品牌与市场拓展 - 公司成为第十五届全国运动会和残特奥会乳制品独家供应商 提升品牌价值及粤港澳大湾区影响力 [1] - 2025年上半年新媒体总曝光量超过700万 通过公众号 视频号 抖音等多渠道提升品牌知名度 [6] - 港澳市场持续拓展 作为"湾区标准"认证乳企 进入香港及澳门中联办饭堂 并成为澳门幼儿及小学教育阶段"牛奶和豆奶计划"唯一牛奶品牌 [8] 产品与研发创新 - 2025年上半年推出12款新品 包括雪山牧场纯牛奶 护眼牛奶 香蕉牛奶 调制豆乳及草莓牛奶等差异化产品 [7][8] - 围绕"大健康"理念开发产品 大力发展低温奶 采用"差异化+平价"双线推广策略 [6] - 为全运会制定专项技术保障计划 包括专供奶源 专线生产 专项研发 专属品控和专车配送 [3] 产能与物流建设 - 广垦乳业智慧物流中心建设中 立库钢结构完工 冷库主体结构完成50% 建成后将提升仓储能力及物流效率 [5] - 项目包含常低温成品仓库 常温立库及体验店 适应电商与新零售业态 整合产业链资源 [5] 发展战略与规划 - 公司制定《2023-2030年发展规划》 目标通过内生性增长与外延式发展提升企业核心竞争力 [6] - 以"布局新区域 拓展新渠道 推广新产品 运营新传播 推行新管理"为指导思想 实施1510服务提升行动纲领 [3] - 高级管理人员薪酬与经营业绩挂钩 2024年薪酬包含2023年效益年薪 [4] 核心竞争力 - 拥有稳定优质奶源基地 工牧一体化全产业链 完善冷链配送及高覆盖率销售网络 [6] - 作为广东农垦旗下老字号乳企 具备品牌影响力 产品研发能力及智能生产技术优势 [6]

公司动态 - 燕塘乳业在互动平台表示未与胖东来进行接触或直接合作 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.65亿元 同比下降10.26% [1] - 归母净利润3494.27万元 同比下降37.91% [1] - 第二季度营业总收入4.31亿元 同比下降9.01% [1] - 第二季度归母净利润2624.43万元 同比下降34.59% [1] - 扣非净利润3553.52万元 同比下降34.04% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.03% 同比微增0.32个百分点 [1] - 净利率4.61% 同比下降30.55% [1] - 每股收益0.22元 同比下降38.89% [1] - 历史净利率中位数水平为5.95% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.43亿元 占营收比例18.67% [1] - 三费占营收比较去年同期上升13.71% [1] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] 资产质量与现金流 - 货币资金2.97亿元 同比增长21.33% [1] - 应收账款9962.54万元 同比下降16.20% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达96.93% [1][3] - 每股经营性现金流0.48元 同比大幅增长171.42% [1] - 有息负债7003.3万元 同比激增224.57% [1] 资本回报水平 - 去年ROIC为6.54% 资本回报率一般 [1] - 近10年中位数ROIC为11.24% [1] - 2018年最低ROIC为4.92% [1] - 每股净资产9.44元 同比增长4.05% [1]

财务表现 - 上半年营业收入约为7.65亿元 同比下滑10.25% [1] - 上半年净利润约为3494.27万元 同比下滑37.91% [1]

