子公司财务数据 - 宝利新材料2024年末资产11496.88万元，负债11185.99万元，净资产310.90万元，2025年1 - 9月营收21164.81万元[5] - 宝利路面2024年末资产1764.64万元，负债1014.01万元，净资产750.62万元，2025年1 - 9月营收70.67万元[6] 担保信息 - 宝利新材料和宝利路面各申请1000万元贷款，由宝利航空担保[2] - 被担保债务本金2000万元，保证方式为连带责任保证，期间三年[8][9] - 主合同借款期限自2026年3月16日至2027年3月15日[9] 担保余额 - 公司及子公司担保总余额2284.00万元，占最近一期经审计净资产2.37%[10] - 对合并报表外单位担保总余额284.00万元，占0.29%[10] 子公司基本情况 - 宝利新材料和宝利路面为公司全资子公司，注册资本分别为5000万元、1000万元[3][5]

公司投资组合与潜在价值 - 公司持有南京宏泰半导体企业（宏泰科技）2.6354%的股权 [1] - 宏泰科技是一家半导体测试设备企业，其首次公开募股辅导备案已于2026年2月11日被江苏证监局受理 [1] 被投公司上市进展 - 宏泰科技已进入IPO辅导阶段，后续进展需以中国证监会指定信息披露平台发布的信息为准 [1]

公司治理 - 2025年10月31日第六届董事会二十八次会议审议通过第七届董事会独立董事换届选举议案[1] - 2025年11月18日第五次临时股东会审议通过该换届选举议案[1] - 陈刚当选第七届董事会独立董事，任期三年[1] 公告信息 - 2026年2月4日发布相关公告[3] 人员资质 - 陈刚取得深交所《上市公司独立董事培训证明》[1]

行业产能与供需格局 - 中国沥青产能于2020年达到阶段性峰值，随后在“十四五”期间继续扩张，2023年全国沥青产能增至**7900万吨**，当年新增产能**800万吨**，同比增长**11.27%**，新增产能主要分布在山东、河北等传统产区 [2] - 持续的产能扩张导致国内沥青市场长期供给过剩，炼厂平均开工率常年维持在**50%** 左右的较低水平 [2] - 2024年，由于沥青生产利润降至近年来最低点，严重抑制了炼厂生产积极性，全年产能仅小幅增长并稳定在**8140万吨/年**左右，行业进入以消化存量产能、优化运行效率为主导的新阶段 [2] - 未来沥青产能增长将趋于停滞，需求端受地方财政压力与基建项目审核趋严影响，整体需求预计下滑；供给端潜在的消费税政策若落实将显著增加生产成本，削弱增产意愿 [2] 行业发展历程与驱动因素 - 20世纪80年代以京津塘高速公路建设为契机，中国进入高等级公路建设新时期，稠油资源开发为重交通道路沥青生产创造了条件 [7] - 20世纪90年代起大规模兴建高速公路，但初期国产重交沥青产量有限、品质较差，后经国家“七五”、“八五”科技攻关，沥青路面整体水平大幅提高 [7] - “十二五”至“十三五”时期，综合交通运输体系不断完善，为支撑“一带一路”建设、京津冀协同发展等国家战略，沥青行业市场需求潜力巨大 [7] 产业链上游原材料供应 - 沥青产业链上游原材料主要包括石油化工产品和煤炭 [9] - 原油是生产沥青的重要原料，中国原油产量从2017年的**1.92亿吨**增长至2024年的**2.13亿吨**，年复合增长率为**1.49%**；2025年1-11月产量为**1.98亿吨**，同比增长**1.7%** [12] - 煤炭是生产煤焦沥青的原料，2024年中国原煤产量达**47.6亿吨**，较2017年增长**35.09%**；2025年1-11月产量为**44亿吨**，同比增长**1.4%** [12] - 原油和原煤产量的持续增长，为下游沥青行业发展提供了更为充足且成本相对稳定的基础原料保障 [12] 产业链下游核心应用领域 - 沥青产业链下游应用领域主要包括高速公路、防水建筑材料、市政工程及机场建设等 [9] - 高速公路是沥青的重要应用领域，截至2024年底，中国建成了全球最大的高速公路网，里程达**19.1万公里**，覆盖了**99%** 的20万以上人口城市 [14] - 交通运输部预计，2025年中国高速公路里程将达到**19.87万公里** [14] - 未来，随着高速公路网络持续加密优化、既有路网周期性养护与改扩建需求释放，以及“交通强国”等国家战略推进，沥青行业将迎来稳定持续的市场需求 [14] 相关上市企业 - 沥青行业相关上市企业包括：中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）、山西焦化（600740）、宝利国际（300135）、国创高新（002377）、泰山石油（000554）、和顺石油（603353）、中曼石油（603619）等 [3]

