板块整体市场表现 - 2024年2月4日，其他电源设备板块整体下跌0.43%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 板块内个股表现分化，西子洁能领涨，涨幅为4.59%，科华数据领跌，跌幅为4.79% [1][2] 个股价格与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：西子洁能收盘价18.70元，涨4.59%，成交额5.14亿元；中国动力收盘价27.77元，涨1.28%，成交额9.53亿元；动力源收盘价5.37元，涨1.13% [1] - 跌幅居前的个股包括：科华数据收盘价58.86元，跌4.79%；欧陆通收盘价240.92元，跌4.21%；英杰电气收盘价62.18元，跌3.94% [2] - 部分个股成交活跃，东方电气成交额11.19亿元，中恒电气成交额18.87亿元，上海电气成交额7.96亿元 [1] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为8.77亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入2.88亿元，散户净流入5.89亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，东方电气获主力净流入2126.83万元，主力净占比1.90%；科士达获主力净流入1106.93万元，主力净占比2.34% [3] - 英杰电气虽股价下跌3.94%，但获得游资大幅净流入4763.38万元，游资净占比达7.14% [3]

核心观点 - ST岭南与ST华西因财务指标触及深交所退市规则，即将被实施退市风险警示（*ST）[1] - 两家公司的退市风险源于长期存在的治理问题、财务违规及信息披露违法违规行为[3][5] - 因历史违规行为，两家公司正面临受损投资者的索赔诉讼，相关案件已递交法院[7] 公司财务与退市风险 - **ST岭南**：同时触及两项退市红线 - 最近一个会计年度利润总额、净利润和扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元[3] - 期末净资产为负值[3] - 公司此前已连续三年亏损，累计亏损超过36亿元[3] - **ST华西**：触发退市风险警示条件 - 预计2025年度期末净资产为负值[3] - 此前业绩预告出现“变脸”，修正后2024年度多项利润指标由盈利转为亏损[5] - 两家公司此前均已因各自问题被实施其他风险警示（ST）[3] 公司治理与违规历史 - **ST岭南存在严重内部问题** - 2024年内部控制审计报告被年审会计师事务所出具否定意见[3] - 公司董事通过供应商占用资金达1.41亿元，挪用销售货款近5000万元，合计近1.91亿元资金被侵占[3] - 2025年9月，公司及原控股股东、现任联席董事长兼总裁、法定代表人因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查[5] - 2025年3月曾收到浙江证监局警示函，指出其存在虚增营业收入、少提存货跌价准备、虚增在建工程等问题，导致2023年年报及2024年多期定期报告信息披露不准确[5] - **ST华西的审计与内控问题** - 会计师事务所对其2024年年报出具了保留意见的审计报告[5] - 会计师事务所对其2024年内部控制出具了无法表示意见的审计报告[5] 投资者诉讼与索赔 - 针对两家公司的历史违规行为已引发投资者索赔，上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队代理的案件已递交立案，等待法院审理[7] - 目前诉讼时效尚未到期，在特定时间段内购买公司股票并遭受损失的投资者可能通过法律途径维权[7] - **ST岭南投资者可索赔时段** - 于2024年1月3日至2025年4月29日期间买入，并在2025年4月30日之后卖出或仍持有而亏损[7] - 于2025年9月5日（含当日）之前买入，并在2025年9月6日之后卖出或仍持有而亏损[7] - **ST华西投资者可索赔时段**：于2025年1月25日至2025年4月26日期间买入，并在2025年4月27日之后卖出或仍持有而亏损[7]