核心观点 - 公司上半年实现营业收入7.65亿元 归属于上市公司股东的净利润3494.27万元 在乳制品行业面临需求收缩和供给扩大的双重挑战下 公司通过渠道深耕和产品创新积极应对 并以第十五届全国运动会独家乳制品供应商身份推动品牌向国民化转型 [1][4][5] 行业挑战 - 华南乳制品市场面临原奶成本高企和市场竞争激烈的双重压力 南方气候限制本地养殖导致依赖北方原奶输入 成本高于区域外同行 终端产品价格竞争力受限 全国乳企扎堆布局华南并通过规模化生产与高频促销抢占市场 叠加替代品冲击 传统乳制品空间持续压缩 [2] 渠道策略 - 在港澳地区通过引入明星产品和丰富产品阵列持续开发市场 成为澳门幼儿及小学教育阶段牛奶和豆奶计划唯一牛奶品牌(2024/2025学年) 并积极拓展港澳内资企业 [2] - 在广东省内以圳品认证打开深圳市场 深入实施一城一策区域方案 在东莞 江门等8个城市成功落地 [2] - 省外通过京东省外仓 零食连锁系统与湘赣区域经销网络稳步开拓市场 同时试运营广场形象店和报刊亭主题店等新型直营终端 填补社区与街头消费场景空白 [2] 产品创新 - 围绕消费需求与市场趋势多维创新 以渠道联动+健康赋能+经典焕新思路持续开发新品 [3] - 联合京东首发推出有机纯奶雪山牧场 立足大健康概念推出亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶 经典系列焕新包括牛油果风味 青提风味的老广州酸奶和莓小意草莓牛奶等多款特色新品 [3] 全运会合作 - 成为第十五届全国运动会乳制品独家供应商 赛事于2025年11月在粤港澳大湾区19个城市举行 对乳制品供应有高品质 高稳定 高协同要求 [4] - 这是公司第三次携手全运会 成为国内唯一获得三届全运会乳制品供应资格的企业 核心优势包括稳定优质的奶源 新鲜安全的产品质量 品牌影响力 差异化的产品品类 完善封闭的冷链配送以及强大的产品研发能力 [4] - 作为粤港澳大湾区菜篮子生产基地和国内首个获得湾区认证的乳制品企业 产品品质能同步满足粤港澳三地差异化质量要求 为跨区域供应提供关键保障 [4] 未来发展 - 公司将以全运会为新起点 将赛事品质标准转化为日常生产要求 进一步强化本土品质标杆形象 提升品牌亲和力与国民认知度 [5]

财务表现 - 上半年营业收入7.65亿元 同比下降10.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3494.27万元 同比下降37.91% [1] - 扣除非经常性损益的净利润3553.52万元 同比下降34.04% [1] - 基本每股收益0.22元 [1] 经营数据 - 营业收入及净利润均呈现双位数下滑态势 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入7.65亿元，归属于上市公司股东的净利润3494.27万元，在乳制品行业面临需求收缩和供给扩大的双重挑战下，通过渠道深耕、产品创新和全运会独家供应身份，推动从区域品质标杆向国民品牌跨越 [1][4][5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入7.65亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润3494.27万元 [1] 行业挑战 - 乳制品行业面临需求收缩和供给扩大的双重挑战 [1] - 华南地区因原奶成本高和市场竞争激烈面临复杂转型压力，南方气候限制本地养殖，企业需依赖北方原奶输入，成本高于区域外同行，终端产品价格竞争力受限 [1][2] - 全国乳企扎堆布局华南，通过规模化生产与高频促销抢占市场，叠加替代品冲击，传统乳制品空间持续压缩 [2] 渠道策略 - 在港澳地区通过引入明星产品领航、丰富产品阵列等方式持续开发市场，成为澳门幼儿及小学教育阶段牛奶和豆奶计划唯一牛奶品牌（2024/2025学年），拓展港澳中资企业，进入香港、澳门中联办饭堂 [2] - 在广东省内以圳品认证进一步打开深圳市场，深入实施一城一策区域方案，在东莞、江门等8个城市成功落地 [2] - 省外通过京东省外仓、零食连锁系统与湘赣区域经销网络，稳步开拓省外市场 [2] - 试运营广场形象店、报刊亭主题店等新型直营终端，填补社区与街头消费场景空白，立体渠道矩阵逐步成型 [2] 产品创新 - 围绕消费需求与市场趋势多维创新，以渠道联动+健康赋能+经典焕新思路持续进行新品开发与推广 [3] - 联合京东首发推出新品有机纯奶雪山牧场实现有效破圈宣传 [3] - 立足大健康概念推出亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶，特添4种护眼成分，紧贴健康消费新趋势 [3] - 经典系列焕发新潮活力的牛油果风味、青提风味的老广州酸奶、莓小意草莓牛奶等多款特色新品获得消费者喜爱 [3] 全运会合作 - 成为第十五届全国运动会乳制品独家供应商，赛事覆盖粤港澳19个城市（赛区），对乳制品供应有高品质、高稳定、高协同要求 [4] - 第三次携手全运会，成为国内唯一的获三届全运会乳制品供应资格的乳制品企业 [4] - 核心优势包括稳定优质的奶源、新鲜安全的产品质量、品牌影响力、差异化的产品品类、完善封闭的冷链配送、强大的产品研发及智能工厂生产技术等从源头到终端的全链条优势 [4] - 作为粤港澳大湾区菜篮子生产基地和国内首个获得湾区认证的乳制品企业，产品品质能同步满足粤港澳三地差异化的质量要求，为全运会跨区域供应提供关键保障 [4] - 制定专供奶源、专线生产、专项研发、专属品控、专车配送的专项运营及技术保障计划，确保产品符合赛事最高规格要求 [5] 未来发展 - 以全运会为新起点，将赛事品质标准转化为日常生产要求，进一步强化本土品质标杆形象，提升品牌亲和力与国民认知度 [5][6] - 坚定发展信心，多举措应对行业困难，为发展注入强劲动能 [6]

