股权激励 - 2022年拟向865名激励对象授予不超2322.21万股股票权益，向9人首次授予122万股第一类限制性股票，授予价42.78元/股[3] - 第一类限制性股票各解除限售期比例均为25%[4] - 2023年因权益分派，回购价由42.78元/股调为42.42元/股[5] - 2024年因权益分派，回购价由42.42元/股调为41.97元/股[6] - 2024年第二个解锁期9人可解锁30.50万股，9月23日上市流通，占总股本0.0114%[2][6][13] 业绩数据 - 以2021年为基数，2023年营收304.1992539764亿元，增长率69.53%[9] - 2023年净利润40.71亿元，2021年29.18亿元，增长率39.50%[11] 股权变动 - 变动前限售条件流通股/非流通股4.11亿股，占比15.35%[16] - 变动后高管锁定股4.10亿股，占比15.33%；股权激励限售股61.00万股，占比0.02%[16]

股权激励 - 符合行权条件激励对象781人[2] - 第二个行权期可行权期权2,926,924份，占总股本0.1093%[3] - 行权价格60.31元/份[2] 行权安排 - 采用自主行权模式，期限2024.9.20 - 2025.8.11[2] - 若全部行权，总股本预计增加2,926,924股[6] 资金与信息 - 行权募资用于补充流动资金[7] - 公司代扣代缴个税，将披露行权信息[7][8]

股权激励 - 符合行权条件激励对象236人[2] - 第一个行权期可行权期权524,996份，占总股本0.0196%[3] - 行权价格60.31元/份[2] 行权安排 - 采用自主行权模式，期限2024.9.20 - 2025.8.8[2] - 股票来源为定向发行A股普通股[3] 影响与资金 - 全部行权总股本预计增加524,996股[5] - 募集资金用于补充流动资金[6] 其他 - 激励对象个税由公司代扣代缴[6] - 第六期预留授予无董事、高管及5%以上股东[7]

股权激励计划 - 2024年8月28日审议通过第七期股权激励计划草案等议案[1] - 9月5日公示1162名激励对象名单，公示至9月17日[2] - 公示期2名激励对象放弃，1160名符合条件[2][5]

通用自动化业务拓展情况 - 公司通用自动化业务在纺织、机床、注塑机、空压机、印刷包装、风电、金属制品、工程机械（电动化）、3C、造纸、电力等传统行业表现较好，带动了通用自动化业务的增长 [2] - 近期公司在传统行业的整体订单仍保持稳健增长，公司会继续在这些行业紧抓结构性市场机会，持续提升行业份额 [2] 成本优势与毛利率维护 - 与外资品牌相比，公司的成本优势主要体现在研发、营销和管理方面的低成本 [2] - 与内资品牌相比，公司的成本优势主要体现在领先的产品设计带来的低成本、规模效应带来的采购/制造低成本、良好的质量控制带来的产品维护低成本 [2] - 公司通过快速的产品迭代和优化，对产品设计、器件迭代、规模化采购/制造等方面持续做好落地，在提升产品性能的同时也做到了成本下降，以抵消竞争加剧带来的压力，使得公司产品毛利率相对稳定 [2] 产品和业务延伸策略 - 公司在产品或业务延伸上,会从基于核心技术延伸和基于客户需求延伸两个维度考虑 [2] - 基于核心技术延伸:公司从单一的变频器产品,延伸到伺服、新能源汽车电控和电驱系统等产品,本质上是基于电力电子技术、电机驱动与控制技术去延展 [2] - 基于客户需求延伸:从客户实际需求出发,在电的产品上继续叠加精密机械和气动的产品,从原先的变频器+伺服+PLC,到叠加机器人、视觉产品、传感器、精密机械和气动产品 [2] 流程行业业务拓展 - 公司在电力、化工、冶金、造纸等行业表现较好 [2] - 公司流程行业相关的订单在公司通用自动化中占比约10%,公司目前在流程行业提供的产品以驱动为主 [2] - 公司在产品的覆盖上,一方面不断提升驱动产品的覆盖度,一方面补充控制类产品 [2] - 目前在流程行业不同细分领域的客户对于国产化替代和数字化升级的需求在不断增强,公司认为未来在流程工业领域的增长潜力较好 [2] 工业机器人业务发展 - 公司工业机器人业务近几年成长比较好,在销售收入和盈利方面均有比较好的落地 [2][13] - 今年上半年工业机器人产品竞争较为激烈,公司工业机器人业务仍实现较好增长,主要得益于公司在通用自动化领域积累的销售平台和多行业客户基础,以及区域线销售网络的持续布局,产品系列的不断完善和应用 [13] - 目前,公司的工业机器人广泛应用于泛3C、光伏和锂电等领域,随着公司逐渐补充六关节机器人产品线,以及对焊接、打磨等工艺的逐渐积累和应用,公司的机器人产品也会逐渐向机床、塑机、压铸、汽车等领域拓展 [13] 新能源汽车零部件产能扩建 - 联合动力目前的产能主要有苏州工厂、常州工厂、泰国工厂和匈牙利工厂 [13] - 随着新能源汽车业务的快速发展,国内工厂的产能已较为紧张,因此联合动力拟建设的苏州工厂主要是产能扩建,以满足新能源汽车业务快速增长对于产能的需求 [13] - 拟建设的生产基地总投入不超过50亿,建设周期不超过5年,将根据客户定点到SOP的情况分节奏,分多期建设,规划定子、转子、电控、电源、总成等产品的生产车间及配套设施 [13]