业绩恶化将被* ST 2026年1月底的业绩预告发布后，这两家公司面临的退市风险已变得清晰可见。 记者丨 李山 编辑丨黄敏 根据最新发布的业绩预告，ST岭南（002717）和ST华西（002630）两家公司因业绩指标触及 红线，即将被戴上"*ST"的帽子。 投资快报记者留意到，两公司此前均因信披违规被起诉索赔中， 相关受损股民依然可以关 注"投资快报"公众号，通过右侧"股民索赔"菜单栏加入 。 ST岭南的财务指标同时触及了《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条中的两项退市红 线：最近一个会计年度的利润总额、净利润和扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收 入低于3亿元；同时，期末净资产也为负值。 而ST华西虽未明确提及收入未达标的情况，但其预计2025年度期末净资产为负值，同样触发 了实施退市风险警示的条件。 这两家公司并非首次遭遇警示。在此之前，它们早已因各自问题被实施了其他风险警示 （ST）。 ST岭南的情况尤为复杂。该公司此前已连续三年亏损，累计亏损超过36亿元。2024年，其内 部控制审计报告被年审会计师事务所出具了否定意见。 更严重的是，公司董事通过供应商占用资金达1.41亿元，挪用销售货款 ...

核心观点 - ST华西因预计2025年度期末净资产为负值，面临被实施退市风险警示（*ST）的风险 [1][4] - 公司此前已因内部控制问题被实施其他风险警示（ST），且问题未解决 [3][7] - 公司2024年业绩预告“变脸”由盈转亏，引发股价下跌及投资者索赔 [4][8] 财务与退市风险 - 公司预计2025年度期末净资产为-4000万元 [1][4] - 根据深交所上市规则，若经审计后净资产为负值，股票将被实施退市风险警示，简称前冠以“*ST” [1][2][5][6] 内部控制与历史问题 - 2025年4月30日，因2024年度内部控制被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施“其他风险警示（ST）” [3][7] - 该内部控制问题至今仍未完全解决 [3][7] - 会计师事务所对2024年年报出具了保留意见的审计报告 [4][8] 业绩预告与投资者影响 - 2025年4月，公司发布2024年度业绩预告修正公告，修正后多项利润指标由盈利转为亏损 [4][8] - 业绩预告“变脸”后公司股价下跌，导致投资者遭受损失 [4][8] - 有律师团队正在征集符合特定期间（2025年1月25日至4月26日买入，4月27日后卖出或持有亏损）的受损投资者进行索赔 [4][8]

行业核心数据 - 2025年12月中国工业锅炉单月产量为1.8万蒸发量吨，同比下降12.8% [1] - 2025年1-12月中国工业锅炉累计产量为18.8万蒸发量吨，累计同比下降8.9% [1] 相关上市公司 - 涉及该行业的上市公司包括华光环能（600475）、川润股份（002272）、海陆重工（002255）、华西能源（002630）、东方电气（600875） [1] 相关研究参考 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国工业锅炉行业市场专项调研及发展策略分析报告》 [1] - 行业统计数据来源为国家统计局，并由智研咨询整理 [2]

业绩数据 - 预计公司2025年度期末净资产为 -4000万元[3] 退市风险 - 2025年末净资产为负，深交所将对公司股票实施退市风险警示[2][3] - 2025年内控审计被出具无法表示或否定意见，股票将被实施退市风险警示[6] 风险提示 - 公司将在披露2025年年报前至少再披露两次风险提示公告[5] 其他风险警示 - 公司2024年度内控被出具无法表示意见审计报告，股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示[6] 信息披露 - 指定信息披露媒体为《中国证券报》等及巨潮资讯网[7]

业绩相关 - 公司2024年度内控被出无法表示意见审计报告，2025年4月30日起股票被实施“ST”[3][5] 未来展望 - 2025年度内控审计结果不确定，若为无法或否定意见，股票将被实施“*ST”[3][14] 新策略 - 2025年5月15日成立整改领导小组、制定整改实施方案[6] 整改情况 - 阜平EPC项目未完成整改，暖通和消防改造近完工[7] - 资金、应收账款、采购、关联交易内控已完成规范[9][10][11][12] - 在产品内控自查完成，盘点制度完善[13] 撤销警示条件 - 申请撤销“ST”需近一年无保留意见内控审计报告[14]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 预计2025年营业收入为155,000万元，较上年同期259,331.80万元下降40.2%[3] - 预计2025年扣除后营业收入为150,000万元，较上年同期252,986.37万元下降40.7%[3] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损24,000万元，较上年同期亏损34,822.86万元减亏31.1%[3] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损23,500万元，较上年同期亏损34,523.20万元减亏31.9%[3] - 预计2025年基本每股收益为亏损0.2033元/股，较上年同期亏损0.2949元/股减亏31.1%[3] 财务数据关键指标变化：所有者权益 - 预计2025年末归属于母公司所有者权益为-4,000万元，上年末为20,042.73万元，由正转负[4] 风险与挑战：内部控制与退市风险 - 2024年度内部控制被出具无法表示意见的审计报告，公司股票被实施其他风险警示（ST），影响市场形象、融资及订单执行[6] - 若2025年度经审计期末净资产为负值，公司股票交易将被实施退市风险警示（*ST）[7] 风险与挑战：负债与资产质量 - 有息负债金额大、财务费用高是影响公司盈利水平的重要因素[6] - 部分客户付款延期导致应收款项回款周期延长，公司按会计政策计提了资产减值[6]

