股东大会召开情况 - 会议于2025年5月20日14:30在青岛市崂山区国展财富中心3号楼7层以现场与网络投票结合方式召开 [3][5][6] - 网络投票通过深交所系统进行 时间覆盖9:15-15:00 其中交易系统投票分三个时段 [4] - 会议由董事长刘洪涛主持 董事会召集 程序符合《公司法》等法规要求 [7][8] 股东参与情况 - 出席股东及代表共102人 代表股份4508万股 占有效表决权股份总数3076% [9] - 现场出席股东2人 代表4066万股 占比2775% 网络投票股东100人 代表442万股 占比302% [9][10] - 中小投资者101人参会 代表442万股 占比3017% [10] 议案表决结果 - 全部8项议案均获通过 包括董事会报告、年报、利润分配等 同意率均超991% [12][13][14][15][16][17][18] - 利润分配方案获中小投资者9099%同意率 反对票占比895% [16] - 分红回报规划和小额快速融资授权两项特别议案获超2/3表决权通过 [17][18] 法律意见与文件 - 北京德和衡律师事务所确认会议程序及结果合法有效 [19] - 备查文件包括股东大会决议、法律意见书等 [20]

北京德和衡律师事务所 关于青岛英派斯健康科技股份有限公司 2024年年度股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2025）第115号 中国北京市朝阳区建国门外大街 2 号银泰中心 C 座 11、12 层 电话： (+86 10) 8540 7666 邮编：100022 www.deheheng.com 北京德和衡律师事务所 B E I J I N G D H H L A W F I R M 北京德和衡律师事务所 关于青岛英派斯健康科技股份有限公司 2024年年度股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2025）第115号 致：青岛英派斯健康科技股份有限公司 北京德和衡律师事务所（以下简称"本所"）接受青岛英派斯健康科技股份有限公司（以 下简称"公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2024 年年度股东大会。本 所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）、 《青岛英派斯健康科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及相关法律法规以 及规范性文件的规定，就本次股东大会 ...

证券代码：002899 证券简称：英派斯 公告编号：2025-023 （1）现场会议召开时间：2025 年 5 月 20 日（星期二）14:30。 （2）网络投票时间：2025 年 5 月 20 日（星期二），其中： 青岛英派斯健康科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1．本次股东大会未出现否决提案的情形。 2．本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间： 通过深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）的投票时间 为 2025 年 5 月 20 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间； 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的投票时间为 2025 年 5 月 20 日 上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00。 2.现场会议召开地点：山东省青岛市崂山区秦岭路 18 号国展财富中心 3 号 楼 7 层公司会议室。 3.会议召开方式：本 ...

公司业务结构 - 国外销售业务收入约占总营业收入 80%，国内销售业务收入约占总营业收入 20% [1] - 美国出口销售业务收入约占总营业收入三分之一，约三分之二的业务收入来源于除美国之外的其他国家（地区）以及国内市场 [1][2] 关税影响及应对策略 - 美国关税政策存在不确定性，对公司长期业绩影响程度暂无法预估，部分美国业务处于阶段性观望状态，暂无美国客户通知完全停止出货 [2] - 公司将大力开发全球其他市场，特别是一带一路沿线国家以及金砖国家，优化客户结构；不断提升研发能力，增加产品附加值以降低关税潜在影响 [2] - 目前公司产品关税绝大部分由客户自行承担，中美日内瓦经贸会谈就关税问题取得实质性进展，双方将大幅降低双边关税水平 [3] - 最新关税措施尚未正式实施，公司将密切关注并调整经营策略 [4] 投资合作进展 - AI 眼镜投资收购事项、与李未可公司合作事项均正在有序推进，后续进展将如实履行信披义务 [2] 毛利率情况 - 公司一季度毛利率比去年末低五个点，目前毛利率基本维持在同行业毛利范围之内，管理团队将加强内控等力争提升业绩 [2] 新产业园情况 - 新产业园在 2024 年四季度开始分批搬迁，已全面投产并逐步释放产能，公司为未来产能提升做好准备 [3]

特此公告！ 网上集体接待日暨2024年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，青岛英派斯健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）将参加由青 岛证监局指导，青岛市上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"2025年青岛辖区上市公司 投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会活动"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站（http://rs.p5w.net）；或关注微信 公众号（名称：全景财经）；或下载全景路演APP，参与本次互动交流。活动时间为2025年5月12日 （周一）15:00-17:00。届时公司董事长、总经理刘洪涛先生，独立董事孟凡强先生，财务负责人梁春红 女士，副总经理、董事会秘书张瑞女士，保荐代表人张兴林先生将以在线交流形式就公司治理、发展战 略、经营状况和可持续发展等投资者关注的问题与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码： 002899 证券简称：英派斯 公告编号 ...

