中国连接器行业招投标市场概况 - 2019至2025年6月中国连接器招投标数量达1.66万条 预算金额约160.85亿元 招采单位、中标单位及代理单位分别为2000+家、2000+家以及168家 [1] 中国连接器行业招投标数量趋势 - 2019-2024年中国连接器行业招标项目呈波动趋势 2024年招投标项目数量达6139条 2025年1-6月招投标项目数量达2204条 [3] 中国连接器行业中标金额分布 - 截至2025年6月国内连接器公布的中标金额项目中 20万以内的项目占比超80% [5] 中国连接器行业招标主体类型 - 截至2025年6月中国连接器行业招标主体主要为事业单位 占比31% 其次是国有企业 占比24% [6] 中国连接器行业招投标区域分布 - 2021至2025年6月中国连接器招投标项目主要分布在贵州、湖南等地区 [9] 行业主要上市公司 - 立讯精密(002475.SZ)、中航光电(002179.SZ)、长盈精密(300115.8Z)、得润电子(002055.SZ)、航天电器(002025.8Z)、意华股份(002897.SZ)等 [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 随着AIGC技术成熟新兴应用涌现，算力需求攀升，数据中心及上下游产业将扩展，铜连接方案因低成本和低功耗优势，在数据中心短距离连接市场份额将提升[3] - GB200大量应用铜连接方案，AI推动高速铜缆行业需求高增，AEC作为数据中心内部高速短距连接技术，有望取得更大突破并为算力产业链注入活力[3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 铜互联技术已成为提升数据中心性能的关键要素 - 数据中心内部按传输介质不同，有光纤连接和铜缆连接两大类网络线缆连接方式，光纤连接包括光模块 + 光纤、AOC，铜缆连接包含DAC/ACC/AEC[13] GB200大量应用铜连接方案，AI推动高速铜缆需求高增 ChatGPT及DeepSeek掀开AI大模型浪潮，算力是数字经济的核心生产力 - ChatGPT掀起生成式AI浪潮，国内外AI大模型竞争激烈且创新不断，AIGC产业发展受算法、数据及算力综合推动[22] - 国内DeepSeek成立不到两年颠覆开源大模型格局，其V2、V3、R1等模型性能优异，训练成本低且开源R1推理模型[29][30] - AI大模型训练所需算力呈指数级提升，AI服务器产值与出货量持续扩张，预计2034年全球生成式人工智能市场规模达10050.7亿美元[33][36] 英伟达在GB200 NVL72中广泛使用铜互连技术 - 带宽升级助力数据中心突破算力瓶颈，PCIe速率提升满足高带宽需求，预计PCIe7.0将于2025年推出，单通道速度达128GT/s[41][44] - 铜连接产品在数据中心高速互联产品中作用重要，铜缆连接在224GB交换机时代具经济高效优势，GB200互连分机柜间连接、单机柜连接、NV开关内部连接三类，单机柜连接全部替换为铜缆[47] 数据中心发展带动铜连接需求增长 数据中心能耗攀升，铜互联拥有低功耗优势 - 2022年全球数据中心耗电量为460TWh，2026年可能升至1000TWh以上，我国在用数据中心机架规模大且耗电量占比达1.6%，数据中心高运营成本促使提升传输速率、优化布局和提高能效[60][63] 铜连接技术契合数据中心当前需求 - 数据中心互联场景多样和客户需求个性化催生不同网络设备和传输载体，铜缆互联低功耗、性价比突出，可降低算力集群整体功耗，在短距离内提供低延迟电信号传输且可靠性高，易处理维护、兼容性强[65][67] 伴随接口速率升级，高速铜缆传输速度亦逐步升级 - 数据中心400G和800G速率网络成主流，1.6T升级趋势明确，伴随Serdes速率向224G升级，铜缆速率向224Gbps演进，AEC、ACC通过内置信号增强芯片提升传输距离[73] 高速铜缆产业链涉及多环节，市场空间广阔 内外部需求旺盛，高速铜缆使用场景丰富 - 