育儿补贴落地，今日母婴产业链集体高开，乳业方向领涨，其中，阳光乳业涨停，骑士乳业涨超8%，贝因美、西部牧业等跟涨。 | 代码 名称 | 涨幅 | 涨跌 | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 001318 8 213100 | +9.98% | +1.36 | 14.99 | | 832786 骑士歌小 | +8.84% | +0.98 | 12.06 | | 002570 贝因美 | +6.16% | +0.40 | 6.89 | | 300106 西部牧业 | +3.99% +0.48 | | 12.50 | | 300313 *ST天山 | +3.83% | +0.39 | 10.58 | | 605388 均瑶健康 | +3.03% | +0.24 | 8.17 | | 300898 熊猫乳品 | +2.59% | +0.74 | 29.33 | | 002329 皇氏集团 | +2.07% | +0.08 | 3.94 | | 600597 米明到小 | +1.73% | +0.15 | 8.83 | | 605337 李子国 | +1.33% | | +0.17 三 ...

7月29日开盘，A股市场母婴概念股集体爆发，贝因美（002570.SZ）、爱婴室（603214.SH）、诺邦股 份（603238.SH）等多只个股涨停，骑士乳业（832786.BJ）、西部牧业（300106.SZ）、太湖雪 （838262.BJ）、孩子王（301078.SZ）等涨超10%，阳光乳业（001318.SZ）、延江股份 （300658.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、戴维医疗（300314.SZ）等涨超5%。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 国融证券认为，中国婴童市场正处"量质齐升"黄金期，2024年规模已达4.2万亿元，预计2025年突破5万 亿元，2030年有望达10万亿元。在政策与消费升级驱动下，行业或成下一个万亿级蓝海。 中信证券分析，政策将利好四大方向。乳制品方面，婴配粉需求直接受益生育需求提振，青少年群体扩 容还将间接带动奶酪、液奶消费。母婴连锁板块方面，现已显现改善趋势，头部企业同店收入增速转 正，生育率提升有望进一步推高业绩弹性。婴幼儿用品领域，婴童个护、婴配粉添加剂等细分赛道需求 可期。产后护理服务则因渗透率低（2024年内地仅17% ...

根据国家育儿补贴政策，将不论一孩、二孩、三孩，符合条件的家庭都可以领取最多3年、总额1.08 万元的现金补贴。 今日开盘后，母婴股及乳业股集体大涨，贝因美（002570.SZ）、阳光乳业（001318.SZ）涨停， 骑 士 乳 业 （ 832786.BJ ） 上 涨 23.38% ， 爱 婴 室 （ 603214.SH ） 上 涨 6% 。 港 股 市 场 中 国 飞 鹤 （06186.HK）和健合集团（01112.HK）股价上涨超过4%。截至记者发稿时，母婴股股价有所回 落，但涨幅依然可观。 记者注意到，国家育儿补贴政策也引发了市场热烈回应。该政策将产生多轮拉动作用，特别是对下沉 市场（下线城市和县域市场）影响更加明显，后者也是目前生育意愿较高的区域。现金补贴在降低生 育成本的同时，也将转化成为母婴产品的购买力，利好母婴、奶粉等相关行业。 母婴、乳业等行业与每年新生儿数量关系密切。在经过连续四年下滑后，中国母婴、奶粉等市场也同 步进入深度调整期。 本文字数：1056，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 栾立 7月28日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》（下称国家育儿补 贴），对 ...

记者注意到，国家育儿补贴政策也引发了市场热烈回应。该政策将产生多轮拉动作用，特别是对下沉市场（下线城市和县域市场）影响更加明 显，后者也是目前生育意愿较高的区域。现金补贴在降低生育成本的同时，也将转化成为母婴产品的购买力，利好母婴、奶粉等相关行业。 母婴、乳业等行业与每年新生儿数量关系密切。在经过连续四年下滑后，中国母婴、奶粉等市场也同步进入深度调整期。 受到"龙宝宝"等因素影响，2024年国内全年出生人口954万人，比上年多出生52万人，也直接带动了母婴市场回暖。 母婴股受到育儿补贴消息刺激集体大涨。 7月28日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》（下称国家育儿补贴），对符合规定的3周岁以下儿童发放育儿补 贴。今日（7月29日）开盘后，母婴股集体大涨回应。 根据国家育儿补贴政策，将不论一孩、二孩、三孩，符合条件的家庭都可以领取最多3年、总额1.08万元的现金补贴。 今日开盘后，母婴股及乳业股集体大涨，贝因美（002570.SZ）、阳光乳业（001318.SZ）涨停，骑士乳业（832786.BJ）上涨23.38%，爱婴室 （603214.SH）上涨6%。港股市场中国飞鹤（06186.H ...

