业务布局 - 公司聚焦于低空近程防御装备的研发、生产和交付业务，形成了军民两用发展的业务布局 [2][3] - 军品业务以全资子公司天伟电子为平台，聚焦低空近防、边海防等方向 [3] - 民品业务以子公司华扬通信为射频产业化平台，聚焦军用和民用射频产业链方向 [3] - 开拓了“新一代综合电子信息（天融工程）”业务，聚焦物联感知、军民两用行业大数据等方向 [3] 军工装备业务 - 军工装备业务包括低空近防、边海防、数字军营、5G军事应用和军工配套五大方向 [3] - 核心产品包括便携式防空导弹作战指挥系统系列、野战通信指挥系统系列、边海防智能哨兵系列等 [3] - 便携式防空导弹情报指挥系统已列装部队，具备空情情报、作战指挥、火力控制等功能 [4] - 反无人机产品以电子干扰为主要处置手段 [5] - 有源相控阵列雷达主要用于低空探测和边海防侦查监视 [5] 低空经济领域布局 - 公司致力于推动低空制空权的能力建设，承担了军委某部2001城市和要地防空型号研制任务 [6] - 2010年切入低空空管保障业务领域，承担了国家科技支撑计划重大项目 [6] - 形成了北斗/ADS-B/4G机载终端、航空应急移动塔台车、航空应急服务平台等军民两用产品 [6] - 开发猎影3.0，针对低空超低空立体安全防护需求，形成军民两用的要地防空、城市防空产品 [6] 其他产品与技术 - 子公司天和海防拥有水下无人自主航行器（AUV）相关产品，可执行水下任务 [5] - 公司围绕低空（无人机）领域产业需求，着力实现低空目标“看得见、管得住、管得顺畅、管得高效、管得有效益” [6]

大会相关 - 2024年11月22日中国（西安）国际低空经济发展大会在西安浐灞国际会展中心开幕[1] 公司参展产品 - 天和防务携天和智航低空空域监视系统、通航移动塔台指挥车、边海防智能哨兵、中近程智能哨兵、低空多任务智能电子防御系统、便携式无人机处置设备、云脉数字健康终端等产品参展[1] - 低空空域监视系统、低空多任务智能电子防御系统为首次参展[2]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为6,941.96万元，同比增长4.21%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为27,602.25万元，同比增长5.42%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-3,613.16万元，同比下降15.67%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6,377.02万元，同比增长19.27%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-10,312.85万元，同比增长12.58%[3] - 公司2024年9月30日总资产为248,809.69万元，较上年度末减少2.29%[3] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为157,783.79万元，较上年度末减少3.74%[3] - 公司2024年第三季度营业收入为276,022,492.34元，同比增长5.4%[24] - 公司2024年第三季度营业成本为196,832,954.16元，同比下降2.6%[24] - 公司2024年第三季度管理费用为67,776,915.12元，同比下降5.8%[24] - 公司2024年第三季度末流动资产为731,383,906.96元，较期初下降15.4%[21] - 公司2024年第三季度末非流动资产为1,756,713,019.26元，较期初增长4.5%[22] - 公司2024年第三季度末资产总计为2,488,096,926.22元，较期初下降2.3%[22,23] - 公司2024年第三季度末流动负债为608,123,421.05元，较期初增长11.3%[22] - 公司2024年第三季度末非流动负债为343,513,922.46元，较期初下降12.2%[22,23] - 公司2024年第三季度末负债总计为951,637,343.51元，较期初增长1.5%[22,23] - 公司2024年第三季度末所有者权益合计为1,536,459,582.71元，较期初下降4.5%[22,23] - 公司2024年第三季度营业利润为-73,553,165.51元[25] - 公司2024年第三季度净亏损为-75,966,529.16元[25] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净亏损为-63,770,193.06元[25] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-103,128,512.03元[26] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-82,596,739.89元[26] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为40,022,275.48元[27] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为162,827,323.83元[27] - 