铜互联应用场景有芯片直出跳线、服务器内部线、背板互联线和机柜外部线等，外部线分无源DAC、有源ACC和AEC，功耗均低于AOC，GB200高速铜连接涉及多种连接器，其机柜对高速连接器用量显著[75][76][79] - 预计2028年AOC + DAC + AEC全球合计市场规模为28亿美元，2023 - 2028年AEC复合增速为45%[84][85] AEC产业链：上游芯片及线缆最核心，光模块厂商切入组装环节 线缆及Retimer芯片：AEC核心部件 - 高速铜缆组件由线材和连接器组成，高速线缆组件产品工序包括外购线材等，高速通信线制造分材料处理、绝缘、编织、组件组装等环节，不同环节设备和材料对芯线到线材制作有重要影响[89][92][95] 连接器：全球集中度高，中国企业跻身行业前列 - 连接器由接触件、绝缘体、壳体等构成，下游中通信和汽车占比最高，2021年全球连接器市场规模779.91亿美元，通信连接器占比23.47%，行业集中度高，我国本土厂商正逐步获得话语权[96][98][102] AEC组装：光模块厂商参与到铜缆产业链，其组装能力、客户渠道或可复用至AEC - AEC在数据中心的应用场景与光模块交叉互补，生产组装过程类似，部分国内光模块厂商切入AEC产业链，配合下游客户进行产品设计和生产[104] 投资建议及受益标的 华丰科技：连接器核心骨干企业 - 公司是电连接器研制和生产的核心骨干企业，为多行业提供配套产品，产品分防务、通讯、工业类连接产品，在通讯领域布局早，形成高速背板连接器系列拳头产品，拓展服务器业务领域取得突破[106] 瑞可达：连接器专精特新小巨人企业 - 公司是专精特新小巨人企业，具备多种连接器产品研发和生产能力，其产品应用于通信基站和AI与数据中心领域，AEC在短距离数据中心场景有优势[108][109] 意华股份：聚焦连接器和光伏支架两大业务板块 - 公司聚焦连接器与光伏支架业务，深度布局高速通讯连接器产品，是国内少数实现高速连接器及高速光电模组量产的企业之一，积累了优质客户资源[110][111] 长芯博创：积极布局各类连接器产品 - 公司主营光通信领域集成光电子器件，产品面向多领域，在多技术领域有领先核心技术和工艺，2024年推出新配线平台，数据中心领域高速硅光等产品有进展[112][113] 鼎通科技：连接器领军企业 - 公司专注研发、生产、销售高速通讯和汽车连接器及其组件，随着AI发展，通讯市场需求旺盛，公司产品从56G向112G系列转变并量产，高速通讯连接器需求增长[116] 新易盛：深入布局AEC技术 - 公司业务涵盖全系列光通信光模块，在AEC技术领域深入布局，正研发800G高速带电缆模块，已完成样品验证进入小批量生产阶段[118] 中际旭创：设立合营企业切入AEC领域 - 中际旭创集光通信收发模块业务于一体，排名全球第一，2025年1月与瑞可达、景弘盛签署协议新设合营企业，从事数通高速铜缆电线组件业务，正式进入AEC领域[119] 兆龙互连：深度布局各类电缆产品 - 公司主营数据电缆等产品，为多领域客户提供服务，在高速、工业领域技术积累深，能规模化生产高速传输组件及电缆，扩充产能满足数据中心需求，成为重要合作伙伴[120][121] 金信诺：多年布局线缆和高频连接器 - 公司在线缆产品有传统优势，延伸布局组件、连接器领域，中高端产品应用于多领域，数据中心及超算领域是重点布局新领域，高速裸线和高速组件及连接器业务有进展并布局新产品研发[122][123][124] 立讯精密：积极布局铜缆高速互联解决方案 - 公司从事多领域业务，数据中心业务包括铜缆高速互联等四大解决方案，打造面向AI整机柜的核心零组件整体解决方案，成为海内外头部客户核心合作伙伴[125][126][127] 沃尔核材：聚焦通信线缆等业务 - 公司主营电子通信和新能源电力行业业务，通信线缆业务产品包括高速通信线等，重点产品专注于多领域，高速通信线和PCIe6.0产品有开发成果并小批量试用[128] 神宇股份：专注于高频射频同轴电缆研制 - 公司专业从事高频射频同轴电缆研发、生产和销售，产品应用于多领域，随着AI发展，射频同轴电缆市场增长，公司高速数据线业务稳定，扩充产能配合客户开发，有望受益于AI算力基础设施建设浪潮[129][130][131]

