股价与资金动向 - 近7天股价呈现震荡走势，区间累计涨幅1.75%，振幅8.15% [1] - 2月6日股价上涨3.42%至14.22元，成交额1.98亿元 [1] - 2月9日股价下跌3.73%至13.69元 [1] - 2月11日股价上涨3.17%至13.99元，成交额1.73亿元，主力资金净流入600.86万元 [1] - 主力资金近期呈净流入状态，景顺长城稳健增益债券A新进十大流通股东，持有454.91万股 [1] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入96.76亿元，同比增长27.92% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润1.51亿元，同比增长24.96% [2] - 业绩增长主要受益于化工产品需求提升 [2] 业务结构 - 主营业务中，油脂化学品占比52.21%，表面活性剂占比45.59% [2] 股东回报 - 公司上市后累计派现6.37亿元，近三年派现1.49亿元，体现盈利稳定性 [2]

公司股价与基本面 - 2024年2月11日，赞宇科技股价上涨5.31%，收报14.28元/股，成交额1.03亿元，换手率1.66%，总市值67.17亿元 [1] - 公司主营业务为表面活性剂和油脂化工产品的生产销售，2023年主营业务收入构成为：油脂化学品52.21%，表面活性剂(含洗护用品)45.59%，贸易及其他业务1.75%，加工劳务0.45% [1] 机构持仓动态 - 景顺长城稳健增益债券A（016869）于2023年第三季度新进成为赞宇科技十大流通股东，持有454.91万股，占流通股比例1.03%，按2月11日股价涨幅计算，该持仓当日浮盈约327.54万元 [2] - 景顺长城顺益回报混合A类（002792）在2023年第四季度重仓赞宇科技，持有1.18万股，占基金净值比例0.45%，为第九大重仓股，按2月11日股价涨幅计算，该持仓当日浮盈约8496元 [4] 相关基金产品概况 - 景顺长城稳健增益债券A（016869）成立于2022年11月9日，最新规模105.4亿元，今年以来收益2.69%，近一年收益8.14%，成立以来收益18.37% [2] - 该基金基金经理彭成军累计任职8年47天，现任基金资产总规模986.45亿元，任职期间最佳基金回报274.94% [3] - 景顺长城顺益回报混合A类（002792）成立于2016年12月7日，最新规模1082.69万元，今年以来收益0.83%，近一年收益7.07%，成立以来收益63.07% [4] - 该基金由陈莹和李训练共同管理，陈莹累计任职5年218天，现任基金资产总规模62.57亿元，任职期间最佳基金回报48.52%；李训练累计任职2年336天，现任基金资产总规模110.56亿元，任职期间最佳基金回报33.81% [5]

公司股东结构 - 截至2024年1月20日，公司股东总户数为20050户 [2]

公司股价与交易表现 - 2月4日，赞宇科技股价上涨5.05%，报收14.14元/股，成交额达9959.88万元，换手率为1.63%，总市值为66.51亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 赞宇科技集团股份有限公司位于浙江省杭州市西湖区，成立于2000年9月19日，于2011年11月25日上市 [1] - 公司主营业务为表面活性剂产品和油脂化工产品的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：油脂化学品占52.21%，表面活性剂(含洗护用品)占45.59%，贸易及其他业务占1.75%，加工劳务占0.45% [1] 主要流通股东动态 - 国寿安保基金旗下的“国寿安保智慧生活股票A（001672）”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金三季度持有公司442.37万股，持股数量与上期相比未变，占流通股比例为1% [2] - 基于2月4日股价上涨测算，该基金当日浮盈约300.81万元 [2] 相关基金与基金经理信息 - 国寿安保智慧生活股票A（001672）成立于2015年9月1日，最新规模为21.21亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为14.15%，同类排名342/5562；近一年收益率为58.5%，同类排名799/4285；成立以来收益率为282.55% [2] - 该基金的基金经理为张琦，累计任职时间15年216天，现任基金资产总规模为29.51亿元 [3] - 张琦任职期间最佳基金回报为287.54%，最差基金回报为-19.09% [3]

公司股东结构 - 截至2024年1月9日，公司股东总户数为20,690户 [1]