证券代码：002899 证券简称：英派斯 公告编号：2025-022 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，青岛英派斯健康科技股份有限公司（以 下简称"公司"）将参加由青岛证监局指导，青岛市上市公司协会与深圳市全 景网络有限公司联合举办的"2025 年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日 暨 2024 年度业绩说明会活动"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）；或下载全景路演 APP，参与本次互动交流。活动时间为 2025 年 5 月 12 日（周一）15:00-17:00。 届时公司董事长、总经理刘洪涛先生，独立董事孟凡强先生，财务负责人梁春 红女士，副总经理、董事会秘书张瑞女士，保荐代表人张兴林先生将以在线交 流形式就公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关注的问题与 投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告！ 青岛英派斯健康科技股份有限公司 董事会 2025 年 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司2024年及2025Q1营收均保持较高同比增速 2024年营收12.1亿元，同增35.6%，归母净利润1.09亿元，同增23.8%；25Q1营收2.91亿元，同增21.9%，归母净利润0.14亿元，同增2.19% [2] - 传统业务稳健增长 2024年营收12.1亿元，同增35.6%，以商用器材为主导、外销导向，增长动能来自订单增长，OEM/ODM出口增长迅速 [3] - 公司积极面对国际市场变化，拓展内需市场 国内健身人口渗透率与美、英、德相比仍有较大上升空间，健身器材市场规模有望逐步提升，可分散海外市场风险 [4] - 公司持续推进智能化转型 深化AI技术应用，打造数智健身新场景，产品系列丰富，国际竞争力和高端市场占有率攀升，未来“AI + 健身”有望开启第二成长曲线 [5] - 看好公司发展 预计2025 - 2027年营收分别为13.1/16.4/18.9亿元，归母净利润分别为1.03/1.44/1.81亿元，当前股价对应P/E分别为34/25/19倍 [6] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1213.86|1310.60|1637.36|1886.04| |(+/-) (%)|35.58%|7.97%|24.93%|15.19%| |归母净利润（百万元）|109.12|102.50|143.71|181.26| |(+/-) (%)|23.77%|-6.06%|40.20%|26.13%| |每股收益(元)|0.62|0.58|0.82|1.03| |P/E|32.34|34.43|24.56|19.47|[8] 基本数据 - 收盘价：￥20.10 - 总市值(百万元)：2,970.72 - 总股本(百万股)：147.80 [9] 三大报表预测值 利润表 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1214|1311|1637|1886| |营业成本| - | - | - | - | |营业税金及附加| - | - | - | - | |营业费用|194| - | - | - | |管理费用| - | - | - | - | |研发费用| - | - | - | - | |财务费用| - | - | - | - | |资产减值损失| - | - | - | - | |公允价值变动损益| - | - | - | - | |投资净收益| - | - | - | - | |其他经营收益|1345| - | - | - | |营业利润| - | - | - | - | |营业外收支|0| - | - | - | |利润总额|0| - | - | - | |所得税| - | - | - | - | |净利润|3954| - | - | - | |归属母公司净利润|109|103|144|181| |EBITDA| - | - | - | - | |EPS（最新摊薄）|0.62|0.58|0.82|1.03|[13] 资产负债表 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产| - | - | - | - | |现金|829|967|1165|1332| |交易性金融资产|11|8|11|14| |应收账项|73|75|106|117| |其它应收款|92|75|106|117| |预付账款|53|52|65|75| |存货|5|30|24|21| |其他|33|(7)|1|9| |非流动资产|1643|1635|1608|1553| |金融资产类|6|3|3|4| |长期投资|2|3|2|2| |固定资产|124|117|163|206| |无形资产|(2)|(2)|(2)|(2)| |在建工程|122|115|161|204| |其他|13|13|18|22| |资产总计|2953|3388|3673| - | |流动负债|623|569|702|790| |短期借款|0|0|0| - | |应付款项|374|358|465|542| |预收账款|0|0|0|0| |非流动负债|250 