2024年财务数据预测 - 2024年预计营业收入60 - 63亿元，上年同期为56.53亿元[3] - 2024年扣除后营业收入预计59 - 62亿元，上年同期为55.96亿元[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润预计亏损32 - 37亿元，上年同期亏损3.88亿元[3] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润预计盈利2 - 3亿元，比上年同期增加105.10% - 207.65%[3] - 2024年基本每股收益预计亏损1.7599 - 2.0348元/股，上年同期亏损0.2135元/股[3] 2024年费用情况 - 2024年研发投入同比增加约10%，期间费用率稳中略降，利息支出同比减少[6] - 2024年法务费约2.4亿元，较去年同期增长一倍[6] 诉讼相关情况 - 公司将向DOJ支付0到6000万美元，并可能向摩托罗拉支付一定赔偿金[8] - 公司不认可摩托罗拉商密诉讼相关判决，已向美国最高法院提起上诉申请[7] 业务发展情况 - 公司主营业务实现高质量增长，新产品、新业务破局，成长型业务成新业绩增长点[6]

文章核心观点 公司向民生银行申请2亿元综合授信额度，子公司诺萨特和海能达技术服务拟分别提供不超2亿元连带责任保证担保，公告介绍被担保人情况、担保合同内容及累计对外担保数量等信息 [2][3] 担保情况概述 - 公司于2024年8月5日通过议案，同意公司及子公司向6家金融机构申请总额不超17亿元或等值外币综合授信额度，授权董事长签署授信文件 [2] - 公司向民生银行申请2亿元综合授信额度，有效期1年 [2] - 子公司诺萨特和海能达技术服务拟为公司上述授信债务分别提供不超2亿元连带责任保证担保，已签保证合同，本次担保无需提交董事会、股东大会审议 [3] 被担保人基本情况 - 公司成立于1993年5月11日，注册地在深圳，法定代表人陈清州，注册资本181,607.9691万元 [4] - 经营范围包括开发销售通讯产品、软件，提供技术服务，生产销售相关产品等 [4] - 诺萨特和海能达技术服务是公司全资子公司，被担保方非失信被执行人，公司信用等级AA- [5][6] - 披露被担保人2023年度和2024年三季度主要财务数据，2023年度数据已审计，2024年三季度数据未审计 [7][8] 担保合同的主要内容 - 子公司海能达技术服务、诺萨特为公司授信债务分别提供不超2亿元连带责任保证担保 [9] - 担保期限为主合同项下债务履行期限届满之日起三年，具体业务合同保证期间单独计算，合同签章并盖章后生效 [9] 累计对外担保数量及逾期担保的数量 - 本次担保后，公司及其控股子公司担保总额397,500万元，对外担保总余额79,396.59万元，占最近一期经审计净资产比例13.52% [10] - 公司及其控股子公司对合并报表外单位担保总余额6,000万元，占最近一期经审计净资产比例1.02%，无逾期等相关事项 [10]

文章核心观点 - 海能达今日股价涨停，换手率高，成交额大，振幅明显 [1] - 龙虎榜数据显示深股通净卖出，营业部席位合计净买入 [2] - 深交所公开信息显示，海能达因日涨幅偏离值上榜，深股通净卖出 [3] 换手率和成交额 - 海能达今日换手率为41.59%，成交额为118.33亿元 [1] 振幅 - 海能达今日振幅为13.02% [1] 龙虎榜数据 - 深股通净卖出1.22亿元 [2][3] - 营业部席位合计净买入3.97亿元 [2] 买卖营业部数据 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交20.33亿元 [3] - 买入成交额为11.54亿元 [3] - 卖出成交额为8.79亿元 [3] - 合计净买入2.75亿元 [3]

文章核心观点 海能达25个交易日内21个涨停，累计涨幅616.20%，累计换手率489.67%，今日成交量、成交金额、换手率及最新A股总市值和流通市值已知 [1] 公司表现 - 25个交易日内录得21个涨停，累计涨幅为616.20%，累计换手率为489.67% [1] - 截至9:31，今日成交量5392.47万股，成交金额13.47亿元，换手率4.20% [1] - 最新A股总市值达466.25亿元，A股流通市值328.85亿元 [1]

