证券代码：002852 证券简称：道道全 公告编号：2026-【021】 4、本次实施分配方案距离股东会审议通过的时间未超过两个月。 5、若公司权益分派公告公布后至股权登记日前，公司的总股本发生变动， 将按照分配总额不变原则调整分配比例。 道道全粮油股份有限公司 2025 年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 道道全粮油股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年度权益分派预案已 获公司于 2026 年 4 月 10 日召开的 2025 年度股东会审议通过，现将权益分派事 宜公告如下： 一、股东会审议通过利润分配方案情况 1、公司 2025 年度权益分派方案已获 2026 年 4 月 10 日召开的 2025 年度股 东会审议通过，相关公告详见 2026 年 4 月 10 日公司披露在《证券时报》、《证 券日报》、《上海证券报》、《中国证券报》和巨潮资讯网上的《道道全粮油股 份有限公司 2025 年度股东会决议公告》（公告编号：2026-020）。 2025 年度权益分派方案的具体内容为：公司以总股本 343,968,305 股 ...

道道全粮油股份有限公司 2025 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、特别提示 1、本次股东会无增加、变更或否决议案的情形。 证券代码：002852 证券简称：道道全 公告编号：2026-【020】 2、本次股东会无变更以往股东会决议的情形。 二、会议召开和出席情况 （一）会议的召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2026 年 4 月 10 日（星期五）14:30，会期半天。 （2）网络投票时间： ①通过深圳证券交易所互联网投票系统投票：2026 年 4 月 10 日 9:15— 15:00 期间的任意时间； ②通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票：2026 年 4 月 10 日 9:15— 9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00。 2、现场会议召开地点：湖南省长沙市开福区湘江中路凯乐国际城 9 栋 10 楼综合会议室。 3、会议召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式 。 4、会议召集人：公司第四届董事会。 三、议案审议表决情况 5、会议主持人：公司董事长刘建军先生。 6、会议召开 ...

股东会信息 - 公司2025年年度股东会于2026年4月10日以现场与网络投票结合方式召开，现场会议在湖南省长沙市开福区举行[8] - 出席股东会现场和网络投票的股东及代理人共247人，代表158,883,784股，占比46.1914%[10] - 出席现场会议股东及代理人10名，所持股份135,877,455股，占比39.5029％[12] - 通过网络投票股东237名，持有23,006,329股，占比6.6885%[13] 议案表决情况 - 《关于公司2025年年度报告及其摘要的议案》总表决同意156,362,518股，占98.4131％[19] - 《关于公司2025年年度报告及其摘要的议案》中小股东表决同意17,411,665股，占87.3513％[20] - 《关于公司2025年度董事会工作报告的议案》总表决同意156,311,368股，占98.3809％[21] - 《关于公司2025年度董事会工作报告的议案》中小股东表决同意17,360,515股，占87.0946％[22] - 《关于公司2025年度财务决算报告的议案》总表决同意156,322,668股，占98.3881％[24] - 《关于公司2025年度利润分配预案的议案》总表决同意156,646,968股，占98.5922％[28] - 中小股东对某议案表决同意17,696,115股，占比88.7783%[29][30] - 《关于公司2025年度内部控制自我评价报告的议案》总表决同意156,177,018股，占比98.2964%[31] - 《关于续聘公司2026年度审计机构的议案》总表决同意156,380,218股，占比98.4243%[33] - 《关于公司董事、高级管理人员2025年度薪酬的确认及2026年度薪酬方案的议案》总表决同意28,695,673股，占比91.2329%[34][35] - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》总表决同意28,714,973股，占比91.2943%[37] - 