证券日报网讯 11月28日，高新兴（300098）在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价波动受到宏 观经济、行业政策、市场行情等多方因素的影响。公司坚信，长期价值必然由业绩支撑。公司将积极改 善业绩情况，努力为投资者提供更有价值的回报。 ...

证券日报网讯高新兴11月27日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30日，公司的股东为 89047户。 （文章来源：证券日报） ...

公司上市计划 - 高新兴控股子公司创联科技已与申万宏源承销保荐签署辅导协议，计划向不特定合格投资者发行股票并在北京证券交易所上市 [1] - 创联科技近期将向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送上市辅导备案材料 [1] - 创联科技为全国中小企业股份转让系统创新层挂牌企业，证券代码873304 [1] 信息披露安排 - 创联科技将根据辅导备案及申报北交所上市进度，及时通过全国中小企业股份转让系统进行公告 [1] - 高新兴公司将履行相关审议程序并及时做好信息披露工作 [1]

未来展望 - 2025年11月21日创联科技与申万宏源承销保荐签署《辅导协议》[3] - 创联科技拟向不特定合格投资者发行股票并在北交所上市[3] - 创联科技近期计划向浙江证监局报送辅导备案材料[3] 风险提示 - 创联科技申请北交所上市可能受内外部因素影响存在不确定性[4] - 创联科技发行股票并在北交所上市申请存在无法通过审核或注册风险[4] - 创联科技发行股票并在北交所上市存在发行失败无法上市风险[4]

公司上市动态 - 高新兴控股子公司创联科技为全国中小企业股份转让系统创新层挂牌企业 [1] - 创联科技于2025年11月21日与申万宏源证券承销保荐有限责任公司签署辅导协议 [1] - 创联科技拟向不特定合格投资者发行股票并在北京证券交易所上市 [1] - 申万宏源承销保荐将作为创联科技上市的辅导机构 [1] - 创联科技计划近期向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送上市辅导备案材料 [1]

公司上市计划 - 控股子公司创联科技与申万宏源证券承销保荐有限责任公司签署《辅导协议》，拟向不特定合格投资者发行股票并在北京证券交易所上市 [1] - 创联科技计划近期向浙江证监局报送上市辅导备案材料 [1] - 创联科技为全国中小企业股份转让系统创新层挂牌企业 [1]

公司上市计划 - 控股子公司创联科技为全国中小企业股份转让系统创新层挂牌企业 [1] - 创联科技与申万宏源证券承销保荐有限责任公司签署《辅导协议》，计划向不特定合格投资者发行股票并在北京证券交易所上市 [1] - 申万宏源承销保荐将作为创联科技上市的辅导机构 [1] 上市进展 - 创联科技拟向北京证券交易所上市 [1] - 公司近期将向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送上市辅导备案材料 [1]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价上涨2.17%至5.64元/股，成交额1.11亿元，换手率1.29%，总市值98.01亿元 [1] - 当日主力资金净流入1042.61万元，其中特大单买入442.69万元（占比4.00%），大单买入2225.03万元（占比20.12%） [1] - 公司股价今年以来上涨2.92%，近5个交易日上涨1.26%，近20日上涨4.44%，近60日上涨8.88% [2] 公司业务与行业定位 - 公司主营业务为通信基站/机房运维综合管理服务系统的研发、生产、销售和服务，并涉及车联网、安防、金融、卫星通信等领域 [2] - 主营业务收入构成为：车载终端57.90%（其中汽车车载产品36.05%），智慧政法及视频云27.08%（其中轨交终端产品21.85%），其他7.36%，动力环境监控5.15%，电子车牌及车路云2.51% [2] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括安防、华为概念、智慧城市、机器人概念、华为昇腾等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入13.18亿元，同比增长39.02%，归母净利润6355.43万元，同比增长238.18% [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.90万户，较上期减少7.67%，人均流通股17313股，较上期增加8.31% [3] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3255.22万股，较上期增加1387.52万股，广发量化多因子混合A为新进第九大流通股东，持股497.36万股 [4] 分红与上市信息 - 公司A股上市后累计派现1.81亿元，但近三年累计派现为0.00元 [4] - 公司成立于1997年11月14日，于2010年7月28日上市，位于广东省广州市黄埔区科学城 [2]

