| 证券代码：300482 | 证券简称：万孚生物 公告编号：2025-025 | | --- | --- | | 债券代码：123064 | 债券简称：万孚转债 | 广州万孚生物技术股份有限公司 关于公司向银行申请综合授信并为经销商融资提供担保的公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称"公司"或"万孚生物"）因开 展日常经营业务所需，提出了《关于公司向银行申请综合授信并为经销商融资 提供担保的议案》，该议案已经公司第五届董事会第九次会议和第五届监事会第 七次会议审议通过。公司于2025年4月9日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露了《关于公司向银行申请综合授信并为经销商融资提供担保的公告》 （2025-012），现对上述公告中"参股公司其他股东担保情况"内容信息进行补 充,补充后具体内容如下（补充部分见楷体加粗字体）： 一、本次申请综合授信并为经销商融资提供担保的情况： 广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称"公司"或"万孚生物"）因开 展日常经营业务所需，向中国工商银行股份有限公司 ...

广州万孚生物技术股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：300482 证券简称：万孚生物 公告编号：2025-022 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 1 广州万孚生物技术股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 广州万孚生物技术股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | 营业收入（元） | 800,275,782.51 | 861,092,255.54 | -7. ...

文章核心观点 公司2024年年报表现良好，四大业务持续推进，海外业务高速增长，毛利率改善、费用优化，盈利能力向好，维持“买入”评级 [1][2][3][4][6] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入30.65亿元，同比上涨10.85%，归母净利润5.62亿元，同比上涨15.18%，扣非归母净利润4.97亿元，同比上涨19.90% [1] - 2024年第四季度营业收入8.83亿元，同比增长16.17%，归母净利润1.26亿元，同比上涨43.14%，扣非归母净利润1.10亿元，同比上涨41.70% [1] 四大业务情况 - 慢病管理检测收入13.69亿元，同比增长22.38%，通过900速化学发光高速机装机实现终端层级上移，国际化战略布局成效显著 [2] - 传染病业务收入10.42亿元，同比增长9.50%，把握春冬季呼吸道传染病高发期提升流感检测产品份额，巩固血液传染病检测领域品牌影响力 [2] - 毒品检测收入2.86亿元，同比下降13.39%，因北美毒检市场竞争激烈 [2] - 优生优育检测收入2.94亿元，同比增长9.97%，依托电商平台提升国内外市占率 [2] 海外业务情况 - 2024年海外收入11.03亿元，同比增长43.23% [3] - 慢病管理检测在“一带一路”沿线发展中国家中小型医疗机构形成差异化竞争优势 [3] - 传染病检测在发展中国家聚焦公卫市场，在美国呼吸道检测业务取得突破性进展，多款产品获美国FDA相关许可 [3] 盈利能力情况 - 2024年综合毛利率同比上涨1.54pct至64.15%，整体净利率同比上涨0.81pct至18.44% [4] - 2024年第四季度综合毛利率、整体净利率分别变动+3.90pct、+2.39pct [4] 盈利预测与投资评级 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为34.66亿/40.05亿/45.23亿元，同比增速分别为13%/16%/13% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.46亿/7.70亿/8.94亿元，分别增长15%/19%/16% [5] - 维持“买入”评级 [6]

公司基本情况 - 公司 1992 年成立，深耕体外诊断领域 30 余年，依托九大技术平台形成丰富产品线，拥有六大研发中心、486 件有效专利、642 项产品注册证，业务覆盖全球超 150 个国家和地区 [1] 2024 年经营业绩 - 营业总收入 306,480.94 万元，较上年同期增长 10.85% [1] - 归属于上市公司股东的净利润 56,162.85 万元，较上年同期增长 15.18% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 49,744.51 万元，较上年同期增长 19.90% [1] 数字化病理布局及与 AI 结合 - 早年投资广州赛维森、深圳生强做数字化病理检测业务，投资医准智能做超声影像数字化业务 [2] - 赛维森团队获宫颈细胞学辅助诊断第一张三类证 [2] - 围绕病理科建设数字化病理整体解决方案，结合硬件和扫描仪为医生提供初筛结果 [2] - 自身有拿证的全自动免疫组化染色机，与对外投资企业配合提供病理业务解决方案 [2] 中美贸易战对美国业务影响 - 在美国市场深耕 20 年，有应急预案，部分客户提货地在广州，关税不由公司承担，关税低时与部分客户分摊成本 [3] - 2018 年前后在美国购置物业，去年工厂设备做好满足美国本土化市场需求的准备 [3] 国际非美市场发展 - 海外耕耘超 20 年，从胶体金业务起步，先后导入免疫荧光产品和化学发光平台，持续推新保持增长活力 [4] - 出海早有先发优势，在注册、准入等方面有积累，推动国际部本地化建设 [5] - 与乌干达政府合作建工厂，全程参与厂房建设等工作，产出稳定 [5] - 早年在南美有类似合作，去年启动海外本地化子公司建设，今年俄罗斯和菲律宾子公司将开业 [5]