628|211 603|236 607|248 613| |长期借款|586|586|586|586| |其他|42|17|21| - | |负债合计|1251|1172|1309|1403| |少数股东权益|0|0|0|0| |归属母公司股东权益|1702|2218|2366|2553| |负债和股东权益|2953|3388|3673| - |[13] 现金流量表 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|237|117|313|291| |净利润|109|103|144|181| |折旧摊销|56|95|100|104| |财务费用|5|30|24|21| |投资损失|(6)|(3)|(3)|(4)| |营运资金变动|55|(56)|97|19| |其它|18|(52)|(50)|(31)| |投资活动现金流|(520)|55|(106)|(68)| |资本支出|(170)|(100)|(80)|(40)| |长期投资|1|(1)|0|0| |其他|(351)|156|(26)|(28)| |筹资活动现金流|342|341|(23)|(12)| |短期借款|0|0|0|0| |长期借款|(41)|0|0|0| |其他|383|341|(23)|(12)| |现金净增加额|1.38|59|513|183|211|[13] 主要财务比率 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| - | - | - | - | |营业收入|35.58%|7.97%|24.93%|15.19%| |营业利润|21.91%|-5.71%|39.18%|26.04%| |归属母公司净利润|23.77%|-6.06%|40.20%|26.13%| |获利能力| - | - | - | - | |毛利率|31.75%|26.23%|28.84%|29.35%| |净利率|8.99%|7.82%|8.78%|9.61%| |ROE|7.42%|5.23%|6.27%|7.37%| |ROIC|5.21%|4.15%|5.14%|5.91%| |偿债能力| - | - | - | - | |资产负债率|42.37%|34.59%|35.63%|35.49%| |净负债比率|56.20%|57.39%|51.47%|48.69%| |流动比率|2.10|3.08|2.94|3.04| |速动比率|1.72|2.59|2.45|2.55| |营运能力| - | - | - | - | |总资产周转率|0.46|0.41|0.46|0.49| |应收账款周转率|8.11|6.57|7.33|7.13| |应付账款周转率|4.15|3.93|4.06|3.90| |每股指标(元)| - | - | - | - | |每股收益|0.62|0.58|0.82|1.03| |每股经营现金|1.35|0.66|1.78|1.66| |每股净资产|11.51|12.63|13.48|14.54| |估值比率| - | - | - | - | |P/E|32.34|34.43|24.56|19.47| |P/B|1.75|1.59|1.49| - | |EV/EBITDA|10.24|8.14|16.40|13.25|[13]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 英派斯自主品牌延续高增，业务转型加速，2024 年和 25Q1 收入增长，25Q1 盈利因折旧费用提升短暂承压，预计 Q2 盈利能力回暖，维持“买入”评级 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年公司实现收入 12.14 亿元（同比 +35.6%），归母净利润 1.09 亿元（同比 +23.8%），扣非归母净利润 1.06 亿元（同比 +24.3%）；单 Q4 收入 3.18 亿元（同比 +34.2%），归母净利润 0.22 亿元（同比 +40.6%），扣非归母净利润 0.24 亿元（同比 +45.9%） [1] - 25Q1 公司实现收入 2.91 亿元（同比 +21.9%），归母净利润 0.14 亿元（同比 +2.2%），扣非归母净利润 0.12 亿元（同比 -7.7%） [1] - 预计 2025 - 2027 年公司归母净利润将分别为 1.25、1.43、1.64 亿元，对应 PE 分别为 23.76X、20.76X、18.08X [3] 业务情况 - 2024 公司境内/境外分别实现收入 2.59 亿元/9.55 亿元（分别同比 +7.5%/+45.9%），毛利率分别为 33.0%/31.4%（分别同比 +5.4/-2.0pct） [2] - 内销积极铺设线上线下销售渠道，推进细分市场布局，预计 25 年保持平稳增长；外销代工挖掘老客户需求、新客户打样试产，自主品牌 24 年完成近 50 