股票期权注销 - 公司于2024年9月6日完成67,063份股票期权注销手续[3] - 2024年8月23日公司会议审议通过注销议案[4] - 6名离职激励对象注销54,136份期权[4] - 41名绩效为"B"激励对象注销12,927份期权[4]

股票期权注销 - 2024年8月23日审议通过注销议案，9月6日完成1,599,891份股票期权注销手续[4][6] - 26名离职、1名当选监事激励对象注销291,750份[4] - 138名激励对象因考核情况注销62,826份[4] - 400名未行权及未完全行权人员注销1,245,315份[5] 股票期权行权 - 首次授予股票期权第一个行权期531人行权1,797,425份[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 工控业务稳健增长 - 公司通用自动化业务凭借国产龙头品牌及多产品综合解决方案优势,抓住了下游传统行业的结构性机会,通用自动化业务实现收入约75亿元,同比增长约10% [6][8] - 公司持续发挥行业解决方案优势,抓住部分传统行业弱复苏和结构性增长机会,在多个细分行业订单实现较好增长,行业份额进一步提升 [8] - 公司有效推动"战区"管理模式落地,激发"战区"模式下的平台与渠道优势,促成散单市场订单快速落地,通用销售SBU板块实现快速增长 [8] - 公司推动大客户战略合作,与食品饮料、玻璃、印刷包装等行业头部OEM/终端客户达成战略合作关系 [8] 新能源汽车业务高增长 - 公司新能源汽车业务实现收入约60亿元,同比增长超100% [8] - 新能源汽车行业保持较快增长,其中插电式/增程式混合动力市场增速尤其突出,行业整体渗透率持续提升 [8] - 公司客户结构多样化发展,国内新势力车企客户、国内传统车企客户、海外车企客户订单均快速增长 [8] - 电控和电驱总成产品、电机和电源产品加速放量,其中电源产品增长尤为突出 [8] 盈利能力分析 - 2024年上半年,公司实现营收161.83亿元,同比增29.98%;归母净利润21.18亿元,同比增1.98% [5] - 2024年上半年,公司期间费率18.73%,同比降2.42pct,销售费率、管理费率、研发费率同比下降 [6] - 2024年第二季度,公司实现营收96.91亿元,同比增26.36%;归母净利润13.07亿元,同比降1.72% [6] - 2024年第二季度,公司期间费率15.46%,同比降3.09pct,销售费率、管理费率、研发费率均不同程度同比下降 [6] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归属母公司净利润分别为52.20亿元、62.75亿元、78.50亿元,对应EPS 1.95元、2.34元、2.93元 [7][13] - 给予公司2024年30-35倍PE,对应合理价格区间58.50元-68.25元/股 [9]

股东大会时间 - 现场会议时间为2024年9月23日14:00[3] - 股权登记日为2024年9月13日[4] - 会议登记时间为2024年9月18 - 19日9:00 - 18:00[11] 投票时间 - 网络投票时间为2024年9月23日[3] - 深交所交易系统投票时间为2024年9月23日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[21] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年9月23日9:15 - 15:00[22] 其他要点 - 股东大会召开10日前单独或合计持有公司1%以上已发行有表决权股份的股东可提临时提案[4] - 中小投资者指除董监高及单独或合计持有公司5%以上股份股东以外的其他股东[10] - 全部议案为特别决议事项，须经出席股东所持有效表决权的三分之二以上（含）通过[9] - 独立董事黄培先生向全体股东对议案1至议案3征集表决权[9] - 会议提案包括总议案及《关于<第七期股权激励计划（草案）>及其摘要的议案》等[28] - 网络投票代码为350124，投票简称为汇川投票[20]

股权激励征集 - 独立董事黄培征集2024年第一次临时股东大会股权激励议案表决权[2] - 征集对象为9月13日收市后在册并办手续股东[7] - 征集时间为9月14 - 19日9:00 - 18:00[7] 股东大会信息 - 股东大会于2024年9月23日召开[2] - 提案包括《关于<第七期股权激励计划（草案）>及其摘要的议案》等三项[14] 公司基本信息 - 公司股票代码为300124，法定代表人为朱兴明[5] - 公司联系地址为深圳汇川技术总部大厦[5] 委托表决信息 - 委托表决文件送达大厦1单元101[9] - 授权委托需满足按要求送达等条件[9] - 授权有效期限至股东大会结束[14]