公司基本情况 - 公司专注功能聚酯薄膜研发、生产和销售，是国内规模最大的特种功能聚酯薄膜生产企业之一 [1] - 太阳能背材用聚酯薄膜国内市场占有率连续多年在细分市场保持头部地位，电气绝缘用聚酯薄膜、综丝基膜保持较高市场份额 [1] - 2024 年以来重点布局电子光学用聚酯薄膜，市场占有率稳步提升 [1] 投资者活动 - 2025 年 4 月 29 日，19 名投资者到公司兴隆厂区会议室参与特定对象调研和现场参观 [1] - 接待人员有副董事长刘全、财务总监兼董秘王长勇、证券事务代表王开元 [1] 产品市场情况 - 光伏用聚酯薄膜国内市场占有率连续多年居细分市场头部，但 2023 下半年起因光伏电池技术迭代，产销量同比大幅减少 [2] - 2024 年重点布局电子光学应用领域，产品出货量同比大幅增长，市占率稳步提升 [2] - 电气绝缘用聚酯薄膜、综丝基膜保持较高市场份额 [2] 应对行业变化措施及成效 - 2024 年电子光学用聚酯薄膜产量 37,230 吨、销量 28,743 吨，同比分别增长 90.28%、84.34%，反射膜等产品形成批量供货 [2] - 2024 年窗膜基膜等通过客户测试小批量供货，开发感光干膜基膜等中高端电子光学聚酯薄膜产品 [2] - 对两条光伏用聚酯薄膜生产线技术改造，调整“高性能聚酯薄膜生产和配套项目”目标产品领域，提升电子光学用聚酯薄膜生产能力 [2][3] 战略布局 - 向聚酯产业链上下游延伸，布局上游功能聚酯、下游离线涂布加工业务 [4] - 建有功能母料生产线，定增项目投建功能聚酯生产线，增强技术研发能力 [4] - 控股子公司开展离线精密涂布加工业务，拓展聚酯薄膜功能性 [4] 客户群体变化 - 调整产品结构，重点布局电子光学类产品，维持原有客户合作，拓展电子光学行业新客户 [4] - 加强与行业品牌客户合作，加大产品在终端品牌企业推广，导入一线显示屏幕厂商供应链体系 [4] 动力电池用聚酯薄膜情况 - 主要应用于动力电池单体、电池组、电池包的绝缘保护领域，具备优异性能 [4] - 产品经下游加工后供应给国内主流动力电池厂商 [4] 行业政策影响及应对 - 2024 - 2025 年国家“以旧换新”政策使终端消费品产销增长，利好电子光学、动力电池用聚酯薄膜产品需求 [5] - 国务院修订《快递暂行条例》，可降解、可再生聚酯将成聚酯行业包装领域重要增长点 [5] - 公司坚持发展定位和理念，加快新产品研发，推广高附加值产品，提升盈利能力 [5] 裕兴转债情况 - 2025 年 4 月 11 日至 24 日，公司股票 10 个交易日收盘价格低于当期转股价格的 85%，已披露提示性公告 [6] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的 85%时，触发转股价格向下修正条款，届时召开董事会审议 [6] 分红政策 - 公司按规定制定分红政策，当年盈利且累计未分配利润为正时，现金分红不少于母公司当年可供分配利润的 30% [7] - 2022 - 2024 年累计现金分红 3,875.08 万元，近三年累计现金分红金额不低于近三年年均净利润 [7] - 未来努力提升业绩，具备条件时提高分红回报 [7]

江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告 编号：信评委函字[2025]跟踪 0154 号 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告 声 明 中诚信国际信用评级有限责任公司 2025 年 4 月 27 日 2 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依 ...