业绩相关 - 11名激励对象离职，公司回购注销169,000股限制性股票[1] - 回购价格为18.32元/股加银行同期存款利率[1] 股本变动 - 回购注销后总股本由194,049,696股减至193,880,696股[2] - 回购注销后注册资本由194,049,696元减至193,880,696元[2] 债权申报 - 债权人可在公告披露45日内申报债权[2][3] - 申报时间为工作日9:00 - 11:00、14:00 - 17:00[3] - 申报地点为乐清市翁垟街道意华科技园华星路2号公司证券部[4] - 联系电话为0577 - 57100785[4] - 电子邮箱为ir@czt.com.cn[4]

股东参会情况 - 出席股东大会股东及代理人196人，代表股份84,749,947股，占比43.6744％[7] - 现场参会6人，代表股份84,123,712股，占比43.3516％[8] - 网络投票190人，代表股份626,235股，占比0.3227％[9] 议案表决情况 - 《回购注销限制性股票及调整回购价议案》，同意84,691,247股，占比99.9307％[10] - 《减少注册资本并修订章程议案》，同意84,657,347股，占比99.8907％[12] 会议时间 - 现场会议2025年6月23日14:30，网络投票2025年6月23日[3]

会议时间 - 2025年6月5日召开第五届董事会第三次会议决议召集股东大会[4] - 2025年6月6日刊登召开股东大会通知[6] - 2025年6月23日14:30现场召开股东大会，网络投票时间为当日9:15至15:00 [7] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人196人，代表股份84,749,947股，占比43.6744% [8] - 出席现场会议股东及代表6名，持股84,123,712股，占比43.3516% [8] - 参加网络投票股东190人，代表股份626,235股，占比0.3227% [11] - 参加会议中小投资者股东190人，代表股份626,235股，占比0.3227% [12] 议案表决 - 《关于回购注销部分2023年限制性股票激励计划相关股票和调整回购价格的议案》，同意84,691,247股，占比99.9307% [15] - 《关于减少注册资本并修订<公司章程>的议案》，同意84,657,347股，占比99.8907% [17] 会议合规 - 公司2025年第一次临时股东大会各项程序符合规定，表决结果合法有效[20]

激励计划股份情况 - 符合解除限售条件激励对象278人，可解除限售股份2,656,280股，占总股本1.3689%[1][16] - 调整后授予激励对象由299名变为290名，拟授予总数量由699.92万股变为681.97万股[12] - 实际授予登记激励对象289名，授予登记数量680.97万股[14] - 公司将回购注销11名离职激励对象169,000股限制性股票[14] - 有限售条件股份变动前14,246,263股占7.34%，变动后11,589,983股占5.97%[23] - 无限售条件股份变动前179,803,433股占92.66%，变动后182,459,713股占94.03%[23] 激励计划时间节点 - 2023年12月11 - 28日多次会议审议激励计划议案并获股东大会通过[2][3][6] - 2024年1月8日会议审议调整授予名单及数量等议案[6] - 2025年6月5日会议审议解除限售条件成就等议案[7] - 激励计划第一个解除限售期于2025年2月5日届满[9] - 解除限售股份上市流通日期为2025年6月13日[1][15] 业绩与考核 - 2024年度净利润增长率为45.55%，不低于30%[11] - 278名激励对象2024年度个人绩效考核结果为A，解锁比例100%[11] 激励计划比例 - 激励计划各解除限售期解除限售比例分别为40%、30%、30%[9]