申领渠道方面，家庭可通过线上线下两种方式办理。线上渠道包括支付宝、微信等平台的"育儿补贴"小 程序，以及各地政务服务平台。线下则可前往婴幼儿户籍所在地的乡镇政府或街道办事处现场办理相关 手续。 资金保障层面，中央财政将设立专项转移支付资金，对东、中、西部地区实行差异化补助政策。地方政 府可根据自身财力状况适当提高补贴标准，提标部分将由地方财政承担。补贴资金通过银行卡或社会保 障卡"一卡通"形式发放，确保资金及时足额到位。 这一政策的出台被视为国家应对人口结构挑战的重要举措。通过直接的现金补贴形式，政策旨在减轻家 庭育儿负担，提升生育意愿，构建生育友好型社会环境。 7月29日开盘，婴童概念股迎来强势表现，多只个股涨停封板。贝因美、爱婴室、诺邦股份等股票直接 封住涨停板，骑士乳业、西部牧业等个股涨幅超过10%，阳光乳业、延江股份等也录得5%以上涨幅。 这一轮上涨的直接催化剂来自政策利好消息。7月28日，国家育儿补贴制度实施方案正式公布，该方案 将从2025年1月1日起正式实施。根据方案内容，符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿将获得补贴 支持。 据悉，育儿补贴将按年发放，现阶段国家基础标准确定为每孩每年3600 ...

A股三胎概念多股高开，孩子王开涨11%，贝因美、爱婴室竞价涨停，延江股份、均瑶健康等跟涨。 订阅A股涨停捉妖队 +订阅 ...

公司财务状况与披露问题 - 公司2025年半年度报告将于2025年8月29日披露 [1] - 公司多次被批未能及时公开财务状况，且多次修改财报数据，被称为"A股变脸王" [2] - 控股股东小贝大美控股向金华市中级人民法院提交预重整申请，尚未被正式受理 [3][5] 债务纠纷与股权风险 - 控股股东小贝大美控股持有公司12.28%股份，其中98.85%被质押或冻结 [5] - 2021年和2022年控股股东非经营性占用公司资金分别为3091.66万元和1693.55万元（已归还） [6] - 2024年公司资产负债率高达92.98%，深交所发函询问控制权稳定性 [7] - 大股东所持4800万股作价2.02亿元抵偿债务，第二大股东宁波维贝持股比例升至9.96% [7] 业务转型与市场表现 - 公司2013年营收超61亿元，但2016年后盈利能力下滑，2018年谢宏重新掌舵推行改革 [8][9] - 公司从传统奶粉品牌转向母婴生态平台，拓展米粉、纸尿裤、营养品等品类 [10] - 2024年奶粉营收25.08亿元，占比90.43%，用品类营收仅1999.17万元，占比0.72% [13] - 2018-2024年净利润波动大，分别为0.411亿元、-1.031亿元、-3.243亿元、0.733亿元、-1.76亿元、0.47亿元、1.03亿元 [12] 渠道与管理层调整 - 2018年砍掉230家经销商，聚焦高质经销商，但线上渠道转型滞后 [10][13] - 谢宏回归后聘请包秀飞担任总经理，但管理层2021年频繁变动，包秀飞等人离职 [14][15] - 2025年公司提出"只赚5%"战略，但实际盈利状况可能更低 [12][17] 市场竞争与行业格局 - 奶粉市场竞争加剧，飞鹤、君乐宝、达能等品牌加入 [9] - 飞鹤市值达百亿规模，君乐宝冲刺IPO，胖东来宣布加快奶粉产品开发 [17]

