行业与公司业绩概览 - A股CPO概念三大龙头公司中际旭创、新易盛、天孚通信2025年业绩预告已全部发布，三家公司净利润均实现大幅跃升 [1] 新易盛业绩表现 - 预计2025年净利润为94亿元至99亿元，同比增幅高达231.24%至248.86% [2] - 业绩增长受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，带动销售收入和净利润较上年同期大幅增加 [2] - 股票代码300502，现价419.49元，当日涨幅6.74% [5] - 预告净利润变动中值为240.05% [5] - 自去年以来股价累计上涨近272% [5] 中际旭创业绩表现 - 预计2025年净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [3] - 业绩增长核心原因为终端客户加码算力基础设施布局，带动产品出货量快速上行，同时高速光模块产品占比持续提升，产品方案优化及运营效率改善推动营收与净利润高增 [3] - 股票代码300308，现价649.00元，当日涨幅5.73% [5] - 预告净利润变动中值为108.84% [5] - 去年股价累计涨幅达478%，今年涨势延续 [5] 天孚通信业绩表现 - 预计2025年度归母净利润为18.81亿元至21.5亿元，同比增长40%至60%；预计扣非后净利润为18.29亿元至21.08亿元，同比增长39.19%至60.40% [4] - 业绩增长得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动高速光器件产品需求持续稳定增长，叠加智能制造降本增效，共同促进有源和无源产品线营收增长 [4] - 股票代码300394，现价248.43元，当日涨幅10.91% [5] - 预告净利润变动中值为50.00% [5] - 去年股价累计上涨122% [5]

中际旭创业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为980,000万元至1,180,000万元，比上年同期盈利517,148.60万元增长89.50%至128.17% [1][4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为970,000万元至1,170,000万元，比上年同期盈利506,835.63万元增长91.38%至130.84% [4] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 截至发稿时，公司总市值约为7211.16亿元 [1] 新易盛业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为940,000万元至990,000万元，比上年同期盈利283,781.36万元增长231.24%至248.86% [4][7] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为936,700万元至986,700万元，比上年同期盈利282,977.42万元增长231.02%至248.69% [7] - 业绩增长得益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，带动销售收入和净利润大幅增加 [7] - 截至发稿时，公司总市值约为4169.77亿元 [8] 天孚通信业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.81亿元至21.5亿元，同比增长40.00%至60.00% [8] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为18.29亿元至21.08亿元，同比增长39.19%至60.40% [8] - 业绩增长主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动高速光器件产品需求持续稳定增长，叠加公司智能制造持续降本增效 [8] 行业与市场背景 - 中际旭创、新易盛和天孚通信被投资者合称为“易中天”组合，专注于CPO（共封装光学）概念 [4] - 这些公司身处AI算力基础设施的热门赛道，近年来股价表现突出 [4] - 行业整体受益于人工智能发展、全球数据中心建设及算力投资增长带来的高速光器件与高速率产品需求提升 [1][7][8]