公司2024年第三季度研发费用为58,224,293.33元[25] - 公司2024年第三季度财务费用为1,839,298.22元[25] - 公司2024年第三季度其他收益为4,729,398.86元[25] 政府补助及投资收益 - 公司收到与经营活动相关的政府补助3,009.68万元[4] - 公司购买理财产品和其他非流动金融资产产生的投资收益为810.19万元[4] 对外捐赠 - 公司对外捐赠支出为1,508.50万元[4] - 营业外支出增加1493.47%,主要原因系对外捐赠支出增加[7] 现金流量变动原因 - 收到的税费返还减少36.30%,主要原因系当期收到增值税留抵退税款减少[7] - 收回投资收到的现金减少84.12%,主要原因系赎回理财发生额减少[7] - 取得投资收益收到的现金减少73.17%,主要原因系赎回理财产生的投资收益减少[7] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少52.91%,主要原因系按照工程进度支付园区建设款项减少[7] - 投资支付的现金减少80.82%,主要原因系购买理财发生额减少[7] - 取得借款收到的现金减少47.90%,主要原因系新增固定资产银行长期借款减少[7] 股东情况 - 前10名股东中,公司控股股东及实际控制人贺增林先生与刘丹英女士为夫妻关系,公司与"云南信托-云昇2022-034号单一资金信托"存在关联关系[9] - 公司未知其他股东之间是否存在关联关系,也未知是否属于一致行动人[9] - 前10名无限售流通股股东中,贺增林先生持有32,492,925股,为公司第一大无限售流通股股东[9] 重大投资项目 - 公司计划投资16.9981亿元在西安市高新区建设西高新天和防务二期--5G通讯产业园项目[12] - 公司将在5G通讯产业园南地块投资建设西高新天和防务二期--5G通讯产业园天融大数据（西安）算力中心项目，一期投资预计为21.5536亿元，二期投资预计为12.0114亿元[12] - 5G通讯产业园项目北地块建设的是公司5G通讯产业园项目规划的5G业务相关产品线，包含5G环形器扩产项目、旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目等[13] - 5G通讯产业园建设项目受多方面客观因素影响，项目建设不及预期，公司会加快推进5G通讯产业园项目建设[13] - 公司发行股份购买资产并募集配套资金项目的募投项目"5G环形器扩产项目""旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目"受多方面因素影响，建设进度有所延迟[13,14] 股权激励计划 - 公司于2021年11月12日召开董事会和监事会会议，2021年12月2日召开股东大会，审议通过了2021年股票期权激励计划[15] - 公司于2021年11月12日召开董事会和监事会会议，2021年12月2日召开股东大会，审议通过了2021年员工持股计划[16] 子公司投资项目 - 公司全资子公司南京彼奥电子科技有限公司拟投资建设无线通讯专用微波旋磁铁氧体及介质陶瓷材料项目，第一期投资约1.2亿元[17] - 公司投资设立控股子公司云盾信安（北京）科技有限公司，致力于打造高端生物安全监管数字化体系[18,19] - 公司全资子公司西安天和云脉数据科技有限公司投资设立控股子公司西安天和云脉应急安全技术有限公司，专注于应急管理与安全生产产品的数字化[20]

报告公司投资评级 增持 [9] 报告的核心观点 营收上升利润减亏，盈利能力改善 2024H1公司实现营业收入2.07亿元，同比上升5.83%；归母净利润-2763.86万元，同比减亏2,012.02万元，减亏幅度为42.13%。2024Q2公司实现营业总收入7175.03万元，同比下降37.3%；归母净利润-3463.66万元，同比下降33.32%。报告期内公司毛利率从2023H1的24.80%提升至2024H1的30.67%。[2] 军工装备业务线积极拓展市场，多项业务实现重点突破 子公司天伟电子签订的"某型便携式防空导弹情报指挥系统升级改造"项目已通过机关组织的工程样机鉴定补充审查，并已批复转入性能鉴定试验，同时进一步推动了该项目已签订的两个批次订购合同后续的生产交付工作；数字军营业务方面再次签订两个地区的仓库卫士项目；军工配套业务方面与某研究所已签订军方型号配套项目首套样机合同和批产合同，正在按计划生产；海洋装备业务方面，已重点完成了若干个传感器项目的检验验收；国际业务方面，某国军援项目，已顺利完成客户交付；某国升级改造项目二期，已完成工厂验收；某国智能边海防项目，首套产品已顺利完成客户交付，第二、三套产品已完成现场安装和系统调试，正在组织客户最终验收。[3] 5G射频业务线深化产品优势，市场竞争力持续增强 子公司华扬通信带状线产品已完成多个大客户的送样；集中参数隔离器优化产品正在进行中小客户送样。