（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月17日晚间，弘亚数控发布公告称，公司分别于2025年7月9日、2025年7月25日召开第 五届董事会第九次会议及2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于吸收合并全资子公司的议 案》，同意公司吸收合并全资子公司广州玛斯特智能装备有限公司（简称"玛斯特"）。吸收合并完成 后，玛斯特的独立法人资格将被注销，其全部资产、债权债务、业务及其他一切权利和义务均由公司依 法承继。近日，公司收到广州市黄埔区市场监督管理局出具的《企业核准注销登记通知书》，准予玛斯 特注销登记，本次公司吸收合并全资子公司玛斯特工商变更登记事项已经办理完毕，玛斯特全部资产、 债权债务、业务及其他一切权利和义务将由公司依法承继。 ...

近日，公司收到广州市黄埔区市场监督管理局出具的《企业核准注销登记通 知书》，准予玛斯特注销登记，本次公司吸收合并全资子公司玛斯特工商变更登 记事项已经办理完毕，玛斯特全部资产、债权债务、业务及其他一切权利和义务 将由公司依法承继。 公司本次吸收合并全资子公司玛斯特，有利于公司整合资源，优化公司组织 架构，提升管理效率。玛斯特被吸收合并前为公司的全资子公司，其财务报表已 纳入公司合并报表范围。本次吸收合并不会对公司的正常经营和财务状况产生重 大影响，不会损害公司及全体股东的利益。 特此公告。 广州弘亚数控机械集团股份有限公司董事会 | 证券代码：002833 | 证券简称：弘亚数控 | 公告编号：2025-048 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127041 | 转债简称：弘亚转债 | | 广州弘亚数控机械集团股份有限公司 关于吸收合并全资子公司完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州弘亚数控机械集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 7 月 9 日、2025 年 7 月 25 日召 ...

公司战略与产能布局 - 佛山新工厂定位为公司在华南地区的重要战略布局，是高端装备研发生产基地，主要生产数控裁板锯、智能加工中心、一人线、砂光机、包装线、多轴加工中心等多系列家具机械产品，旨在贴近市场、提升服务能力，强化公司在家具智能制造领域的竞争力 [1] - 公司依据订单情况动态调整生产安排，目前整体生产经营正常有序 [1] 市场应对与业务发展 - 面对营收持续下降及封边机市场低迷的情况，公司将持续研发以提高产品技术创新，并积极拓展海内外市场，以应对国内行业变化，持续提高市场占有率 [1] - 公司旗下丹齿精工的多款产品具备在机器人、风电、低空航空发动机、新能源、工程机械、运输制冷等多领域应用的潜力，目前已与下游客户开展接洽与合作，部分业务仍处于培育发展阶段，未来有望成为新的增长点 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2006年11月17日，于2016年12月28日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的数控板式家具机械设备供应商，主营业务为数控板式家具机械设备的研发、生产和销售 [1] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入为17.95亿元，在行业89家公司中排名第17，行业平均营收为12.1亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3.4亿元，在行业89家公司中排名第10，行业平均净利润为1.11亿元 [2] - 主营业务构成中，封边机收入3.98亿元占比32.26%，数控钻收入2.77亿元占比22.46%，加工中心收入1.78亿元占比14.44% [2] - 国金证券预计公司25-27年营收为23.65/25.79/29.37亿元，归母净利润为4.19/4.89/5.87亿元 [5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为27.73%，低于行业平均的42.80% [3] - 2025年三季度毛利率为32.06%，高于行业平均的28.52% [3] - 2025年1-3季度经营性活动现金流净额为4.70亿元，同比增长5.68% [5] 股东结构变化与市场观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3万，较上期增加27.95% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股848.62万股，较上期增加2.28万股 [5] - 国金证券维持"买入"评级，预计对应PE为16/14/12倍 [5] - 中金公司维持跑赢行业评级，目标价19.80元，认为有15%上行空间 [6] 业务发展与市场环境 - 公司采用FOB销售模式，2025年上半年国内收入下降，海外收入增加 [5][6] - 子公司星石机器人自主研发的机器人解决方案，有望推动家具机械自动化升级 [5] - 公司核心产品份额第一，部分产品性价比优势明显，海外收入占比提升 [6] - 国内地产需求偏弱，但公司行业份额保持提升，出口稳健增长 [6]