文章核心观点 - 海能达股价近期持续大涨，23个交易日内录得19个涨停，累计涨幅达491.90% [1] - 公司最新A股总市值达385.33亿元，A股流通市值271.78亿元 [1] - 公司前三季度实现营业总收入41.74亿元，同比增长15.98%，实现净利润2.51亿元，同比增长70.49% [1] 公司相关 - 公司最新（10月25日）两融余额为8.23亿元，其中融资余额8.15亿元，较前一个交易日增加2735.48万元，环比增长3.47%，近23日累计增加5.89亿元，环比增长260.91% [1] - 公司股票因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、日跌幅偏离值达7%、日换手率达20%、日涨幅偏离值达7%、日振幅值达15%而上榜龙虎榜7次 [1] - 机构净卖出2.62亿元，深股通累计净卖出1.33亿元，营业部席位合计净卖出3.92亿元 [1] 行情相关 - 公司股价近日表现强劲，10月25日当日涨幅达9.99%，换手率达13.00%，主力资金净流入3.66亿元 [2] - 公司股价在10月10日出现6.07%的下跌，主力资金净流出4.11亿元 [2] - 公司股价在9月27日出现4.42%的下跌，主力资金净流出3.58亿元 [2]

文章核心观点 - 海能达近期股价大涨接近400%,主要源于传闻其收到中东地区接近200亿美元的订单[1] - 海能达在投资者互动平台上表示,公司近期没有应披露而未披露的重大合同,但也表示正在加强中东等新兴市场的业务布局[1] - 海能达最新三季报显示,前三季度营收和净利润均有较大幅度增长,但第三季度增速有所放缓[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.51亿元,同比增长70.49%[1] - 前三季度营业收入为41.74亿元,同比增长15.97%[1] - 第三季度归属于母公司所有者的净利润为8909.63万元,同比增长27.1%[1] - 第三季度营业收入为14.35亿元,同比增长7.05%[1] - 上半年营业收入为27.38亿元,同比增长21.28%;归母净利润为1.62亿元,同比增长109.79%[1] 现金流和合同负债 - 经营活动产生的现金流量净额同比增加9,962万元,同比上升42.50%[2] - 合同负债较期初增加20,183万元(48.07%),主要原因是预收账款增加[2] - 预付账款较期初增加21,628万元(182.65%),主要原因是预付材料款增加[2] 订单情况 - 公司表示近期没有应披露而未披露的重大合同,但也表示正在加强中东等新兴市场的业务布局[1] - 根据上述财务数据,公司大概率在第三季度收到了一笔较大的订单,但无法确定是否来自中东或金额超过上百亿元,需要等待年报或公司公告[2] - 订单未确认,但股价已先行大涨,令人质疑是否属于理性投资[3]

