今年三季度，全球储能与锂电行业供需关系反转，行业转入高景气度阶段，头部企业普遍呈现"量价齐升"态势。 在行业需求爆发性增长下，宁德时代（300750.SZ；0750.HK）前三季度归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%；亿纬锂能（300014.SZ）调整后净利润 36.75亿元，同比增长18.40%。头部锂电企业净利不约而同提到下游新能源并网、数据中心备电等需求激增，叠加产能有序释放带来业绩暴增。 与之相对，南都电源（300068.SZ）却似乎没赶上这班车。 南都电源披露的2025年第三季度报告显示，前三季度公司实现营业总收入59.11亿元，同比下降24.80%；归母净利润亏损2.20亿元，上年同期盈利2.47亿元， 同比为-189.22%，成为锂电行业内少数业绩承压的企业。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | | | 营业收入(元) | 1, 988, 162, 952. 16 | -6.22% | 5.911.491.573.26 | | 归属于上市公司股东 | 12, 171, 752. 0 ...

【文/宁胜男】 从这些中企大举进入印度市场的具体表现来看：光伏方面，印光伏市场高度依赖自中国的进口，晶科能源、隆基绿能和天合光能等中企是印度市场主要的 组件供应商；风电方面，行业龙头远景能源、三一重能纷纷拿下印度大单，其中远景能源已成印最大风电整机供应商之一；储能方面，印储能市场正成为 中企出海新热点，星星充电、中汽新能、天合储能、南都电源、蜂巢能源等中企纷纷在印获得订单。 不仅如此，中国新能源企业在印度的本地化进程业已开启：逆变器龙头企业阳光电源2018年在班加罗尔设厂，年产能可达3吉瓦（GW）；光伏支架厂商 中信博与印企合资共建3GW产能生产基地；远景能源在马哈拉施特拉邦第二大城市浦那建设了年产3GW的机舱制造厂，在泰米尔纳德邦蒂鲁奇市建成年 产量2.5GW的叶片制造厂，并计划将印度打造为其国际化工程服务中心；三一重能则依托集团海外产业园，重点布局印度市场，在印设有子公司三一印度 风电公司等。 而在南亚其他国家，中企亦推进多项合作。在孟加拉国，2023年由中企承建的孟首个集中式风电项目——科克斯巴扎尔风电项目顺利投产，孟电力发展委 员会还与数家中企就光伏、储能项目签署合作备忘录；在尼泊尔，中企则多聚焦水电 ...

行家说储能 10月30日，中美元首在釜山举行会晤，会谈成果中明确提及"加强能源领域合作"，为两国企业在能源尤其是储能领域的合作打开了政策窗口。 日前，据Energy Storage pv magazine消息， Star Charge Americas（星星充电美国公司） 与总部位于新泽西州的基础设施开发商 Beneficial Holdings, Inc. 签署了一项主服务协议 (MSA)，以在美国和波多黎各推出大规模电池储能项目计划。 这些储能项目总装机容量超 32.24GWh ，总价值超过 32亿美元 (约合227.82亿元人民币）。该计划旨在缓解电网拥堵，并支持重点地区不断发展的 数据中 心产业 。 "这项交易的影响远远不止数字那么简单。它标志着美国储能行业发生了巨大的转变，尤其是在满足日益增长的数据中心需求方面，"Star Charge Americas 首席开发官Andreas Fornwald表示。 据了解，星星充电美国公司 总部设于加州弗里蒙特， 在俄亥俄州哥伦布设有生产基地。 ▋ 顷刻能源：拿下北美AIDC储能订单 日前，陕西煤业化工技术研究院旗下陕西顷刻能源科技公司（简称"顷刻能源"）不仅 ...