子公司南京彼奥总订单交付数量同比上升，其中，某重点客户铁氧体供应量同比大幅增加；同时，已获得某研究所的合格供方资质，相关产品已小批量供货；在磁铁业务方面，已向客户送样多款产品，其中两款需求量大的产品已通过可靠性实验；"无线通讯专用微波旋磁铁氧体及介质陶瓷材料项目"截至目前已竣工验收，进一步巩固了南京彼奥的市场地位。子公司成都通量持续加大力度开拓军品市场，新增多家军品客户；为某大客户供应的产品代码新增6个；在雷达感知芯片领域已为头部客户批量供货。[4] 空管保障业务有望充分受益低空经济 低空经济依托低空空域，以通用航空为主体呈现综合经济性，为新质生产力新引擎。公司所布局的低空空管保障业务针对低空经济建设的中游市场，是低空经济发展的必行之路。目前，公司已拥有满足低空空管保障的软硬件产品，并且公司部分低空空管保障产品已获得客户认可。报告期内，公司已完成陕西省低空协同管理建设项目调研并形成平台建设方案。[5] 高导热介质胶膜有望为公司打造新的利润增长点 高导热介质胶膜可用于金属基板和玻璃基板，功率器件PCB板以及算力芯片驱动金属基板需求增长，建筑外立面幕墙的升级驱动玻璃基板需求增长。子公司天和嘉膜半导体封装膜材料正在围绕行业重点客户进行市场攻关；导热材料正在持续开展产品升级，重点转向高导热模块材料进行产品研发及市场开拓；在塑封材料方面已取得部分成果，向用户批量出货；与客户签订的首个光电玻璃项目已进入屏幕调试阶段，相关技术已臻成熟，目前已进入市场推广阶段，未来有望为公司带来持续发展动力和新的增长点。[6] 财务数据总结 我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.41/0.75/1.12亿元，同比增长121.13%/80.12%/49.75%，2024年全年业绩有望扭亏为盈。2024-2026年EPS分别为 0.08/0.14/0.22元，对应PE为100/56/37倍。[7]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为206,602,870.46元，同比增长5.83%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为-27,638,588.01元，亏损同比减少42.13%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-30,008,948.46元，亏损同比减少43.30%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为-60,768,563.04元，同比改善2.23%[11] - 基本每股收益为-0.05元，同比改善44.44%[11] - 稀释每股收益为-0.05元，同比改善44.44%[11] - 加权平均净资产收益率为-1.70%，同比改善0.94%[11] - 总资产为2,469,169,053.75元，同比减少3.03%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为1,614,043,382.32元，同比减少1.53%[11] - 公司营业收入为206,602,870.46元，同比增长5.83%[82] - 公司营业成本为143,238,524.34元，同比下降2.43%[82] - 公司研发投入为55,139,827.86元，同比下降12.84%[82] - 公司军工装备制造业营业收入为66,444,559.31元，同比增长244.51%，毛利率为50.79%[83] - 公司电子材料与元器件制造业营业收入为117,992,670.57元，同比下降21.82%，毛利率为19.09%[83] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-49,269,488.77元，同比增加62.71%，主要原因是按照工程进度支付园区建设款项减少[82] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-9,587,940.29元，同比下降107.45%，主要原因是新增固定资产银行借款减少[82] - 公司现金及现金等价物净增加额为-119,190,388.62元，同比下降81.07%[82] - 公司信用减值损失为-978,616.09元，同比下降90.29%，主要原因是计提应收款项坏账准备减少[82] - 公司所得税费用为300,452.75元，同比增长131.68%，主要原因是本期利润增加[82] - 投资收益为767,806.47元，占利润总额比例为-2.26%，主要系理财及其他非流动金融资产产生的投资收益[84] - 资产减值为65,609.54元，占利润总额比例为-0.19%，主要系计提的存货跌价准备及合同资产减值准备[84] - 营业外收入为137,092.03元，占利润总额比例为-0.40%，主要系收到与日常经营活动无直接关系的款项所致[84] - 营业外支出为291,846.93元，占利润总额比例为-0.86%，主要系支付与日常经营活动无直接关系的款项所致[84] - 其他收益为4,262,932.03元，占利润总额比例为-12.55%，主要系与公司经营相关的政府补贴收入[84] - 信用减值损失为-978,616.09元，占利润总额比例为2.88%，主要系因计提应收款项坏账准备所致[84] - 