文章核心观点 - A股CPO（光电共封装）概念三大龙头公司“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）2025年业绩预告全部出炉，净利润均实现同比大幅预增，带动板块情绪高涨 [1] - 2025年1月30日，CPO概念股全线爆发，多只个股涨停，板块表现强劲，其驱动因素包括国内公司业绩普遍预喜以及AI产业的密集利好催化 [2][3][16] - 行业分析认为，尽管AI应用大规模商业化落地能见度仍不足，但未来3-6个月算力需求有望进一步上行，算力产业链或迎来新一轮上涨 [14] 板块与个股市场表现 - 截至2025年1月30日收盘，CPO三大龙头近一年涨幅惊人：中际旭创上涨468%，新易盛上涨369%，天孚通信上涨248% [2] - 2025年1月30日，CPO概念股集体大涨：杰普特、致尚科技涨停20%，亨通光电、长飞光纤涨停10%，天孚通信盘中大涨近17% [2] - 当日部分CPO概念股涨幅：太辰光涨12.91%，罗博特科涨12.90%，天孚通信涨10.91%，联特科技涨9.85%，新易盛涨6.74%，中际旭创涨5.73% [3] 龙头公司2025年业绩预告详情 - **中际旭创**：预计2025年归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，受益于算力基础设施投入强劲，高速光模块占比提高 [7] - **新易盛**：预计2025年归母净利润94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%，受益于算力投资增长和高速率产品需求快速提升，第四季度业绩高于分析师一致预测的26.69亿元 [9] - **天孚通信**：预计2025年归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00%，主要得益于AI行业发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求，但汇兑损失导致财务费用上升对业绩产生一定负面影响 [11] 行业业绩整体情况与催化剂 - 截至2025年1月29日，A股已有21只CPO概念股披露业绩预告，其中17只预计净利润（上限）同比增长，占比超八成，缓解了市场对板块业绩的担忧 [5] - **AI产业密集利好**：国内DeepSeek-OCR2、KimiK2.5、阿里Qwen3-Max-Thinking、百度文心5.0等大模型相继发布；海外AI智能体MoltBot爆火，强化了AI产业发展预期 [16] - **算力需求强劲**：工业富联透露AI算力需求强劲；Meta与微软在财报中明确表示AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [16] - **市场前景预判**：CignalAI报告显示，受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计超180亿美元，相干光模块营收近60亿美元；到2029年，400G及以上数通光模块市场规模将接近300亿美元 [16]

文章核心观点 - A股CPO（光电共封装）概念三大龙头公司“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）2025年业绩预告全部出炉，均实现大幅预增，成为板块股价上涨的重要驱动力 [1][5] - CPO概念股在业绩预增和AI产业密集利好的双重催化下，于1月30日出现全线爆发式上涨，板块内多只个股涨停 [2][3][4] - 行业层面，全球AI算力需求持续强劲，数据中心建设推动高速光模块市场高速增长，市场机构对算力产业链前景给出积极预判 [12][13] 公司业绩表现 - **中际旭创 (300308.SZ)** - 预计2025年归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [6] - 业绩增长得益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，高速光模块出货较快增长且占比持续提高 [6] - 1月30日股价上涨5.73%，报收649元/股，总市值达7211亿元，去年累计涨幅达397.5% [6] - **新易盛 (300502.SZ)** - 预计2025年归母净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86% [8] - 业绩增长受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，第四季度净利润高于分析师一致预测的26.69亿元 [8] - 1月30日股价上涨6.74%，报收419.49元/股，总市值达4170亿元，近一年累计上涨近368% [8] - **天孚通信 (300394.SZ)** - 预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00% [10] - 业绩增长主要得益于AI行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长，以及公司智能制造降本增效，但汇兑损失对业绩产生一定负面影响 [10] - 1月30日股价大涨10.91%，报收248.43元/股，总市值达1931亿元，去年累计涨幅达215.3%，今年1月涨幅超20% [10] 市场表现与板块热度 - **龙头公司涨幅** - 截至1月30日收盘，近一年来中际旭创、新易盛、天孚通信涨幅分别高达468%、369%、248% [2] - **板块集体大涨** - 1月30日，CPO概念股逆势集体大涨，杰普特、致尚科技涨停20%，亨通光电、长飞光纤涨停10%，天孚通信盘中一度大涨近17% [2][3] - **业绩预喜普遍** - 截至1月29日，已有21只CPO概念股披露2025年业绩预告，其中17只预计净利润（上限）同比增长，占比超八成 [4] - 杰普特预计2025年归母净利润同比大幅增长97.69%至132.88%，率先释放积极信号 [4] 行业驱动因素与前景 - **AI算力需求强劲** - 海外科技巨头Meta与微软在最新财报中明确表示，AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [12] - 工业富联在机构调研中透露的信息直观反映出AI算力需求的强劲态势 [12] - **AI产业密集催化** - 国内DeepSeek-OCR2、月之暗面KimiK2.5、阿里千问Qwen3-Max-Thinking、百度文心5.0等大模型相继发布 [12] - 海外AI智能体MoltBot（原Clawdbot）全网爆火，被部分观点视为2026年的“ChatGPT时刻” [12] - **机构积极预判** - 中信证券研报预判，未来3-6个月算力需求仍有望进一步上行，算力产业链或迎来新一轮上涨 [12] - 市场研究机构CignalAI报告显示，受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计超180亿美元，相干光模块营收近60亿美元；到2029年，400G及以上数通光模块市场规模将接近300亿美元 [13]

A股2025年业绩预告整体情况 - 截至1月30日晚，A股共有3056家上市公司披露2025年业绩预告，其中1095家业绩预喜，预喜率为35.8% [1][7] - 在1095家预喜公司中，业绩分化显著，具体包括：预增625家、扭亏374家、略增83家、续盈13家 [1][8] - 有8家公司预计净利润增幅下限超过1000%，包括宁波富邦、广东明珠、赛诺医疗、海峡创新、福田汽车等 [1][8] - 净利润规模方面，619家公司预计净利润下限超过1亿元，136家预计超过10亿元，紫金矿业、中国神华、工业富联等10家公司预计净利润下限超过100亿元 [2][8] 业绩表现突出的行业 - 有色金属、汽车与零配件、化工、半导体等行业上市公司业绩有所回暖，行业龙头公司表现较为优异 [1][2][7][9] - 机构在业绩预告发布后对相关公司进行密集调研，关注点包括新增及在手订单、新产线建设进度、行业积极变化及产品涨价情况 [2][9] 高增长及高盈利公司案例 - **宁波富邦**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为5000万元到7000万元，同比增长3099.59%到4379.43%，增长主要受核心电接触产品业务驱动及银价上涨影响 [1][7][8] - **中际旭创**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.5%至128.17%，受益于算力基础设施投入及高速光模块出货增长 [3][9] - **新易盛**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%，受益于算力投资增长及高速率产品需求提升 [3][10] - **天孚通信**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约为18.8亿元至21.5亿元，同比增长40%至60%，得益于AI及数据中心建设带动高速光器件需求，但受汇兑损失负面影响 [5][11] 有色金属（黄金）行业表现 - **山东黄金**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为46亿元至49亿元，同比增长56%至66%，受益于黄金价格上行及生产优化 [6][12] - **西部黄金**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为4.25亿元到4.9亿元，同比增长46.78%至69.23%，主要因自有矿山黄金产品销量增加及销售价格上升 [6][12] 半导体存储细分领域动态 - **东芯股份**表示，受行业上行周期影响，利基型存储产品供给出现相对紧缺，公司涉及的存储产品价格均处于上涨通道，经营持续向好 [2][9] 相关公司股价表现（截至1月30日） - **中际旭创**：股价收报649元/股，当日涨幅5.73%，2025年全年累计涨幅396.38% [3][10] - **新易盛**：股价收报419.49元/股，当日涨幅6.74%，2025年全年累计涨幅424.03% [4][10] - **天孚通信**：股价收报248.43元/股，当日涨幅10.91%，2025年全年累计涨幅213.72% [5][11]