中国储能企业出海项目概览 - 近期中国储能企业出海捷报频传，项目遍布全球多个地区，覆盖光伏配套、电网侧、用户侧及数据中心等多种应用场景，展现了中国储能技术的全球竞争力 [1] 中核集团印尼项目 - 中核集团签约印尼光伏+储能项目，拟开发900MWp光伏和1.2GWh电池储能项目，旨在向新加坡供应绿色电力 [2] 海博思创EMEA市场突破 - 海博思创在EMEA地区实现重要突破，新增希腊、爱沙尼亚、立陶宛、科特迪瓦与津巴布韦五国储能项目 [3] - 与希腊客户签署45MWh电网侧独立储能电站项目，成功打开南欧市场 [3] - 在爱沙尼亚和立陶宛落地7MWh、20MWh、5MWh电网侧储能项目 [4] - 在科特迪瓦成功部署三座工厂储能项目，全部采用HyperBlock III 5MWh系统 [5] - 在津巴布韦推进用户侧储能项目合作，一期已部署15台HyperCube C&I工商业储能系统 [6] 天合光能海外订单 - 天合光能控股子公司与欧洲区域客户签订超1GWh储能产品销售合同，采用新一代柔性储能电池舱Elementa 2 Pro [8] - 天合储能携手Atlas Renewable Energy在智利联合开发233MW/1003MWh构网型储能项目，用于建设大型光伏+储能综合体 [9] 南都电源美国项目 - 南都电源中标美国某超大规模AIDC园区锂电设备采购项目，中标金额为4.78亿元人民币，该项目规划总投资超250亿美元，可容纳10座数据中心，建成后总供电容量将达1.4GW [10] 比亚迪墨西哥合作 - 比亚迪储能与墨西哥能源公司Skysense合作，将在2026年前部署300MWh储能容量，主要采用MC Cube-T BESS产品 [11] 融和元储几内亚项目 - 融和元储中标几内亚赢联盟博凯二港40MWh储能项目，将采用专为海外设计的Enprime-Y液冷储能集装箱 [12] 精控能源澳洲合作 - 精控能源与澳洲知名能源企业Club Solar签约，共同推进2GWh户用储能系统在澳大利亚市场的部署 [13] 卓阳储能欧洲布局 - 卓阳储能签下欧洲400MWh储能订单，发布新一代工商业储能产品，并启动匈牙利6GWh储能工厂建设，预计2026年投产 [14] 麦田能源澳洲协议 - 麦田能源与澳大利亚分销商OSW及Solar Juice签署战略合作协议，合作规模总计高达4GWh，其中与OSW的2GWh合作侧重储能系统，与Solar Juice的2GWh合作以户用储能系统为核心 [15][16] 顷刻能源北美及海外订单 - 顷刻能源获得北美AIDC储能项目首批超3000万元订单，该项目规划于2026年突破100MWh需求规模，公司近期从中东到东南亚累计订单容量已突破80MWh [17]