货币资金为188,919,026.72元，占总资产比例为7.65%，较上年末减少4.85%，主要系支付合同交付所需材料采购款及按工程进度支付产业园工程款所致[86] - 在建工程为806,620,391.09元，占总资产比例为32.67%，较上年末增加2.70%，主要系5G通讯产业园及无线通讯专用微波旋磁铁氧体及介质陶瓷材料项目建设支出增加所致[86] - 短期借款为70,152,039.72元，占总资产比例为2.84%，较上年末增加1.23%，主要系新增银行短期借款所致[86] - 长期借款为186,176,360.78元，占总资产比例为7.54%，较上年末减少2.06%，主要系按期偿还到期借款所致[86] - 公司募集资金总额为57,336.37万元，报告期投入募集资金总额为5,654.21万元，已累计投入募集资金总额为44,785.70万元[91] - 募集资金余额为129,462,590.48元，其中协定存款9,450.76万元，其余为活期存款[91] - 5G环形器扩产项目累计投入13,246.74万元，进度为58.70%，预计2025年6月30日达到预定可使用状态[93] - 旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目累计投入6,358.11万元，进度为66.08%，预计2025年6月30日达到预定可使用状态[93] - 补充流动资金项目累计投入25,180.85万元，进度为100.13%[93] - 报告期内委托理财发生额为13,111.36万元，未到期余额为10,500.76万元，均为银行理财产品[98] - 公司募集资金未发生变更用途，累计变更用途的募集资金总额比例为0.00%[91] - 募集资金投资项目实施地点、实施方式及先期投入及置换情况均不适用[94] - 公司报告期不存在募集资金变更项目情况[96] - 公司报告期不存在委托贷款和衍生品投资情况[99][98] - 西安天伟电子系统工程有限公司2024年上半年实现营业收入71,477,682.03元，同比增长164.62%，净利润13,787,762.74元，较上年同期增加2,048.47万元[103] - 深圳市华扬通信技术有限公司2024年上半年实现营业收入104,012,368.89元，同比下降18.30%，净利润2,162,875.82元，较上年同期减少920.97万元[104] - 南京彼奥电子科技有限公司2024年上半年实现营业收入24,992,980.24元，同比下降14.97%，净利润2,018,461.67元，较上年同期减少100.34万元[104] - 公司应收账款账面余额为5.39亿元，账面价值为1.51亿元，占2023年经审计资产总额的5.93%[108] - 公司面临业绩波动的风险，军品收入在不同会计期间内具有一定的波动性[105] - 公司面临管理风险，资产规模、产销规模、人员规模快速增长，业务领域不断扩大[107] - 公司面临新技术研发的风险，重点研发产品均为高科技产品，技术难度大，产品开发周期长[109] - 公司面临市场环境与国内外政策的风险，宏观经济不确定性因素增多[110] - 公司面临行业竞争加剧的风险，主要产品毛利率呈下降趋势[112] - 公司通过转型升级已从单一军品业务发展成为融合军民品业务双引擎驱动的创新型科技企业[105] - 公司2023年年度股东大会的投资者参与比例为30.54%[117] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[119] - 公司2021年股票期权激励计划激励对象人数由135名调整为127名，授予的股票期权总量1,500万份保持不变[120] - 公司完成了2021年股票期权激励计划股票期权的授予登记工作，向127名激励对象授予登记1,500万份期权[120] - 公司领导在多次调研活动中介绍了公司在军工装备、通信电子、新一代综合电子信息（天融工程）业务领域的产品、市场和业务发展情况[113][115][116] - 公司通过全景网"投资者关系互动平台"参加了2024年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2023年度业绩说明会，与广大投资者进行了沟通交流[115] - 公司监事马鑫因个人原因于2024年5月28日离任，邢欣潼被选举为新任监事[118] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[116] - 公司决定注销2021年股票期权激励计划第一个行权期未成就的股票期权4,364,700份，以及因离职不再具备激励资格的股票期权451,000份，合计注销4,815,700份股票期权[121] - 公司决定注销2021年股票期权激励计划第二个行权期未成就的股票期权4,328,400份，以及因离职不再具备激励资格的股票期权84,700份，合计注销4,413,100份股票期权[122] - 公司2021年员工持股计划持有股票总数为2,156,100股，占公司股本总额的0.42%[123] - 公司2021年员工持股计划通过二级市场集中竞价方式累计买入公司股票2,156,100股，占公司总股本的0.42%，成交总金额23,707,343元，成交均价10.995元/股[126] - 