证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 雪迪龙(002658.SZ) 投资评级 —— 上次评级 —— 郭雪 环保公用联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 业绩稳步增长，碳监测与碳计量市场有望提 [Table_Author] 速进而加速监测需求释放 [Table_ReportDate] 2025 年 08 月 25 日 化工行业： [Table_S 事件：公司ummar发布y] 2025 年半年报，2025H1 公司实现总营业收入 5.96 亿元， 同比增长 3.7%；实现归母净利润 0.62 亿元，同比增长 25.5%；实现扣非归 母净利润 0.51 亿元，同比增长 37.27%；基本每股收益 0.1 元/股，同比增 长 25%，业绩稳步增长。 [Table_OtherRepo ...

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.96亿元，同比增长3.7%，归母净利润6197.41万元，同比增长25.51% [1] - 第二季度单季度营收3.42亿元同比下降0.31%，归母净利润5190.42万元同比下降6.96% [1] - 扣非净利润5073.08万元，同比大幅增长37.27% [1] 盈利能力指标 - 毛利率42.28%，同比提升3.05个百分点，净利率10.43%，同比提升21.63% [1] - 三费占营收比23.0%，同比下降7.84%，显示费用控制能力增强 [1] - 每股收益0.1元，同比增长25.0% [1] 现金流与资产质量 - 货币资金6.01亿元，同比下降14.71% [1] - 每股经营性现金流0.1元，同比下降23.0% [1] - 应收账款5.4亿元，同比增长3.78%，应收账款/利润比率达320.26% [1][4] 资本结构与负债 - 有息负债697.41万元，同比大幅增长65.27% [1] - 筹资活动现金流量净额变动39.01%，主要因分红款减少及上年同期回购股票 [3] - 取得借款收到的现金增长30.02%，源于子公司借入流动资金 [3] 特殊项目变动 - 所得税费用变动172.22%，主要因本期利润增加 [3] - 其他收益下降51.52%，因增值税即征即退延迟返还 [3] - 处置固定资产现金净额变动1414.64%，因本期处置固定资产增加 [3] 历史业绩表现 - 公司近10年ROIC中位数8.13%，2024年ROIC为5.82% [4] - 历史净利率中位数为11.94%，2025年中报净利率10.43%低于历史水平 [1][4] - 2019年为ROIC最低年份仅5.18% [4] 运营特点 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 现金资产状况非常健康 [4] - 资本回报率历来表现一般 [4]

独立董事职责 - 接收公司管理层经营和重大事项汇报[4] - 核查拟聘会计师事务所及人员资格[5] - 与年审注册会计师沟通审计等情况[5] - 审查董事会召开程序等[6] - 审阅年报内容并监督[9] - 对年报有异议可聘外部审计[9] - 对内幕信息保密[9] 其他 - 董事会秘书协调独立董事沟通[9] - 制度由董事会制定、解释和修订[9]

北京雪迪龙科技股份有限公司 董事会审计委员会工作细则 （2025 年修订） 第一章 总则 第一条 为充分发挥审计委员会对北京雪迪龙科技股份有限公司（以下简称 "公司"）财务信息、内部控制、内外部审计等工作的监督作用，强化董事会决 策功能，确保董事会对经理层的有效监督，完善公司治理结构，健全公司内部监 督机制，规范审计委员会履职行为，推动提高履职质效，根据《中华人民共和国 公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所 股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公 司规范运作》等法律法规、部门规章、规范性文件和《北京雪迪龙科技股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）有关规定，制定本工作细则。 第五条 审计委员会设主任委员（召集人）一名，由独立董事中会计专业人 1 士担任，负责主持委员会工作；主任委员由董事会决定。 第二条 董事会审计委员会是董事会下设的专门工作机构，主要负责审核公 司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计工作和内部控制。 审计委员会对董事会负责，依照《公司章程》和董事会授权履行职责，审计 委员会的提案应当提交董事会审议决议。 审计委 ...

北京雪迪龙科技股份有限公司 | | | 北京雪迪龙科技股份有限公司章程 章 程 （2025 年修订） 第一章 总则 尚需经公司 2025 年第一次临时股东会审议通过 第一条 为维护北京雪迪龙科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公 司"）、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称《证券法》）和其他有关规定，制定本章程。 | | | 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 经"证监许可[2017]2206 号"文《关于核准北京雪迪龙科技股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》的核准，并经交易所"深证上[2018]47 号" 文同意，公司于 2017 年 12 月 27 日公开发行人民币 52,000.00 万元可转换公司 债券。 上述发行的可转换公司债券自 2023 年 12 月 28 日起停止转股并在深圳证券 交易所摘牌。因可转换公司债券转股，公司总股本变更为 63,576.0924 万股。 第四条 公司注册名称：北京雪迪龙科技股份有限公司 公司英文名称：Beijing SDL ...