款新品开发，各洲业绩全面增长，预计 25 年自主品牌受新品驱动仍有望高增，代工受关税影响整体或将保持平稳 [2] 盈利与费用 - 2025Q1 公司毛利率 25.4%（同比 -2.8pct），归母净利率 4.9%（同比 -0.9pct），预计 Q2 伴随新产业园产能爬坡、规模优势显现，生产效率改善，驱动盈利能力回暖 [3] - 2025Q1 期间费用率为 19.20%（同比 -1.1pct），其中销售/研发/管理/财务费用率分别为 7.2%/4.4%/6.8%/0.8%（同比分别 -2.1pct/-1.2pct/+0.1pct/+2.1pct） [3] 现金流与营运能力 - 2025Q1 公司经营性现金流为 -0.49 亿元（同比 -0.17 亿元） [3] - 截至 2025Q1 末公司存货周转天数 106.47 天（同比 -21.53 天）、应收账款周转天数 68.02 天（同比 +18.37 天）、应付账款周转天数 85.47 天（同比 -9.41 天） [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 英派斯自主品牌延续高增，业务转型加速；2024 年报和 2025 一季报显示公司收入增长，盈利受折旧费用影响短暂承压；内销平稳，外销品牌与制造双轮驱动；预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持买入评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年公司实现收入 12.14 亿元（同比 +35.6%），归母净利润 1.09 亿元（同比 +23.8%），扣非归母净利润 1.06 亿元（同比 +24.3%）；单 Q4 收入 3.18 亿元（同比 +34.2%），归母净利润 0.22 亿元（同比 +40.6%），扣非归母净利润 0.24 亿元（同比 +45.9%）；25Q1 公司实现收入 2.91 亿元（同比 +21.9%），归母净利润 0.14 亿元（同比 +2.2%），扣非归母净利润 0.12 亿元（同比 -7.7%） [1] - 预计 2025 - 2027 年公司归母净利润分别为 1.25、1.43、1.64 亿元，对应 PE 分别为 23.76X、20.76X、18.08X [3] - 2024 公司境内/境外分别实现收入 2.59 亿元/9.55 亿元（分别同比 +7.5%/+45.9%），毛利率分别为 33.0%/31.4%（分别同比 +5.4/-2.0pct） [2] - 2025Q1 公司毛利率 25.4%（同比 -2.8pct），归母净利率 4.9%（同比 -0.9pct）；Q1 期间费用率为 19.20%（同比 -1.1pct），其中销售/研发/管理/财务费用率分别为 7.2%/4.4%/6.8%/0.8%（同比分别 -2.1pct/-1.2pct/+0.1pct/+2.1pct） [3] - 2025Q1 公司经营性现金流为 -0.49 亿元（同比 -0.17 亿元）；截至 2025Q1 末公司存货周转天数 106.47 天（同比 -21.53 天）、应收账款周转天数 68.02 天（同比 +18.37 天）、应付账款周转天数 85.47 天（同比 -9.41 天） [3] 业务情况 - 内销方面，公司积极铺设线上线下销售渠道，推进细分市场布局，预计 25 年保持平稳增长 [2] - 外销方面，代工挖掘老客户需求、第一大客户采购金额同比增长 64%，为新客户新品打样试产；自主品牌 24 年完成近 50 款新品开发，各地区业绩全面增长，预计 25 年自主品牌受新品驱动有望高增，代工受关税影响整体或保持平稳 [2] 未来展望 - 预计 Q2 伴随新产业园产能爬坡、规模优势显现，公司生产效率稳步改善，驱动盈利能力回暖 [3]

公司财务数据 - 第一季度报告未经审计 [8] - 公司通过集中竞价方式回购股份1,256,700股，占总股本的0.85% [5] - 非经常性损益项目无特殊情况，且未将非经常性损益项目界定为经常性损益项目 [3] 股东信息 - 公司未披露普通股股东总数及前十名股东持股情况的具体数据 [4] - 持股5%以上股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 [4] 续聘会计师事务所 - 公司拟续聘和信会计师事务所（特殊普通合伙）作为2025年度审计机构，财务报告审计费用85万元，内部控制审计费用28万元 [10][17] - 和信会计师事务所2024年度收入总额为30,165万元，其中审计业务收入21,688万元，证券业务收入9,238万元 [11] - 和信会计师事务所2024年度审计客户共51家，同行业上市公司客户为37家 [11] 审计团队信息 - 项目合伙人赵波先生自2001年起从事上市公司审计，近三年签署或复核6份上市公司审计报告 [14] - 签字注册会计师陈征先生近三年签署或复核7份上市公司审计报告 [14] - 项目质量控制复核人迟慰先生近三年签署或复核18份上市公司审计报告 [14] 续聘程序 - 董事会审计委员会认为和信会计师事务所具备独立性与专业能力，同意续聘 [18] - 董事会以9票同意通过续聘议案，尚需股东大会审议 [19]