专利技术 - 苏州意华通讯接插件有限公司和温州意华接插件股份有限公司联合申请了一项名为"一种高速电连接器及其制造方法"的专利，公开号为CN120109565A，申请日期为2024年12月 [1] - 该专利涉及一种高速电连接器，包括上塑胶壳、下塑胶壳、第一安装槽、第一端子组件和第二端子组件，其中第一端子组件和第二端子组件分别包含多个端子和绝缘件，用于实现电连接功能 [1] 公司背景 - 苏州意华通讯接插件有限公司成立于2007年，注册资本4550 340569万人民币，主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业，拥有50条专利信息和4个行政许可 [2] - 温州意华接插件股份有限公司成立于1995年，注册资本19404 9696万人民币，同样从事计算机、通信和其他电子设备制造业，对外投资14家企业，拥有427条专利信息和16个行政许可 [2] 商业活动 - 苏州意华通讯接插件有限公司参与招投标项目3次 [2] - 温州意华接插件股份有限公司参与招投标项目12次，并有6条商标信息 [2]

股份回购 - 公司将回购注销11名离职激励对象169,000股限制性股票[9][17] - 调整后回购价格为18.32元/股加利息[13] - 回购资金总额预计3,096,080元加利息，源于自有资金[14] 分红情况 - 2024年6月14日和2025年5月29日，均以194,049,696股为基数，每10股派现1元[12] 股份变动 - 变动后有限售条件股份14,077,263股，占比7.26%[15] - 变动后无限售条件股份占比92.74%[15] - 变动后总股本为193,880,696股[15] 其他 - 回购注销不影响财务和经营，不影响团队稳定性[16] - 监事会同意回购注销及价格调整[17] - 回购注销已取得现阶段必要批准和授权[18]

限制性股票激励计划 - 2023年限制性股票激励计划第一个解除限售期于2025年2月5日届满[10] - 符合解除限售条件的激励对象共计278人[2] - 可解除限售的限制性股票数量为2,656,280股，占公司当前总股本的1.3689%[2] - 第一个、第二个、第三个解除限售期解除限售比例分别为40%、30%、30%[10] 时间节点 - 2023年12月11 - 29日开展激励计划相关工作[2][3][4][5][6][7] - 2024年1月8日调整激励对象名单及数量并授予限制性股票[8] - 2025年6月5日审议通过解除限售及回购注销部分限制性股票相关议案[8] - 公告发布时间为2025年6月6日[21] 业绩数据 - 2024年度净利润增长率为45.55%，不低于30%[12] 激励对象调整 - 调整后授予限制性股票激励对象由299名调整为290名，拟授予总数量由699.92万股调整为681.97万股[13] - 实际授予登记激励对象人数为289名，授予登记数量为680.97万股[14] - 对11名离职激励对象169,000股限制性股票予以回购注销[14] 审议情况 - 董事会薪酬与考核委员会认为第一个解除限售期条件已成就[17] - 监事会认为第一个解除限售期条件已成就[17] - 截至法律意见书出具日，本次解除限售已获必要批准与授权[18] 公告内容 - 公告包含第五届董事会第三次会议决议[19] - 公告包含第五届监事会第三次会议决议[19] - 公告包含2023年限制性股票激励计划相关法律意见书[19]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入增长率不低于30%，净利润增长率为45.55%[18][19] 激励计划 - 2024年1月8日同意以18.52元/股向290名对象授予681.97万股限制性股票[13] - 2024年2月5日向289名对象授予680.97万股，2月6日上市[14] - 第一个解除限售期于2025年2月5日届满，可申请解除限售比例40%[17] - 278名激励对象2024年度绩效A档，解锁比例100%，可解限265.6280万股[19][20] 回购注销 - 11名激励对象离职，回购注销169,000股限制性股票[22] - 调整后回购价格为18.32元/股加利息，资金预计3,096,080元加利息[25][26][27] 分红 - 2023和2024年度均以总股本194,049,696股为基数，每10股派现1.00元[23]