在2025年建成，产能达705.1万吨/年，占全球总产能约9%[5] - 遭袭击的两家企业产能占比超过6%[5] 铝加工与深加工 - 文章提及的铝加工与深加工相关公司包括：明泰铝业、常铝股份、闽发铝业、亚太科技、和胜股份、新疆众和、宁波富邦、利源股份[6] 汽车轻量化与高端材料 - 文章提及的汽车轻量化与高端材料相关公司包括：银邦股份、立中集团[6] 再生铝与铝加工辅料 - 文章提及的再生铝与铝加工辅料相关公司包括：怡球资源、深圳新星[6]

股权质押 - 控股股东倍有智能质押公司股份320,000,000股，占总股本9.01%，占所持股份40.00%[2] - 倍有智能本次质押分三笔，分别为16,303,635股、84,859,332股、218,837,033股[3] 股权情况 - 倍有智能持股800,000,000股，持股比例22.54%[2] 其他 - 截至报告日，倍有智能无侵害上市公司利益情形[4] - 截至报告日，倍有智能所持股份无平仓风险，不会致控制权变更[4]

市场整体表现 - 3月30日，四大指数收盘涨跌不一，沪指涨0.24%至3923.29点，深成指跌0.25%至13726.19点，创业板指跌0.68%至3273.36点，科创综指跌0.18%至1659.74点 [2][3] - 沪深两市成交额达1.92万亿元，较上一个交易日放量626亿元 [5] - 全市场超2800只个股上涨 [5] 行业板块涨跌 - 涨幅居前的板块包括贵金属、工业金属、种植业、医药商业 [3] - 工业金属板块掀涨停潮，利源股份、闽发铝业、常铝股份、南山铝业等多股涨停 [3] - 跌幅居前的板块包括电力、光伏设备、油气 [3] - 电力板块调整，晋控电力、华电辽能、长源电力、豫能控股、宁波能源等多股跌停 [4] 个股表现 - 工业金属板块个股表现强势，利源股份涨10.27%至2.04元，闽发铝业涨10.08%至4.26元，怡球资源涨10.06%至3.94元，常铝股份涨10.02%至5.49元，南山铝业涨10.00%至6.49元 [4] - 电力板块个股普遍下跌，晋控电力跌10.02%至4.58元，华电辽能跌10.01%至8.09元，长源电力跌9.98%至4.96元，豫能控股跌9.98%至14.89元，宁波能源跌9.93%至6.62元 [5] 资金流向 - 主力资金全天净流入通信、医药生物、农林牧渔等板块，净流出公用事业、电力设备、石油石化等板块 [8] - 个股方面，平潭发展、亨通光电、永鼎股份分别获主力净流入17.89亿元、9.36亿元、7.47亿元 [9] - 净流出方面，阳光电源、立讯精密、赣锋锂业分别遭主力抛售17.13亿元、13.05亿元、12.49亿元 [10] 机构观点 - 中泰证券观点：重视红利资产的防御属性，布局地缘风险边际收敛后的修复品种 [11] - 中信证券观点：供给扰动持续升温，看好铝板块投资机会 [12] - 中信建投观点：海外电信网络、AI、无人机等共同拉动光纤需求高增，推动价格持续攀升，行业处于高景气周期，持续推荐光纤板块 [12]

控股股东股份情况 - 控股股东倍有智能本次解除冻结股份539,905,228股，占其所持股份67.49%，占总股本15.21%[1] - 截至报告日，倍有智能持有公司股份800,000,000股，占总股本22.54%[3] - 倍有智能所持公司股份已全部解除冻结[3]

控股股东股份情况 - 控股股东倍有智能部分股份解除冻结，合计266,473,412股，占其所持股份33.31%，占总股本7.51%[1] - 截至报告日，倍有智能持股800,000,000股，占公司总股本22.54%[3] - 截至报告日，倍有智能累计被冻结股份539,905,228股，占其所持股份67.49%，占总股本15.21%[3]

员工持股计划 - 2015年3月20日股东大会通过员工持股计划议案[1] - 2016年3月8日认购6334200股，价格11.26元/股[2] - 锁定期36个月，2019年3月7日届满[2] - 存续期延至2026年3月7日[3] - 截至2026年3月7日持股3292200股，占比0.09%[4] - 存续期届满30个工作日内清算分配[5] - 公司将及时披露进展[6]

人事变动 - 非独立董事兼总裁刘树茂因工作调整辞职，原定任期至2027年10月10日[2] - 公司董事会同意聘任李红举为公司总裁，任期至第六届董事会届满[4] - 公司董事会提名李红举为第六届董事会非独立董事候选人，该议案尚需提交股东会审议[5]

会议信息 - 公司第六届董事会第二十次会议于2026年3月6日召开，通知于3月3日发出[1] - 会议应出席董事8人，亲自出席8人[1] 议案表决 - 《关于聘任公司高级管理人员的议案》8票赞成、0票反对等[1] - 《关于变更非独立董事的议案》8票赞成、0票反对等，尚需提交股东会审议[2]