行业整体表现 - 储能行业前三季度业绩整体向好，大部分公司业绩实现大幅增长，部分公司净利润增速超过10倍 [3] - 行业高增长与市场爆发密切相关，前三季度储能电芯累计出货量达430GWh，为2024年全年总量的130% [3] - 储能电芯价格在下半年逆势上涨，280Ah和314Ah磷酸铁锂储能电芯均价从4月的0.285元/Wh和0.290元/Wh均上涨至9月的0.298元/Wh [3] - 第三季度因市场需求放量和价格回暖，成为业绩增长最显著的季度 [9] 龙头企业业绩 - 宁德时代前三季度营收2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%，为“盈利王” [4][5] - 阳光电源前三季度营收664.02亿元，同比增长32.95%，净利润118.81亿元，同比增长56.34% [4][5] - 阳光电源前三季度储能出货量为29GWh，同比增长70% [11] - 亿纬锂能前三季度营业总收入450.02亿元，同比增长32.17%，净利润36.75亿元，同比增长18.40%，其储能电池出货48.41GWh，同比增长35.51% [4][11] 高增长公司案例 - 派能科技前三季度实现销售2405MWh，同比增长142.44%，营收20.13亿元，同比增长42.52%，净利润0.48亿元，同比增长28.05% [4][8] - 海博思创第三季度营业收入33.9亿元，同比增长124.42%，扣非净利润3.01亿元，同比激增1033.61% [9] - 鹏辉能源第三季度营收32.80亿元，同比增长74.96%，归母净利润2.03亿元，同比增长977.24% [9] - 科陆电子前三季度营收35.86亿元，同比增长23.42%，净利润2.23亿元，同比增长251.1% [4] 业绩下滑与亏损公司 - 南都电源前三季度营收59.11亿元，同比下降24.80%，亏损2.20亿元，同比扩大189.22% [3][4][14] - 孚能科技前三季度营业收入65.64亿元，同比下降28.74%，亏损3.85亿元 [4][16] - 艾罗能源前三季度营收30.3亿元，同比上升25.8%，但净利润1.5亿元，同比下降6.3%，其第三季度净利润855万元，同比下降高达85.1% [4][18] 业绩增长质量与风险 - 国轩高科前三季度净利润25.33亿元，同比增长514.35%，但核心驱动力为24.38亿元的投资收益，扣非后净利润仅8537.77万元，主业盈利能力薄弱 [12] - 部分公司面临高负债风险，南都电源资产负债率达80.04%，其短期借款49.62亿元，长期借款22.58亿元，货币资金18.64亿元 [19] - 国轩高科资产负债率达71.72%，总负债868.86亿元，其中短期借款187.14亿元，货币资金143.77亿元，短期偿债压力显著 [19] - 科陆电子资产负债率高达90.59%，激进产能扩张（如宜春10GWh基地、印尼3GWh基地）推高财务杠杆 [20][22] - 国轩高科产能扩张激进，宣布芜湖20GWh项目（拟投40亿元）和南京20GWh项目（拟投40亿元），同时前三季度研发费用16.05亿元，同比增长17.10% [22][24]

战略转型进展 - 公司自2020年开始"弃铅转锂"战略转型，预计2025年再生铅业务营收占比将从50%下降至20%，基本完成业务和产能结构调整 [2] - 2025年第二季度和第三季度实现扭亏为盈，分别盈利3385.38万元和1217.18万元，经营质量得到改善，但前三季度仍整体亏损2.2亿元 [2][3] - 公司现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh，正在建设华拓二期4GWh锂电池电芯产能及扬州10GWh集成产线 [5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营收59.11亿元，同比下降24.8%，亏损2.2亿元，同比下降189.22%，主要受再生铅业务减产影响，该业务营收同比减少20亿元 [2][3] - 2024年公司巨亏14.97亿元，再生铅产品为最大收入来源但产品毛利多年为负 [3] - 前三季度毛利率为11.71%，较去年同期的10.26%略有增长，但净利率为-4.04%，低于去年同期的2.87% [4] 业务板块分析 - 锂电池产品毛利在2025年已转正，数据中心备用电源部分订单毛利率可达35%，民用锂电和储能毛利为正，铅回收板块毛利仍为负 [3] - 公司目前在手未发货订单约89亿元，其中大储订单约55亿元（国内40亿元、海外15亿元），海外数据中心锂电订单约16.7亿元 [4] - 大储订单收入确认时间不确定，国内项目需3-6个月，海外项目需6-9个月，更大项目验收期可能跨年 [4] 成本与费用结构 - 前三季度研发费用3.2亿元，同比增长10.46%，财务费用2.34亿元，同比增长5.3%，管理费用2.49亿元，同比增长14.47% [4] - 前三季度利息费用为2.35亿元，财务费用占营收比重达3.96%，显著侵蚀利润 [5] 资产负债与现金流 - 截至2025年三季度末资产负债率升至79.01%，有息负债率达49.99%，短期借款49.62亿元，一年内到期非流动负债13.87亿元 [5] - 货币资金18.64亿元，短期债务合计63.49亿元，资金缺口超44亿元 [5] - 前三季度经营活动现金净流入8.6亿元，较去年同期的-7.2亿元增加15.8亿元，现金流显著改善 [5]