债券发行 - 2020年9月1日发行600万张可转换公司债券，总额6.00亿元[4] 转股信息 - 万孚转债转股时间为2021年3月8日至2026年8月31日，当前转股价格27.00元/股[3] 价格调整 - 2021 - 2024年多次调整转股价格，2024年12月25日修正为27.00元/股[6][8][10][11] 触发条件 - 2025年4月7 - 18日有10个交易日收盘价低于转股价格80%，或触发修正条件[3][15] 激励措施 - 2024年以12.82元/股向232名对象授予1334万股限制性股票[10]

新策略 - 公司拟开展外汇套期保值业务防范外币汇率波动风险[1] - 主要涉及美元，业务为远期结售汇业务[2] - 批准业务总额不超3000万美元（或等值其他货币）[2] - 投入资金为自有资金，授权期限12个月，额度可循环[2] - 制定制度控制风险，按准则核算处理[6][8]

业绩说明会安排 - 2025年4月18日15:00－17:00参加集体业绩说明会[1] - 地点为深圳证券交易所8楼上市大厅[1] - 方式为视频直播与图文转播[1] 参会人员 - 董事长王继华女士和董事会秘书胡洪女士出席[1] 投资者提问 - 可提前登陆深交所“互动易”平台或扫码提问[2] - 公司将在会上回答普遍关注问题[2]

公司基本信息 - 证券代码 300482，证券简称万孚生物；债券代码 123064，债券简称万孚转债 [1] - 投资者关系活动为电话会议和投资者线上交流会，时间为 2025 年 4 月 10 日，参与机构众多，上市公司接待人员包括董事长王继华等 [2] 2024 年度经营情况 整体业绩 - 营业总收入 30.65 亿元，同比增长 10.85%；归母净利润 5.62 亿元，同比增长 15.18% [2] 四大常规业务收入及增长 - 传染病业务收入 10.42 亿元，同比增长 9.50% [2] - 慢病管理检测收入 13.69 亿元，同比增长 22.38% [2] - 优生优育检测收入 2.94 亿元，同比增长 9.97% [2] - 毒品（药物滥用）检测收入 2.86 亿元 [2] 各业务领域策略 - 传染病检测：国内提升流感检测产品市占率，美国实现呼吸道检测业务战略突破，国际聚焦公卫市场 [3] - 慢病管理检测：以化学发光、免疫荧光为核心，协同新品，国内渗透等级医院中心实验室，国际放量中小实验室市场 [3] - 优生优育：“双轮驱动”巩固市场优势，深化与头部电商平台协同 [3] - 毒检：深化北美毒检市场研产销一体化布局，推动新品市场突破 [3] 问答环节要点 业务布局 - 呼吸道联检：全球布局呼吸道检测产品，分子诊断平台布局一体机和全自动产品，加大基层医院推广，开发配套仪器，把握呼吸道疾病流行机会 [4] - 数字化病理：投资相关项目，赛维森获宫颈细胞学辅助诊断三类证，围绕病理科建设整体解决方案 [6] 应对措施 - 中美关税：美国业务占比约 10%，影响不大；美国本地化工厂具备量产能力且提前备货备料；海外业务增长和盈利提升可对冲；把握国内进口替代机会 [5] 财务情况 - 第四季度毛利率提升：四条产品线毛利率提升，降本控费有成效；高毛利产品占比增加，海外荧光产品线导入及仪器投放等因素 [7] - 净利润率季度波动：销售节奏和费用投入不均衡 [7] 业绩增长驱动力 - 胶体金平台：血液传染病检测增长亮眼，呼吸道检测搭配仪器满足大医院需求 [8] - 免疫荧光平台：方法学升级，适用于海外基层医院，投入产出比高 [9] - 化学发光平台：配齐各种通量检测产品，推出高速机和生免流水线拓展市场 [9] - 分子病理业务：拿到注册证并海外推广，数字化病理带来拓展机会 [9] 研发投入 - 研发费用增加集中在化学发光、血气、分子诊断，以及美国临检业务注册、海外 IVDR 和俄罗斯国家注册，2025 年陆续有产品拿证推广 [10] 国际部本地化建设 - 与乌干达政府合作建设工厂，参与厂房建设等环节，产出稳定；早年在南美有类似合作，去年启动海外本地化子公司建设 [11]