行业上市公司汇总 - 锅炉制造行业以锅炉制造为主营业务的上市企业较少，但产业链上下游庞大 [1] - 中游锅炉制造环节主要上市公司包括西子洁能(002534)、华光环能(600475)、川润股份(002272)、海陆重工(002255)、华西能源(002630)、东方锅炉(600786)等 [1] 产业链各环节上市公司详情 - **上游原材料及能源**：包括钢铁、有色金属、煤炭等环节的上市公司 [2][3] - **中游锅炉制造**：包括西子洁能、华光环能、川润股份、海陆重工、华西能源等上市公司 [2][3] - **下游应用行业**：包括石化行业和电力行业的上市公司 [3][4] 上市公司基本信息与营收表现 - **钢铁行业**：2025年上半年，宝钢股份营业收入1513.72亿元，华菱钢铁630.92亿元，河钢股份663.08亿元，鞍钢股份485.99亿元，首钢股份525.17亿元，马钢股份380.76亿元，山东钢铁368.06亿元，新钢股份175.12亿元 [5] - **有色金属行业**：2025年上半年，云南铜业营业收入889.13亿元，精达股份118.56亿元，江西铜业2569.59亿元 [5] - **煤炭行业**：2025年上半年，中国神华营业收入1381.09亿元，中煤能源744.36亿元，兖矿能源593.49亿元，淮北矿业206.82亿元，山西焦煤180.53亿元 [5][6] - **锅炉制造行业**：2025年上半年，西子洁能营业收入27.94亿元，华光环能44.18亿元，川润股份8.04亿元，海陆重工10.32亿元，华西能源10.22亿元 [6] - **石化行业**：2025年上半年，恒力石化营业收入1039.44亿元，中国石油14500.99亿元，中国石化14090.52亿元，中国海油2076.08亿元，荣盛石化1486.29亿元，恒逸石化559.60亿元 [6][7] - **电力行业**：2025年上半年，国电电力营业收入776.55亿元，大唐发电571.93亿元，华电国际599.53亿元，华能国际1120.32亿元，中国电建2930.55亿元 [7] 行业头部企业业务业绩 - 锅炉制造行业头部上市公司是西子洁能、华光环能、海陆重工等，三者锅炉业务收入均超过10亿元 [8] - 2024年，海陆重工的余热锅炉及相关配套产品销售毛利率最高，达26.03% [8] 行业投融资情况 - 2014年至2025年期间，锅炉制造行业共发生61起融资事件，投融资活跃度总体呈下降态势 [9] - 2018年起，行业投融资活跃度大幅下降，2021年暂无融资事件 [9] - 2024年，行业披露融资金额的事件达5起，金额约11.5亿元 [9] - 2025年截至10月25日，有3起投融资事件，融资金额约2.5亿元 [9] - 行业融资轮次主要集中在新三板定增与战略投资，总体融资轮次主要集中于上市后 [10]

公司治理变动 - 公司于2026年1月21日召开第六届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》 [1] - 经公司董事长提名及董事会提名委员会任职资格审查通过，公司董事会同意聘任吴胜峰为公司董事会秘书 [1] - 新任董事会秘书吴胜峰的任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会任期届满 [1] - 公司董事长黄有全先生不再代行董事会秘书职责 [1]