一、主要会计数据和财务指标 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比例 | 增减情况(万 | | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | 股) | | 北京人济房地产开发集团有限公司 | 3931.50 | 12.23 | 不变 | | 常州瑞源创业投资有限公司 | 2496.88 | 7.77 | 不变 | | 王建新 | 1705.34 | 5.30 | 不变 | | 黄彪 | 1686.33 | 5.25 | 323.28 | | 海南佳信企业发展有限公司 | 983.34 | 3.06 | 不变 | | 南昌市国金产业投资有限公司 | 561.80 | 1.75 | 不变 | | 邹立秋 | 480.62 | 1.50 | 137.71 | | 王希平 | 465.45 | 1.45 | -4.00 | | 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司-第六期员工持股 计划 | 458.82 | 1.43 | 不变 | | 王慷 | 400.88 | 1.25 | 不变 | 三、分红送配方案情况 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) ...

江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 | 证券代码：300305 | 证券简称：裕兴股份 | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123144 | 债券简称：裕兴转债 | | 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业收入（元） | 230,816,865.69 | 272,904,269.36 | -15.42% | | 归属于上市公司股东的净利 | -56,535,086.84 | -57,419,577.80 | 1.54% | | 润（元） | | | | | 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 | -59 ...

| 证券代码：300305 | 证券简称：裕兴股份 | 公告编号：2025-026 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123144 | 债券简称：裕兴转债 | | 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 关于裕兴转债预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 3、转股价格：12.49 元/股 4、转股期限：2022 年 10 月 17 日至 2028 年 4 月 10 日 5、江苏裕兴薄膜科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票自 2025 年 4 月11日至2025年4月24日已有10个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%， 若后续公司股票收盘价格继续低于当期转股价格的 85%，预计有可能触发《江苏 裕兴薄膜科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以 下简称《募集说明书》）中向下修正的相关条款。若触发转股价格向下修正条款， 公司将按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债 券》和《募集说明书》中的规定及时履行后续审议程序和信息披露义务。若 ...

公司业绩情况 - 2024 年度公司首度巨额亏损，营业收入同比下降 34.75%，聚酯薄膜产品毛利率同比下降 19.79%，财务费用同比上升 16.54%，计提资产减值准备 1.61 亿元 [1][2] - 2024 年度投资额较上年同期下降 17.53%，报告期内“高性能聚酯薄膜生产及配套项目”投入 3.31 亿元 [7] 行业发展趋势 - 聚酯薄膜行业竞争激烈，未来将向高端化、绿色化发展，功能性聚酯材料研发应用和可降解、可再生聚酯是重要增长点 [3][4] 公司战略规划 - 围绕产品转型升级，重点布局电子光学应用领域，加快新产品开发和推广，提升市占率 [2][3][4] - 推进感光干膜基膜、偏光片离型膜基膜、MLCC 离型基膜等产品研发、扩试进度 [4][7] - 加大产品在终端品牌企业的推广力度，推进反射膜导入供应链体系，开发中小尺寸屏幕市场 [4][6] - 加快在线预涂膜、光学离型膜保护膜基膜等产品放量 [4][6] - 子公司常州福洛力定位光学及新能源产品，加大产销规模 [7] 公司应对举措 - 以市场需求为导向，坚持“功能性、高品质、差异化、多品种”发展路线 [2] - 制定舆情管理制度，推进高质量发展，提升公司治理水平 [2] - 加强与行业品牌客户合作，关注关键指标，优化销售策略，维护客户关系 [6] - 让技术团队贴近客户和市场，发挥研发中心平台作用，挖掘细分应用领域 [7] 其他问题回复 - 公司通过提升聚酯薄膜性能，推出更优产品应用于电池安全场景 [5] - 裕兴股份专注功能聚酯薄膜制造，不涉及轻烃综合利用项目 [8] - 持续关注裕兴转债转股情况，是否下修转股价格关注后续公告 [2]