调研基本情况 - 公司于2025年10月30日通过电话会议形式接待了47家境内外机构调研 [1] - 参与机构包括中信证券、金信基金、平安基金、Jefferies等 [1] - 公司副总经理、董事会秘书莫晨晓及证券部副总监马涵参与交流 [1] 经营业绩与财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入17.95亿元，归母净利润3.39亿元，扣非净利润3.00亿元 [2] - 前三季度经营活动现金流量净额为4.7亿元，同比增长5.68% [2] - 第三季度单季营收5.6亿元，归母净利润0.97亿元，扣非净利润0.96亿元 [2] - 第三季度经营性现金流净额2.29亿元，同比大幅增长1826.61%，环比增长126.42% [2] - 前三季度期间费用率同比上升3.25个百分点，销售费用增26.58%，研发费用增8.51%，管理费用降5.84%，财务费用激增274.62% [2] - 前三季度毛利率32.06%，第三季度毛利率32.24%，净利率分别为18.91%和17.15% [2] - 2025年半年度利润分配方案为每10股派现3元，合计分红1.27亿元，分红率达52.51% [2] - 上市以来累计募资9.37亿元，累计现金分红16.5亿元，分红规模远超募资总额 [2] 市场需求与展望 - 国内市场需求已基本触底，前三季度收入降幅在三季度收窄，预计四季度有望实现同比增长 [3] - 公司对重点项目实施价格让利以抢夺市场份额，对毛利率形成压力，但海外市场价格保持稳定 [3] - 1-9月对俄罗斯出口业务下滑，但排除该市场后，公司出口基本面仍稳健增长 [3] - 公司今年已新增超5家海外经销商，未来将进一步巩固海外经销商网络 [3] 产能与资本开支 - 佛山新工厂预计2026年投产，今年资本开支主要用于现有厂房优化及新地块购置 [4] - 对意大利子公司Masterwood的整合已完成管理团队优化，构建"品牌与贸易双驱动"模式 [4] - 整合深化的关键在于与本地团队的文化及运营融合，这也是拓展欧美市场的重点 [4] 新兴业务发展 - 子公司丹齿精工前三季度保持增长，正推动向高端精密传动领域转型 [5] - 丹齿精工核心零部件已进入机器人、新能源等新兴领域客户的送样与验证阶段 [5] - 未来将重点发力工业机器人产业链，研发精密减速器、伺服电机齿轮轴等高附加值产品 [5] - 目标是从零部件供应商升级为精密传动模组提供者 [5] 行业竞争与策略 - 公司未采取全面降价策略，而是针对关键项目和核心客户精准调价 [6] - 尽管部分竞争对手跟进，但公司凭借产品力与品牌优势，核心竞争力稳固 [6] - 行业当前处于底部夯实阶段，下游需求已显现企稳迹象，但大客户大规模设备更换周期尚未启动 [6][7] - 全面复苏需等待宏观环境与下游需求进一步改善 [7] - 公司计划通过参展加强美国市场拓展，认为产品性价比优势显著，关税对长期布局影响有限 [7]