投资评级 - 维持“优于大市”评级 [2][3][9] 核心观点 - 印尼自2026年3月1日起将毛棕榈油出口levy税率从10%上调至12.5%，精炼产品税率亦提高2.5个百分点，此举将增厚赞宇科技印尼杜库达公司的单吨盈利水平 [3][4] - 印尼杜库达新增产能有序释放，叠加税率提升，未来有望实现量价齐升，推动公司盈利能力和规模再上新台阶 [3][6] - 公司表面活性剂、代加工业务产能利用率持续提升，若开工率提升至40%以上，代加工业务将由亏转盈，带动该板块盈利修复 [3][7] - 公司在现有2万吨OPO结构脂产能基础上逐步爬坡，年内有望实现千吨级销售 [3][8] - 公司是国内油脂化工、表面活性剂、洗护加工领先企业，维持盈利预测，预计2025-2027年收入为149/173/188亿元，归母净利润为3.0/4.1/5.1亿元，对应PE为19.6/14.2/11.4倍 [3][9] 公司业务与产能 - 公司油脂化学品产能超过100万吨/年，表面活性剂产能超120万吨/年，OEM/ODM产能达110万吨/年 [3][7][9] - 公司在印尼雅加达拥有杜库达印尼有限公司，主要生产销售硬脂酸、氢化油等油脂化工产品 [4] - 2025年上半年杜库达实现净利润1.02亿元，约占公司营业利润的71%，盈利同比增加48% [6] 行业与市场 - 根据Euromonitor数据，2024年全球OPO结构脂市场规模约9.8亿美元，国内以进口为主 [8] - 随着代加工业务开工率达到40-50%，行业平均毛利率水平将达20% [7] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为149.48亿元、173.72亿元、188.40亿元，同比增速分别为39%、16%、8% [3][13] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.97亿元、4.07亿元、5.06亿元，同比增速分别为119%、37%、24% [3][13] - 预计公司2025-2027年摊薄每股收益（EPS）分别为0.63元、0.87元、1.08元 [3][13] - 预计公司2025-2027年毛利率分别为7%、7%、8% [13] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为8%、10%、11% [13]

投资评级 - 维持“优于大市”评级 [2][3][9] 核心观点 - 印尼自2026年3月1日起将毛棕榈油出口Levy税率从10%上调至12.5%，精炼产品税率亦提高2.5个百分点，此举将直接增厚赞宇科技印尼杜库达公司的单吨盈利水平 [3][4] - 印尼杜库达新增产能有序释放，叠加税率提升带来的盈利增厚，未来有望实现量价齐升，推动公司盈利能力和规模再上新台阶 [3][6] - 公司表面活性剂、代加工业务产能利用率持续提升，随着开工率提升至40%以上，代加工业务有望由亏转盈，带动该板块盈利修复 [3][7] - 公司在现有2万吨OPO结构脂产能基础上逐步爬坡，年内有望实现千吨级销售，静待该业务贡献增量 [3][8] - 公司是国内油脂化工、表面活性剂、洗护加工领先企业，维持盈利预测，预计2025-2027年收入分别为149亿元、173亿元、188亿元，同比增速分别为39%、16%、8%；归母净利润分别为3.0亿元、4.1亿元、5.1亿元，同比增速分别为119%、37%、24% [3][9] 业务与运营分析 - **印尼杜库达业务**：2025年上半年杜库达实现净利润1.02亿元，约占公司营业利润的71%，盈利同比增加48%，主要受益于棕榈油价格上涨带动税金增长及产品销量增长 [6] - **产能布局**：公司油脂化学品产能超过100万吨/年，表面活性剂超120万吨/年，OEM/ODM代加工产能达110万吨/年 [3][7] - **表面活性剂与代加工业务**：代加工业务开工率达到40-50%时，行业平均毛利率水平将达20%，公司已签约白猫、联合利华等国内外大客户，产能开工率正逐步提升 [7] - **OPO结构脂业务**：2024年全球OPO市场规模约9.8亿美元，公司计划在现有2万吨产能基础上逐步爬坡 [8] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计2025-2027年摊薄每股收益（EPS）分别为0.63元、0.87元、1.08元 [3][9] - **估值水平**：当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为19.6倍、14.2倍、11.4倍 [3][9] - **关键财务指标预测**：预计2025-2027年毛利率分别为7%、7%、8%；净资产收益率（ROE）分别为8%、10%、11% [13]