文章核心观点 - A股CPO概念龙头公司“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）2025年全年业绩预告均显示净利润同比大幅增长，反映出高速光模块与光器件产业在全球人工智能算力建设浪潮中持续受益 [1] - 三家公司业绩预喜格局正式出炉，为CPO及光通信细分赛道的高景气成长性提供了“成绩单级”数据，并在公告发布当日带动相关股票集体走强 [1] 中际旭创业绩总结 - 2025年归属于上市公司股东的净利润预计为9.80亿元–11.80亿元人民币，较2024年同期的约5.17亿元增长约89.5%–128.2% [2][3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计同比增长91.4%–130.8% [2][3] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的持续强劲投入，光模块产品出货快速增长，尤其是高速光模块产品比例提升 [3] - 公司通过产品方案优化及运营效率改善，有助于利润率提升 [3] - 2025年上半年净利润同比增长已超50%，显示全年业绩增长基础夯实 [3] 新易盛业绩总结 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计在94亿元至99亿元，同比大幅增长231.24%至248.86% [4][7] - 扣除非经常性损益后的净利润预计同比增长231.02%至248.69% [7] - 业绩高增长主要源于AI驱动的算力投资持续增长，高速率产品市场需求快速提升 [7] - 公司上半年净利润同比增长已超320%，全年高增长势头来源于订单及产品交付节奏的高位运行 [7] - 产品结构优化及在高毛利率细分市场深耕为利润爆发提供了坚实支撑 [7] 天孚通信业绩总结 - 2025年预计净利润在18.81亿元–21.50亿元之间，同比增长约40%–60% [8][11] - 扣除非经常性损益后的净利润同比增长39.19%至60.40% [11] - 增长主要受益于AI行业加速发展、全球数据中心持续建设，以及公司在高速光器件产品线的稳定交付能力 [11] - 公司智能制造降本增效带来稳健盈利表现 [11] - 前三季度净利润为14.65亿元，同比增长50%，全年业绩预告基本符合市场预期 [11] 行业与市场表现 - “易中天”作为细分赛道龙头，在高速率产品供需紧俏的背景下实现收入与利润双向提升 [1] - 中际旭创和新易盛的亮眼增长得益于高速率产品需求，天孚通信则凭借产品线多元性和制造效率稳健增长 [1] - 业绩预告反映出高速光模块与光器件产业链在全球人工智能算力建设浪潮中持续受益的逻辑 [1] - 在业绩预告披露当日（1月30日周五），中际旭创股价收涨逾5.7%，新易盛涨逾6.7%，天孚通信涨10.9% [1]

市场表现 - 2025年1月30日，CPO光模块等算力方向逆市走强，创业板人工智能板块大涨并创收盘新高 [1][7] - 个股表现突出：致尚科技20CM涨停，太辰光涨近13%，天孚通信涨近11%并创历史新高，联特科技、新易盛、光库科技、中际旭创、长芯博创等多股大涨超5% [1][7] - 热门ETF方面，创业板人工智能ETF（159363）场内收涨2.76%创收盘新高，单日放量成交9.16亿元，周线实现十连阳 [2][8] 领涨个股详情 - 致尚科技（301486）现价198.37元，涨幅20.00%，成交额15.86亿元，在相关指数中估算权重为0.73% [2][8] - 太辰光（300570）现价125.10元，涨幅12.91%，成交额58.11亿元，估算权重1.48% [2][8] - 天孚通信（300394）现价248.43元，涨幅10.91%，成交额175.78亿元，估算权重6.97% [2][8] - 新易盛（300502）现价419.49元，涨幅6.74%，成交额207.65亿元，估算权重12.23% [2][8] - 中际旭创（300308）现价649.00元，涨幅5.73%，成交额226.51亿元，估算权重13.64% [2][8] 板块走强驱动因素 - 业绩基本面强劲：截至1月29日，A股21只CPO光模块概念股中，有17只预计2025年净利润（上限）录得同比增长，占比超过八成 [4][10] - AI产业催化密集：近期国内外AI应用与大模型（如Kimi、千问、文心5.0、Clawdbot等）密集发布与升级，持续刺激市场对AI算力基础设施的需求预期 [4][10] - 行业高景气度明确：根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场将保持高速增长，预计2026年同比增长35%，核心驱动力来自AI基础设施建设带来的强劲需求 [4][10] 行业前景展望 - 长城证券表示，数据中心因流量爆发带来的光模块需求是当前光模块发展的核心驱动力 [4][10] - 随着AIGC发展，国内外大模型推理侧数据量快速上升，将进一步催化光模块算力需求的大幅提升 [4][10] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF（159363）及场外联接基金（A类023407、C类023408）采用双线布局“算力+AI应用”策略 [5][10] - 该ETF约六成仓位布局算力（光模块龙头+IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [5][10]

市场整体表现 - 1月30日A股走势分化，沪指收盘跌0.96%报4117.95点，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27% [1] - 沪深北三市合计成交约2.86万亿元，较此前一日减少近4000亿元 [1] - 港股两大股指双双下挫跌超2% [1] CPO概念板块 - CPO概念午后爆发，多只个股大幅上涨，杰普特、致尚科技20%涨停，炬光科技涨近17%续创新高，太辰光、天孚通信等涨超10%，新易盛涨近7%，中际旭创涨近6% [1][3] - 天孚通信涨超10%，盘中再创新高 [1] - 海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价，推理侧AI应用加速落地，2026年年初以来Token调用量已连续2—3周高速增长 [5] - 训练侧，Grok-5、Veo4等模型持续迭代，工业界持续探索Scaling上限，支撑训练算力需求 [5] - 中信证券指出，展望未来3—6个月，推理端AI应用落地密集催化叠加训练端模型持续迭代，算力需求仍有望进一步上行，算力产业链或迎来新一轮上涨 [5] 农业及种业板块 - 农业板块强势拉升，种业股表现亮眼，神农种业涨近13%，秋乐种业涨超10%，万向德农、登海种业、敦煌种业、农发种业等涨停 [1][7] - 消息面上，农业农村部召开种业振兴行动部门工作协调机制会议，强调“十五五”时期是种业振兴“十年实现重大突破”目标任务的攻坚阶段 [9] - 机构表示，在外部环境不确定性较强的背景下，我国持续推行种业振兴、通过提高粮食单产提升产量，同时全球天气出现扰动，整体农作物产量或出现一定程度的下降 [9] 有色金属板块 - 近期强势的黄金概念大幅跳水，白银有色、盛达资源、中金黄金、山东黄金等跌停 [1] - 国际贵金属价格大幅跳水，现货黄金一度跌近5%，失守5200美元/盎司；现货白银盘中大跌超9%，回落至105美元/盎司下方 [11] - A股有色板块应声回落，晓程科技20%跌停，白银有色、云南铜业、豫光金铅、盛达资源、中金黄金、山东黄金、招金黄金等均跌停 [13] - 港股方面，赤峰黄金、山东黄金、赣锋锂业、天齐锂业、江西铜业股份跌逾10%，紫金矿业跌逾9% [14] - 市值超万亿的紫金矿业大幅下探，盘中一度逼近跌停，全日成交271.4亿元，位居A股成交额首位 [1] - 白银有色公告提示，公司基本面未发生重大变化，但近期股票价格脱离基本面，2025年上半年销售黄金产品收入83.18亿元，占营业收入的18.67%，销售白银产品收入20.23亿元，占比4.54% [14] - 豫光金铅公告提示，1月21日至1月29日连续七个交易日股票价格涨幅累计达75.44%，公司基本面未发生重大变化，可能存在市场情绪过热的情形 [14] 其他活跃板块 - 存储芯片概念活跃，澜起科技、恒烁股份等创历史新高 [1] - 昨日反攻的白酒股集体回落，舍得酒业、五粮液等跌超5% [1]

市场表现 - 2024年1月30日，通信设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨4.29%，显著跑赢大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内个股普涨，领涨股太辰光(300570)收盘价125.10元，单日涨幅达12.91% [1] - 涨幅居前的个股包括天孚通信(300394)涨10.91%、长江通信(600345)涨10.01%、长飞光纤(601869)涨10.00%、亨通光电(600487)涨9.99% [1] - 板块内亦有部分个股下跌，跌幅最大的是*ST精伦(600355)，下跌5.08% [2] 资金流向 - 当日通信设备板块整体获得主力资金大幅净流入，净流入额达62.26亿元 [2] - 与此同时，游资资金净流出55.82亿元，散户资金净流出6.45亿元 [2] - 个股层面，中际旭创(300308)主力净流入18.20亿元，净占比8.04%，为板块最高 [3] - 新易盛(300502)主力净流入17.25亿元，净占比8.31% [3] - 天孚通信(300394)主力净流入10.55亿元，净占比6.00% [3] - 亨通光电(600487)主力净流入9.50亿元，净占比高达16.06% [3] 领涨个股详情 - 太辰光(300570)当日成交活跃，成交量48.92万手，成交额58.11亿元，主力资金净流入4.64亿元，净占比7.99% [1][3] - 天孚通信(300394)成交量72.84万手，成交额175.78亿元，主力资金净流入10.55亿元 [1][3] - 长飞光纤(601869)成交量22.10万手，成交额31.57亿元，主力资金净流入3.55亿元，净占比11.25% [1][3] - 亨通光电(600487)成交量176.27万手，成交额59.17亿元，主力资金净流入9.50亿元 [1][3]

文章核心观点 - A股CPO（光电共封装）概念股于1月30日集体大涨，带动创业板指反弹，市场情绪受到国内外多重积极因素催化，包括AI大模型密集发布、相关公司业绩预喜以及海外科技巨头对AI算力需求的强劲指引 [2][3] 市场表现与直接催化 - **个股表现**：1月30日，杰普特、致尚科技斩获20%涨停，亨通光电、长飞光纤录得10%涨停，天孚通信一度大涨近17%，罗博特科、太辰光、蘅东光、联特科技等大涨超10%，新易盛、中天科技大涨超6%，中际旭创涨超5% [2][3] - **业绩预喜**：杰普特预计2025年归母净利润同比大幅增长97.69%至132.88% [3]；截至1月29日，A股21只CPO概念股中，17只预计2025年净利润（上限）同比增长，占比超过八成 [3] - **AI产业催化**：近期DeepSeek-OCR2、月之暗面KimiK2.5、阿里Qwen3-Max-Thinking等国内大模型密集发布，百度发布文心5.0，海外AI智能体Clawdbot爆火，被视为2026年的“ChatGPT时刻” [3] 行业需求与资本开支 - **需求强劲**：工业富联表示客户对AI算力需求十分强劲，AI服务器整体出货量有望优于先前预期 [4] - **资本支出指引**：预期2026年云服务商合计资本支出将推升至6000亿美元以上，年增幅达40% [5] - **海外巨头动态**：Meta和微软在最新财报中均表示AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [2][6]；Meta将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73% [6]；微软2025年四季度资本支出为375亿美元，Meta为221.37亿美元，均高于市场预期 [6] 产业链价格与成本变化 - **服务涨价**：谷歌云宣布自2026年5月1日起上调全球数据传输服务价格，北美地区费率翻倍 [6]；亚马逊上调机器学习EC2实例价格，p5e.48xlarge实例价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，上调幅度约15% [6] - **成本结构性抬升**：AI算力基建租赁费用环比提升，光模块核心部件光芯片供需缺口达25%—30%，推动光纤与光芯片价格进入上行通道 [5] 细分市场前景与增长动力 - **光模块市场**：受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元，相干光模块营收达近60亿美元 [6]；预计到2029年，400G及以上数通光模块市场规模将接近300亿美元 [6] - **产业链价值提升**：AI浪潮推动服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量显著提升 [5]；英伟达Rubin平台AI芯片量产将带动计算速度倍数增长，成本更低 [5] - **应用端需求**：推理侧，如MoltBot（原ClawdBot）等Agent产品加速落地，2026年年初以来Token调用量已连续2周—3周高速增长；训练侧，Grok-5、Veo4等模型持续迭代，支撑训练算力需求 [7] - **其他增长点**：端侧AI潜力巨大，耳机和眼镜或成AI Agent重要载体；存储价格触底回升，封测环节稼动率逐步恢复，先进封装需求随AI芯片增长 [5] 机构观点与市场预期 - **需求持续上行**：中信证券预判，未来3—6个月，随着推理端应用落地催化及训练端模型持续迭代，算力需求仍有望进一步上行 [7] - **情绪缓解**：一旦美股财报季算力需求得到确认，前期压制板块情绪的“算力泡沫论”担忧有望得到阶段性缓解，算力产业链或迎来新一轮上涨 [7]