《关于2026年度向银行申请综合授信的议案》总表决同意156,426,818股，占比98.4536%[39] - 《关于全资子公司道道全粮油（香港）有限公司申请低风险授信额度的议案》总表决同意156,393,204股，占比98.4325%[41] - 《关于2026年度向子公司提供担保的议案》总表决同意156,286,768股，占比98.3655%[43] - 《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》总表决同意156,059,968股，占比98.2227%[45] - 《关于提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议案》总表决同意153,985,725股，占比96.9172%[47]

生产与供应链布局 - 公司拥有五大生产基地，具备年加工110万吨油菜籽/大豆预榨、120万吨油脂精炼、100万吨灌装产能 [1] - 计划在陕西渭南建设100万吨/年食用油加工项目 [1] - 各基地配套自有仓储，物流由全资子公司统筹，2026年供应链升级将聚焦成本控制、精益生产和多元化采购 [1][2] 财务与现金流状况 - 2025年经营活动现金流净额同比下降，主因是原材料采购结算方式从银行押汇融资转为直接购汇结算，属结构性调整，公司整体现金流稳健 [3] - 2025年末总股本近3.44亿股，30%股本上限对应约1.03亿股 [4] - 公司计划以简易程序向特定对象发行股票，融资总额不超过3亿元，且不超过2025年末净资产的20%，实际发行数量受3亿元融资上限约束，非按股本上限发行 [4] 市场与渠道发展 - 2025年经销商数量增长至1455家，同比增长11.49%，华东、西南、华中区域拓展成效显著 [3] - 下一阶段渠道建设重点为：成熟市场渠道下沉精耕，薄弱及空白市场聚焦潜力区域培育，并深化线上线下融合 [3] 产品结构与战略 - 高油酸菜籽油等健康高端产品市场接受度提升，渠道拓展顺利，已成为重要增长点 [3] - 公司未来将继续聚焦菜籽油主业，加大高油酸、特色风味油等中高端产品研发投入，优化产品结构，提升毛利率，向健康油脂综合服务商升级 [3] 风险控制 - 公司强调2025年现金流变动源于结算方式调整，非经营质量下滑，并将持续完善内控与风控体系，严控经营风险 [3][4]

业绩总结 - 绵阳菜籽王截至2025年12月31日累积未分配利润10995550.65元[1] - 公司持股37%获现金红利3700000元[1] - 2026年3月25日收到分红款3700000元[1] - 分红增2026年度母公司报表净利润[1] - 分红不增2026年度合并报表净利润[1] - 分红不影响2026年度整体经营业绩[1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出针对农林牧渔行业的整体投资评级 [2][3][4][5][6] 报告的核心观点 * 报告认为农林牧渔各子板块当前多处于景气度底部企稳阶段，部分子行业在供需格局变化及政策推动下，有望开启新一轮景气周期或实现盈利改善 [3][4][5][6][22][35][39][46] * 生猪养殖板块短期价格承压，但行业深度亏损加速产能去化，为中长期猪价上涨和头部低成本企业释放超额利润奠定基础 [3][22] * 禽类养殖板块中，黄羽鸡因供需好转盈利改善，白羽鸡供给充足价格仍承压，期待后续消费回暖 [4][35] * 牧业板块中，牛肉进入消费旺季，价格有望稳步上涨；奶牛养殖产能持续去化，原奶价格有望在明年企稳回升，需重视肉奶共振 [5][39][40][42] * 种植链受全球天气扰动及国内政策推动，板块景气度底部企稳，若出现实质性减产景气度有望改善 [6][46] * 饲料价格企稳，水产价格景气向上 [56] 根据相关目录分别进行总结 一、本周行情回顾 * 报告期内（2026年3月16日至3月20日），农林牧渔（申万）指数收于2928.56点，周环比下跌4.50%，表现弱于主要市场指数（上证综指周环比-3.38%，沪深300周环比-2.19%）[2][13] * 在申万一级行业中，农林牧渔板块周涨跌幅排名第17位 [14] * 板块内个股表现分化，ST景谷（+6.04%）、众兴菌业（+4.51%）涨幅居前；亚盛集团（-18.85%）、海南橡胶（-15.36%）跌幅居前 [14][20] 二、重点数据跟踪 2.1 生猪养殖：猪价持续下跌，行业去产能有望加速 * 