财报披露 - 公司于2025年8月29日披露《2025年半年度报告》及其摘要[2] 业绩说明会 - 公司拟于2025年9月2日15:00 - 16:30举办半年度网上业绩说明会，采用网络远程方式[2] - 投资者可登陆“全景•路演天下”参与，董事长兼总经理冯立科等出席[2] 问题征集 - 公司提前征集业绩说明会问题，投资者可于9月2日12:00前访问指定网址或扫码进入专题页面[3] - 公司将在会上回答投资者普遍关注的问题[3]

广东燕塘乳业股份有限公司 《关联交易决策制度》修订对照表 结合监管法规要求和公司实际情况，公司拟对《关联交易决策制度》部分条 款进行修改。 公司根据《公司法》《上市公司章程指引（2025 年修订》的要求将"股东 大会"统一修订为"股东会"，公司《关联交易决策制度》条款修订如仅涉及该 表述调整将不列入修订对照表中。公司《关联交易决策制度》修订对照表如下： | 标的资产由资产评估机构出具的评估 | 估基准日距股东会召开日不得超过一 | | --- | --- | | 报告，评估基准日距股东大会召开日不 | 年。本制度第十一条所述与日常经营相 | | 得超过一年。本制度第十一条所述与日 | 关、公司获赠现金资产和提供担保的关 | | 常经营相关的关联交易所涉及的交易 | 联交易所涉及的交易标的，可以不进行 | | 标的，可以不进行审计或者评估。 | 审计或者评估。 | | 第二十条 公司股东大会审议关联交易 | 第十九条 公司股东会审议关联交易事 | | 事项前，董事会应依据相关法律、法规 | 项前，董事会应依据相关法律、法规和 | | 和规章的规定，对拟提交股东大会审议 | 规章的规定，对拟提交股东会审议的有 | ...

广东燕塘乳业股份有限公司 证券代码：002732 证券简称：燕塘乳业 公告编号：2025-034 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 拟续聘会计师事务所：致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"致 同会计师事务所"）。 2. 本次拟续聘会计师事务所事项符合《国有企业、上市公司选聘会计师事 务所管理办法》等有关规定。公司董事会、董事会审计委员会对本次拟续聘会计 师事务所的事项均不存在异议。 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1.基本信息 | 事务所名称 | 致同会计师事务所（特殊普通合伙） | | | --- | --- | --- | | 成立时间 | 1981 年（工商登记：2011 组织形式 年 12 月 22 日） | 特殊普通合伙 | | 注册地址 | 北京市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场五层 | | | 首席合伙人 | 李惠琦 上年末合伙人数量 | 239 人 | | 上年末执业人员数量 | 注册会计师 | 1,359 人 | | | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 | 445 人 | ...