光伏电池工艺技术的迭代、供需结构的变化，正引发产业链企业的震荡。作为国内规模最大的特种功能 聚酯薄膜生产企业之一，裕兴股份（300305）（SZ300305，股价5.33元，市值20.01亿元）在2024年的 表现，就是其中的一个缩影。 裕兴股份主要业务为特种功能聚酯薄膜的研发、生产和销售。其生产的特种功能聚酯薄膜产品广泛应用 于新能源、电气绝缘等工业领域，并成为消费电子材料、太阳能背材、电气绝缘、动力电池等细分行业 内多家品牌企业的合格聚酯基膜供应商。 值得注意的是，随着N型电池在市场上强势崛起，双面双玻光伏组件市场份额急剧扩张，曾经占据一定 市场地位的单玻光伏组件市场迅速萎缩。 报告期内，裕兴股份聚酯薄膜产销量较2023年同期分别减少6.63万吨、5.16万吨，同比分别下降 38.58%、32.92%，主要系公司光伏用聚酯薄膜受光伏下游单玻组件用背板产品需求减少因素影响，产 销量较2023年同期分别减少8.6万吨、6.96万吨，同比分别下降67.66%、58.28%。 近日，裕兴股份发布2024年财报，报告期内，公司实现营业收入11.00亿元，同比下降34.75%；对应的 归母净利润亏损3.57亿元。 营 ...

财报相关 - 公司2024年年度报告及摘要于2025年4月15日经董事会审议通过，4月17日刊登[1] 业绩说明会 - 2025年4月23日15:00 - 17:00在全景网举办2024年度业绩说明会[1] - 投资者可登录“全景网·投资者关系互动平台”参与[1] - 副董事长刘全等人员出席[1] 问题征集 - 投资者可于2025年4月22日15:00前访问指定页面征集问题[2] - 可通过全景网系统提交问题，活动期间仍可互动提问[2]

文章核心观点 公司2024年年度报告显示营收和净资产增长 电子光学用聚酯薄膜业务表现突出 业务结构初步转型 未来将持续发力电子光学细分领域 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年营业收入约11亿元 电子光学用聚酯薄膜业务营业收入3.08亿元 同比增长71.27% [1] - 截至2024年末归属于上市公司股东的净资产22.80亿元 比上年末增长16.57% [1] 业务发展策略 - 坚持“功能性、高品质、差异化、多品种”发展思路 围绕产品升级转型目标 重点布局电子光学应用领域 [1] - 加强与细分行业品牌客户合作 加大产品在终端品牌企业推广力度 逐步导入一线品牌供应链体系 [1] - 加大在消费电子、光学显示等细分行业的应用研发 围绕客户差异化需求优化产品结构 [2] 产品产销情况 - 2024年电子光学用聚酯薄膜产量37230吨 销量28743吨 同比分别增长90.28%、84.34% [1] - 反射膜、光学离型膜保护膜基膜、光学预涂膜产品形成批量供货 [1] 业务结构变化 - 电子光学用聚酯薄膜业务收入占比从2023年的10.66%提高到2024年的27.98% [2] - 电气绝缘用聚酯薄膜业务保持增长 在总营收中占比为18.47% [2] - 应用于电子电气领域的聚酯薄膜产品占比合计达46.45% 首次超过光伏用聚酯薄膜产品 成为核心业务 初步实现业务结构转型 [2] 2025年度经营计划 - 推进反射膜导入国内外一线显示屏幕厂商供应链体系 同步推进开发反射膜中小尺寸屏幕市场 [2] - 加快在线预涂膜、光学离型膜保护膜基膜等产品放量 [2] - 推进感光干膜基膜、偏光片离型膜基膜等产品研发、扩试进度 尽快实现项目成果转化 [2]

业绩情况 - 2024年上半年公司营业收入同比下滑38.69%[4] - 2024年前三季度归母净利润较上年同期减少5235.45万元，降幅707.89%[4] - 年初至报告期末归母净利润较上年同期减少20772.88万元，降幅473.45%[4] - 2024年度光伏用聚酯薄膜全年营业收入同比下降34.75%[6] - 聚酯薄膜产品毛利率同比下降19.79%[7] 项目进展 - 高性能聚酯薄膜功能聚酯生产线建设期延长两年，2027年6月达预定可使用状态[4] 其他事项 - 查询公司募集资金专户2次[3] - 现场检查1次[3] - 发表专项意见8次[4] - 对上市公司培训1次，2024年12月19日[5]