顶住压力持续深入海外。 起点锂电获悉，近期南都电源先后中标两个项目，首先是 美国得克萨斯州某 AIDC 园区锂电设备采购项目，金额 4.78 亿元人民币 ，该项目 为全美最受关注的算力项目之一，总投资超过 250 亿美元，可容纳 10 座数据中心，建成后总供电容量将达 1.4GW ，南都电源能在该项目 中分得一杯羹是实力的体现。 AIDC （ Artificial Intelligence Data Center ）是为 AI 大模型训练和设计 所打造的 数据中心， 与 传统 IDC 不同的是 ， AIDC 采用 GPU 、 FPGA 等 AI 加速芯片，单机柜功率远超普通数据中心 ，因此 对电力稳定性要求极高， 需要装载大量的 储能系统 来平衡电网 ， 所搭载的储能柜还需要有很高的 液冷技术 来解决大量充放电所产生的散热问题 。 第二个项目与半固态电池有关，公司近日中标 2.8GWh 半固态电池储能项目 ，该项目同样主打数据中心领域，由三个独立储能项目构成，建 设地区在深圳和汕尾，该项目意义重大，标志着半固态电池技术首次亮相于 GWh 级别储能项目中。 倒计时8天 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎 ...

公司业务进展 - 南都电源成功中标美国某超大规模AIDC园区锂电设备采购项目，中标金额为4.78亿元人民币 [2] - 此次中标是继今年斩获多个海外AIDC项目订单后的又一突破，标志着公司在北美等海外高端市场的竞争力持续跃升 [4] - 本次中标的核心产品为公司自主研发的高压高功率锂电后备电源系统 [5] 项目背景与规模 - 中标项目位于美国得克萨斯州，是美国当前最受关注的算力基础设施项目之一 [5] - 项目规划总投资超250亿美元，可容纳10座数据中心，建成后总供电容量将达1.4GW [5] 行业动态与挑战 - 当前AIDC储能虽热度高涨，但企业仍面临资源对接不畅、技术趋势难把握、商业化落地受阻等痛点 [6] - ESIE 2026储能展将聚焦产业需求，打造专属AIDC储能专区，以精准对接、资源赋能、价值共创为核心，为企业提供全链路支持 [6]

南都电源成立于1997年12月8日，于2010年4月21日在深圳证券交易所上市，注册地址为浙江省杭州市，办 公地址也在浙江省杭州市。该公司是全球储能行业的领先企业，专注于电池产品研发制造，拥有产业链一 体化和技术研发等优势。 董事长朱保义薪酬180.08万元，同比无增减 南都电源控股股东为上海南都集团有限公司、上海益都实业有限公司、杭州南都电源有限公司，实际控制 人为周庆治。董事长兼总经理朱保义，中国国籍，无境外居留权，1979年2月出生，北京大学EMBA学 历。曾任安徽省华鑫铅业董事，2014年4月起任安徽华铂再生资源总经理等职，现任公司董事长、总经 理，曾获多项荣誉称号。其2024年薪酬180.08万，2023年薪酬180.08万，同比无增减。 A股股东户数较上期减少6.02% 经营业绩：营收行业第三，净利润第十 2025年三季度，南都电源营业收入为59.11亿元，行业排名3/10，行业第一名天能股份营收334.02亿元，第 二名骆驼股份121.42亿元，行业平均数为62.43亿元，中位数为24.91亿元。主营业务构成中，锂离子电池产 品19.94亿元占比50.83%，铅蓄电池产品8.43亿元占比21.4 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯南都电源10月30日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司仍将以客户需求为导向 锚定市场方向，依托前沿技术创新构筑核心竞争力，在此基础上打造"技术研发+市场拓展"双轮驱动模 式，形成"两端强、中间优"的哑铃式发展结构；中间环节聚焦核心业务，持续优化协同效率，推进柔性 产能建设，并强化供应链管理能力与技术优化提升能力，实现技术与市场的无缝衔接，同时确保公司利 润最大化。公司将持续以锂电为主，全力推进公司新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务，坚 持技术引领，龙头产品持续抢占市场地位，传统业务进行差异化竞争，力争以卓越的业绩回报投资者。 ...