市场整体表现 - 2024年2月3日，炼化及贸易板块整体下跌0.77%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股表现分化，润贝航科以10.00%的涨幅领涨，ST沈化以-3.04%的跌幅领跌 [1][2] 个股价格与交易表现 - 涨幅居前的个股包括：润贝航科（收盘价56.33元，涨10.00%）、和顺石油（收盘价38.65元，涨5.83%）、桐昆股份（收盘价20.99元，涨4.48%）[1] - 跌幅居前的个股包括：ST沈化（收盘价3.83元，跌-3.04%）、中国石油（收盘价10.47元，跌-1.97%）、中国石化（收盘价6.30元，跌-1.25%）[2] - 成交额居前的个股包括：恒力石化（成交额15.87亿元）、中国石油（成交额24.38亿元）、桐昆股份（成交额9.74亿元）[1][2] 板块资金流向 - 当日炼化及贸易板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入，主力资金净流出7901.46万元，游资资金净流出1.65亿元，散户资金净流入2.44亿元 [2] - 个股主力资金净流入排名靠前的包括：广汇能源（主力净流入4813.21万元，主力净占比6.84%）、润贝航科（主力净流入4634.27万元，主力净占比16.07%）、中国石油（主力净流入4504.65万元，主力净占比1.85%）[3] - 部分个股呈现主力净流入但游资和散户净流出的分化局面，例如润贝航科主力净流入4634.27万元，但游资净流出2747.42万元，散户净流出1886.85万元 [3]

公司业绩预告 - 宝利国际预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，区间为-8,400万元至-6,000万元 [2] - 公司2024年同期（即上年同期）的净利润为盈利2,230.22万元 [2] - 公司业绩预计将由盈转亏，净利润同比下滑幅度巨大 [2]

公司信息披露 - 宝利国际于1月30日在互动平台回应投资者关于股东情况的提问 [2] - 公司表示股东情况将依据信息披露规则在定期报告中披露 [2] - 公司建议投资者关注并查阅未来的定期报告以获取相关信息 [2]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年全年扣非后净利润亏损1.05亿元至1.3亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 部分客户建设项目开工率不足，导致沥青需求延期供货 [2] - 原材料采购成本受国际原油价格波动影响，沥青销售业务毛利率同比下滑 [2] - 行业下游客户资金面未有效改善，部分客户付款进度延迟 [2] - 预计本年度计提信用减值损失、资产减值损失金额同比上升 [2] - 非经常性损益对净利润的影响金额预计约为4000万元，主要为非流动性资产处置收益 [2] 2025年前三季度财务表现 - 前三季度主营收入10.67亿元，同比下降36.42% [2] - 前三季度归母净利润-1012.87万元，同比下降245.22% [2] - 前三季度扣非净利润-5040.23万元，同比下降92.83% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入5.47亿元，同比上升2.61% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润-324.63万元，同比下降15.17% [2] - 2025年第三季度单季度扣非净利润-1299.86万元，同比下降138.96% [2] - 截至三季度末，公司负债率42.79% [2] - 截至三季度末，公司毛利率1.75% [2] 行业与市场环境 - 行业复苏仍面临诸多挑战，沥青产品需求不振 [2]

业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年归属净利润亏损6000万元至8400万元[1] 业绩变动主要原因 - 部分客户建设项目开工率不足，导致沥青需求延期供货[2] - 原材料采购成本受国际原油价格波动影响，导致沥青销售业务毛利率同比下滑[2] - 行业下游客户资金面未有效改善，部分客户付款进度延迟，预计本年度计提信用减值损失和资产减值损失金额同比上升[2] - 非经常性损益对净利润的影响金额预计约为4000万元，主要为非流动性资产处置收益[2] 2025年前三季度财务表现 - 前三季度主营收入10.67亿元，同比下降36.42%[2] - 前三季度归母净利润-1012.87万元，同比下降245.22%[2] - 前三季度扣非净利润-5040.23万元，同比下降92.83%[2] - 2025年第三季度单季主营收入5.47亿元，同比上升2.61%[2] - 2025年第三季度单季归母净利润-324.63万元，同比下降15.17%[2] - 2025年第三季度单季扣非净利润-1299.86万元，同比下降138.96%[2] - 截至2025年第三季度，负债率42.79%[2] - 截至2025年第三季度，投资收益440.48万元，财务费用513.13万元[2] - 截至2025年第三季度，毛利率1.75%[2] 行业与市场环境 - 行业复苏仍面临诸多挑战，沥青产品需求不振[2]

公司动态 - 宝利国际于2026年1月29日召开第七届第三次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于公司2026年度经营计划的议案》在内的文件 [1] 行业趋势 - 核电建设领域正经历热潮 [1] - 核电设备厂订单已排至2028年，业务繁忙 [1] - 设备厂员工实行三班倒，生产线24小时不停运转 [1]