公司2021年员工持股计划预提专项奖励金558,845.36元，导致2024年半年度利润总额减少558,845.36元[126] - 公司董事、监事、高级管理人员报告期末持股数占公司股本总额的比例分别为：董事长贺增林0.07%，董事、副总经理张发群0.02%，董事、副总经理彭华0.01%，董事刘博0.00%，副总经理、董事会秘书陈桦0.01%，副总经理段永0.00%，财务总监李秀英0.00%，监事会主席宁宸0.00%[124] - 公司严格执行安全生产管理制度，未发生重大安全生产事故和环保问题[133] - 公司坚持合法经营、诚信纳税，积极履行依法纳税义务[134] - 公司通过发掘当地特色农产品，采购扶贫产品，助力巩固脱贫攻坚成果[134] - 公司布局的“天融工程”业务将数字化技术应用于乡村振兴[134] - 公司建立了完善的薪酬管理制度和富有竞争力的薪酬体系[131] - 公司通过多种主题活动激发员工爱党、爱国、爱企的热情[131] - 公司重视员工健康管理，设有篮球场、羽毛球场、健身房等娱乐区域[131] - 公司根据发展战略和岗位需求，制定有针对性的员工培训计划[131] - 公司与供应商坚持“自愿、平等、公平、诚实、守信”的交易原则[132] - 公司为客户提供高质量的产品与服务，提升客户满意度和忠诚度[132] - 华扬通信起诉北京裕源大通科技有限公司欠款纠纷，涉案金额为170.74万元，已胜诉并转入执行庭申请执行，2020年12月收到60万元货款，后续款项尚未收到[136] - 华扬通信起诉福建先创电子有限公司，涉案金额为117.08万元，已胜诉并申报债权，2021年2月收到货款48,300元，2022年2月收到货款49,900元[136] - 华扬通信起诉东莞市尚洋通信技术有限公司，涉案金额为458.03万元，已达成和解并执行财产保全，2021年4月收到货款137,800元，2023年12月收到拍卖款1,718,200元[136] - 华扬通信起诉东莞市易讯时代通信有限公司，涉案金额为78.81万元，2022年5月23日一审判决胜诉，2023年3月24日收款5,480.40元[136] - 溧阳二十八所系统装备有限公司诉天伟电子买卖合同纠纷，涉案金额为43.6万元，二审维持原判，天伟电子已支付货款436,000元[136] - 中国铁塔股份有限公司儋州市分公司诉天和防务服务合同纠纷，涉案金额为212.73万元，一审判决天和防务支付违约金96,200元及案件受理费1,122元[137] - 天和防务诉江苏广宇建设集团有限公司建设工程施工合同纠纷，涉案金额为147.67万元，一审判决江苏广宇支付工程款666,500元及逾期付款利息76,782元[137] - 全资子公司天伟电子报告期内取得租金收入合计349,055.32元[148] - 全资子公司南京彼奥报告期内取得设备租赁收入7,964.60元，厂房租赁收入58,285.71元[148] - 全资子公司华扬通信报告期内取得厂房和宿舍租赁收入合计1,550,490.23元[148] - 控股子公司成都通量报告期内取得设备租赁收入131,119.03元[148] - 公司报告期不存在为公司带来损益达到利润总额10%以上的租赁项目[148] - 公司向成都小企业融资担保有限责任公司提供500万元的连带责任担保，担保期限为三年[149] - 公司报告期末已审批的对外担保额度为1,500万元，实际对外担保余额为500万元[149] - 公司报告期不存在处罚及整改情况[139] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[141] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[142] - 公司为西安长城数字软件有限公司提供1,000万元的连带责任担保，担保期限为借款期限届满之日起三年[150] - 公司为西安天伟电子系统工程有限公司提供2,500万元的连带责任担保，实际担保金额为500万元，担保期限为每笔融资项下债务履行期限届满之日起三年[150] - 公司为西安天伟电子系统工程有限公司提供2,500万元的连带责任担保，实际担保金额为1,000万元，担保期限为每笔融资项下债务履行期限届满之日起三年[150] - 公司为西安天伟电子系统工程有限公司提供2,500万元的连带责任担保，实际担保金额为945万元，担保期限为每笔融资项下债务履行期限届满之日起三年[150] - 公司为西安天伟电子系统工程有限公司提供1,000万元的连带责任担保，担保期限为各期债务履行期届满之日起三年[150] - 公司为西安天和海防智能科技有限公司提供800万元的连带责任担保，担保期限为主债权清偿期届满之日起三年[151] - 公司为西安天和海防智能科技有限公司提供500万元的连带责任担保，担保期限为主合同履行期限届满之日起三年[151] - 公司为西安天和海防智能科技有限公司提供1,000万元的连带责任