文章核心观点 万孚生物作为国内POCT龙头之一经营突围初步成功，业绩重回增长轨道，核心业务内生增长强劲，且通过持续研发创新建立竞争壁垒 [1][2] 业绩表现 - 2024年公司实现总营收30.65亿元，同比增长10.85%；净利润5.62亿元，同比增长15.18%；扣非净利润4.97亿元，同比增长19.9% [1][2] - 截至2024年年末，公司总资产71.55亿元，同比增长23.96%；净资产55.54亿元，同比增长22.99% [2] 业务板块 - 2024年公司四大常规业务稳健扩张，传染病业务收入10.42亿元，同比增长9.50%；慢病管理检测收入13.69亿元，同比增长22.38%；优生优育检测收入2.94亿元，同比增长9.97%；毒品（药物滥用）检测收入2.86亿元 [2] - 2024年公司境外收入11.03亿元，同比增长43.23%，占总营收比重为55.42% [2] 研发创新 - 公司现有九大技术平台，形成丰富产品线，产品销往全球150多个国家和地区 [3] - 截至2024年12月末，公司累计获得产品注册证642个，其中国内344个，海外298个 [3] - 公司在多地设立研发基地，有研发人员700余人，研发投入强度和团队实力居行业领先 [4] - 2019 - 2024年公司累计研发投入23.46亿元，2024年研发投入4.38亿元，占总营收比例为14.30% [1][4] - 2024年公司取得授权专利/软件著作权共55件，截至2024年12月31日共有授权有效专利486件 [4]

纪要涉及的公司 万孚生物 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩**：2024 年实现营收 30.65 亿元，同比增长 10.85%；归母净利润 5.62 亿元，同比增长 15.18%。传染病业务收入 10.42 亿元，同比增长 9.5%；慢病管理收入 13.69 亿元，同比增长 22.38%；优生优育检测业务收入 2.94 亿元，同比增长 9.97%；毒品药物滥用检测收入 2.86 亿元[2][3] 2. **各领域业务策略** - **传染病检测领域**：国内提升流感检测产品市占率，美国实现呼吸道检测业务突破，国际市场聚焦工业市场[2][4] - **慢病管理领域**：以化学发光免疫荧光为核心，渗透等级医院中心实验室，国际市场实现中小实验室放量[2][6] - **优生优育领域**：采用双轮驱动策略巩固市场优势，深化与头部电商平台战略协同[7] - **体外诊断领域**：深化北美市场布局，实现年产销一体化，推动新品市场突破。2024 年研发投入约 4.4 亿元，占营业收入 14%，完成 82 项新品上市[8] 3. **国际化进展**：2024 年海外收入同比快速增长，国际部增速约 30%。优化产品组合和服务模式，在一带一路沿线国家形成差异化竞争优势，突破中型第三方实验室及院内急诊市场[2][9] 4. **研发投入**：2024 年研发投入约 4.4 亿元，占营业收入 14%，主要集中在发光水质、分子平台、区域开拓等，预计 2025 年陆续转化为新品推出[8][20] 5. **毛利率提升原因**：2024 年毛利率较 2023 年提升约 1 个百分点，得益于各产品线毛利率提高、内部降本控费以及高毛利产品占比增加[5][17] 6. **应对加征关税措施**：与客户分担、本地化生产（美国工厂）、增加库存，抓住进口替代机会，如血气、发光及分子诊断领域[5][14] 7. **赛维森 AI 辅助诊断产品**：宫颈细胞癌病理图像辅助诊断软件获得国内首张三类医疗器械注册证，通过销售或投放形式进入医院，配合医院进行数字化病理整体解决方案建设[11][15] 8. **2025 年业务规划** - **产品线**：专注呼吸道检测、血液性传染病检测、定量荧光平台、发光平台等，配备更多仪器，推出升级产品[19] - **装机目标**：900 速目标为 300 台以上，POCT 整体目标为 1,500 台左右；流水线在 CSCRP 推行两位数目标装机[21][27] - **市场拓展**：国内全产品线推广，重点关注呼吸道和血液性传染病领域；国际关注关税问题，保住美国市场份额，拓展渠道[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **消费者业务成就**：2024 年获得 FDA 颁发的新冠流感三联检 ODC 注册证，实现电商药店渠道快速上量；获中国传染病检测试剂第一品牌及 HIV 性病检测试剂全国销量第一两项确认[12] 2. **呼吸道联检布局**：未来抓住临床门急诊机会，向中心实验室转移，丰富产品线增强竞争力[13] 3. **乌干达和墨西哥业务**：与乌干达合作建立本地化工厂和生产线，产出稳定；2024 年启动俄罗斯和菲律宾全资子公司建设，2025 年将独立运营，今年继续推动更多国外本地化子公司建立[20][21] 4. **国内政策影响**：集采政策和终端收费调整对公司业务有利，公司支持当前政策趋势[21] 5. **美国市场业务** - **毒品检测业务**：2024 年受国内友商低价策略冲击，2025 年通过推出新品、建立品牌、洽谈合作等稳固提升市场份额[24] - **呼吸道产品**：美国呼吸道市场稳定，通过多种渠道推广，希望稳固客户基础和提升市场份额[25] 6. **毒检新品和呼吸道产品收入**：毒检新品具体体量和占比、呼吸道产品具体收入规模暂时无法预测[26]