市场表现 - 1月20日A股化工板块午后涨幅扩大，多只个股涨停，其中美邦科技30CM涨停，江天化学20CM涨停，宏柏新材、新乡化纤、沧州大化、山东赫达、维远股份、赞宇科技、红宝丽、中毅达10CM涨停，鲁西化工逼近涨停[1] - 涨幅居前的个股包括：美邦科技涨29.94%，总市值14.55亿；江天化学涨19.99%，总市值43.76亿；迪尔化工涨11.10%，总市值25.01亿；怡达股份涨10.65%，总市值25.17亿；宏柏新材涨10.08%，总市值46.16亿[2] - 其他显著上涨的个股包括：新乡化纤涨10.03%，总市值127亿；沧州大化涨10.00%，总市值75.13亿；山东赫达涨10.00%，总市值60.95亿；维远股份涨9.99%，总市值113亿；赞宇科技涨9.98%，总市值57.01亿[2] - 红宝丽涨9.96%，总市值64.12亿；中毅达涨9.96%，总市值122亿；三棵树涨9.69%，总市值356亿；鲁西化工涨9.55%，总市值382亿；七彩化学涨9.28%，总市值74.14亿；润丰股份涨8.85%，总市值217亿；新疆天业涨8.46%，总市值107亿[2] 行业动态 - 全球化工巨头巴斯夫、陶氏、亨斯迈等在欧洲、亚洲、中东等多个区域同步密集提价[1] 个股年初至今表现 - 部分个股年初至今涨幅显著：美邦科技年初至今涨37.83%，江天化学涨30.03%，新乡化纤涨35.64%，七彩化学涨43.89%[2] - 其他个股年初至今涨幅：迪尔化工涨12.89%，怡达股份涨19.95%，宏柏新材涨14.52%，沧州大化涨18.94%，山东赫达涨17.94%，维远股份涨27.10%[2] - 赞宇科技年初至今涨18.24%，红宝丽涨15.34%，中毅达涨14.50%，三棵树涨4.26%，鲁西化工涨21.18%，润丰股份涨13.62%，新疆天业涨26.87%[2]

行业动态 - 全球化工巨头巴斯夫、陶氏、亨斯迈等在欧洲、亚洲、中东等多个区域同步实施密集提价 [1] - 受全球化工巨头提价消息影响，A股市场化工板块午后涨幅进一步扩大 [1] 市场表现 - 化工板块出现多只股票涨停，其中美邦科技30CM涨停，江天化学20CM涨停，宏柏新材、新乡化纤、沧州大化、山东赫达、维远股份、赞宇科技、红宝丽、中毅达10CM涨停，鲁西化工逼近涨停 [1] - 美邦科技当日涨幅29.94%，总市值14.55亿，年初至今涨幅37.83% [2] - 江天化学当日涨幅19.99%，总市值43.76亿，年初至今涨幅30.03% [2] - 新乡化纤当日涨幅10.03%，总市值127亿，年初至今涨幅35.64% [2] - 维远股份当日涨幅9.99%，总市值113亿，年初至今涨幅27.10% [2] - 鲁西化工当日涨幅9.55%，总市值382亿，年初至今涨幅21.18% [2] - 七彩化学年初至今涨幅达43.89% [2]

股价异动与市场表现 - 2026年1月20日，赞宇科技股价触及涨停，涨停价为12.12元，涨幅为9.98% [1] - 公司总市值达到57.01亿元，流通市值为53.66亿元，当日总成交额为4.21亿元 [1] - 股价上涨可能受到当日化工行业或相关细分板块整体表现较好的推动 [2] 业绩表现与基本面 - 2025年前三季度，公司营收同比增长27.92% [2] - 2025年前三季度，公司净利润增长24.96%，扣非净利润大幅增长49.93%，显示出业绩稳健增长 [2] - 公司良好的基本面为股价上涨提供了支撑 [2] 业务运营与战略布局 - 公司海外布局优势明显，其印尼杜库达工厂在原材料采购和税收政策等方面具有显著优势，有助于降低生产成本并提高市场竞争力 [2] - 公司洗护用品OEM/ODM加工能力达到110万吨 [2] - 公司在建工程增长88.39%，产能扩张明显，有望进一步提升市场份额和盈利能力 [2] 资金与技术因素 - 当日可能有主力资金流入公司，推动股价涨停 [2] - 技术形态上，若MACD指标形成金叉、KDJ指标处于超买区域，可能吸引了技术派投资者的关注和参与 [2]