控股股东变更与股权结构 - 法院裁定受理控股股东小贝大美控股的预重整申请 可能导致公司股东权益调整 该股东持有1.33亿股(占总股本12.28%) 其中98.85%被质押或冻结 [1][3] - 2023年12月至2024年8月期间 控股股东通过质押证券处置过户和执行法院裁定方式 累计减持6378.9万股(占总股本5.91%) 减持均价在4.096-4.23元/股 [3][4] - 控股股东及核心高管2025年4月收到浙江证监局罚单 涉及信息披露违规及2019-2022年非经营性占用公司资金合计4785.21万元 [6] 外资机构交易行为 - 2025年一季度 摩根士丹利、高盛、巴克莱、JP摩根、瑞银等外资机构新进成为前十大股东 合计增持778.64万股 [7][8] - 2025年4月外资机构集中减持 巴克莱减持11.25%持股 高盛减持49.75%持股 其他三家机构完全退出前十大股东 [9][10] - 外资机构操作期间(2025年一季度)股价区间3.8-5.6元 4月最高涨至7.89元(较2024年8月低点涨幅246%) 呈现精准低吸高抛特征 [7][12] 业绩表现与业务结构 - 2024年营业收入27.73亿元(同比+9.7%) 净利润1.03亿元(同比+116.92%) 2025年Q1营收7.28亿元(同比+1.01%) 净利润4279.61万元(同比+93.87%) [14] - ODM定制业务收入同比增长33.52% 但毛利率仅26.75% 低于其他业务模式 经销商数量减少230个(-11.53%) 但"其他地区"经销商逆增674.29% [14][15][16][17] - 公司解释ODM业务为产能利用 经销商减少因考核淘汰 但对"其他地区"增长原因未明确说明 [17] 行业与概念特征 - 乳制品行业自2021年9月进入下行周期 原奶价格连续下跌超3年 行业亏损面超80% [14] - 公司具有宠物经济、NFT、辅助生殖、跨境电商、DeepSeek、回购增持再贷款等热门概念 2024年8月至2025年4月股价最高涨幅达246% [7]

控股股东预重整事件 - 控股股东小贝大美控股向金华中院提交预重整申请并于2025年7月22日获受理 目前持有公司1.33亿股(占总股本12.28%) 其中98.85%股份已被质押或冻结 [1] - 若重整程序中债权人行使权利或股权被强制处置 控股股东持股比例可能大幅稀释 控制权变更风险加剧 [2] - 宁波维贝通过司法抵偿获得4800万股(4.44%)后持股达9.96% 与控股股东仅差2.32个百分点 若重整失败可能引发控制权争夺战 [4] 公司治理与财务风险 - 实控人谢宏同时担任公司董事长兼总经理 其个人债务压力显著 2025年4月公司及高管因信披问题收到浙江证监局警示函 [5] - 2025年一季度短期借款达11.09亿元(同比增26.05%) 流动负债占比97.84% 控股股东危机可能引发金融机构收紧信贷 [6] - 公司2025年4月集中更正多期定期报告 叠加控股股东危机导致资本市场对其财务透明度和管理稳定性信任度下降 [6] 行业竞争与转型挑战 - 婴幼儿配方奶粉市场份额持续萎缩 2024年营收27.73亿元仅为2013年巅峰期61亿元的一半 远落后于飞鹤、君乐宝等百亿级对手 [7] - 母婴营养品市场向"分龄化"转型 5岁以上儿童营养品增速超婴幼儿 公司提出"全家营养"新战略但面临巨头竞争压力 [7] - 行业龙头持续挤压中小企业生存空间 公司需聚焦高毛利细分品类并加速引入战略投资者以对冲风险 [7] 潜在发展路径 - 若重整成功引入乳业巨头或私募基金等产业资本 有望化解债务并为公司注入新资源 加速渠道整合或跨境合作 [6] - 需强化与控股股东资产隔离 建立"防火墙"措施防止关联交易风险传导至上市公司 [6][7]

控股股东预重整申请获批 - 金华中院于2025年7月22日批准小贝大美控股预重整申请 并指定金华安泰会计师事务所和浙江泽大律师事务所为临时管理人 [1] - 控股股东持有贝因美12.28%股份(1.326亿股) 其中98.85%(1.311亿股)处于质押或冻结状态 仅剩152.43万股未受限 [2] - 预重整程序要求控股股东协助管理人梳理债权债务及资产核查工作 [2] 股权结构与资金链问题 - 小贝大美控股实控人谢宏同时担任贝因美董事长兼总经理 管理层存在高度关联性 [2] - 控股股东98.85%股权质押冻结反映严重资金周转压力 行业竞争加剧导致经营承压 [3] - 公司声明与控股股东业务往来均为正常经营交易 无资金占用或违规担保情形 [3] 对上市公司潜在影响 - 短期不影响日常经营 公司强调业务独立性及自主运营能力 [4] - 中长期存在控制权变更风险 重整成功可能导致股东权益调整 失败则面临股权司法拍卖 [4] - 婴幼儿奶粉行业集中度提升背景下 控制权变动可能影响战略稳定性或引入新资源 [4]