财务指标 - 营业收入同比增长7.05%，达到14.35亿元[3] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长27.10%，达到8,910万元[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长13.78%，达到6,888万元[3] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长42.50%，达到3.34亿元[3] - 基本每股收益同比增长26.94%，达到0.0490元[3] - 总资产较期初增加0.46%，达到118.74亿元[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益较期初增加3.90%，达到61.00亿元[3] - 交易性金融资产较期初大幅增加761.96%[7] - 预付账款较期初大幅增加182.65%[7] - 合同负债较期初增加48.07%[8] - 本年内经营活动产生的现金流量净额同比增加9,962万元，同比上升42.50%，主要原因是销售商品收到的现金同比增加[1] - 本年内投资活动产生的现金流量净额同比增加2,241万元，同比上升9.29%，主要原因是报告期内投资支出减少[1] - 本年内筹资活动产生的现金流量净额同比减少39,688万元，同比下降1,559.88%，主要原因是报告期内有息债务减少[1] - 本年内汇率变动对现金及现金等价物的影响同比减少6,844万元，同比下降93.96%，主要原因是受人民币汇率变动影响[1] - 本年内现金及现金等价物净增加额同比减少34,329万元，同比下降375.28%，主要原因是经营活动、投资活动和筹资活动现金流量净额综合影响所致[1] - 公司2024年9月30日流动资产合计71.37亿元，较期初增加2.43%[20] - 公司2024年9月30日非流动资产合计47.38亿元，较期初下降2.37%[20] - 公司2024年9月30日负债合计56.24亿元，较期初下降2.69%[21] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计61.00亿元，较期初增加3.91%[21] - 营业总收入为41.74亿元，同比增长15.9%[23] - 归属于母公司股东的净利润为25.15亿元，同比增长70.5%[24] - 研发费用为7.30亿元，占营业总收入的17.5%[23] - 销售费用为5.33亿元，同比下降6.8%[23] - 管理费用为5.10亿元，同比增长34.9%[23] - 财务费用为8,579万元，同比增长45.1%[23] - 其他收益为1.05亿元，同比增长11.3%[23] - 投资收益为1,291万元，同比增长581.1%[23] - 公允价值变动收益为996万元，上年同期为-265万元[23] - 归属于少数股东的净利润为-1,940万元[24] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为8,663.33万元，同比增加7.46%[25] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为8,501.10万元，同比减少29.78%[25] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为194,138.71万元，同比增加18.58%[25] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为116,683.25万元，同比增加4.27%[25] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为25,623.53万元，同比增加14.95%[25] - 公司2024年第三季度支付其他与经营活动有关的现金为83,466.19万元，同比减少20.66%[25] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为33,402.24万元，同比增加42.57%[25] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为210,545.81万元，同比减少16.72%[25] - 公司2024年第三季度收到其他与筹资活动有关的现金为16,628.42万元，同比减少56.75%[25] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为245,874.13万元，同比减少9.01%[25] 股东情况 - 公司前10名股东中，陈清州持股比例为39.20%，持股数量为712,900,884股[2] - 公司前10名无限售条件股东中，陈清州持有178,225,221股无限售条件股份[3] - 公司前10名股东中，陈清州和翁丽敏之间存在关联关系，是一致行动人[4] - 苏颜翔通过投资者信用证券账户持有公司股份6,297,400股[4] 诉讼情况 - 公司与MOTOROLA SOLUTIONS INC.、摩托罗拉马来西亚公司之间存在系列诉讼[5] - 公司美国商密版权案二审判决支持了公司针对版权域外管辖及分配的主张[17] 股权激励 - 公司2021年股票期权激励计划预留授予第二个行权期行权条件已成就[18] 财务状况 - 公司2024年1-9月实现营业收入未披露[22] - 公司2024年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润未披露[22] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额未披露[22] - 公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额未披露[22]

