证券代码: 300218 证券简称:安利股份 安徽安利材料科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号: 2025-001 | | ☑ 特定対象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | ☑ 现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称及 | 1、鹏华基金:杨浩; | | 人员姓名 | 2、国令证券:王明辉。 | | 时间 | 2025年1月3日9:30-11:00 | | 地点 | 公司行政楼 906 会议室 | | 上市公司接待人 | 董事会秘书、副总经理:刘松霞 | | 员姓名 | 证券事务代表:陈丽婷 | | | 证券助理:高杰晶 | | | 一、参观公司展厅; 二、主要问题及回答 | | | 1、安利越南目前的产能规划、开工率情况和盈亏平衡点? | | | 答:安利越南规划建设 4 条牛产线,全部建成达产后,将 | | | 新增年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1200万米的牛产 | | | 经营能力。其中 2 条生产线于 2022年末调试投产,公司正积极 | | 投资者关系活动 ...

行业市场规模与增速 - 中国是全球合成革产业的最大生产国和消费国，总量约占全球的70% [1] - 中国合成革年产值约900亿元，近十年来年复合增长率约5.5% [1] - 人造革中，PVC占60%，PU合成革占40%，近年来PU占比逐步提高 [1] 公司产能与扩产计划 - 公司目前拥有44条干湿法及无溶剂生产线 [2] - "十四五"期间，计划形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1亿米左右的生产经营能力 [2] - 产能规划受宏观环境、客户合作、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，具有一定不确定性 [2] 美国关税影响与国际市场布局 - 2023年，公司直接出口到美国收入占比约4.6%，对公司经营不构成重大影响 [2] - 控股子公司安利越南投产运营，有利于化解国际贸易冲突带来的关税风险，扩大国际市场份额 [2] 竞争对手与竞争优势 - 主要竞争对手为日、韩、中国台湾的同行业企业，具有先发优势 [2] - 公司竞争优势体现在新工艺、新技术开发与布局，工艺设备先进，全球领先 [2] - 在新兴品类如汽车内饰、电子产品等领域具有先发优势，产品质量优异，性价比高 [2] 营收结构与未来变化 - 2024年前三季度，优势品类功能鞋材和沙发家居收入合计占比约70% [2] - 新兴品类汽车内饰和电子产品收入合计占比约20%，其他培育品类占比约10% [2] - 未来高端运动休闲鞋材、汽车类、电子类客户的销售收入预计会有较快增长 [2] 生产季节性 - 公司坚持内外销"双轮驱动"，产品应用领域广泛，季节性差异不明显 [3] 安利越南经营情况 - 安利越南规划建设4条生产线，其中2条已于2022年末投产，剩余2条计划于2025年上半年投产 [3] - 因客户验厂认证周期较长，产销量未达盈亏平衡点，经营亏损，但业绩有所改善 [3] - 力争2024年全年较2023年亏损减少，安利越南是公司规避国际贸易风险的重要平台 [3] 未来战略方向 - 公司坚持"专业化、特色化、品牌化、规模化"的发展战略，把"专业化"放在首位 [3] - 公司正从PU聚氨酯合成革和复合材料领域，向新型生态功能复合材料方向转型发展 [3] - 未来将保持战略定力，积极拓展应用领域、增加客户群体、开发新品种 [3]

功能鞋材品类相关 - 功能鞋材是公司优势品类，国内品牌基本全覆盖，国外品牌客户合作增多[1] - 国际品牌方面，与耐克合作推进，处于逐步放量阶段，订单增加但采购份额比重小，未来有提升空间；是彪马、亚瑟士重要供应商，积极培育阿迪达斯、安德玛等新动能并联系其他品牌[1] - 国内品牌方面，与安踏、李宁、特步等在革料、TPU等产品开发营销合作深化，但采购份额占比有较大提升空间，随着品牌客户增多，高附加值产品占比提升，平均单价稳步增长[2] 关税影响相关 - 公司直接出口美国占比较小，若美国加征关税，安利越南可化解国际贸易冲突带来的关税风险[2] 出口额相关 - 公司是国内同行业出口额最大且出口发达国家最多的企业，近几年出口额占销售收入比重约为38%左右[2] 沙发家居品类相关 - 沙发家居是公司优势品类，受房地产不景气、海运费上涨等影响销售遇挑战，但因品牌客户多等因素收入及占比总体稳定[2] - 国内、美线市场覆盖众多知名品牌，客户忠诚度较高，主要有敏华、顾家等，还培育了一批500万 - 2000万量级左右的品牌客户，美线沙发机会多，期望2025年销售总体稳定[2] 外汇管理相关 - 公司采取中性外汇管理策略，平衡外汇资产与负债，及时择机结汇，今年三季度汇兑损益基本持平[2] 下游客户议价周期相关 - 国际体育运动品牌每半年洽谈一次价格；国内体育运动品牌和沙发家居企业按季度洽谈一次价格；汽车品牌客户按项目或按年洽谈价格[2] 原材料价格波动相关 - 公司经营对原材料和能源价格变动敏感，会根据宏观环境适时调整销售单价，使产品售价与原材料价格变动相适应并传导给下游客户[3] PU革在汽车内饰领域相关 - 特斯拉引领国内新能源汽车使用PU合成革内饰材料趋势，PU革相比其他材料优势明显，促进其在汽车内饰领域的应用，公司产品在多个汽车品牌中高端车型上实现应用，公司看好汽车行业[3] - 单车价值量根据品牌车型的使用部位、材料性能、单价等有所区别，一辆车大约需要2 - 15米聚氨酯合成革及复合材料[3] 电子产品领域相关 - 电子产品是公司新兴品类，覆盖众多国内外知名消费电子品牌部分终端产品及配件，是苹果核心供应商，与三星、Beats合作稳定且有新项目，正积极联系拓展其他品牌[3] - 公司在电子产品品类竞争对手主要是韩国、中国台湾同行企业，公司相比竞争对手有多种优势，子公司有一体化研发优势[3] 产品单价和毛利率相关 - 公司产品单价和毛利率与客户需求、产品订单量、应用领域、材料性能等有关，与出口和内销无直接关系[4] - 不同客户、不同产品毛利率不同，电子产品、汽车内饰品类毛利率较高，功能鞋材和沙发家居类新产品等毛利率也较高[4] 产能利用率相关 - 公司采取以销定产、订单驱动经营模式，目前订单总体稳定，产能利用率处于良好水平[4]