涉及的行业与公司 * 行业为大中华区科技硬件 特别是AI科技硬件领域[1] * 公司覆盖广泛 包括AI服务器硬件供应链公司 如纬创Wistron 鸿海Hon Hai/FII 纬颖Wiwynn 台达电Delta Electronics 川湖AVC 贸联BizLink 金像电Gold Circuits 光圣Accton 勤诚Chenbro 智邦King Slide 中磊FIT 复诵Fositek 立讯Luxshare 小米Xiaomi 联想Lenovo等[7] * 同时涵盖消费电子 显示与工业自动化 PC/数据中心 智能手机与无线设备等领域的多家公司[8][9] 核心观点与论据 AI服务器与硬件升级机遇 * AI GPU和ASIC服务器/机架设计升级带来机遇 主要设计升级包括即将推出的GB300 Vera Rubin平台和Kyber架构[7] * AMD的Helios服务器机架项目获得良好进展[7] * AI ASIC服务器将提升计算能力并增加机架密度[7] * 预计2025年GB200/300机架数量约为28k 2026年至少为60k 从8月起看到来自Oracle对纬颖/广达的机架需求增加 相信2025年第四季度机架产出将继续平稳上升 GB300机架生产已开始[23] * 纬创Wistron从VR200以及MI400系列中成为份额赢家[40] 电源与散热基础设施升级 * 电源解决方案升级至800V HVDC电源架构 液冷采用率持续增长[7] * 新的GPU Blackwell Ultra和Rubin 以及2027年Kyber架构的服务器机架设计升级 将推动电源解决方案价值提升 AI服务器机架的每瓦电源解决方案价值预计到2027年将增加一倍以上[53] * 液冷解决方案采用是立即解决方案 可有效散发服务器机架热量并提升能源使用效率PUE 液对液冷却可能是下一步 但需要数据中心设施升级 浸没式冷却仍处于开发阶段[57] * GB300服务器机架的散热组件价值比GB200高出20% Vera Rubin服务器机架比GB300高出17%[61] PCB/基板与互联升级 * PCB/基板产能扩张浪潮以支持持续的设计升级[7] * 数据和电源互连升级 数据网络传输速度和容量增加[7] * 讨论了AI GPU采用CoWoP CoWoS on PCB 而非CoWoS的可能性 以减少对ABF基板的依赖 但认为Rubin Ultra不会使用CoWoP 因为将PCB线宽线距缩小到10/10µm以下很困难 且存在产量风险[143][147] * ABF基板供需平衡预计到2026年过剩差距将缩小至约6% Prismark估计ABF市场价值到2028年将接近2022年峰值[149][151] 消费电子需求与Edge AI * 消费电子需求受内存成本上升影响 Android智能手机比iPhone更脆弱 消费类笔记本也可能受到影响[7] * 期待2026年下半年推出的可折叠iPhone型号[7] * Edge AI很可能推动下一个产品周期 苹果Apple Intelligence很可能开启AI智能手机时代[160][161] * 全球智能手机周期性复苏已经到来 5G智能手机出货量预计从2024年的8146百万部增长到2027年的10918百万部 年复合增长率为10%[10][165] 关键股票与估值 * 报告列出了AI服务器硬件和Edge AI领域的关键股票建议[7] * 提供了涵盖市盈率P/E 市净率P/B 市销率P/S EV/EBITDA ROE ROA等指标的详细估值比较表[8][9] * 认为AI硬件供应链的估值溢价是合理的 并提供了基于AI收入/利润占比和PEGpeg ratio的估值分析[12] * 部分公司如Accton受益于网络交换机和AI加速器模块的双重驱动 预计2024-2027年网络交换机收入年复合增长率为62% 网络应用设备收入年复合增长率为35%[63][73][75] 其他重要内容 供应链与地缘政治 * 美国从不同国家进口主要科技产品的情况 中国仍是智能手机 笔记本和游戏机的主要进口来源国 但越南已成为iPad AirPods和Apple Watch向美国出口的主要国家 预计越南和泰国的笔记本生产将增加 印度在智能手机方面的贡献将增大 墨西哥对服务器进口到美国仍然重要[158] 具体公司分析 * 对多家公司进行了深入分析 包括King Slide服务器导轨套件 favorable dynamics 预计2024-2027年收入年复合增长率为36% 净利润年复合增长率为33%[76][81] * 贸联Bizlink在AI部署中获得份额 推动增长 预计2024-2027年净利润年复合增长率为48%[91][96] * 勤诚Chenbro margin expansion supported by favorable product mix and operating leverage[105] * 致茂Chroma半导体和电源测试受益于AI需求[112] * 光模块transceiver行业展望 800G和16T是新的增长驱动力 预计增长势头在2025年保持强劲 并在2026年持续 但近期上涨后估值高于历史平均或+1标准差[127][135][137] 技术路线图与预测 * 提供了NVIDIA和AMD的GPU技术路线图 包括规格 推出时间和供应商信息[22][24] * 提供了服务器 PC 平板电脑 智能手机等产品的历史及预测出货量数据[10] * 预测2025-2026年云资本支出将同比增长 2026年云资本支出可能看到上行空间[19]

股东投票情况 - 通过现场和网络投票股东479人，代表股份330,021,511股，占比18.9910％[4] - 通过现场投票股东4人，代表股份316,636,778股，占比18.2207％[6] - 通过网络投票股东475人，代表股份13,384,733股，占比0.7702％[6] - 通过现场和网络投票中小股东476人，代表股份13,386,433股，占比0.7703％[6] 议案审议结果 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意327,281,504股，占比99.1697％[7] - 《关于续聘会计师事务所的议案》反对2,489,007股，占比0.7542％[7] - 《关于续聘会计师事务所的议案》弃权251,000股，占比0.0761％[7] 会议合法性 - 律师认为本次股东会召集、召开程序及表决结果合法有效[10]