投资评级和核心观点 1) 报告给予公司"增持"评级 2) 公司业绩有望迎来拐点: - 2024Q1公司归母净利润扭亏为盈 [2][3] - 随着公司军品业务的确认收入、5G射频业务的企稳以及新业务的逐渐放量,公司业绩有望迎来拐点 [2][3] 3) 公司三大业务板块发展情况: - 军工装备:低空近防业务积极开拓,数字海洋业务持续发展 [4][5][49][57] - 通信电子:5G射频业务稳健发展,高导热介质胶膜有望成为新的利润增长点 [6][59][61][62][63][64][82][91][94] - 新一代综合电子信息(天融工程):为公司空管业务发展提供支撑 [24][95][96][100][150] 行业及政策分析 1) 低空经济产业政策密集出台,商业进程加速 [104][105][106][112][114] 2) 低空经济市场规模庞大,发展潜力巨大 [127][128] 3) 公司布局的低空空管保障业务是低空经济发展的必行之路 [137][138][139][142][146] 公司竞争力 1) 公司在低空近防、数字海洋等领域积累了深厚的技术实力和科研实力 [138][139][140] 2) 公司已拥有满足低空空管保障的软硬件产品,部分产品已获得客户认可 [142][143][144][146] 3) 公司"天融工程"为空管业务发展提供大数据支撑 [147][148][150]

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入为134,852,543.24元，同比增长66.95%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为6,998,025.25元，同比增长132.13%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,371,354.97元，同比增长122.33%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-27,615,786.27元，同比改善9.16%[5] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.01元/股，同比增长125.00%[5] - 总资产为2,497,281,809.71元，较上年度末减少1.93%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,645,998,051.14元，较上年度末增长0.42%[5] - 非经常性损益项目合计为1,626,670.28元，主要为政府补助和理财收益[5] - 营业收入增加主要系军贸、海洋系列产品等军品实现交付验收，确认收入所致[7] - 营业成本增加主要系营业收入增加所致，同比增长46.04%[7] - 公司2024年第一季度末货币资金为242,753,207.93元，期初为318,312,938.22元[20] - 公司2024年第一季度末应收账款为141,355,698.29元，期初为125,141,986.30元[20] - 公司2024年第一季度末存货为286,442,705.49元，期初为288,560,834.02元[20] - 公司2024年第一季度末流动资产合计为787,829,547.36元，期初为864,633,369.57元[20] - 公司2024年第一季度末非流动资产合计为1,709,452,262.35元，期初为1,681,678,410.64元[21] - 公司2024年第一季度营业收入为134,852,543.24元，同比增长66.95%[22] - 公司2024年第一季度营业利润为6,129,300.70元，去年同期为-28,413,046.41元[23] - 公司2024年第一季度净利润为5,698,330.24元，去年同期为-26,277,237.31元[23] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为6,998,025.25元，去年同期为-21,779,680.91元[23] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-27,615,786.27元，去年同期为-30,402,008.79元[24] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-41,276,963.86元，去年同期为-57,182,678.64元[24] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.01元，去年同期为-0.04元[23] - 公司2024年第一季度稀释每股收益为0.01元，去年同期为-0.04元[23] - 公司2024年第一季度研发费用为17,686,730.89元，去年同期为24,021,068.00元[22] - 公司2024年第一季度销售费用为7,670,050.35元，去年同期为7,635,320.29元[22] - 公司2024年第一季度吸收投资收到的现金为500,000.00元[25] - 公司2024年第一季度取得借款收到的现金为12,220,681.24元[25] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为12,970,681.24元[25] - 