文章核心观点 - 安利股份在电子产品品类中与多个知名品牌客户保持稳定合作，并积极拓展新客户和新项目，预计2025年销售将稳定增长 [1] 公司电子产品品类客户 - 安利股份覆盖了国内外众多知名消费电子品牌客户的部分终端产品及配件 [1] - 苹果是公司电子产品品类中重要的客户之一，合作稳定向好，新项目开发进展顺利 [1] - 公司积极拓展其他增量客户，与三星、联想、谷歌、OPPO、vivo、荣耀等品牌客户加强产品开发与合作 [1] - 公司有新客户、新项目处于开发拓展阶段，预计电子产品品类2025年销售稳定并有一定增长 [1]

业务结构和收入占比 - 公司核心业务为"2+2"品类，其中功能鞋材和沙发家居收入合计占比约70%左右，新兴品类汽车内饰和电子产品收入合计占比约20%左右，其他培育品类体育装备、工程装饰等收入合计占比约10%左右[1][2] - 功能鞋材是公司的优势品类之一，与耐克、彪马、亚瑟士等国际品牌客户合作良好，正积极开发阿迪达斯等新客户[2] - 公司在国内品牌客户如安踏、李宁、特步等的革料、TPU等产品开发与营销方面合作深化，未来有机会提升在这些客户的采购份额[2] 沙发家居业务 - 公司在国内外知名沙发家居品牌客户中覆盖较广，客户忠诚度较高，主要包括敏华、顾家、爱室丽、乐至宝等[2] - 受房地产不景气等因素影响，国内沙发家居业务销售遇到一定挑战，但美线沙发空间大、机会多，公司期望2025年沙发家居品类销售总体稳定[2] 电子产品业务 - 公司电子产品品类覆盖了苹果、三星、联想、谷歌、OPPO、vivo、荣耀等众多知名消费电子品牌客户[2][3] - 苹果是公司电子产品品类中重要的客户之一，合作稳定向好，公司积极拓展其他增量客户，预计2025年电子产品品类销售稳定并有一定增长[2][3] 汽车内饰业务 - 汽车内饰品类是公司重要的新动能、新增长点之一，目前服务的汽车品牌逐渐增多，包括丰田、比亚迪、赛力斯、长城、小鹏、江淮、奇瑞、集度、极氪等[3] - 2024年汽车内饰品类销售规模总体呈现"低基数、高增长"态势，未来一段时期内有望实现良好增速[3] - 汽车品牌客户开发验证周期较长，从联系接洽到成为合格供应商一般需要6个月至2年以上时间[3] 其他 - 公司目前综合市场占有率仍有较大提升空间，但在部分中高端细分领域已超过20%，行业地位突出[4] - 从10月份订单情况来看，公司总体经营稳定，态势向好[4]

证券代码：300218 证券简称：安利股份 安徽安利材料科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-042 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------------|------------------------------|------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | □特定对象调研 | | □分析师会议 | | | | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | | 业绩说明会 | | | | | | □新闻发布会 | | 路演活动 | | | | | 类别 | □现场参观 | | | | | | | | 其他： | 2024 | 年三季报业绩交流会（线上） | | | | | | | | （参会名单如下，按姓氏首字母排序） | | | | | | | 序号 姓名 | 公司 | | | | | | 1 | 陈泓羽 | 英大保险资产管理有限公司 | | | | | | 2 | 蒋跨跃 | ...