截至3月20日，全国商品猪价格为9.90元/公斤，周环比下跌1.79%；15公斤仔猪价格为24.49元/公斤，周环比上涨2.27% [21] * 生猪出栏均重为128.62公斤/头，处于历史同期偏高位置，显示行业出栏相对积极 [3][21] * 养殖利润持续深度亏损，外购仔猪养殖利润为-141.48元/头，自繁自养利润为-297.68元/头 [21] * 短期供给压力仍存，预计春节前后猪价仍有下探空间，但行业持续深度亏损叠加政策推动，产能去化速率有望加快 [3][22] * 中长期看，行业成本方差巨大，头部低成本企业（如牧原股份、温氏股份）有望获得超额利润 [3][22] 2.2 禽类养殖：价格底部震荡，养殖利润明显改善 * 截至3月13日，主产区白羽鸡均价为7.33元/公斤，周环比上涨1.66% [34] * 父母代种鸡养殖利润为0.45元/羽，周环比增加0.28元/羽；毛鸡养殖利润为0.24元/羽，周环比增加0.36元/羽 [34] * 白羽鸡供给充足，价格依旧承压；黄羽鸡因下游需求好转及供给收缩，价格表现坚挺，养殖盈利明显好转 [4][35] * 若后续消费端恢复较好，禽类价格有望回暖 [35] 2.3 牧业：牛肉价格旺季有望上涨，奶牛存栏趋势减少 * 截至3月13日，山东省活牛价格为27.03元/公斤，环比微涨0.11%，同比上涨13.86%，进入消费旺季后价格有望稳步上涨 [5][40] * 进口牛肉保障措施落地，促进了进口牛肉价格上涨和进口量减少，有望加速国内牛肉价格上涨 [5][40] * 截至3月6日，主产区生鲜乳合同内收购价为3.02元/公斤，环比下跌0.33% [5][40] * 奶牛养殖行业在资金压力及持续亏损背景下，产能有望持续去化，预计随着去产能传导，原奶价格在明年有望企稳回升 [5][40][42] * 肉牛方面，犊牛与活牛价格已现上涨，预计新一轮肉牛周期有望开启 [5][42] 2.4 种植产业链：短时供需压力犹存，关注涨价品种 * 截至3月20日，国内玉米现货价为2332.86元/吨，周环比上涨0.18%；国内小麦现货价为2599.78元/吨，周环比上涨1.38% [45] * 近期玉米价格震荡上行，在种植户惜售背景下，预计年前供需偏紧，价格仍有小幅上涨空间 [6] * 全球天气扰动可能造成农作物减产，若出现实质性减产，种植产业链景气度有望改善 [6][46] * 在外部环境不确定性背景下，国内持续推行种业振兴政策 [6][46] 2.5 饲料&水产品：饲料价格企稳，水产价格景气向上 * 截至3月20日，育肥猪配合料价格为3.36元/千克，周环比上涨0.30%；肉禽料价格为3.55元/千克，周环比持平 [56] * 主要水产品价格周环比保持稳定，鲫鱼、鲈鱼、对虾、鲍鱼、海参等价格均未发生变化 [56] 三、重点新闻速览 3.1 公司公告 * 众兴菌业发布了经审计的2025年年度财务报表，审计意见认为其财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映了公司财务状况及经营成果 [67] 3.2 行业要闻 * 浙江省农业农村现代化研究会于2026年3月20日在杭州正式成立，旨在聚合智慧、协同攻关，推动农业农村现代化 [68]

2025年度业绩概览 - 2025年全年营业收入61.95亿元，同比增长4.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长32.02% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润1.87亿元，同比增长53.25% [1] - 加权平均净资产收益率10.68%，较上年提升2.12个百分点 [1] 业绩增长驱动因素与可持续性 - 核心驱动因素：包装油销量增长、套期保值策略优化、数字化管理深化带来的降本增效 [1] - 可持续性判断：渠道扩张与产品高端化持续推进，降本增效形成体系化机制，套保策略常态化 [1] 分产品线表现与规划 - 包装油收入同比增长6.21% [2] - 散装油收入同比大幅增长55.42%，主要因拓展政府储备及贸易客户渠道 [2] - 粕类收入同比下滑19.40%，主要因中加贸易摩擦导致菜籽进口受阻，加工量减少 [2] - 产品线发展优先级：坚持包装油为主、高端化提速、配套业务稳健的策略 [2] 分区域市场表现与策略 - 华东区域收入同比增长14.29%，西南区域收入同比增长43.26% [2] - 华中区域收入同比下滑7.58%，主要因散装油业务布局调整，但核心包装油业务仍增长 [2] - 渠道建设规划：成熟市场推进渠道下沉精耕，薄弱及空白市场聚焦潜力区域培育 [2] 毛利率、费用与成本控制 - 