公司2024年第一季度偿还债务支付的现金为3,230,000.00元[25] - 公司2024年第一季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4,151,652.02元[25] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流出小计为9,623,079.08元[25] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为3,347,602.16元[25] - 公司2024年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为186,366.71元[25] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-65,358,781.26元[25] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为242,750,634.08元[25] 投资与项目建设 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为62,375,437.10元，同比减少32.87%，主要原因是无线通讯专用微波旋磁铁氧体及介质陶瓷材料项目建设支出减少[8] - 投资支付的现金为11,000,000.00元，同比减少94.88%，主要原因是购买理财减少[8] - 公司计划投资16.9981亿元在西安市高新区建设5G通讯产业园项目[16] - 公司以8504万元竞拍获得两宗用于建设项目的用地，土地总面积为266.264亩[16] - 天融大数据（西安）算力中心项目一期投资预计为21.5536亿元，二期投资预计为12.0114亿元[16] - 5G通讯产业园项目北地块已完成规划、报建及施工许可等全部工作，南地块主要规划建设天融大数据（西安）算力中心项目[17] - 公司募投项目“5G环形器扩产项目”和“旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目”建设进度延期至2025年6月[17] - 南京彼奥电子科技有限公司拟投资建设无线通讯专用微波旋磁铁氧体及介质陶瓷材料项目，第一期投资约1.2亿元，预计建设周期为21个月[17] - 南京彼奥以665.00万元竞拍获得一宗用于建设项目的用地，规划用地总面积为18342.78平方米[17] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为49,970，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] - 贺增林持股比例为25.11%，持股数量为129,971,700.00股，其中97,478,775.00股为有限售条件股份[8] - 刘丹英持股比例为3.04%，持股数量为15,747,300.00股，其中11,810,475.00股为有限售条件股份[8] - 陈传兴持股比例为2.15%，持股数量为11,118,783.00股，无有限售条件股份[8] 员工持股与激励计划 - 公司2021年股票期权激励计划授予登记1,500万份期权，激励对象为127人[1] - 公司决定注销4,815,700份股票期权，占授予并登记股票期权总量的32.10%，注销后激励对象调整为115人，剩余期权数量为10,184,300份[1] - 公司2021年员工持股计划实际筹集资金2,394万元，购买公司股票2,156,100股，占公司总股本的0.42%，成交总金额23,707,343元，成交均价10.995元/股[1] - 公司2021年员工持股计划锁定期为18个月，自2022年9月30日至2024年3月29日[1] - 公司2021年员工持股计划锁定期已届满[19] 筹资活动 - 取得借款收到的现金为12,220,681.24元，同比减少80.17%，主要原因是本期取得银行借款减少[8] - 收到其他与筹资活动有关的现金为250,000.00元，同比增加47.06%，主要原因是子公司取得拆借款增加[8] - 偿还债务支付的现金为3,230,000.00元，同比减少39.20%，主要原因是银行到期借款减少[8] - 支付其他与筹资活动有关的现金为2,241,427.06元，同比减少37.23%，主要原因是子公司归还拆借款减少[8]

公司财务状况 - 公司本年度业绩大幅下滑，但已提出改善盈利能力的措施[2] - 公司2023年营业收入为350,688,525.68元，较2022年下降30.12%[16] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为-195,816,579.36元，较2022年下降29.52%[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为-68,076,470.92元，较2022年增长9.61%[16] - 公司2023年末资产总额为2,546,311,780.21元，较2022年末下降0.48%[16] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为1,639,060,999.95元，较2022年末下降10.62%[16] - 