文章核心观点 - 公司正积极推进安利越南剩余2条生产线的建设,计划于2024年年底调试,2025年上半年投产[1] - 公司目前覆盖了较多车企品牌,与丰田、长城、赛力斯、江淮、奇瑞、集度、极越等车企开展合作,积极拓展更多品牌客户[1] - 比亚迪目前是公司汽车内饰品类最大客户,合作态势向好;公司与小鹏合作稳定[1] 公司情况总结 - 公司正积极推进安利越南剩余2条生产线的建设,计划于2024年年底调试,2025年上半年投产,届时安利越南将形成4条生产线的产能[1] - 公司目前覆盖了较多车企品牌,与丰田、长城、赛力斯、江淮、奇瑞、集度、极越等车企开展合作,积极拓展更多品牌客户,努力在汽车品类实现良好的增速[1] - 比亚迪目前是公司汽车内饰品类最大客户,合作态势向好;公司与小鹏合作稳定[1]

聚氨酯合成革及复合材料优势 - 生态环保性能优异，剥离强度、拉断强度、耐磨耐刮、撕裂强度等物理机械性能优良[3] - 阻燃性、抗菌防霉性、防油防污性、耐酸耐碱等功能和化学性能优越[3] - 颜色、纹路和表面效果多样，尺寸规整、易于裁剪，性价比高[3] - 形成对真皮、PVC人造革的良好替代，市场空间广阔[3] 行业壁垒 - 设备改造升级壁垒、人才壁垒、技术壁垒、环保壁垒、资金壁垒、销售渠道壁垒与客户壁垒[3] - 下游品牌客户筛选严格，新厂商进入难度较大[3] 公司业务结构 - 核心业务为"2+2"品类，其中功能鞋材和沙发家居收入合计占比约70%左右[3] - 新兴品类汽车内饰和电子产品收入合计占比约20%左右[3] 汽车内饰业务 - 公司在汽车内饰品类拓展成效初显，服务的汽车品牌逐渐增多[4] - 公司汽车内饰产品可应用于多个区域，单车价值量约2-15米聚氨酯复合材料[4] - 比亚迪是公司最大汽车内饰客户，与小鹏合作稳定[4][5] - 公司积极拓展更多车企品牌客户[5] 电子产品业务 - 公司在电子产品品类覆盖了国内外众多知名消费电子品牌客户[6] - 该品类未来增长空间广阔[6] 越南子公司 - 安利越南规划建设4条生产线，2条已于2022年末投产[5] - 2023年经营亏损，2024年有所改善，剩余2条线计划2024年底调试，2025年上半年投产[5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收18.02亿元,同比增长25.89%;实现归母净利润1.50亿元,同比增长260.94%;实现扣非归母净利润1.39亿元,同比增长377.79% [3] - 2024年第三季度公司实现营收6.75亿元,同比增长21.36%,环比增长15.38%;实现归母净利润0.58亿元,同比增长42.14%,环比增长13.14%;实现扣非归母净利润0.55亿元,创历史新高,同比增长45.19%,环比增长18.60% [3] - 公司产品量价齐升,盈利能力显著增强。2024年前三季度,公司主营产品销量同比增长16.1%,销售收入同比增长26.2%,销售单价同比增长8.7% [3] - 公司客户结构和产品结构持续优化,汽车内饰、电子产品等高毛利、高附加值产品占比持续提升 [3] - 公司未来有望充分受益于鞋材需求复苏、TPU新产品及新能源汽车、电子等新需求的持续放量 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为2.00、2.76、3.47亿元,EPS为0.92、1.27、1.60元 [4] - 2024-2026年公司预计毛利率分别为22.5%、23.6%、24.4% [4] - 2024-2026年公司预计净利率分别为7.8%、9.5%、10.6% [4] - 2024-2026年公司预计ROE分别为13.0%、15.8%、16.9% [4]

公司概况 - 安徽安利材料科技股份有限公司是一家专注于新材料研发和生产的高新技术企业[1] - 公司主要从事新型功能性材料的研发、生产和销售[1] - 公司产品广泛应用于电子电力、汽车、航空航天等领域[1] 信息披露管理 - 公司建立了规范的媒体来访和投资者调研接待工作管理制度[1][2][3] - 公司董事会秘书负责统一管理相关接待工作[4] - 公司要求接待人员具备良好的品行、专业知识和沟通能力[4] - 公司定期对相关人员进行培训,增强其对相关法规的理解[4] 接待流程管理 - 公司原则上避免在定期报告披露前30日内接受调研[5] - 公司可以举办各类投资者关系活动,但仅限于公开披露信息[5][10] - 公司要求特定对象签署承诺书,承诺不泄露未公开重大信息[15][16] - 公司建立了接待活动备查登记制度,详细记录接待过程[21][22] 信息保密管理 - 公司在商务谈判等情况下需要提供未公开重大信息时,要求对方签署保密协议[19] - 公司不得在股东大会上披露未公开重大信息[20] - 公司要求特定对象在公司正式公告前不得对外泄露未公开重大信息[17][23] 违规责任 - 公司接待人员及非授权人员违反规定造成损害的,应承担相应责任[24] - 公司及相关信息披露义务人违反规定的,应承担相应责任[25]