2025年综合毛利率同比下降1.24个百分点，包装油毛利率同比下降1.69个百分点 [2] - 毛利率下行核心原因：原料油成本上涨挤压毛利，低毛利率的散装油业务占比提升 [2] - 2025年销售费用同比下降21.35%，主要因优化广宣费结构，但渠道拓展等投入仍增长 [2][3] - 2025年财务费用同比大幅下降91.35%，主要因融资结构优化及汇兑损失收窄 [3] - 2026年销售费用规划：保持渠道拓展与终端动销投入，品牌投放更精准高效，费用率追求投入产出最大化 [3] 季度业绩波动与风险应对 - 2025年第四季度扣非归母净利润亏损1533.37万元 [3] - 亏损原因：原料成本快速上涨挤压毛利，以及年末计提资产减值损失 [3] - 平滑波动措施：强化套期保值对冲价格风险，优化产品结构提升高毛利产品占比，加强费用节奏管控 [3] 战略投资与产能规划 - 公司投资10亿元在陕西渭南建设100万吨/年食用油加工项目 [3] - 当前包装油产能利用率约60% [3] - 扩产考量：提升行业集中度，利用新设备满足品质升级需求 [3] - 新产能消化路径：开发西北空白市场，扩容餐饮等渠道，现有经销商体系渗透，落地高端特色产品 [3] 其他关键信息 - 2026年原材料预判：全球油料市场供需预计整体宽松，加拿大菜籽进口逐步恢复 [2] - 长期分红政策：将综合考虑行业特点、发展阶段、盈利水平等因素，保持稳定性并动态优化 [3]

财信研究核心观点 - **市场策略核心观点：** 海外宏观扰动加剧导致A股市场出现明显调整，但央行表态维护金融市场平稳运行有助于稳定信心，中长期在政策、资金及基本面驱动下行情基础依然牢固，短期建议控制仓位并关注能源、红利及算力等方向 [7][8][9][10] - **市场表现：** 2026年3月19日，A股主要指数普遍下跌，其中北证50指数跌幅最大为3.33%，上证指数下跌1.39%收于4006.55点，从风格看超大盘股（上证50跌1.53%）表现相对抗跌，中盘股（中证500跌2.71%）表现靠后，行业方面煤炭、石油石化、公用事业表现居前 [1][7][8] - **资金面情况：** 当日全市场成交额21272.62亿元，较前一交易日增加662.34亿元，市场下跌公司数量达4953家，上涨公司仅504家 [8] - **市场韧性分析：** 自2024年“924”行情以来，A股稳市机制建设提速，“十四五”期间上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点，在2025年“对等关税”及2026年“中东局势”等外部冲击下，A股受影响程度小于外围亚太股市 [9] - **短期调整原因：** 主要受中东能源危机升级及美联储维持高利率并上调通胀预期等海外事件影响，导致全球风险偏好下降 [10] - **短期展望与建议：** 技术面上沪指位于箱体震荡区间下沿，叠加财报季来临，短期市场信心与做多动能待提升，若无法快速修复可能继续下行，建议适当控制仓位，关注能源涨价（油气、煤炭、燃气）、避险红利（银行、保险、电力）及算力产业链（算电协同、算力租赁、硬件）等方向 [10] - **中长期展望：** 在财政货币政策“双宽松”、居民储蓄入市、“反内卷”改善业绩及全球AI科技突破共同驱动下，本轮A股行情基础牢固，预计中东冲突仅影响短期情绪与节奏，不改变市场中长期向好趋势 [10] 基金与债券市场动态 - **基金市场：** 3月19日，万得LOF基金价格指数下跌1.29%，万得ETF基金价格指数下跌1.75%，其中油气类ETF表现突出，嘉实原油ETF上涨9.98%，而华安黄金ETF下跌4.53% [12] - **债券市场：** 3月19日，1年期国债收益率下行0.50个基点至1.26%，10年期国债收益率上行0.77个基点至1.83%，期限利差56.84个基点，国债期货各期限主力合约小幅上涨 [14] 重要宏观经济与政策信息 - **央行政策动向：** 中国人民银行党委召开扩大会议，强调继续实施适度宽松的货币政策，综合运用各类工具保持流动性充裕，并“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行” [8][16] - **财政数据：** 2026年1-2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%，其中证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍 [18] - **央行公开市场操作：** 3月19日，央行开展130亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有245亿元逆回购到期，实现净回笼115亿元 [20] - **海外央行政策：** 日本央行维持基准利率在0.75%不变，符合市场预期，为连续第二次按兵不动 [22] - **产业政策：** 2026年反垄断工作会议召开，强调聚焦建设全国统一大市场，深化公平竞争治理，加力破除地方保护与市场分割，深入整治“内卷式”竞争 [24] 行业动态与数据 - **光伏行业：** 多晶硅价格环比下降，n型复投料成交均价为4.32万元/吨，环比下滑4.42%，市场成交氛围偏淡，主要因下游开工率低、库存高及对4月1日起光伏产品增值税出口退税全面取消的预期悲观 [26] - **有色金属行业：** 2026年1-2月，主要金属产量多数同比增长，其中精炼铜产量247.3万吨，同比增长9%；电解铝产量753.4万吨，同比增长3.0%；铝材产量948.6万吨，同比下降4.2% [27] - **化妆品行业：** 上美股份与苏州开拓药业就美白祛斑原料KT-939签订战略合作框架协议，旨在将其打造为“地表最强国产美白剂产品” [29] 公司特定动态 - **国投资本 (600061.SH)：** 其子公司国投证券拟受让中广核财务持有的安信基金5.93%股权，交易完成后国投证券对安信基金的持股比例从33.95%增加至39.88%，成为第一大股东 [31] - **道道全 (002852.SZ)：** 发布2025年年度报告，实现营业收入61.95亿元，同比增长4.24%；归母净利润2.34亿元，同比增长32.02%；根据2025年中国品牌力指数，公司在食用油品类中排名第8位 [33] 区域经济动态 - **湖南省政策：** 2026年湖南省委一号文件发布，聚焦“三农”领域，提出“两条底线、两大任务、两项保障”，包括守住粮食安全底线（目标粮食面积稳定在7150万亩左右、产量615亿斤左右）、增加农民收入、建设宜居宜业和美乡村等 [35][36]

发行股票融资 - 拟以简易程序向特定对象发行融资总额不超3亿且不超最近一年末净资产20%的股票[2][3] - 发行数量不超发行前公司股本总数30%[3] - 发行对象不超35名，价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价80%[4] 时间相关 - 发行决议有效期为2025年年度股东会审议通过至2026年年度股东会召开[6] - 2026年3月13日独立董事专门会议、3月17日第四届董事会第十三次会议通过相关议案[2][9] 其他 - 发行对象所认购股票限售期分6个月和18个月两种[5] - 发行事宜须经股东会审议、深交所审核、证监会注册[11] - 本次发行股票将在深交所上市交易[6]

业绩数据 - 2025年度营业收入总额为61.95亿元，包装油销售收入为37.88亿元，占比61.16%[7] - 2025年净利润为2.42亿元，较2024年的1.79亿元增长约35.07%[30] - 2025年末公司合并资产总计4,166,495,082.34元，较年初增长3.23%[23] - 2025年末公司合并流动资产合计1,944,352,722.19元，较年初增长9.48%[23] - 2025年末公司合并非流动资产合计2,222,142,360.15元，较年初下降1.68%[23] - 2025年末公司合并负债合计1,865,273,623.13元，较年初增长0.17%[24] - 2025年末公司合并股东权益合计2,301,221,459.21元，较年初增长5.84%[24] - 2025年基本每股收益为0.6790元/股，较2024年增长约31.99%[30] - 2025年稀释每股收益为0.6790元/股，较2024年增长约31.99%[30] - 2025年综合收益总额为2.38亿元，较2024年增长约30.07%[30] 财务风险 - 审计关注经销商销售收入确认，因销售额及占比重大，经销商数量多且分散，存在潜在错报风险[7][8] - 审计关注存货存在性，因期末存货结存金额大、种类特殊且仓储智能化程度高，存在错报风险[9] 会计政策 - 包装油销售主要采用经销商买断销售模式，先款后货，以产品经客户签收为收入确认时点[7] - 公司合并财务报表以控制为基础确定合并范围，按相关准则编制[63] - 存货采用月末一次加权平均法与个别计价法计价，盘存制度为永续盘存制[83][84][85] 项目情况 - 2025年末在建工程余额为172108686.02元，较年初的36431093.85元大幅增加[199] - 长沙总部基地项目年末账面余额为166046917.75元，较年初的31759453.30元大幅增加[200]