投资者关系管理的目的和基本原则 - 促进公司与投资者之间的良性关系,增进投资者对公司的进一步了解和认同[2] - 建立稳定和优质的投资者基础,获得长期的市场支持[2] - 形成服务投资者、尊重投资者的服务理念[2] - 保护投资者特别是中小投资者的合法权益[2] - 增加公司信息披露透明度,改善公司治理[2] 投资者关系管理部门的设置和职责 - 公司董事会秘书为投资者关系管理负责人,董事会办公室是投资者关系管理的职能部门[3] - 投资者关系管理工作的主要职责包括:拟定管理制度、组织沟通活动、处理投资者诉求、管理相关渠道和平台、保障投资者权利等[3] - 从事投资者关系管理工作的人员需要具备全面了解公司情况、专业知识、良好沟通协调能力和诚实守信品质[3] - 公司控股股东、实际控制人以及董事、监事、高级管理人员应当高度重视并积极参与投资者关系管理工作[3] 投资者关系管理的服务对象、沟通内容和主要方式 - 投资者关系管理的服务对象包括境内外投资者、证券分析师、财经媒体等[5] - 公司与投资者沟通的主要内容包括发展战略、信息披露、经营管理、环境社会治理等[5] - 公司应当通过多渠道、多平台、多方式开展投资者关系管理工作,如股东大会、投资者说明会、路演等[5] 投资者关系管理的规范要求 - 公司在投资者关系活动中不得透露未公开重大信息,不得发布含有误导性、虚假性或夸大性的信息[7] - 公司应当及时编制投资者关系活动记录表,并在次一交易日开市前在互动易和公司网站刊载[7]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 收入快速增长,业务韧性强 - 公司上半年整体营收实现收入27.38亿元,同比增长21.28%,其中主营专业无线通信业务同比增长16.77%,在整体外部压力挑战下表现出业务强韧性 [3] - 公司围绕"2+3+1"产品战略不断完善布局,并且紧抓应急专网机遇,中标份额保持领先,并进一步夯实市场地位 [3] - 公司在公专融合持续布局,同时指调业务方面,深化指挥调度产品AI应用,对NLP模型及数据标签数量进行持续扩充,不断升级产品布局赋能公司未来发展 [3] 报表质量不断改善,盈利能力有望持续改善 - 公司上半年费用管控方面取得成效,期间费用率同比下降4.11个百分点 [4] - 报表质量提升,强化现金管理,信用减值损失同比减少6,503万元 [4] - 有息负债显著降低,利息支出同比减少1,332万元 [4] - 受汇率波动影响,上半年汇兑损失3,049万元,较去年同期增加8,834万,整体上半年经营质量和业绩呈现不断向好趋势 [4] 应急通信受益,专网新市场机遇 - 应急通信是应急领域非常重要一环,此前我国部分地市已应用370MHz频段于应急窄带无线通信,海能达作为应急通信领域国内龙头,有望受益于后续对应急通信持续加强建设 [5] - 近期我国万亿国债计划投资于应急等领域,或将对于应急通信的建设带来新的市场机遇 [5] 未来看点,专网龙头夯实基础业务,发力创新型业务 - 公司持续夯实国内专网龙头地位,推出H系列产品,在全球多个项目中得到应用并形成规模订单,并对商业行业赛道 [6] - 在公专融合方面,面向海外发布《公专融合白皮书》和《安防白皮书》与全球的行业客户及20多家运营商合作搭建300余个公专融合平台,积极提升交通、能源、工商业等行业市场份额,持续推进数字化营销工作 [6] - 在新能源汽车电子方面,全资子公司与福州经济技术开发区管理委员会、国闽（福建）投资有限公司签订了《海能达新能源汽车电子项目战略合作框架协议》,公司新能源与汽车电子产品已广泛应用于全球领先的动力电池厂商、主流新能源汽车和便携式储能厂商 [6] 财务预测摘要 - 我们预计公司24-26年归母净利润为4.0/5.7/7.5亿元,对应24-26年估值为18/13/9倍 [6]

公司业务概况 - 2024年上半年公司实现收入27.4亿元，同比增长21.3%[2] - 主营专业无线通信业务收入21亿元，同比增长[2] - 得益于海内外渠道业务的增长[2] 利润及现金流情况 - 实现净利润1.62亿元，同比增长110%[3] - 扣非净利润1.49亿元，同比增长135%[3] - 期间费用率同比下降4.1个百分点[3] - 有息负债显著降低，利息支出同比减少[3] - 经营性现金流净额3800万元，连续19个季度为正[3] 业务板块表现 - 国内及海外业务均实现两位数增长，订单情况同比增长可观[5][7] - 窄带业务稳定增长，成长型业务实现快速增长[8] - 多模、执法记录仪、指调等公专融合产品线增速较快[8] - 宽带业务实现显著增长[8] - EMS业务保持较好增长趋势，客户覆盖全球领先动力电池及新能源汽车厂商[8] 管理措施 - 明确"三个易""四个全覆盖"的发展目标[9] - 重点在技术创新，树立"海能达出品就要做行业标杆"理念[9] - 提升大运营能力，从产品、研发到供应链的全流程拉通[9] - 强化激励下沉，从销售区域到研发、供应链及平台部门[9] 未来展望 - 三季度收入同比及环比有继续加速趋势[10] - 积极应对诉讼，二审判决结果存在一定不确定性[10] - 应急招标及其他行业需求将带来业绩增长[12] - 费用管控目标为销售费用和管理费用持平略降，研发费用略增[13] - 全年经营性利润率有望进一步提升[14]