核心财务业绩 - 2025年前三季度营业收入17.95亿元，归属于上市公司股东净利润3.39亿元，扣非净利润3.00亿元，经营活动现金流量净额4.7亿元，同比增长5.68% [1] - 2025年第三季度营业收入5.6亿元，净利润0.97亿元，扣非净利润0.96亿元，经营性现金流量净额2.29亿元，同比增长1826.61%，环比增长126.42% [1] - 2025年前三季度毛利率32.06%，第三季度毛利率32.24%；前三季度净利率18.91%，第三季度净利率17.15% [2] - 2025年半年度利润分配方案为每10股派现3元（含税），分红金额1.27亿元，分红率52.51%；公司累计募资9.37亿元，累计现金分红16.5亿元 [2] 费用与成本结构 - 2025年前三季度期间费用同比增长11.36%，费用率同比增长3.25个百分点；销售费用同比增长26.58%，管理费用同比下降5.84%，研发费用同比增长8.51%，财务费用同比增长274.62% [2] - 第三季度费用增长主要由于新项目推进、研发费用、销售人员扩充、参展费用等增加 [4] 市场表现与区域分析 - 2025年1-9月出口俄罗斯市场业务下滑，但排除俄罗斯因素后出口收入实现增长；第三季度对俄罗斯出口下滑影响更明显 [3] - 2025年1-9月国内收入在第三季度降幅较上半年收窄，四季度有望实现同比增长；国内市场需求已基本触底 [6] - 公司对部分重点项目实施价格让利以提升市场份额，对毛利率形成压力；海外市场价格保持相对稳定 [6] - 公司在海外市场新增超过5家经销商，海外业务作为核心发展方向具备较高毛利率 [7] 战略布局与产能规划 - 佛山新产能预计明年投产，今年资本开支主要用于现有厂房优化及新地块购置 [8] - 对意大利子公司Masterwood整合取得阶段性成果，完成管理团队优化，构建“品牌与贸易双驱动”模式 [8] - 丹齿精工第三季度及前三季度保持稳健增长，积极拓展机器人、新能源等领域，核心零部件处于客户送样与验证阶段 [10] - 公司计划通过参展等方式加强美国市场拓展，认为产品性价比优势显著，关税对长期战略影响有限 [10] 行业竞争与展望 - 国内市场竞争激烈，公司聚焦关键项目和核心客户进行针对性价格调整，加速行业尾部企业出清，市场份额向头部集中 [9] - 行业处于夯实底部阶段，下游需求显现企稳迹象，但大规模设备更换周期尚未启动，全面复苏需等待宏观环境与下游需求改善 [10]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约17.95亿元，同比减少17.1% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3.39亿元，同比减少25.48% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.8元，同比减少25.23% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.603亿元，同比下降16.85%[6] - 年初至报告期末营业收入为17.951亿元，同比下降17.10%[6] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为9697.38万元，同比下降37.03%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3.394亿元，同比下降25.48%[6] - 营业总收入为17.95亿元，同比下降17.1%[23] - 净利润为3.40亿元，同比下降26.1%[24] - 基本每股收益为0.80元，同比下降25.2%[24] - 归属于母公司股东的净利润为3.39亿元，同比下降25.5%[24] 成本和费用表现 - 营业成本为12.20亿元，同比下降16.7%[23] - 研发费用为9765.76万元，同比增长8.5%[23] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为4.699亿元，同比增长5.68%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元，同比增长5.7%[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为20.35亿元，同比下降13.6%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为114.10万元，相比上期净流出102.98亿元有显著改善[26] - 期末现金及现金等价物余额为7.02亿元，相比期初的4.64亿元增长51.3%[26] 投资相关收益 - 交易性金融资产期末余额为2.645亿元，较期初增长52.94%[12] - 公允价值变动收益为2986.71万元，同比大幅增长1889.24%[12] - 投资收益为1565.87万元，同比增长256.03%[12] - 交易性金融资产期末余额为2.64亿元，较期初1.73亿元增长52.9%[19] 资产状况 - 总资产期末余额为43.288亿元，较上年度末增长4.52%[6] - 货币资金期末余额为10.72亿元，较期初9.63亿元增长11.3%[19] - 应收账款期末余额为0.41亿元，较期初0.54亿元下降23.3%[19] - 存货期末余额为4.42亿元，较期初4.30亿元增长2.7%[19] - 资产总计期末为43.29亿元，较期初41.42亿元增长4.5%[19] 负债和权益状况 - 负债合计期末为12.00亿元，较期初11.80亿元增长1.7%[20] - 归属于母公司所有者权益合计期末为30.04亿元，较期初28.31亿元增长6.1%[22] - 未分配利润期末为19.83亿元，较期初18.30亿元增长8.4%[22] 合同负债表现 - 合同负债期末余额为8637.26万元，较期初增长61.54%[12] 股东及利润分配信息 - 公司实施2025年半年度利润分配方案，每10股派发现金股利3元（含税）[16] - 前10名无限售条件股东中，李茂洪持股4133.9万股，刘雨华持股4081.5万股，二人为一致行动人[15]

会议安排 - 公司第五届董事会第十二次会议通知于2025年10月24日发出[3] - 会议于2025年10月29日召开[3] 会议情况 - 董事会会议应出席董事9名，实际出席9名[3] - 会议以9票同意，0票反对，0票弃权审议通过《关于〈2025年第三季度报告〉的议案》[4] 报告发布 - 《2025年第三季度报告》同日刊登于巨潮资讯网[5]

文章核心观点 - 公司宣布实施2025年半年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金股利人民币3.00元（含税）[1] - 本次权益分派将导致公司可转换公司债券“弘亚转债”的转股价格相应调整，由17.30元/股调整为17.00元/股 [9][15] 权益分派方案详情 - 分派方案为以股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金3.00元人民币，不进行资本公积金转增股本，也不送红股 [1][4] - 股权登记日定为2025年10月21日，除权除息日定为2025年10月22日 [5] - 分派对象为截至股权登记日下午深交所收市后，登记在册的公司全体股东 [6] - 现金红利将于除权除息日通过股东托管证券公司直接划入资金账户，部分A股股东由公司自行派发 [7][8] 可转债转股价格调整 - 因实施现金分红，根据募集说明书规定，“弘亚转债”的转股价格需进行相应调整 [13][14] - 转股价格由调整前的17.30元/股下调至17.00元/股 [9][15] - 调整后的转股价格自2025年10月22日（除权除息日）起正式生效 [9][15]