公司2023年全年营业收入扣除与主营业务无关的金额为3,439,140.61元[17] - 公司2023年全年经营活动产生的现金流量净额为-30,402,008.79元[17] - 公司2023年财务费用同比增加85.41%，主要原因是汇率变动导致汇兑收益减少[105] - 公司2023年研发费用为1.21亿元，同比增加8.82%[105] 业务发展展望 - 公司未来发展展望中提到可能面临的风险和应对措施[3] - 公司主要业务包括军工装备、5G射频和新一代综合电子信息业务[41] - 公司军工装备业务主要以子公司天伟电子为业务平台，核心产品“便携式防空导弹情报指挥系统”已列装部队，得到广泛认可[25] - 公司在军工装备领域技术研发投入充分，拥有百余项核心技术和专利技术，形成多方面独特领先优势[25] - 公司在5G射频技术领域主要以子公司华扬通信为平台，通过强化基础材料和器件的产业链协同，稳定市场份额[28] - 公司在5G射频芯片领域主要以子公司成都通量为业务平台，明确通信和智能感知两条业务线[29] - 公司子公司成都通量产品涵盖了面向基站高可靠性射频收/发前端芯片/模组、无线通信类射频收/发芯片/模组、雷达感知芯片/模组等四大类[29] - 公司产品包括低空超低空防御系统、三坐标目标引导雷达等[42] - 公司推动光电显示模块分辨率和可靠性的提升，推出具有超低能耗、超长寿命和良好环境适应能力的产品，具有较强竞争力[135] 技术研发与产品 - 全球射频芯片市场规模预计到2033年将达到521亿美元，年增长率达到8.2%[26] - 5G射频技术在军事领域具有广泛应用前景，支持大容量数据传输、实时视频通话、高可靠性远程控制等功能[26] - 5G的物联网技术构建全面的战场态势感知系统，实时采集和传输战场信息，提供全面的战场态势感知[27] - 公司在半导体材料方面开展了若干型号的研发和测试工作，主要下游为先进封装领域，致力于对进口产品的替代[33] - 全球封装测试市场在2022年总营收达到815亿美元，随着新兴应用领域的快速发展，对先进封装技术的需求不断增加[31] 市场前景与发展战略 - 2022年至2027年，我国射频器件市场规模预测呈持续增长趋势，预计到2027年将达到500亿美元[30] - 2023-2028年中国物联网的发展将保持高速增长，到2028年市场规模超过7.5万亿元[39] - 全球计算设备算力总规模达到906EFlops，预计未来五年全球算力规模将以超过50%的速度增长[36] - 一带一路沿线国家每年翻译需求量为2,500亿字，目前我国翻译业务涉及语种中排名第一的仍是英语[38] - 全球数字化转型投资规模超过1.5万亿美元，2026年有望超过3万亿美元，五年复合增长率约为16.7%[34]

公司业务布局 - 射频业务：面向无线基础设施和智能终端市场，核心产品包括射频芯片、器件、模块和材料，涵盖4G/5G、WIFI、NB IOT等技术领域的产品 [2] - 军工装备业务：以新一代综合近程防御系统为核心，核心产品包括便携式防空导弹作战指挥系统、野战通信指挥系统、雷达与作战指挥系统等 [3] - 数字海洋业务：以海洋无人技术、海洋传感器技术、组网探测技术等产业化为支撑，核心产品包括水下无人自主航行器（AUV）、水下爬壁机器人、潜浮标等 [3] 项目产值预期 - 天融大数据（西安）算力中心项目：分两期建设，一期建成达产后可形成年营业收入11.6583亿元（含税），二期建成达产后可形成年营业收入20亿元（含税），总年营业收入预期为31.6583亿元（含税） [3] 业务收入情况 - 5G射频业务收入下降：公司将进一步聚焦市场和产品方向，努力提升业绩 [5]

公司业务布局与产品介绍 - 公司军工装备业务以新一代综合近程防御系统为核心，涵盖低空近防、智能立体边海防、要地防空等领域，核心产品包括便携式防空导弹作战指挥系统、雷达与作战指挥系统等 [3] - 便携式防空导弹情报指挥系统主要应用于直升机、歼击机和低小慢无人机，系统构成包括雷达单元、作战指挥单元、引导瞄准装置等 [3] - 天融大数据（西安）算力中心项目规划建设1.76万柜的军民一体化综合性算力基础设施，涵盖西北空天资源大数据综合中心、西安市实时感知大数据工程中心等 [3] 项目进展与市场前景 - 天融大数据（西安）算力中心项目已获上级主管机关同意备案，一期建成后将形成1.76万个机柜的超大型数据中心，并开展数据中心基础设施租赁和运维业务 [4] - 5G-A领域，公司子公司华扬通信是全球六大通信设备集成商的合格供应商，隔离器、环形器等器件产品已实现批量销售，未来将继续进行技术迭代 [4] - 天和海防水下无人自主航行器为军民两用产品，可执行作战或海洋探测等任务，具备自主回收和反复使用能力 [4] 业绩与改善措施 - 公司三季度营业收入下滑、净利润下降，主要由于科研战略和能力建设的投入期，但已进入新发展阶段，业绩有望改善 [5] - 5G射频业务受基站建设投资放缓影响，但公司仍是主力供应商，预计随着5G商业化应用推进，需求将稳定增长 [5] - 军工装备业务方面，相关军品订单正按计划组织生产，首批升级项目有望带来持续订单 [5]