管理层设置 - 公司总经理每届任期三年，可连聘连任[2] - 公司总经理机构设总经理等职位[4] - 副总经理等经总经理考核提名，由董事会任免[12][13] 管理权限 - 董事会授权总经理决定日常经营资金运用等事项[11] 工作计划 - 总经理班子按董事会年度计划制订季度等工作计划[16] - 年度工作计划征求意见后经总经理办公会通过实施[19] 工作汇报 - 总经理班子每三个月向董事会汇报日常经营管理工作[27] - 利润异常时总经理应向董事会报告[29] 会议安排 - 总经理办公会原则上每月召开一次，记录保管十年[23]

会议召开 - 董事会每年至少上下半年度各开1次定期会议[3] - 特定情形下应召开临时会议[5][6] - 董事长应10日内召集会议[7] - 定期和临时会议分别提前10日和1日发通知[9] - 定期会议通知变更需提前3日发书面通知[13] 会议举行 - 需过半数董事出席方可举行[14] - 董事委托出席需书面委托并载明内容[17] - 1名董事不得接受超2名董事委托[18] - 以现场召开为原则，也可其他方式[19][20] 会议表决 - 除一致同意外，不得对未通知提案表决[21] - 表决实行1人1票[23] - 审议通过提案需超全体董事半数赞成[26] - 对外担保有额外同意要求[26] - 董事回避时有相关规定[27] - 提案未通过短期内不再审议[31] 其他规定 - 独立董事可联名提议延期[32] - 会议可全程录音[33] - 记录应含多项内容[34] - 董事需签字确认记录和决议[36] - 重大决议应及时公告[37] - 会议档案保存10年[40]

提名委员会组成 - 由3名董事组成，含2名独立董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] 提名委员会管理 - 设独立董事主任委员，由董事会决定[4] - 任期与董事会一致，届满可连选连任[4] 提名委员会运作 - 三分之二以上委员出席可开会，决议过半数通过[12] - 主任委员提前三天通知，紧急可临时通知[11] 委员履职规定 - 连续两次不出席，董事会可撤销职务[12] 会议表决与细则 - 表决方式为举手或投票，通讯签字视为同意[18] - 细则经董事会审议通过实行，由董事会解释[15][27]

信息披露制度 - 公司制定信息披露暂缓与豁免管理制度[2] - 国家秘密信息依法豁免披露，商业秘密特定情形可暂缓或豁免[5][6] - 业务由董事会统一领导，明确申请与审批流程[8] - 登记相关事项，保存期限十年，报告后十日报送材料[9][10] - 制度自董事会审议通过生效，由其负责制定、解释和修订[12]

股东会召开时间 - 年度股东会每年召开一次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[3] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在2个月内召开[3] 提议与反馈 - 独立董事提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后10日内反馈，同意则5日内发通知[6] - 审计委员会提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后10日内反馈，同意则5日内发通知[6] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求召开临时股东会，董事会应在收到请求后10日内反馈，同意则5日内发通知[7] 临时提案 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人收到提案后2日内发补充通知[10] 通知事宜 - 召集人应在年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[10] - 发出股东会通知后，延期或取消需在原定召开日前至少2个工作日公告说明原因[11] 股权登记 - 股权登记日与会议日期间隔不少于2个工作日且不多于7个工作日，登记日确认后不得变更[11] 投票相关 - 通过深交所交易系统网络投票时间为股东会召开日交易时间，互联网投票系统9:15开始，15:00结束[13] - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超过规定比例部分的股份在买入后三十六个月内不得行使表决权[16] - 公司董事会等可公开征集股东投票权，禁止有偿或变相有偿征集，除法定条件外不得设最低持股比例限制[16] - 股东会选举董事实行累积投票制，独立董事和非独立董事应分开选举、投票[16] - 股东会就发行优先股应逐项表决发行种类和数量等十一项事项[18] - 同一表决权只能选一种表决方式，重复表决以第一次结果为准[18] - 未填等表决票视为弃权，所持股数表决结果计为“弃权”[19] 会议要求 - 股东会会议现场结束时间不得早于网络或其他方式[19] - 股东会决议应及时公告，列明出席股东等信息及表决结果[20] - 会议记录由董事会秘书负责，应记载会议相关内容，保存期限为10年[20][21] - 召集人应保证股东会连续举行，特殊原因导致中止等应采取措施并公告、报告[21] 方案实施与决议撤销 - 公司应在股东会结束后2个月内实施具体方案[22] - 股东可在决议做出之日起60日内请求法院撤销违规股东会决议[22] 信息披露 - 公司在股东会上不得披露、泄漏未公开重大信息[23] 公告规定 - 公告、通知等指在符合规定媒体和证券交易所网站公布信息[25] 规则说明 - 本规则“以上”“内”含本数，“过”“低于”“多于”不含本数[25] - 本规则未尽事宜依相关规定执行，不一致时以规定为准[25] - 本规则由公司董事会负责解释，股东会审议通过后开始执行[25]